شركة جين ميشين للتمويل الاستهلاكي تعتزم إصدار أول سلسلة من أدوات ABS لجمع 500 مليون، مع ارتفاع معدل التخلف عن السداد بشكل متواصل خلال السنوات الثلاث الماضية

تشاينا نت وورك فاينانس 21 نوفمبر (المراسل آن ران تشو لينغ) في الآونة الأخيرة، كشفت شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية عن إعلان إصدار أوراق مالية مدعومة بأصول القروض الاستهلاكية الشخصية للدفعة الأولى من عام 2022. وتبلغ قيمة الإصدار 5 مليارات يوان، منها الشريحة الممتازة 3.65 مليار يوان، والشريحة الثانوية 1.35 مليار يوان.

كما كشف تقرير الإصدار أيضًا عن بيانات معدل الديون المعدومة لدى شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية في السنوات الأخيرة. خلال السنوات الثلاث الماضية (2019 و2020 و2021) ونهاية الفترة الأولى (الربع الأول من 2022)، بلغ معدل الديون المعدومة لديها (حسب مدة التأخر 60 يومًا) على التوالي 0.20% و1.04% و1.46% و1.65%.

وبخصوص مشكلات مثل “ارتفاع معدل الديون المعدومة على نحو متكرر عامًا بعد عام”، تواصل مراسل موقع تشاينا نت وورك فاينانس مع شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية لإجراء مقابلة، وحتى وقت إعداد هذا التقرير لم يتم الحصول على رد.

ABS للدفعة الأولى المزمع جمع 5 مليارات

تأسست شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية في أكتوبر 2018 برأس مال مسجل مبدئي قدره 5 مليارات يوان. تم تأسيس شركة التمويل الاستهلاكي من خلال استثمار مشترك من شركة شيامن جين يوان جين كونترول القابضة المحدودة، ومجموعة كونمي القابضة المحدودة، وشركة الصين للثقة المصرفية التجارية المحدودة، وذلك بعدد من المساهمين.

لاحظ المراسل أن هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية بالتمويل عبر إصدار ABS. وتتمثل الأصول المدرجة في حزمة هذا الإصدار بالكامل في منتجات قروض استهلاكية كبيرة للأفراد من خلال القنوات خارج المنصات (offline). ويبلغ إجمالي عدد القروض المدرجة في الحزمة 7179 قرضًا، ويرتفع الرصيد القائم من أصل القرض غير المسدد إلى 5 مليارات يوان، ويبلغ متوسط رصيد أصل القرض غير المسدد لدى المقترضين 6.97 万 يوان. وتتمثل أغراض القروض في التجديدات، والأجهزة المنزلية، والأثاث، والأجهزة الإلكترونية المنزلية، والهواتف والمنتجات الرقمية، والتعليم، والسفر، والاحتفالات المرتبطة بالزواج وغيرها.

يُوجد حد أدنى معين لإصدار ABS لدى شركات التمويل الاستهلاكي. ووفقًا لمتطلبات الجهات التنظيمية، لكي تحصل شركات التمويل الاستهلاكي المرخّصة على الموافقة لإصدار ABS، يلزم الحصول على موافقة من إدارة تنظيم التأمين والبنوك (CBIRC)، كما يجب استيفاء شروط منها أن لا يقل معدل كفاية رأس المال عن الحد الأدنى المحدد من الجهات التنظيمية، وتحقيق أرباح متواصلة خلال آخر ثلاث سنوات. وفي شهر مارس من هذا العام، حصلت شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية على موافقة من هيئة تنظيم شيامن التابعة لـ CBIRC بشأن أهلية إصدار ABS.

ومن منظور تنويع قنوات التمويل، لا تزال شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية ينقصها نوع واحد فقط من سندات التمويل المالي. ففي سبتمبر من العام الماضي، نجحت الشركة في إتمام أول صفقة لقرض نقابي لمدة سنتين بتأهيل خالص من تايوان (pure Taiwanese) بإجمالي مبلغ تعبئة قدره 4 مليارات يوان ومدة عامين. وفي يونيو من هذا العام، ومن خلال زيادة رأس المال المسجل عبر المساهمين الحاليين وبنسبة مماثلة بالسيولة، ارتفع رأس المال المسجل لشركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية من 5 مليارات إلى 10 مليارات يوان.

ارتفاع معدل الديون المعدومة عامًا بعد عام

في الأوساط المهنية، كانت شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية تُعرف منذ فترة طويلة بأنها “صغيرة ولكن جيدة”. وحتى 31 ديسمبر 2021، بلغ صافي الإيرادات التشغيلية 3.12 مليار يوان، بزيادة قدرها 30%؛ وبلغ صافي الربح 6929.86 مليون يوان، بزيادة قدرها 18.3%. وحتى نهاية عام 2021، بلغ إجمالي الأصول 45.63 مليار يوان، بينما بلغ إجمالي الخصوم 39.2 مليار يوان.

ومع ذلك، لاحظ المراسل أيضًا أنه خلال السنوات الأخيرة، ارتفع معدل الديون المعدومة لديها باستمرار. وفقًا لتقرير الإصدار، بلغ رصيد القروض غير المنتظمة لدى شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية خلال السنوات الثلاث الماضية (2019 و2020 و2021) ونهاية الفترة الأولى (الربع الأول من 2022) على التوالي 428.7 مليون يوان و3014.55 مليون يوان و6066.33 مليون يوان و7432.13 مليون يوان، بينما بلغ معدل الديون المعدومة (حسب مدة التأخر 60 يومًا) على التوالي 0.20% و1.04% و1.46% و1.65%.

كما كشفت شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية عن العديد من المخاطر أثناء مزاولة الأعمال. ففي العام الماضي، عوقبت شركة جينمي شينغ لالاستعاضة الاستهلاكية من قبل هيئة تنظيم التأمين والبنوك في شيامن بغرامة قدرها 290 مليون يوان، وذلك بسبب حقائق مخالفة للوائح، مثل وجود عيوب في آليات نظام إدارة الائتمان، وعدم أداء مسؤولي القروض لواجباتهم بشكل كافٍ، مما أدى إلى تحويل جزء من أموال القروض دون إذن. وتُعد هذه أكبر غرامة بمبالغ في صناعة “التمويل الاستهلاكي” منذ بداية هذا العام.

تسريع شركات التمويل الاستهلاكي المرخّصة لتمويل وتدعيم رأس المال

منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التمويل الاستهلاكي، عبر قنوات متنوعة مثل التوريق (securitization) وتقديم القروض النقابية وسندات التمويل المالي، بجمع التمويل. وبشكل إجمالي، مخطط أن تتجاوز مؤسسات التمويل الاستهلاكي المرخّصة (حتى النصف الأول من السنة) مائة مليار يوان لتعويض/تزويد الأموال بحلول الربع الثالث من العام. وفيما يتعلق بـ ABS، تقتصر شركة “هان لونغ شيانغ شيانغ” (马上消费金融) على وجه الخصوص؛ إذ بلغ إجمالي ABS الصادر منذ بداية هذا العام لديها أكثر من 50 مليار يوان.

صرّح سوتشياو رواي، مستشارًا كبيرًا في مجال التحليل المالي لدى إي فيو (إيجيانغ)، بأن “منذ النصف الثاني من العام الماضي، كانت الأخبار السارة تتكرر بشكل متزايد بالنسبة لشركات التمويل الاستهلاكي المرخّصة في مجال الحصول على الموافقات لبدء أعمال مثل ABS وسندات التمويل المالي. والهدف الأساسي يتمثل في تحسين هيكل التمويل للجهة عبر اتخاذ عدة تدابير في آن واحد، وتعزيز قوة رأس مال المؤسسة.”

قال “إن المنافسة بين مؤسسات التمويل الاستهلاكي اليوم تتمثل بدرجة أكبر في قدراتها الشاملة، بما في ذلك تنوع مصادر الأموال وتكلفتها، وكذلك قدرات ضبط المخاطر وإدارة الأعمال بصورة امتثالية.” وفقًا لما قاله وانغ بنغبو، محلل أول لدى شركة بو تونغ للاستشارات.

وبحسب إحصاء غير كامل من المراسل، ومن بين 30 شركة تمويل استهلاكي تم تشغيلها بالفعل حتى الآن، حصلت 21 شركة على مؤهلات الإقراض فيما بين الشركات (التدوال بين القطاعات)، وحصلت 8 شركات على مؤهلات إصدار سندات التمويل المالي، وحصلت 14 شركة على مؤهلات إصدار ABS، لتصبح قنوات التمويل أكثر تنوعًا تدريجيًا.

(المحرر: ليو هاي مي)