ما يقرب من 300 مليون دولار تستهدف الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، ومسؤول في Tether يقود ثاني أكبر صندوق سياسي في صناعة العملات المشفرة

在 نافذة المواجهة التشريعية الحاسمة، يتم استخدام الأموال السياسية لحماية مصالح القطاع.

المؤلف: شِن شاو تِكفلو

**ملخص شِن شاو: ** أَعلنَ يوم الأربعاء برنامج Fellowship، وهو سوبر PAC للتمويل المشفّر يدّعي أنه جمع أكثر من 100 مليون دولار لكنه لم يُنفق دولارًا واحدًا حتى الآن، تعيين Jesse Spiro، نائب رئيس شؤون التنظيم في Tether US، رئيسًا له. هذه هي أول علاقة رسمية ومعلنة علنًا بين Tether وهذا الـ PAC. وفي الوقت نفسه، يملك أكبر PAC آخر في مجال التشفير، Fairshake، ما يصل إلى 193 مليون دولار من الذخيرة. إن الأموال السياسية المجمعة التي تقترب من 300 مليون دولار من الجهتين تتجه لتركيز أنظارها على انتخابات التجديد النصفي في منتصف نوفمبر، بينما ما يزال ساحة المساومة التشريعية حول عوائد العملات المستقرة في الكونغرس معلقة دون حسم.

تتصاعد المنافسة على التسلح السياسي في مجال التشفير.

بحسب تقرير Cointelegraph في 1 أبريل، أعلن Fellowship PAC يوم الأربعاء أن Jesse Spiro، نائب رئيس شؤون التنظيم في Tether US، سيتولى منصب رئيس المنظمة، وسيقود توسّعها في المرحلة التالية، كما سيعلن خلال الأيام القليلة المقبلة قائمة بأول أسماء المؤيدين من المرشحين. Fellowship هي سوبر PAC تأسست في أغسطس 2025، وقد ادّعت في سبتمبر من العام الماضي أنها جمعت «أكثر من 100 مليون دولار» من مانحين مجهولين على صلة بتحالف مع صناعة التشفير.

وقال Spiro في بيان: «هذه لحظة حاسمة لابتكار الولايات المتحدة. لدينا فرصة لضمان استمرار الولايات المتحدة كمركز عالمي للمُنشئين ورجال الأعمال والتقدم التقني. يلتزم Fellowship PAC بدعم القادة الذين يفهمون نقاط المصالح ويكونون مستعدين لاتخاذ إجراء فعلي».

من «نفي وجود علاقة» إلى «تواجد تنفيذي على أرض الواقع»، تظهر علاقة Tether وFellowship إلى السطح

منذ ظهور Fellowship PAC على نحو بارز في سبتمبر من العام الماضي، ظلت هوية المموّل خلفه واحدة من أكبر الألغاز في القطاع.

عند تأسيس هذا الـ PAC، لم تُكشف عن أي موظفين إداريين أو متبرعين أو موظفين رئيسيين. أشارت تقارير مبكرة إلى أن Tether مُدرجة ضمن داعمين محتملين، لكن Tether International أنكرت لاحقًا رسميًا أي علاقة مع هذا الـ PAC. ووفقًا لتقرير صادر عن CoinDesk في فبراير من هذا العام، قال المتحدث باسم Tether International بوضوح إن «Tether International لا تربطه أي تبعية بـ Fellowship».

لكن سجلات FEC تحكي قصة أخرى. إن المسؤول المالي المسجّل لدى Fellowship، Mitchell Nobel، هو مسؤول تنفيذي لدى Cantor Fitzgerald، وهي جهة الحفظ التي تدير بالملايين/بالمليارات احتياطيات Tether. وعنوان تسجيل الـ PAC يقع في بيثيسدا بولاية ماريلاند.

والآن، تولى مسؤول حالي في Tether US رسميًا منصب رئيس الـ PAC. وقد حُسمت أخيرًا الشائعات المتعددة السابقة لتصبح وثيقة مسجلة. وبحسب تقرير BeInCrypto، فإن هذه هي أول علاقة رسمية وعلنية تُبنى بين Fellowship PAC وTether الرسمي.

انضم Spiro إلى Tether في 2024 بوصفه مسؤول شؤون الحكومة، وكان يشغل سابقًا مسؤول العلاقات التنظيمية الخاصة بالبلوك تشين والأصول الرقمية في PayPal. وقبل ذلك، كان يتولى منصب قيادة شؤون الحكومة في شركة التحليل على السلسلة Chainalysis.

«مخزن ذخيرة» بقيمة 100 مليون دولار لم يُطلق منه أي سهم حتى الآن؛ سجلات FEC تُظهر عدم وجود إنفاق

على الرغم من أن Fellowship تدّعي امتلاكها أموالًا بقيمة 100 مليون دولار، تُظهر سجلات FEC أنه وحتى 31 ديسمبر من العام الماضي، لم تُبلّغ هذه الـ PAC عن أي دخل من التبرعات أو مصروفات. ومنذ مؤتمر سبتمبر من العام الماضي، لم تنشر Fellowship على منصة X سوى ثلاث بيانات عامة، ما يجعل تشغيلها شبه «مُختفٍ».

أدى هذا التباين إلى إثارة شكوك واسعة. أشار تقرير استقصائي من CoinDesk بتاريخ 25 فبراير إلى أن Fellowship، منذ تأسيسها قبل سبعة أشهر، «لم تَحضر قط»، وأن التمويل الذي تعهدت به بقيمة 100 مليون دولار لا يظهر له أي أثر في إفصاحات اللجنة الفيدرالية للانتخابات.

تُعد تعيين Spiro إشارة إلى عودة Fellowship إلى الساحة العامة بعد فترة ركود. وصرح الـ PAC بأنه سيعلن خلال الأيام القليلة المقبلة عن قائمة بأول مرشحيه المَؤيَّدين، أي بعد أكثر من سبعة أشهر من انتخابات التجديد النصفي في منتصف نوفمبر.

أبدى مدير لجنة البيت الأبيض الاستشارية للأصول الرقمية Bo Hines دعمه لهذا التعيين على منصة X، حيث كتب: «إن معركة الابتكار في الولايات المتحدة تحتاج إلى دعاة جادين. أتطلع إلى رؤية قادة يفهمون فعليًا نقاط المصلحة يفوزون».

سباق تسلح PAC في مجال التشفير: Fairshake تمتلك 193 مليون دولار، وقد أنفقت 8.6 مليون في إلينوي بالفعل

لا تعد Fellowship هي آلة وحيدة لجمع الأموال السياسية في مجال التشفير. فـ Fairshake PAC، وكياناته التابعة، المدعومة من Coinbase وRipple وa16z، والتي أفادت حتى تقريرها عن شهر يناير من هذا العام بحيازة 193 مليون دولار نقدًا، تُعد أكبر سوبر PAC من حيث حجم التمويل الحالي في قطاع التشفير.

بدأ Fairshake اتخاذ إجراءات فعلية. ووفقًا لتقرير Cointelegraph، فإن هذا الـ PAC وكياناته التابعة أنفقوا نحو 8.6 مليون دولار على انتخابات الكونغرس في ولاية إلينوي، أي ستة أضعاف ما أنفقوه في الولاية خلال 2024. في الانتخابات التمهيدية في إلينوي خلال مارس، لم يفز بعض المرشحين الذين يدعمهم Fairshake، لكن ما يزال هناك نافذة مدتها سبعة أشهر قبل انتخابات التجديد النصفي.

خلال دورة انتخابات 2024، أنفق Fairshake أكثر من 130 مليون دولار على الإعلانات الإعلامية، ودعم أكثر من 50 مرشحًا، نجح معظمهم في الفوز. ووفقًا لإحصاءات منظمة مراقبة غير ربحية Public Citizen، فإن الأموال المؤسسية التي تدفقت إلى الانتخابات في 2024، قرابة نصفها جاءت من قطاع التشفير.

والآن، مع اجتماع مخازن الذخيرة لدى Fellowship وFairshake بما يقارب 300 مليون دولار، بالإضافة إلى قوى التبرعات السياسية الأخرى في مجال التشفير، يُتوقع أن تصبح انتخابات التجديد النصفي في منتصف 2026 سجلًا جديدًا لجهة الإنفاق السياسي في القطاع.

حرب تشريعية خفية: الجدل حول عوائد العملات المستقرة يعلق مشروع قانون CLARITY، ومصالح Tether على المحك

لم يكن توقيت تعيين Spiro صدفة. إن أهم الأولويات التشريعية في صناعة التشفير، وهي مشروع قانون «Clarify Act» لسوق الأصول الرقمية (CLARITY Act)، عالق حاليًا في طريق مسدود داخل مجلس الشيوخ، ومن بين نقاط الجدل أحدها عوائد العملات المستقرة، وهو ما يمس بشكل مباشر نموذج أعمال Tether.

تم تمرير مشروع قانون CLARITY في مجلس النواب في يوليو 2025 بنتيجة 294 صوتًا مقابل 134 صوتًا، ومر عبر لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ في يناير من هذا العام. لكن على مستوى لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، تدور معركة شرسة بين القطاع المصرفي وصناعة التشفير حول ما إذا كان ينبغي أن تدفع العملات المستقرة للمستخدمين عوائد.

في 20 مارس، توصل السناتور Thom Tillis والسيناتورة Angela Alsobrooks إلى تسوية مبدئية بشأن عوائد العملات المستقرة: حظر دفع عوائد سلبية مبنية على رصيد الاحتفاظ، مع السماح ببرامج مكافآت مبنية على نشاط التداول. ووفقًا لتقرير CoinDesk، فإن ممثلي صناعة التشفير اعتبروا في 23 مارس، بعد مراجعة مغلقة للنصوص الجديدة في مبنى الكابيتول، أن اللغة ضيقة للغاية وغامضة. وقد عبّرت Coinbase عن عدم دعمها للمسودة الحالية مرتين.

المراجعة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ (markup) مقررة حاليًا أن تتم بعد انتهاء إجازة عيد الفصح في أواخر أبريل. حذر السناتور Bernie Moreno من أنه إذا لم يتقدم مشروع القانون قبل مايو، فقد لا تتمكن تشريعات التشفير من الحصول على اهتمام جاد ضمن دورة انتخابات التجديد النصفي.

ويزيد الطين بلة أن مستشار البيت الأبيض للذكاء الاصطناعي وشؤون التشفير David Sacks أكد في 26 مارس أن فترة تكليفه البالغة 130 يومًا قد انتهت، ولن يقوم المسؤولون الحكوميون بتعيين خلف له. في مرحلة الاندفاع التشريعي الأكثر أهمية بالنسبة لصناعة التشفير، سيتقدم هذا الجهد في ظل فقدان أكبر داعٍ له من البيت الأبيض.

إن USDT التي تصدرها Tether هي أكبر عملة مستقرة في العالم، بقيمة سوقية تقارب 184 مليارًا و800 مليون دولار، لكنها لا تُطرح للمقيمين في الولايات المتحدة. وقد طرحت Tether العام الماضي عملة مستقرة متوافقة USAT موجهة للسوق الأمريكية. إن الاتجاه النهائي لبنود عوائد العملات المستقرة سيحدد بشكل مباشر مساحة تشغيل Tether ومنافسيها في السوق الأمريكية.

في هذا السياق، من خلال جعل أحد التنفيذيين يتولى منصب رئيس الـ PAC، تقوم Tether بتحويل نفوذها السياسي من وراء الكواليس إلى الواجهة. والرسالة واضحة: خلال النافذة الحاسمة للمساومات التشريعية، يتم دعم مصالح القطاع بالأموال السياسية.