فك تشفير التقرير السنوي لشركة نان هوا للتجارة الآجلة لعام 2025

随着年报披露渐入高潮，期货业也迎来了首张上市期货公司成绩单。
مع اقتراب ذروة الإفصاح عن التقارير السنوية، يشهد قطاع العقود الآجلة أيضًا أول “كشف أداء” لشركة عقود آجلة مدرجة.

3月27日晚间，南华期货发布2025年年度报告。
في مساء 27 مارس، نشرت شركة نانهوا للعقود الآجلة تقريرها السنوي لعام 2025.

公司全年实现营业收入13.88亿元，同比增长2.45%；实现归母净利润4.86亿元，同比增长6.18%，净利润创下历史新高。
حققت الشركة خلال العام كاملًا إيرادات تشغيلية بلغت 13.88 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.45%؛ كما حققت صافي ربح عائد إلى المساهمين قدره 4.86 مليار يوان، بزيادة قدرها 6.18%، وقد بلغ صافي الربح مستوىً قياسيًا تاريخيًا جديدًا.

截至2025年末，公司总资产达654.73亿元，较上年末增长33.99%。
وحتى نهاية 2025، وصلت إجمالي أصول الشركة إلى 654.73 مليار يوان، بزيادة قدرها 33.99% مقارنةً بنهاية العام السابق.

分业务来看，南华期货2025年业务开拓以“服务实体、赋能企业全球化”为核心主线，境外金融服务业务成为业绩增长的“中流砥柱”，而风险管理业务则在持续推进过程中为实体企业抵御大宗商品价格波动提供有效解决方案。
من زاوية الأعمال القطاعية، تتمحور خطة توسّع نانهوا للعقود الآجلة لعام 2025 حول الخط الرئيسي “خدمة الاقتصاد الحقيقي وتمكين الشركات من العولمة”، لتصبح أعمال الخدمات المالية في الخارج هي “عمود” نمو الأداء، بينما توفر أعمال إدارة المخاطر، التي تتواصل في تنفيذها، حلولًا فعّالة لمساعدة الشركات الواقعية على التصدّي لتقلبات أسعار السلع الأساسية.

境外金融服务业务成核心增长引擎
أعمال الخدمات المالية في الخارج تتحول إلى محرك نمو أساسي

近年来，中国期货市场以开放为纽带，串联全球产业链、供应链、价值链，助力中国企业深度参与全球竞争。中国期货市场也逐步构建起直接开放、合格境外投资者（QFII）参与、结算价授权等成熟开放模式，制度体系与国际规则全面衔接。
على مدى السنوات الأخيرة، ربطت أسواق العقود الآجلة في الصين بعضها ببعض عبر الانفتاح، لتربط بين سلاسل الصناعة والإمداد وسلاسل القيمة عالميًا، بما يساعد الشركات الصينية على المشاركة بعمق في المنافسة العالمية. كما طوّرت أسواق العقود الآجلة الصينية تدريجيًا نماذج انفتاح ناضجة مثل الانفتاح المباشر، ومشاركة المستثمرين المؤهلين من الخارج (QFII)، وتفويض أسعار التسوية، مع توافق كامل بين منظومة القواعد والنظام والقواعد الدولية.

在这过程中，南华期货“加速跑”入场。2025年境外金融服务业务成为公司核心增长引擎，全年实现营业收入7.58亿元，同比增长15.79%，占总收入比重达55%，毛利率达66.26%；截至2025年12月底，公司境外经纪业务客户权益总规模233.06亿港币，境外资管规模48.12亿港币。
وفي هذه العملية، دخلت نانهوا للعقود الآجلة بخطى متسارعة. ففي عام 2025، أصبحت أعمال الخدمات المالية في الخارج محرك النمو الأساسي للشركة؛ وحققت خلال العام كاملًا إيرادات تشغيلية بلغت 7.58 مليار يوان، بزيادة قدرها 15.79%، وبحصة من إجمالي الإيرادات بلغت 55%، وبهوامش ربح إجمالية بلغت 66.26%؛ وحتى نهاية ديسمبر 2025، بلغ إجمالي حقوق العملاء في أعمال الوساطة في الخارج 233.06 مليار دولار هونغ كونغ، بينما بلغت أحجام إدارة الأصول في الخارج 48.12 مليار دولار هونغ كونغ.

而合规与资质是南华期货全球化布局的核心壁垒。目前，公司境外牌照体系持续升级，已累计取得包括CME集团、LME、港交所、新交所、欧洲洲际交易所等在内的19个会员资质和15个清算会员席位，覆盖期货、证券、资管、外汇等全业务领域，位居中资期货机构第一梯队。
وتُعدّ الامتثال والتراخيص حجر الزاوية في الترتيب للعولمة الذي تقوم به نانهوا للعقود الآجلة. وفي الوقت الحالي، يجري باستمرار تطوير منظومة التراخيص في الخارج لدى الشركة؛ وقد تمّت بالفعل، على نحو تراكمي، الاستحواذ على 19 مؤهل عضوية و15 مقعدًا لأعضاء المقاصة، تشمل جهات مثل مجموعة CME وLME وبورصة هونغ كونغ (HKEX) وبورصة سنغافورة (SGX) وبورصة أوروبا إنتركونتيننتال (Euronext) وغيرها، مع تغطية جميع مجالات الأعمال مثل العقود الآجلة والأوراق المالية وإدارة الأصول وصرف العملات، لتحتل موقعًا ضمن “الدفعة الأولى” بين مؤسسات العقود الآجلة ذات رأس المال الصيني.

东吴证券研报认为，南华期货凭借国际化战略先发优势打造差异化竞争力，尤其在境外清算方面拥有显著优势，有望持续兑现发展潜力。
وترى دراسة بحثية صادرة عن شركة دونغ وو للأوراق المالية أن نانهوا للعقود الآجلة، بالاعتماد على ميزة السبق في استراتيجيتها الدولية، استطاعت بناء قدرة تنافسية متمايزة، وبالأخص تمتلك ميزة واضحة في أعمال المقاصة في الخارج، ما يجعلها مرشحة لمواصلة تفعيل إمكانات التطور.

展望未来，南华期货在年报中表示，公司国际化战略将依托境外子公司横华国际为落脚点，遵循“深耕亚太、强化欧美、布局新兴”的总体思路，分阶段构建全球“多中心”网络。并将逐步构建起“衍生品+财富+证券”的多维度国际业务体系，以期货衍生品能力赋能证券业务，证券与资管业务联动服务，打造独有竞争优势，实现由现阶段的衍生品交易与清算能力向综合金融服务能力的延伸，最后形成以跨境衍生品为特色、多牌照协同服务中资出海的全链条金融供应商。
وبالنظر إلى المستقبل، ذكرت نانهوا للعقود الآجلة في تقريرها السنوي أن استراتيجية العولمة لديها ستعتمد على شركة “هانغ هوا إنترناشونال” التابعة لها في الخارج كنقطة ارتكاز، مع اتباع نهج شامل يتمثل في “التعمق في آسيا والمحيط الهادئ، وتعزيز أوروبا وأمريكا، ووضع أساس للمشروعات الناشئة”، لبناء شبكة عالمية متعددة المراكز على مراحل. كما ستقوم تدريجيًا بتشكيل منظومة أعمال دولية متعددة الأبعاد تتمحور حول “المشتقات + الثروة + الأوراق المالية”، بهدف تمكين أعمال الأوراق المالية عبر قدرات مشتقات العقود الآجلة، وتقديم خدمات مترابطة بين أعمال الأوراق المالية وإدارة الأصول، وبناء ميزة تنافسية فريدة، وتحقيق امتداد من قدرات تداول المشتقات والمقاصة في المرحلة الحالية إلى قدرات شاملة في تقديم الخدمات المالية، وصولًا في النهاية إلى تشكيل مورد مالي متكامل لسلسلة كاملة يخدم الشركات الصينية التي تتجه إلى الخارج، مع تميّز في المشتقات عبر الحدود وخدمات بالتعاون بين عدة تراخيص.

风险管理多业务“开花”助力实体企业
إدارة المخاطر—تفتح أعمال متعددة لتدعيم الشركات الواقعية

在金融市场里，期货行业与实体经济有着天然的血缘联系。2025年，在高波动的全球市场环境下，实体企业面临着价格波动、供应链重构等多重考验，而期货市场正是通过远期定价、套期保值等核心工具，帮助企业锁定成本与利润，将不可控的市场风险转化为可管理的经营指标。
في الأسواق المالية، يرتبط قطاع العقود الآجلة ارتباطًا وراثيًا طبيعيًا بالاقتصاد الحقيقي. ففي عام 2025، وفي ظل بيئة سوق عالمية عالية التقلب، تواجه الشركات الواقعية تحديات متعددة مثل تقلبات الأسعار وإعادة تشكيل سلسلة الإمداد. وفي المقابل، يساعد سوق العقود الآجلة الشركات عبر أدواته الأساسية مثل التسعير الآجل والتحوط، في تثبيت التكاليف والأرباح وتحويل مخاطر السوق غير القابلة للتحكم إلى مؤشرات تشغيل يمكن إدارتها.

南华期货表示，2025年，公司重点开展基差贸易、场外衍生品和做市业务，持续深化业务创新。基差贸易深度贴合产业链上下游需求，精准赋能实体企业风险管理；场外衍生品业务通过“产品创新+场景拓展”驱动规模增长，可精准提供差异化风险管理服务方案，满足各类机构和投资者的多元需求；“保险+期货”创新服务模式助力乡村振兴，践行社会责任；同时持续拓展做市业务广度，助力提升市场流动性。
تقول نانهوا للعقود الآجلة إنه في عام 2025، ركزت الشركة على تنفيذ تداول الأساس (基差贸易)، والمشتقات خارج البورصة، وأعمال صانع السوق، مع مواصلة تعميق ابتكار الأعمال. ويتوافق تداول الأساس بشكل عميق مع احتياجات سلسلة الصناعة عبر المنبع والمصب، بما يتيح تمكينًا دقيقًا لإدارة مخاطر الشركات الواقعية؛ وتدفع أعمال المشتقات خارج البورصة نمو الحجم عبر “ابتكار المنتجات + توسيع السيناريوهات”، ما يتيح تقديم حلول لخدمات إدارة مخاطر متمايزة بدقة، لتلبية احتياجات متنوعة لدى مختلف المؤسسات والمستثمرين؛ ويساعد نموذج الخدمة الابتكاري “التأمين + العقود الآجلة” في دعم revitalization الريف وتنفيذ المسؤولية الاجتماعية؛ كما واصلت في الوقت نفسه توسيع نطاق أعمال صانع السوق بما يساهم في رفع سيولة السوق.

数据最终会“说话”。南华期货2025年年报显示，报告期内，公司场外衍生品业务累计新增名义本金749亿元；“保险+期货”业务全年入场项目超75个，共为涉农主体提供18.81亿元风险保障，累计承做45.15万吨农产品。此外，公司主动压缩现货交易规模，将业务发展聚焦新品种落地与潜力品种培育，成功推进烧碱、氧化铝、铂、钯等品种业务落地。
ستتحدث البيانات في النهاية. يُظهر تقرير نانهوا للعقود الآجلة السنوي لعام 2025 أنه خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي الزيادة التراكمية في القيمة الاسمية الجديدة لأعمال المشتقات خارج البورصة لدى الشركة 749 مليار يوان؛ وتجاوز عدد المشاريع التي دخلت إلى “التأمين + العقود الآجلة” خلال العام 75 مشروعًا، حيث وفرت ضمانًا للمخاطر بقيمة 18.81 مليار يوان للجهات المرتبطة بالزراعة، وبإجمالي عقود منفذة بلغت 45.15 ألف طن متري من المنتجات الزراعية. إضافةً إلى ذلك، قامت الشركة بتقليص حجم تداول الأصول الفورية بشكل استباقي، وركّزت تطور الأعمال على تطبيق منتجات جديدة وتربية منتجات ذات إمكانات، كما نجحت في دفع تنفيذ أعمال أصناف مثل هيدروكسيد الصوديوم (烧碱) وأكسيد الألمنيوم وبلاتين وبالاديوم إلى أرض الواقع.

作者：严晓菲
المؤلف: يان شياوفَي

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك على تطبيق Sina Finance