لكن بن يغني لصالح هاتين الشركتين الصينيتين!

أيها الإخوة والأخوات، أخيرًا وصلنا أخيرًا إلى ارتفاع عام طال انتظاره؛ في بورصة A، أغلقت 4874 شركة تداول باللون الأحمر.

حثّت وسائل الإعلام الرسمية على أن “معركة توصيل الوجبات يجب أن تنتهي”، وفي سوق هونغ كونغ شهدت أسهم شركات الإنترنت والشركات التكنولوجية ارتفاعًا جماعيًا؛ ومن بينها، ارتفع سهم Meituan بأكثر من 12%، وAlibaba بأكثر من 4%، وJD Group بأكثر من 3%.

وعلى صعيد الأخبار، نشرت صحيفة “Jingji Ribao” مقالًا تحليليًا بعنوان《معركة توصيل الوجبات يجب أن تنتهي》 جاء فيه:

لا تؤثر معركة توصيل الوجبات على دفاتر أرباح مالكي قطاع المطاعم فحسب، بل تمس أيضًا معيشة الأشخاص العاديين؛ عندما تتباطأ استهلاكات قطاع المطاعم، التي تُعد “حجر الأساس”، بفعل حرب الأسعار، فإن البرودة التي يشعر بها الاقتصاد الكلي في النهاية ستنتقل إلى كل فرد على المستوى الميكروي؛ المنافسة الصحية ينبغي أن تكون صراعًا إيجابيًا يتمحور حول الابتكار التكنولوجي وتحسين الكفاءة وتحسين الخدمات.

ومصادفةً جدًا، في 24 مارس، نشر “تأن بينغ” زعيم صناديق خاص على وسائل التواصل الاجتماعي، وقال إن عملاقي إنترنت مدرجَين في هونغ كونغ قد وصلا إلى القاع.

ذكر تأن بينغ: “على الأرجح أن عملاقي الإنترنت في هونغ كونغ قد وصلا إلى القاع؛ حتى لو لم يكونا قد وصلا إلى القاع تمامًا، فمن المؤكد أنهما ليسا بعيدين عنه، على الأقل تُعد هذه قيعانًا مرحلية. سأبذل قصارى جهدي للتركيز على الذكاء الاصطناعي، آمل أن ينجح التحول. تقديري الشخصي ليس بالضرورة صحيحًا.”

(تجميع محتوى هذه المقالة كله عبارة عن بيانات معلومات موضوعية، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية)

بعد نشر تأن بينغ، بدأ مستخدمون على الإنترنت تخمين أن الشركتين من هذين العملاقين هما Tencent وAlibaba على التوالي.

وبشأن وجهة نظره تجاه شركات الإنترنت المحلية في الصين، كان تأن بينغ قد صرّح سابقًا بأن الشركات القادرة على المقارنة مع Google في الصين ربما تكون 2 فقط: إحداهما Alibaba والأخرى ByteDance، وحتى Tencent قد تكون متأخرة قليلًا.

وفي الربع الثالث من عام 2025، ذكر تأن بينغ أن عمالقة الإنترنت مثل Alibaba وTencent تمكنوا من تسجيل مستويات قياسية تاريخيًا، وهذا له معنى كبير!

وبالاستناد إلى مثال Alibaba، قال إن القيمة السوقية للسهم كانت وقتها لا تتجاوز 15.25% من قيمة Amazon؛ وهو يعتقد بوجود مساحة كبيرة جدًا لإعادة تقييم القيمة التي تمتلكها شركات الإنترنت الصينية مقارنةً بعمالقة الولايات المتحدة — ومن حيث القيمة السوقية الإجمالية، واعتبارًا من 15 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي القيمة السوقية للشركات الخمس: Apple وAmazon وGoogle وFacebook وMicrosoft حوالي 14.698 تريليون دولار أمريكي. وفي المقابل، واعتبارًا من 15 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي القيمة السوقية لـ BAT في الصين حوالي 11806 مليار دولار أمريكي.

في بداية هذا العام، في أوائل مارس، بينما كانت الساحة العالمية تتسم بحالة من القلق والريبة، كشف تأن بينغ أنه اشترى قليلًا من أسهم Apple.

علّق أحد المستخدمين: “لماذا لا تشتري Alibaba؟ طوال الوقت كنت تقول AlIri، لدرجة أنني كنت متحمسًا للغاية؛ لقد وضعت أموالًا كبيرة في Alibaba، ثم رحلت، ولا يمكنني أن أقول شيئًا.”

وردّ تأن بينغ على ذلك: “نحن داخل الصين ما زلنا نمتلك أكبر حصة مُستثمرة! كما أننا مؤخرًا شعرنا بعدم الارتياح!”

وعلى صعيد خطواته الاستثمارية، كان تأن بينغ يواصل التطور أيضًا. خلال فترة طويلة من قبل، كانت الأسهم ذات الحصص الأكبر التي كشف عنها تأن بينغ هي Nvidia، لكن حدثت تغييرات كبيرة في الربع الرابع من العام الماضي—تم تغيير السهم صاحب أكبر حصة.

في الربع الرابع من 2025، كشفت حيازات صندوق تأن بينغ الخارجي، وكانت أكثر التغييرات لفتًا للانتباه هي: أن Google (GOOG) حلت محل Nvidia (NVDA)، لتصبح السهم الأول من حيث أكبر حصة.

وبحلول نهاية 2025، بلغ إجمالي القيمة السوقية لصندوق الشرق بحار في الخارج حوالي 9.1 مليار يوان صيني. في الربع الرابع، زاد تأن بينغ مشترياته بكميات كبيرة جدًا من Google؛ إذ قفز عدد الأسهم المحتفظ بها بأكثر من 40% مباشرةً، ما دفع Nvidia إلى المرتبة الثانية، وجعله ثابتًا في المركز الأول كأكبر سهم من حيث الحصة.

وليس ذلك فحسب؛ إذ قام تأن بينغ كذلك بزيادة حيازاته في صندوق ETF اليومي لزيادة المضاعفة بمقدار 2x على Google (GOOGL)، وتضاعفت الحيازات تقريبًا.

وبشكل عام، تتمثل الأسهم ذات أكبر الحصص في صندوقه الخارجي في: Google وNvidia وETF للـ Nasdaq (بنسبة 3x للمد وجزر) وMicrosoft وApple وTesla وAmazon، كلها بلا استثناء شركات تكنولوجيا عملاقة.

خلال السنوات الماضية، حقق تأن بينغ من خلال حيازاته في قطاع الذكاء الاصطناعي عوائد كبيرة جدًا في الخارج. وبخصوص ذلك، علّق أحد المستخدمين: “طالب الرياضة، الأفضل أن تذهب لتلعب الرياضة؛ على مدار السنوات الماضية كنا نعتمد كله على الحظ.”

وردّ تأن بينغ: “حظي جيد. لقد استثمرت عشرين عامًا في شركات الخمر الصينية الرائدة، وTencent، والآن أيضًا في Nvidia وGoogle؛ وربما تظهر فرص جديدة لاحقًا، وآمل أن يستمر حظي طويلًا.”

وفي العديد من خطاباته، تحدث تأن بينغ مرارًا عن فلسفته الاستثمارية: الاستثمار يعني اصطياد الحيتان في البحر؛ “الهوامش الآمنة الحقيقية” ليست في التقييمات الساكنة، بل في قدرة الشركة على خلق القيمة بشكل مستمر؛ الاستثمار يجب أن يركّز على المسألة الرئيسية لتجنب التشويش الناجم عن الضجيج؛ ولا تقترض المال، وابتعد عن الرافعة المالية.

وبالنسبة للمنهجيات الاستثمارية التفصيلية، كانت نصيحته للمستثمرين العاديين هي: “إذا كنت تشعر أن هناك صعوبة في الحكم على الأسهم الفردية، فإن المشاركة في سوق الأسهم عبر ETF خيار عملي جدًا.”

لقد وصلتم إلى هنا

ألا يزال ينبغي أن تفعلوا بسرعة الإعجاب، وإعادة النشر، والمتابعة؟