مجموعة غولدمان ساكس تمنح تصنيف "شراء": صافي أرباح شركة China Taiping زاد بنسبة 221%، وتوزيعات الأرباح تضاعفت بمقدار 3.5 مرات، هل لا تزال التقييمات منخفضة؟

شركة الصين تايبينغ (00966) تقدم تقريرًا سنويًا بنتائج تتجاوز التوقعات: ارتفع صافي ربح العائد إلى المساهمين في 2025 بنسبة 220.9% على أساس سنوي، وقفز توزيع الأرباح للسهم من 0.35 دولار هونغ كونغ إلى 1.23 دولار هونغ كونغ، بزيادة تزيد على 250%. أصدر غوانغفا للأوراق المالية تقريرًا بحثيًا أشار فيه إلى أن الشركة رفعت مستوى توزيع الأرباح بشكل كبير، متجاوزة توقعات السوق بكثير، ما يعكس ثقة كافية لدى الإدارة في نمو الأعمال المستقبلية وقدرة السداد. وتعد الشركة من أوائل الشركات التي قامت بتخطيط تحويل منتجات “التأمين على الأرباح”؛ وقد تم بالفعل امتصاص ضغوط تعديل هيكل المنتجات في عام 26 إلى حد كبير. بناءً على طريقة EV تمنح الشركة قيمة عادلة تبلغ 0.45 مرة من PEV، ما يقابل قيمة عادلة قدرها 29.34 دولار هونغ كونغ/للسهم، مع توصية “شراء”.

يرى غوانغفا للأوراق المالية أن الانفجار في الأداء مدفوع بعاملين رئيسيين: أولًا، نمو أرباح أعمال الاستثمار بنسبة 150% على أساس سنوي، مع تضييق الخسائر المالية الناتجة عن الاكتتاب بنسبة 14%، ما يدفع بتحسن واضح في أداء جانب الاستثمار؛ وثانيًا، تحسين المعالجة الضريبية، إذ انخفضت نسبة الضريبة من 42.2% إلى -9.5%، وأدى الإفراج عن دخل مُعفى من الضرائب إلى تكوين ردّ ضريبي.

كما أن جانب القيمة يتمتع كذلك بمتانة. نمت قيمة الأعمال الجديدة (NBV) بنسبة 5.3% على أساس سنوي، وارتفعت نسبة قيمة الأعمال الجديدة إلى 21.3%. وبلغت قيمة التضمين (EV) نموًا بنسبة 19.8% على أساس سنوي، مع تفوق في معدل النمو على أقرانها؛ كما ارتفع إسهام الانحراف الاستثماري الإيجابي في EV من 1.1% بشكل كبير إلى 8.6%. ونمت حقوق الملكية الصافية بنسبة 33.9% على أساس سنوي، مع تحسن مستمر في الميزانية العمومية.

(المحرر): وانغ تشي تشيانغ HF013

     【إخلاء المسؤولية】لا يمثل هذا المقال إلا وجهة نظر كاتبه، ولا علاقة له بموقع هكسون. يحافظ موقع هكسون على موقف محايد تجاه التصريحات والآراء والأحكام الواردة في النص، ولا يقدّم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال أي محتوى يتضمنه. يُرجى من القراء الاعتماد على أنفسهم فقط في الاستئناس، ويتحملون كامل المسؤولية. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com