لقد كنت أراقب حركة الفضة عن كثب خلال الأسابيع القليلة الماضية، وهو أمر مذهل حقًا. انتقلنا من بيع على مستوى الذعر دفع الأسعار إلى الانخفاض إلى أدنى مستوى في الستينيات، ثم عادت بسرعة إلى منتصف السبعينيات خلال حوالي 24 ساعة. تقلبات يومية تصل إلى أكثر من 9% - هذا ليس تداولًا عاديًا، بل منطقة تصفية ثم انتعاش سريع.

الصورة الأكبر هنا هي أن الفضة انخفضت بشكل حاد من تلك المستويات $120 التي رأيناها في أواخر العام الماضي إلى حوالي 73 دولارًا، وهو تحرك قاسٍ بنسبة 30%. ظروف الدولار المشددة، والمشاعر الحذرة تجاه المخاطر عبر السلع، وكل شيء آخر. لكن ما لفت انتباهي هو مدى سرعة ارتدادنا من منطقة 72 دولارًا إلى $73 . وضع أحد المحللين الذين أتابعهم الأمر بشكل مثالي - الفضة انتقلت من حالة النشوة إلى الذعر، والآن نحن في تلك المرحلة الوسيطة حيث لا أحد متأكد تمامًا من الاتجاه الذي ستتجه إليه.

من الناحية الفنية، مستوى الدعم عند 72 دولارًا $73 هو حاليًا حاسم للغاية. لقد صمد أمام عدة اختبارات خلال هذا الانتعاش، وهو علامة جيدة في الواقع. لكن الأمر هنا - مجرد انتعاش واحد لا يعني أن الانهيار قد تم إصلاحه. نحتاج إلى أن نرى أن هذا المستوى يصمد وربما يتجاوز مستوى المقاومة عند $92 لتغيير السرد بشكل حقيقي. إذا اخترق $92 بشكل حاسم، فإننا نتجه نحو أهداف محتملة تتراوح بين 86 و94 دولارًا. وإذا فشلنا هناك مرة أخرى، فقد نعيد اختبار تلك المستويات $60 التي تم الوصول إليها خلال أسوأ فترات البيع.

أما صندوق ETF SLV، فهو يروي قصة مثيرة أيضًا. ذلك الصندوق ارتفع بنسبة تقارب 280% في 2025 قبل أن ينهار تمامًا من ذروته $109 . الآن يتداول حول 70 دولارًا، وأرى إشارات مختلطة - مؤشر القوة النسبية RSI بالقرب من 40، مما يشير إلى حالة تشبع البيع، لكن مؤشر MACD يظهر بعض الاختلافات الصعودية. حجم التداول خلال هذا الانتعاش الأخير كان قويًا، مما يشير إلى دخول أموال حقيقية، وليس مجرد تغطية مراكز قصيرة.

على الصعيد الكلي، توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومعدلات الفائدة الحقيقية لا تزال المحركات الرئيسية هنا. الفضة لها شخصية مزدوجة كتحوط من المعدن الثمين ومدخل صناعي، لذا فهي تتأرجح بقوة على كل من رواية التضخم وإشارات النمو الاقتصادي الفعلي. قصة الطلب على المدى الطويل من الطاقة الشمسية والإلكترونيات والطاقة الخضراء لا تزال قائمة، مما يحافظ على مناقشة توقعات سعر الفضة مثيرة للاهتمام حتى مع تعاملنا مع هذه التقلبات قصيرة الأمد.

في الوقت الحالي، أراقب شيئين: هل يمكننا الحفاظ على مستوى فوق 72 دولارًا، والأهم من ذلك، هل يمكننا تحقيق اختراق مستدام فوق 92 دولارًا؟ حتى يحدث أحد هذين الأمرين، توقع تقلبات واختبارات متعددة. يبدو أن هذا مرحلة دمج أكثر منها حركة اتجاه، لذا فإن التمركز بحذر حول تلك المستويات الرئيسية هو الخيار الذكي.