هانكسون للاستثمار، تشانغ بينغ: انخفاض حجم تداولات سوق الأسهم الصينية A، ماذا تفعل بأسهمك الحالية؟

انخفاض تدريجي في حجم التداول في السوق المحلية A، والمصارف الكبيرة تسند المؤشر؛ خلف 4400 سهم تنتظر الارتفاع، ماذا نفعل بالأسهم التي لدينا؟ محلل استثمار لدى Hexun، تشانغ بينغ، يحلل: أولاً، اليوم فعلاً تمت المحافظة على ما يُسمّى 3900 نقطة في سوق A، لكن الفضل الأكبر يعود إلى البنوك. خلال الجلسة كان هناك—بصراحة—اتجاه لتصحيح واسع النطاق، وعند الإغلاق ما زالت 4378 سهمًا تنتظر الارتفاع. اليوم كان هناك فقط 32 سهمًا حققت حدًا أقصى للارتفاع (إيقاف صعود)، و20 سهمًا سجّلت حدًا أقصى للانخفاض (إيقاف هبوط). فما السبب وراء ذلك؟ إنه تأثير الجغرافيا السياسية بين الولايات المتحدة وإيران. طبعًا كثير من المستثمرين في صباح اليوم أيضًا سمعوا تحليل “النسور” لسوق الفترة المقبلة، ولا سيما فهمه للمنطقة في الشرق الأوسط. وأقول لكم بوضوح إن هذه القضية لم تنتهِ. ليس المقصود أنه بعد أن أنهى كلامه انتهت؛ بعد أن تكلم، أولاً، ظهر فجأة منطق متعلق بارتفاع حاد لأسعار الفائدة على الين—قال بعض الناس إن هذا أثّر في ثقة المستثمرين حول العالم. أي إن طلب المزاد على سندات الين لأجل 10 سنوات كان ضعيفًا للغاية، ومع استمرار احتمال حدوث عمليات عسكرية في الشرق الأوسط، ما أدى إلى تذبذبات واسعة في العملات المشفرة ثم في الأسهم ثم في السندات وسلع أخرى. ومع ذلك، فإن هذه التذبذبات لم تكن بالضرورة شديدة جدًا. قال البعض إن هذه العملات ليست بالضرورة الأكبر حجمًا في التأثير، صحيح. انظر إلى ذلك: هذا حتى الآن هو تذبذب النفط الخام ليفي/تسعير النفط الخام الأمريكي وBrent—هناك من يقول إنها قد تستمر في التراجع. هذا Brent في ارتفاع، والذهب يستمر في التراجع، حدث هبوط حاد 171. لماذا؟ ما السبب؟ أهو تأثير توقعات رفع الفائدة في المستقبل؟ لماذا؟ لأن المرء يرى أن النفط الخام، إضافة إلى ارتفاع أسعار السلع، هل يعني ذلك تشديد السيولة (شد الخناق الائتماني)؟ هل هناك احتمال من هذا النوع؟ إذًا هذا هو التغير الكلي لليوم.

لكن “النسور” قال وراء ذلك: إن سوق A لم يَسقط؛ الفضل الأكبر يعود للبنوك. وليس المقصود أن مخاطر السوق قد انخفضت إلى هذا الحد. ما زال تراجع السوق شديدًا نسبيًا. في التاريخ، قلنا لكم إن موجة الاندفاع الرئيسي غالبًا ما يسهل أن تحدث قرب تسجيل قمم جديدة، بينما في وقت تصحيح السوق تكون موجة الهبوط الرئيسية كثيرة جدًا. لذلك في هذه اللحظة نواصل تذكيركم بعبارة الأربع كلمات—هل تعرفون ما هي الأربع كلمات؟ نعم، هي التي نكررها مرارًا وتكرارًا: التحكم في الارتداد (الهبوط). في هذا الموضع أؤكد مرارًا على السبب. ما هو؟ A في سوق A هو: دوران صعودي بالتناوب مع نزول عام بطيء وصعود متدرج مع هبوط سريع عند القمم—فوق ذلك. المعنى بسيط: الأصناف التي يمكن أن ترتفع لاحقًا وفي المستقبل غالبًا ليست هي التي تمسكها أنت الآن. حتى لو كنت تمسك “دواء”، فقد لا يكون ذلك هو نفس الدواء الذي بدأت به أو أنك اشتريت عند سعر مرتفع جدًا. كما أن هذا الارتفاع ليس بالضرورة نفس الصنف الذي كان في بدايته. قد تكون الأسهم قد ارتفعت طويلاً وما زالت “لم تُحل عقدتها” للتو. هذا هو الأول. ثانيًا، في كل موجة صعود، الصنف المرتفع يختلف، وفي كل مرة تظهر منطق (سبب) جديد. انظر في بيئة ضعيفة: “النسور” ذكر ثلاث كنوز (ثلاث فئات)؛ الأول هو “الأسهم الجديدة” (次新)؛ لأن التاريخ لم يكن هناك “أرصدة محبوسة” تعيق التداول، وبالتالي يسهل تداولها. والثاني هو قطاع “عائدات/فئات الأرباح” (红利板块). انظر اليوم إلى البنوك، صحيح. وكذلك الطرق السريعة. والبعض قال إن هناك ثالثًا—الثالث اسمه “تميّز واضح” (辨识度). لذلك انظر حتى في الأسهم المتتابعة (连板) ظهر أن هناك أسهمًا دوائية ضمن المتتابعات؛ أي أن الوضع في كل موجة مختلف. لا تظن إذن أن مجرد الاحتفاظ بالأسهم يمكن أن يجلب أرباحًا؛ حتى الأسهم التي قد تُشطب يتم شطبها بالطريقة نفسها. هناك حوالي 20 إلى 30 سهمًا يتم شطبها كل سنة، لذا يجب أن تكون حذرًا.

وعلى هذا الأساس، دعونا نواصل التحكم في التراجع—تلك الأربع كلمات أيضًا. كيف نتحكم؟ إذا تراجع إجمالي أموالك بنسبة 10%~20%، فيجب أن تنتبه ما إذا كنت ستستمر في الاحتفاظ بالأسهم. هذا ليس له علاقة كبيرة بكونك تحمل 50% من رأس المال أو 30% منه، بل يتعلق بضرورة اختيار الأصناف بشكل صحيح. هذا هو الشرط الكبير أولاً. إذا أردت كسب المال فعليك التحكم في مقدار كل مرة يحدث فيها تراجع؛ وتوسيع مساحة كل مرة تحقق فيها أرباحًا. لذلك بدون ارتفاع كبير—في الواقع من المفترض أن يكون هذا الموضع “احتفاظًا بالسيولة” (الاستمرار بالحيازة النقدية) وليس “فوضى في الاحتفاظ بالأسهم”. وإذا كنت ترغب في الاحتفاظ بالأسهم لإجراء عمليات قصيرة الأجل، فحاول ألا يكون ذلك على المدى الطويل، صحيح؟ اخترتَ بشكل صحيح ثم نفذ. تذكر في الاستثمار هذه الجملة من “النسور”: بعد ذلك أيضًا الأمر نفسه. الموازنة بين الأرباح والخسائر أفضل من فكرة “الارتفاع”؛ لأن مساحة الانخفاض محدودة، بينما مساحة الارتفاع غير محدودة. ما الذي نحتاجه؟ نحتاج إلى “تذبذب بيتا” (贝塔)؛ نحن نختار الأسهم وفق “ألفا” (阿尔法)، وفي ظل كون صنف الألفا صحيحًا ننظر إلى التذبذب (بيتا). لذا نختار الأسهم أولاً، ثم نختار موضع مساحة الارتفاع. لذلك نحتاج إلى الاقتراض من قوة السوق: اقترض من قوة ارتفاع المؤشر لدفع السهم الذي تمسكه ليعود إلى الصورة/الواجهة في السوق. ما تراه الآن، بما في ذلك داخل الجلسة حتى بالأمس، هي “ردم ذيول الشموع” (影线回补)، وهي أضعف نوع من أشكال الردم. لذا من المتوقع أن يكون هذا التصحيح اليوم ضمن التوقع.

أقدّر أنه كان يفترض اليوم أن يكون شمعة “صليب/نجمة” (十字星)، لكن النتيجة أن الإغلاق كان شمعة هبوطية (阴线). وبعد ذلك سيستمر—فيما بعد—تركيزنا على التذبذب. لأن وضع الشرق الأوسط لا يَتحسّن، بل يزداد سوءًا. وليس هناك ما يدل أنه سيكون كذلك على الإطلاق—بل يبدو أن الأمور أصبحت أصعب في التعامل. لذلك اليوم أيضًا بدأت أسعار النفط والغاز المحلية تظهر ارتدادًا. بل وحتى إن استخراج النفط الخام بدأ يظهر ارتدادًا أيضًا. “النسور” يذكرك بهذه النقطة: كلما اقتربنا من هذه المرحلة، في الواقع تكون تقلبات “سوق/موجة” أعلى، فلا تكتفي بالإمساك بالأسهم فقط. تحكم بشكل مناسب في عاطفتك. ولا تفكر دائمًا في الاحتفاظ طويل الأجل والقيمة الاستثمارية؛ أحيانًا ما يكون الذي تمسكه ليس له قيمة فعلية. انظر جيدًا ثم قلّل الكلام. ابحث عن الاتجاه الذي توجد فيه نافذة/موجة (风口). ابحث عن اتجاه الزيادة في المعروض في السوق. لاحقًا، أولاً: النفط—خاصة النفط البديل، صحيح؟ طاقة جديدة ونظيفة، هذه الفئة. لكن ليس المقصود فقط الخلايا الشمسية (光伏)، إلا إذا جاءت أفكار مثل “الخلايا الشمسية الفضائية” أو مفاهيم جديدة. انظر أيضًا لاحقًا هل هناك خروج لمعدات الكهرباء المحلية إلى الخارج، إلى آخر هذه الأنواع. لكن الوقت الحالي غير مناسب. تذكر: حتى أفضل مساحة تقييم لا بد أن يمر “تحقق القيمة” بعملية، ولا بد أيضًا من وجود بيئة داعمة. انظر إلى الذهب: قبل أن يرتفع الذهب في شهر يناير لم يكن يتحرك كثيرًا، أليس كذلك؟ في المرحلة الكبيرة السابقة كان الذهب سيرتفع بقوة، لكن أسهم الذهب لم تكن ترتفع. لماذا؟ لأن البيئة كانت سيئة. وعندما تتحسن البيئة سترى أن صنف الذهب يرتفع، عندها فقط سترتفع أسهم الذهب. عمليًا هذا يعني أن حركة الذهب تضمن (ضمنيًا) منطق المؤشر ومنطق البيئة. تذكر: تحقق قيمة السعر يتطلب أن تتضافر معه البيئة والمشاعر.

(المحرر: وانغ غانغ HF004)

     【إخلاء المسؤولية】هذا المقال لا يعبر إلا عن آراء المؤلف وحده، ولا علاقة لبوابة Hexun به. تحافظ منصة Hexun على الحياد تجاه ما ورد في المقال من تصريحات وآراء وأحكام تقدير، ولا تقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال أي محتوى وارد. يُرجى من القراء الاكتفاء بالمراجعة فقط، وتحمل المسؤولية الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني：news_center@staff.hexun.com

إبلاغ