تراجع رأس المال في أكبر حصني النفط والدواء! ترقبوا غدًا هذه الثلاث إشارات الرئيسية

** تحليل السهم اليومي: **[تغو با]

يوم الخميس هو يوم جمع العائدات للقطاع، لذلك تقلّص حجم التداول في السوق أكثر، وبالإضافة إلى أن الأمور في الخارج لم تكن هادئة بل اندلعت من جديد، بدأ المؤشر مجددًا بالهبوط. ومع استمرار تراجع “القوة” من الدورات القديمة، وكذلك كون قطاع الأدوية موضوعًا انتقاليًا لتجنّب المخاطر، لا تظهر في الوقت الحالي أي بوادر على “الدورة الجديدة”.

لذا فإما أن تشارك اليوم في فرص التحكيم (arbitrage) عبر السندات القابلة للتحويل، مثل سند مينُوان القابل للتحويل لدى美诺华، وسند مينغغانغ القابل للتحويل لدى新中港، لكن ينبغي أن تدخل بسرعة وتخرج بسرعة لتلتقط “لقمة” ثم تنسحب فورًا، وإلا فمن السهل أن يعود السعر للهبوط فيتم دفنك؛ أو أن تقوم كذلك بالشراء التدريجي (الامتصاص) والمشاركة في تجمّع أسهم لها مسار مستقل (trending) مثل国晟科技 و法尔胜 و舒华体育 وغيرها.

إجمالًا، لا توجد أسهم لامعة يمكن “التمسّك بها” (格局)، فكل شيء تقريبًا هو تحكيم (arbitrage) أكثر من كونه توجهًا طويلًا.

** مستجدات السوق اليوم: **

لم ينجح السوق اليوم في مواصلة الارتداد أمس، فافتتح منخفضًا ثم واصل الهبوط طوال اليوم، مع تراجع شامل. انخفض مؤشر شنغهاي 0.74%، مع بقاءه قريبًا من مستوى 3900 نقطة، وأغلق عند 3919.29 نقطة؛ وانخفض مؤشر شنتشن 1.60% وأغلق عند 13486.94 نقطة؛ وهبط مؤشر تشيئيس/بورصة الشركات الناشئة (创业板指) 2.31% وأغلق عند 3172.65 نقطة؛ وتعرض مؤشر كِيه تشو 50 لهبوط حاد 2.77% وأغلق عند 1262.18 نقطة. بلغت قيمة التداول في أسواق شنغهاي وشنتشن وبكين معًا 18580 مليار يوان، بانخفاض 1671 مليار يوان مقارنة بالأمس. تراجع معظم الأسهم، فارتفعت 893 سهمًا، وهبط 4237 سهمًا. بلغ عدد الأسهم التي حققت حدًا أقصى للارتفاع 27 سهمًا، وعدد التي حققت حدًا أقصى للانخفاض 5 أسهم، وعادت معنويات السوق إلى نقطة الصفر الجليدية (ice point).

** السمات الأساسية للوحة التداول (Core盘面): **

المؤشرات تتراجع عمومًا، وكِيه تشو يقود الخسائر: تراجعت جميع المؤشرات الرئيسية، مع كون أسهم النمو التقني هي الأعلى هبوطًا؛ إذ كان كل من كِيه تشو 50 وال创业板指 هما الأكبر في نسبة الهبوط، ما يعكس انخفاضًا حادًا في شهية المخاطرة.

قطاع دفاعي يتفوق رغم الاتجاه العام: قطاعات مثل النفط والبتروكيماويات、الأدوية التجارية、وتربية الماشية حققت قفزات صعودية رغم اتجاه السوق، لتصبح الملاذ الوحيد لأموال المستثمرين، وتظهر ملامح “تجنّب المخاطر” بأقصى درجة.

الأسهم التقنية ذات النمو تُسحق بالكامل: قطاعات كانت رائجة سابقًا مثل أشباه الموصلات وذكاء اصطناعي (AI) وقدرات الحوسبة (算力) وخدمات الاتصالات والذهب/المعادن الثمينة شهدت جميعًا تراجعًا كبيرًا، مع وضوح علامات خروج السيولة.

تقلّص حجم التداول بشكل كبير: انخفضت قيمة التداول مقارنة بالأمس بنحو 1700 مليار يوان تقريبًا، ما يدل على أن معنويات الانتظار والترقّب في السوق قوية، وأن رغبة الأموال الجديدة في الدخول غير كافية.

** تصنيف الأسهم التي حققت حدًا أقصى للارتفاع (التركيز قصير الأجل): **

الطبقة الأولى: النفط والبتروكيماويات/استخراج النفط والغاز — تحفيز مباشر من صراع جغرافي سياسي

أمثلة أسهم: 中油工程、和顺石油、博汇股份、贝肯能源、蓝焰控股 (بلغت حدًا أقصى للارتفاع).

أسباب بلوغ حد الارتفاع:

محفز جيوسياسي: الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أدلى بتصريحات صارمة تجاه إيران، معلنًا أنه في الأسابيع المقبلة سيشن “ضربات عنيفة”، ما أدى إلى تجاوز أسعار النفط العالمية (WTI) مستوى 103 دولارات/برميل، بينما اتسع ارتفاع عقود نفط برنت الآجلة إلى 7%.

خاصية الملاذ الآمن: عند تراجع السوق عمومًا، تصبح شركات النفط والغاز كسلع وكمسار دفاعي تقليدي الخيار الأول لتجمّع الأموال.

تحليل: أداء هذه القطاعات مدفوع بالكامل بأحداث خارجية، واستمراريته شديدة الاعتماد على مسار أسعار النفط الدولية وتطورات المشهد الجيوسياسي. إنه نموذج نموذجي لصفقات “المراهنة على الأحداث”، بتذبذب مرتفع، ولا يُنصح بمطاردة الصعود.

الطبقة الثانية: الأدوية والبيولوجيا (الأدوية المبتكرة/‏CRO) — منطق مزدوج: تجنّب مخاطر + اتجاه صناعي

أمثلة أسهم: 津药药业 (5 صفقات توالي حد الارتفاع)،双鹭药业 (7 أيام 4 صفقات توالي حد الارتفاع)،北大医药 (صفقتان توالي حد الارتفاع)،益佰制药 (صفقتان توالي حد الارتفاع).

أسباب بلوغ حد الارتفاع:

خاصية الملاذ الآمن: عند تراجع السوق عمومًا، يبرز الجانب الدفاعي لقطاع الأدوية.

محفزات صناعية: سيُعقد مؤتمر جمعية أبحاث السرطان الأمريكية (AACR) 2026 في الفترة من 17 إلى 22 أبريل، ومن المتوقع أن يشارك أكثر من 100 شركة أدوية صينية بأكثر من 400 نتيجة بحثية. وفي الوقت نفسه، تجاوز إجمالي قيمة صفقات الترخيص الخارجي (BD) للأدوية المبتكرة الصينية في الربع الأول من 2026 مستوى 600 مليار دولار أمريكي، أي قريب من نصف إجمالي 2025 بالكامل، ما يواصل التحقق من منطق التوسع إلى الخارج.

تحليل: حقق السهم القيادي 津药药业 5 صفقات توالي حد الارتفاع بمستوى عالٍ، ليصبح مرساة لتجمّع معنويات السوق في كامل السوق. يجمع القطاع بين تجنّب المخاطر على المدى القصير ومنطق صناعي على المدى المتوسط. لكن ينبغي الانتباه إلى أنه مع اقتراب المؤتمر الكبير، يجب الحذر من ضغط “تحقيق الأرباح بعد إعلان الأخبار الجيدة” (利好兑现).

الطبقة الثالثة: الاتصالات الضوئية/الألياف الضوئية — مقاومة محلية ضمن اتجاه صناعي

أمثلة أسهم: 新能泰山 (8 أيام 6 صفقات توالي حد الارتفاع)،中利集团 (10 أيام 6 صفقات توالي حد الارتفاع)،长飞光纤 (قمة/ذروة جديدة في الاتجاه).

أسباب بلوغ حد الارتفاع:

يؤدي توسع بناء البنية التحتية للحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي (AI) إلى زيادة هائلة في الطلب على نقل البيانات عالي السرعة. وتوجد صناعة الكابلات والألياف الضوئية في دورة مزدهرة عالية (高景气) تتميز بـ“ارتفاع الكمية والسعر معًا” (量价齐升).

تحليل: يظهر هذا الاتجاه أكثر كتمسك جزئي من أموال “اتجاهات” لدى المؤسسات داخل الانكماش/الهبوط الذي يحدث في اللوحة الكبيرة لأسهم النمو التقني. وتستمد هذه القوة اعتمادها على التحقق المستمر من الطلبات اللاحقة (orders) ونتائج الأداء (业绩).

** تحليل صفوف “الارتفاع المتتالي” (مؤشر معنويات قصير الأجل): **

مستوى السوق العالي: 津药药业 (5 صفقات توالي حد الارتفاع، أدوية) — السهم الوحيد المتاح لمساحة (space) واضحة في السوق، مع تسارع مدعوم بانخفاض نسبي في حجم التداول (缩量加速).

3 صفقات توالي حد الارتفاع: 星辉环材 (تحويل ملكية)،通达股份 (الفضاء التجاري + الأداء).

صفقتان توالي حد الارتفاع: 北大医药、益佰制药 (كلاهما ضمن الأدوية).

ملاحظة المعنويات: معدل ترقية أسهم الارتفاع المتتالي ظاهريًا يصل إلى 80%، لكن في الجوهر هو “تحيز الناجين” (幸存者偏差). أمس كان معدل ترقية أسهم اليوم الأول (首板) منخفضًا جدًا، وهناك فجوة بين أسهم 3 أيام و4 أيام من حيث الارتفاع المتتالي، ما يعني أن الأموال تتجنب أسهم الوسط بشكل شديد. لم يتم إصلاح النظام البيئي للصفقات قصيرة الأجل، وتظهر المعنويات ومعها المؤشر نمط “ضرب مزدوج” (双杀).

** نقاط ينبغي مراقبتها في يوم الغد: **

المؤشر وحجم التداول: راقب ما إذا كان مؤشر شنتشن/شنغهاي سيتمكن من الحصول على دعم فعّال عند مستوى 3900 نقطة كرقم صحيح، وما إذا كانت قيمة التداول ستواصل الانكماش. يُعد الهبوط المصحوب بتقلص حجم التداول (缩量阴跌) أسوأ السيناريوهات.

استمرارية قطاع الدفاع: راقب قطاعات النفط والأدوية التي تتحرك ضد الاتجاه اليوم، هل ستستمر في القوة غدًا أم ستحصل “مطاردة هبوط” (补跌). إذا بدأ قطاع الدفاع في التعويض نزوليًا، فقد يعني ذلك أن “الضربة الأخيرة” لتفريغ الخوف في السوق قد بدأت.

انكماش أثر الخسارة: تابع عن كثب ما إذا كانت قطاعات التكنولوجيا التي قادت الهبوط اليوم مثل أشباه الموصلات وAI وقدرات الحوسبة (算力) قد توقفت عن الهبوط، وكذلك ما إذا كان هناك رد فعل سلبي في أسهم الارتفاع المتتالي في القمة (مثل 津药药业). تقليل عدد الأسهم التي بلغت حد الانخفاض هو مؤشر محوري لعودة تحسن المعنويات.

أثر ما قبل العطلة: الغد هو آخر يوم تداول قبل عيد تشينغ مينغ (清明节)، وغالبًا ستكون أحجام التداول خفيفة. انتبه لاحتمال خروج بعض الأموال مبكرًا لتفادي عدم اليقين الناتج عن عطلة طويلة.

** أسئلة المراجعة الذاتية اليومية: **

1. ما هو أفضل سهم في نمطك اليوم؟ وهل شاركت فيه؟ وإن لم تشارك، ما سبب ذلك؟

2. ما هو أفضل سهم في السوق برأيك اليوم؟ وهل هو أفضل سهم ضمن نمطك؟ إن لم يكن، فكيف يجب تحسين النمط.

** مفهوم النمو: **

مفهري الشخصي هو: ابدأ بالسمك أولًا، ثم الصيد. الصيد ليس شيئًا يمكن إتقانه سريعًا في يوم أو أسبوع، لكن السمك يمكن أن يمنحك رأس مال للتجربة والأخطاء. والخطوة الأولى في الصيد هي تحسين الذائقة/الحس الجمالي (审美)، وليس أن تقول لنفسك إنك يجب أن تقوم بتحليل فني فقط؛ لأنك لا تملك نموذجًا كاملًا، وبالتالي فإن مؤشرًا واحدًا فقط للحكم سيُرجّح أن تكون “سطحية أكبر من الجوهر”. لذلك أولًا قم بتطوير ذائقتك، وركّز على المحور الأساسي، واحسّ بقيمة/سعر علاوة التوقع (高溢价) الناتجة عن التخمين الاستباقي والتحليل التنبؤي. كما يقول المثل الشعبي: احفظ قصائد تانغ الثلاثمئة سطرًا، حتى لو لم تكن ستكتب الشعر بنفسك فسوف تستطيع الإنشاد.

واتجاه الدراسة: إما أن تدرس الاتجاه الصحيح فتصل إلى نتائج مضاعفة بنصف الجهد (事半功倍)، وإما أن تستكشف بنفسك. والأخطر أن تبدأ فترة المبتدئين بالدراسة فتقع في تضليل وتتعلم أشياء فوضوية. أحيانًا يكون لدى بعض الأصدقاء مجموعة مصطلحات “جاهزة”، لكنهم لا يعرفون من أين تعلموها، ويتحدثون كثيرًا لكن أساسًا كل شيء تقريبًا خاطئ. أحيانًا تحاول تصحيح المفاهيم لديهم، فيظلون يصرّون على التعمق في الزوايا الضيقة (الانحرافات)؛ وهذا لأن هناك الكثير من “الترسبات” في التعلم السابق، وقد جمدت أفكارهم. لذلك فهو لا يفهم “منظور عالم الأسهم” الذي تقوله؛ وكل شيء عنده مؤامرة، وكل شيء يعتمد على الحظ، والـ“إعادة تحليل” (复盘) بلا فائدة—فقط أغلق عينيك واختر عشوائيًا، والمصير تحدده نتيجة القدر.

لذلك أنا أؤمن دائمًا بفكرة: ابدأ بالسمك أولًا. كثير من الناس لا يصحّحون فهمهم لسوق الأوراق المالية إلا بعد أن يأكلوا من اللحم؛ وعندها يعترفون بأن نموذجهم الذي لا يجلب المال هو نموذج خاطئ. إذا كنت تتابع/تهتم لمدة شهر أو أكثر، فستجد أنت أيضًا أن ذائقتك في اختيار الأسهم تتحسن تدريجيًا دون أن تشعر—وهذا هو الأثر. وفي أي يوم تكتشف أن نظرتك إلى السوق أثناء الممارسة أصبحت مختلفة، فكل شيء من خلال خطوط K (K线) وتحركات الأسهم يصبح واضحًا فجأة. الوصول إلى “الفهم/الإنجاز” (悟道) يُبنى على أساس قوي من المعرفة الشاملة وعلى عمليات يومية متكررة لا تتوقف.

** لذلك فالاتجاه الذي تدرس فيه مهم للغاية؛ إذا لم تكن لديك “موهبة الفهم” فتعلم مع الآخرين، وهناك طرق لا تحصى—ولا بد أنك ستجد الطريق الأنسب لك. نرحب بالمزيد من الأصدقاء للانضمام إلى عالم النجوم والبحر الواسع! **
**
منشور الوصول إلى الفهم: **
**
شكرًا لـ @庆龙头 @梦想走天涯66 @昆哥炒股讨老婆 @大脑袋猪 @美丽点点 على دعم التبرعات!**
**
نتمنى للأصدقاء الذين يعجبهم المحتوى ويقدمون الدعم/التبرع: هيا إلى الأمام—سوق الأسهم في 2026 سيجلب الحظ والنصر الممتد!**

إخلاء مسؤولية: هذه المقالة مشاركة عن خبرات تداول شخصية، تُستخدم لتسجيل نمو الاستثمار. الأسهم والآراء المذكورة لا تشكل نصيحة استثمارية. تداولك وفقًا لذلك تتحمل/ي مسؤولية الربح أو الخسارة. يرجى الحفاظ على تفكير مستقل xi惯.（يوجد في سوق الأسهم مخاطر، والاستثمار يحتاج إلى حذر）