قد تكون المدفوعات بالعملات المستقرة العالمية قد وصلت بالفعل، إذا توافقت اللوائح مع التطور

تظل المدفوعات العالمية أبطأ وأكثر تكلفة وأكثر تفتتًا مما ينبغي.

ليس ذلك لأن التكنولوجيا غير موجودة. إنها موجودة. المشكلة هي أن النظام الذي ينقل الأموال عبر الحدود بُني لسياق مختلف، يحددهما شبكات البنوك المحلية، ومتعدد من الوسطاء، وتسوية متأخرة.

في الوقت الحالي، تعمل الشركات على مستوى عالمي. لا تزال الأموال لا تعمل كذلك. غالبًا ما يعني إرسال الأموال عبر الحدود التنقل عبر سلسلة من الوسطاء، والانتظار حتى تتم التسوية، وامتصاص رسوم متعددة ومتراكبة. تحسّن المشهد على الأطراف، لكن من الناحية الهيكلية، لم يتغير النظام كثيرًا.

وفي هذا الصدد، توفر العملات المستقرة نهجًا مختلفًا.

على مستوى أساسي، تعالج ثلاثة أمور: السرعة، والتكلفة، والشفافية. ما زلت ترسل المال من مكان إلى آخر، لكن يمكنك القيام بذلك بشكل أسرع، مع عدد أقل من الوسطاء، وبقدر أكبر من الوضوح حول ما يحدث على طول الطريق.

بناء مسارات أكثر كفاءة

لفهم سبب أهمية ذلك، يساعد أن ننظر إلى كيفية عمل المدفوعات اليوم.

تتضمن عملية بطاقة بسيطة أجزاءً متحركة أكثر مما يدركه معظم الناس. توجد جهة الإصدار، وجهة الاستحواذ، وشبكة البطاقات، وطبقة التسوية، ثم التاجر. تؤدي كل جهة دورًا، وتفرض كل واحدة رسومًا. بالإضافة إلى ذلك، لا تكون التسوية فورية. في كثير من الحالات، يستلم التجار الأموال بعد يوم أو يومين من العملية.

كان هذا الهيكل منطقيًا عندما كانت المدفوعات مرتبطة بأنظمة وطنية. وهو أقل ملاءمة لاقتصاد عالمي رقمي.

تبسط المدفوعات المعتمدة على العملات المستقرة هذا الهيكل. يوجد عدد أقل من الوسطاء المعنيين، ويمكن أن تحدث التسوية فورًا بدلًا من امتدادها لعدة أيام. لا تختفي الرسوم، لكن يتم تقليص عدد المشاركين الذين يتقاضون هامشًا. وهذا يغير كلًا من تكلفة المدفوعات وسرعتها، ويحسن التدفق النقدي للشركات.

هذا يحدث بالفعل

غالبًا ما تُقدَّم مدفوعات العملات المستقرة على أنها شيء آتٍ. لكن في الواقع، هذا يحدث بالفعل. تُمكّن بعض الشركات مدفوعات العملات المستقرة عبر أجهزة نقاط البيع POS، حيث يمكن للمستخدم الدفع من محفظة العملات المشفرة ويتولى النظام كل شيء آخر، بما في ذلك التحويل، والتسوية، وصرف الأموال للتاجر بالعملة الورقية المحلية.

من منظور المستخدم، تكون التجربة مألوفة. تلمس للدفع، وتُنجَز العملية. لكن خلف الكواليس، يكون التدفق مختلفًا. تُبادر عملية الدفع بالعملات المستقرة، وتُعالج عبر بنية تحتية أكثر مباشرة، وتُسوّى محليًا دون الاعتماد على السلسلة الكاملة من الوسطاء التقليديين. والنتيجة نظام يبدو متشابهًا على السطح، لكنه يعمل بكفاءة أعلى بكثير في الداخل.

من طريقة الدفع إلى طبقة البنية التحتية

إن التغييرات الأكثر أهمية تحدث تحت السطح. تُستخدم العملات المستقرة بشكل متزايد ليس فقط كوسيلة للدفع، بل أيضًا كوسيلة لربط الأنظمة المالية المختلفة. تعمل كطبقة محايدة بين مسارات العملات الورقية، ما يسمح بتحرك القيمة عبر الولايات القضائية بشكل أكثر كفاءة. بدلًا من استبدال الأنظمة القائمة، تجلس العملات المستقرة بينها، لتصبح فعليًا بنية تحتية.

معظم الابتكار في هذا المجال يحدث على مستوى الشركات B2B. تبني الشركات الناشئة أدوات تسمح للبنوك والمؤسسات المالية بتحريك الأموال بكفاءة أكبر، بدلًا من محاولة المنافسة على المستخدمين النهائيين مباشرةً. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن علاقة العميل لا تزال قائمة مع البنوك. توزيع التجزئة صعب ومكلف لبنائه من الصفر. أما البنية التحتية، فمن ناحية أخرى، يمكنها التوسع عبر الارتباط بالأنظمة القائمة.

أصعب عنق زجاجة هو التنظيم

إذا كانت التقنية تعمل، فما الذي يبطئ التبني؟ الإجابة بسيطة: التنظيم.

إن بناء أنظمة تعتمد على العملات المستقرة اليوم أقل كونه تحديًا تقنيًا وأكثر كونه تحديًا تنظيميًا. تحدد الترخيصات، وأطر الامتثال، والموافقات حسب الولاية القضائية ما يمكن نشره وبأي حجم. وهذه العمليات بطيئة وغالبًا غير قابلة للتنبؤ. وبدون التراخيص المناسبة، لا تستطيع الشركات العمل مع عملاء كبار أو الوصول إلى توزيع ذي معنى. وهذا يخلق فجوة بين ما هو ممكن وما يمكن فعليًا طرحه في السوق.

في كثير من الحالات، يكون العمل مع العملات المستقرة أكثر تعقيدًا من العمل مع العملات الورقية. متطلبات الامتثال أكثر صرامة، والتطوير أكثر تكلفة، والآجال أصعب في التخطيط لها. يعكس السوق اليوم هذا التوتر.

الابتكار مقابل التوسع

هناك العديد من الفرق الصغيرة التي تبني أجزاءً متشابهة من البنية التحتية. على الرغم من أن معظمها أو كلها مبتكر، فإن عددًا قليلًا جدًا منها يتوسع بشكل مستقل. في كثير من الأحيان، تستحوذ الشركات المالية وشركات التكنولوجيا الأكبر على هذه القدرات بدلًا من بنائها داخليًا. وقد رأينا هذا يحدث بالفعل في المجالات المتجاورة، حيث تفضل الشركات شراء بنية تحتية مثبتة بدلًا من تطويرها من الصفر. ومن المرجح أن يستمر هذا النمط.

الشركات الناشئة تبني. المؤسسات الكبيرة تتوسع. مع مرور الوقت، تتلاقى هذه الطبقات.

الخلاصة: المستقبل يعمل بالفعل

كما نوقش، توجد مدفوعات عالمية مبنية على العملات المستقرة بالفعل. ما ينقص هو تبنٍ أوسع، يعتمد على وضوح تنظيمي وتكامل مؤسسي.

في الوقت الحالي، لا يزال معظم الناس يعملون بالكامل داخل أنظمة العملات الورقية. سيتغير ذلك تدريجيًا. لن تستبدل العملات المستقرة المال بين ليلة وضحاها، لكنها تزداد كونها جزءًا من البنية التحتية التي تحركه.

بهذا المعنى، ليست عملية الانتقال أمامنا؛ بل إنها بدأت بالفعل. السؤال ليس ما إذا كانت المدفوعات العالمية يمكن أن تكون أسرع وأكثر كفاءة. لقد أثبتت بالفعل أنها يمكن أن تكون كذلك. السؤال هو كم سيستغرق الأمر حتى يلحق التنظيم بالركب. وعندما يحدث ذلك، ستستبدل العملات المستقرة ما نسميه اليوم المال الرقمي.