خط الدفاع يتجه نحو القوة، وتراجع حاد في قوة الحوسبة

أغلق السوق. اليوم، المشهد البورصِي… بكلمة واحدة تصفه: مروع.

انخفض مؤشر شنغهاي 0.74% إلى 3919.29 نقطة، وانخفض مؤشر شينزن بنسبة 1.6%، وانخفض مؤشر شينتشوانغ للابتكار بنسبة 2.31%. بلغت قيمة التداول في السوقين 1.84 تريليون يوان، أي أقل من أمس بحجم التداول. تراجعت أكثر من 4300 شركة في عموم السوق، وسجلت 27 شركة صعودًا إلى الحد الأقصى (توقف الصعود)، وسجلت 5 شركات هبوطًا إلى الحد الأقصى (توقف الهبوط).

كانت التكنولوجيا لا تزال تحقق صعودًا عامًا بالأمس، أما اليوم فتم سكب عليها مباشرةً “دلو ماء بارد”، مع انكماش حجم التداول، وهروب الأموال، وبدأت مشاعر التحوّط قبل العطلة ترتفع.

أولًا، من الذي يرتفع اليوم؟

الطب/الأدوية المبتكرة (استمرار القوة)

الطب يُعد الخيار الأول كسياج دفاعي ضد الانخفاضات. سجلت شركة تيانجين دوياو (津药药业) 5 صفقات متتالية بالحد الأعلى؛ وشركة إي باي للأدوية (益佰制药) وشركة بي دا الطبية (北大医药) حققتا صفقاتتين متتاليتين بالحد الأعلى؛ وسجلت جيمين للصحة (济民健康) وهِفـو تشاينا (合富中国) حدًا أعلى؛ كما شهدت شركة مينونو فارما (美诺华) تذبذبًا إيجابيًا في المستويات المرتفعة. مع تداخل منطق تصدير الأدوية المبتكرة واحتياجات التحوّط الجغرافي-السياسي، استمر الأداء القوي.

أسهم النفط والغاز: نفط برنت يتجاوز 106 دولارات/للبرميل. سجلت شركة بووي للنقل الاستثماري/بويه يوان (博汇股份) حدًا أعلى بنسبة 20 سنتيمتر؛ وتمكنت شركة هِيشون للنفط (和顺石油) من الوصول إلى حد الارتفاع الأقصى خلال دقيقة واحدة من الافتتاح؛ وسجلت شركة بيكن للطاقة (贝肯能源) وشركة بلو يان القابضة (蓝焰控股) حدًا أعلى. باعتبارها سياجًا دفاعيًا، أظهر قطاع النفط والغاز أداءً نشطًا إجمالًا اليوم.

مفهوم الألياف الضوئية: استمرار القوة بشكل متكرر. حققت شركة شين نينغ تاي شان (新能泰山) 8 أيام بواقع 6 حدود ارتفاع متتالية؛ وشركة تشونغ لي (中利集团) 10 أيام بواقع 6 حدود ارتفاع متتالية؛ كما سجلت شركات تشانغ فاي للألياف الضوئية (长飞光纤) وتيه فا سينفو (特发信息) وهونغ تشونغ للطاقة الضوئية (亨通光电) جميعًا أعلى مستوى تاريخي. لكن بعد الظهر، انفجرت بعض الأهداف من لوحة التداول عند الحد، وبدأت الأموال المتجمّعة/المراهنة بالجملة (抱团) تتردد أيضًا.

ثانيًا، من الذي ينخفض؟

الحوسبة/الحوسبة السحابية: انهيار شامل. تقترب شركة غوي غوانغ نتورك (贵广网络) وشركة لي تونغ إلكترونيكس (利通电子) من حد الهبوط الأقصى؛ بينما انخفضت شركة يوكير (优刻得) بأكثر من 8%، وانخفضت شركة كابيتال أونلاين (首都在线) بأكثر من 7%، وتراجعت شركة داتا هاربور (数据港) وشركة شوينغ وانج للتكنولوجيا (顺网科技) بأكثر من 5%. تراجع مؤشر الحوسبة السحابية وصل في وقت إلى 3%.

سقطت كافة فئات التكنولوجيا. اتجهت تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وشبه الموصلات، و”العدّ/الحوسبة من أجل بيانات كبيرة” (东数西算) وغيرها من الاتجاهات الساخنة سابقًا إلى الهبوط الجماعي، وانخفضت شركة كامبريكون (寒武纪) وشركة إنتركون (中际旭创) بشكل متراجع.

ثالثًا، تحليل معنويات السوق

اليوم، توجد عدة تفاصيل تستحق الانتباه:

أولًا، سياج دفاعي يسيطر بالكامل. الصاعد هو النفط والغاز والطب والألياف الضوئية، أما التكنولوجيا فتمت “دَغدغتها على الأرض” من خلال ضغط واضح—وهذا هو التحول الكلاسيكي من الأقل إلى الأعلى.

ثانيًا، تراجع القدرة على التداول. عند بلوغ التداول 1.84 تريليون يوان، فهذا يعني أن الأموال خارج السوق ما زالت تراقب، ولا أحد مستعد للدخول في السوق قبل العطلة.

ثالثًا، رغبة ضعيفة في مطاردة الارتفاع. دخلت أموال صافية إلى قطاع الطب في بداية اليوم، لكن الإجمالي ظل محافظًا على أسلوب “الشراء عند الهبوط والبيع عند الارتفاع” (high 抛 low吸)، والفوضى في السوق التي تقودها الاستراتيجيات الكمية (quant) كانت شديدة جدًا؛ فكل شيء “انتظر حتى تتعافى المؤشرات”.

رابعًا، غدًا هو آخر يوم تداول قبل العطلة. ووفقًا للعُرف، فمن المرجح أن يستمر السوق في حالة تذبذب. الأموال التي كان من المفترض أن تخرج خرجت اليوم بالفعل، وغدًا قد يكون ضغط البيع أقل.

رابعًا، توقعات الغد

غدًا هو آخر يوم تداول قبل العطلة، وهناك اتجاهات عدة يستحق الانتباه إليها:

أولًا، الطب—توقع استمرار التباين/التفريق. شركة تيانجين دوياو (津药药业) تحقق 5 صفقات متتالية بالحد الأعلى؛ وغدًا هو يوم “عبور المحنة” (渡劫日). لكن منطق التصدير ما زال قائمًا. في ظل الخلافات/التباين، ابحث عن فرص شراء منخفضة للأوراق التي يمكن أن تصمد أمام الهبوط، لأن هذا لا يزال “موضوعًا” من بداية الشهر.

ثانيًا، تثبيت/استقرار الحوسبة وما شابه. اليوم هو الاتجاه الذي قُتل بأشد حدة، وهو أيضًا الاتجاه الذي شهد أدنى درجات من الانكماش التصحيحي. في نافذة تقارير الأرباح للفصل الأول (一季报)، ستوجد فرص إصلاح للأسهم التي لديها دعم من الأداء/الأرباح.

ثالثًا، الكهرباء—مواصلة المراقبة. مرحلة الانحسار لم تُصبح نظيفة بالكامل. الحركة النشطة المتكررة قد تعيق السوق، لذا استمر في انتظار إشارات الاستقرار.

خامسًا، كلمات أخيرة

غدًا هو آخر يوم قبل العطلة. الأموال التي كان من المفترض أن تخرج خرجت اليوم. قد يكون ضغط البيع غدًا أقل قليلًا، لكن لا يمكن الرهان على ارتفاع كبير قبل العطلة. إذا استطعت الاستقرار فذلك سيكون أمرًا جيدًا. كثيرون في اليومين الماضيين كانت أهدافهم قد انتقلت من “تحقيق ربح كبير” إلى “تحقيق ربح صغير”، ثم من “ربح صغير” إلى “استعادة رأس المال”—والألم داخل ذلك لا يعرفه إلا أصحابها. لذلك، من كان فارغًا من الأسهم ويُراقب خلال هذه الفترة، صار هو الفائز؛

هناك أمر في المشهد يحتاج إلى الانتباه: حتى لو ظهرت عدة أسهم بهبوط أحادي الجانب أو هبوط مستمر، وحتى لو كان حجم التداول ينكمش وكانت المعنويات سيئة جدًا، لا يزال السوق لا يُظهر قدرًا كبيرًا من فزع البيع. هذه الحالة تشير إلى أنه: إما أن التداول يتم غالبًا عبر الاستراتيجيات الكمية (量化) مع قلة المتداولين الحقيقيين (活人很少了)؛ أو أن الجميع لا يستطيع/لا يقدر على “البيع تحت الضغط” والاستلقاء على الخسارة (割不动平躺) أو أنهم خرجوا من السوق. هذا “الغلي بالماء الدافئ لسلحفاة” يجعل الناس بسهولة يفقدون اليقظة. من الأفضل أن يراقب معظم الناس بدلًا من التحرك. وإن كنت تريد المشاركة فعلًا، فليكن شعورك بالمشاركة قائمًا أساسًا على التحكم بالمخاطر وامتلاك الصبر!