شركة واندا سينما تتولى من جديد، وثروتها تقترب من وان جيانلين

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا تتذبذب أداء شركة واندا سينما بعد تولّي “كولي مين” السلطة؟

رادار فاينانس (Radar Finance) إنتاج | محرر: دينغ يو | محرر: مينغ شوان

تأسست منذ أكثر من 20 عامًا، وكانت واندا سينما، التي حملت حلم وانغ جيانلين الكبير بالسينما، على وشك تغيير الاسم وتبديل الهوية.

في 27 مارس، أعلنت واندا سينما أن الشركة ستغير اسمها إلى شركة يوي سينما إنترتينمنت المحدودة (儒意电影娱乐股份有限公司)، وسيتم أيضًا تغيير الرمز المختصر للسهم إلى “儒意电影”.

يستعرض رادار فاينانس أن التغيّر في “الجوهر” لدى واندا سينما حصل فعلًا قبل ثلاث سنوات، رغم أن التغيير الحالي يبدو شكليًا “من حيث الاسم”.

تم إرجاع الزمن إلى عام 2023، حيث بدأت شركة يوي تشاينا للسينما (中国儒意) – التي يقودها مستثمر سينمائي جديد “كولي مين” – سلسلة من عمليات التمويل ورأس المال. وقد استحوذت، قبل منتصف العام، على 49% من حصص شركة واندا إنفستمنت (واندا للاستثمار)، المساهم المسيطر في واندا سينما، ثم في نهاية العام تخطط لجمع 51% المتبقية من أسهم واندا إنفستمنت ضمن ملكيتها.

وفي العام التالي، اكتملت أخيرًا صفقة تحويل الأسهم التي حظيت باهتمام واسع. ومع إتمام الصفقة، خرج وانغ جيانلين رسميًا من المشهد، وتمكّن كولي مين من تولّي إدارة واندا سينما بسلاسة ليصبح القائد الجديد.

لكن بعد أن أصبح كولي مين هو المساهم المسيطر الفعلي الجديد، تبيّن أن أداء واندا سينما يتذبذب كأنه في رحلة على لعبة الأفعوانية. في عام 2024، سجّلت الشركة خسارة في صافي الربح العائد للمساهمين قدرها 9.4 مليارات يوان.

وفي العام الماضي، نجحت واندا سينما في تحقيق تحول من الخسارة إلى الربح، ومن المتوقع أن يحقق إجمالي أرباحًا خلال العام تتراوح بين 4.8 مليارات يوان و5.5 مليارات يوان. غير أن أداء الربع الرابع لم يكن على ما يرام، إذ توقعت الشركة تسجيل خسارة في ربع واحد تتراوح بين 1.58 مليار يوان و2.28 مليار يوان.

ويُشار إلى أنه في قائمة “هوي لون” العالمية للمليارديرات لعام 2026 الصادرة في مارس، ظهر كولي مين بثروة قدرها 8.5 مليارات يوان، لكن ثروته انخفضت بمقدار مليار يوان مقارنة بـ 9.5 مليارات يوان في قائمة “هوي لون” لـ 2025.

أما وانغ جيانلين، الذي كان قد احتل سابقًا منصب أول أغنى رجل في الصين، فقد انخفضت ثروته في قائمة “هوي لون” العالمية لعام 2026 إلى 10 مليارات يوان، أي أنها أقل بكثير من ذروة ثروته في ذلك الوقت.

عملاق السينما بـ200 مليار يوان، “تغيير اسم وتبديل هوية”

تُظهر بيانات “تيان يان تشا” أن واندا سينما تأسست في يناير 2005، وكان أكبر مساهم فيها في البداية هو واندا إنفستمنت.

وقبل تغيير اسم واندا سينما المشار إليه آنفًا، كان واندا إنفستمنت قد سبق بخطوة لإتمام تغيير الاسم. إذ تُظهر بيانات “تيان يان تشا” أنه في 16 مارس، تم تعديل سجلات المعلومات لدى واندا إنفستمنت، وتغيّر اسم الشركة إلى يوي إنفستمنت (儒意投资).

وبعد أكثر من عشرة أيام، في 27 مارس، كشفت واندا سينما عن إعلان تغيير الاسم: وبهدف مواءمة اتجاه تطور استراتيجية الشركة بشكل أفضل، تعتزم الشركة تغيير اسمها إلى شركة يوي سينما إنترتينمنت المحدودة، مع تغيير الرمز المختصر للسهم إلى “儒意电影”.

ومن الجدير بالذكر أن واندا سينما أكدت في الإعلان أنه بعد تغيير الاسم، سيظل “واندا سينما سيتي” – كواحد من العلامات التجارية المهمة لقطاعات السينما التابعة للشركة – يقدم للمستخدمين خدمات مشاهدة سينمائية وترفيهية عالية الجودة على أرض الواقع.

كما شددت واندا سينما على أن تغيير اسم الشركة والرمز المختصر للسهم الحالي يتوافق مع الوضع الفعلي للشركة وخطط التطور الاستراتيجي، وكذلك يتوافق مع القوانين واللوائح ذات الصلة وأحكام “النظام الأساسي للشركة”، ولا توجد حالات تضر بمصالح الشركة والمساهمين.

ويُذكر أنه بعد تغيير الرمز المختصر للسهم، سيظل كود السهم للشركة “002739” دون تغيير؛ وبعد تغيير اسم الشركة، لن تتغير الشخصية الاعتبارية القانونية للشركة، ولن يؤثر ذلك على سريان الوثائق والمستندات والقّعَود القانونية التي وقعتها الشركة مسبقًا.

بالإضافة إلى ذلك، كشفت واندا سينما أيضًا أن الشركة وقّعت بالفعل اتفاقية “ترخيص العلامة التجارية” مع شركة Shanghai Yuyi Film and Television (上海儒意影视). وافقت شركة Shanghai Yuyi Film and Television على منح الشركة – دون مقابل – حقًا حصريًا في استخدام سلسلة علامات “儒意” التي تم تسجيلها بشكل قانوني ويمتلكها الطرف نفسه، للاستخدام الحصري في خدمات الفئة 41 “عرض الأفلام السينمائية”. كما منحت دون مقابل حق ترخيص عادي للاستخدام بالنسبة للسلع/الخدمات المحددة في الفئة 41 “عرض الأفلام السينمائية” باستثناء الخدمات المذكورة. تكون مدة الترخيص من تاريخ توقيع هذه الاتفاقية وحتى تاريخ انتهاء حقوق العلامة التجارية المرخصة.

ووفقًا لِـ Sina Finance (新浪财经)، فإن تجديد علامة واندا سينما الحالية يرمز إلى أن فريق الإدارة الجديد، منذ حدوث تغيير السيطرة، قد دخل رسميًا مرحلة إغلاق جوهرية لخطوات دمج موارد الشركة وتحسين الحوكمة، ولن يقتصر ذلك مستقبلاً على التموضع التقليدي كنقطة عرض.

وبحسب ما يُتداول، بعد تغيير الاسم، ستتجه شركة يوي سينما إلى التركيز على “مشهد خارق + IP خارق” ضمن استراتيجية “مساحة الترفيه الفائقة” لتطوير تجربة الترفيه على الإنترنت وخارجها، وتعميق حضورها في سلسلة كامل صناعة الثقافة والترفيه.

ومن بينها، تمثل “儒意” جينات إنشاء المحتوى، بينما تعكس “ترفيه السينما” تصميم الشركة على جعل المشاهد/الفضاءات على أرض الواقع محورًا رئيسيًا، والتركيز على تعميق التجارب المتنوعة للترفيه.

وفي المستقبل، ستسعى شركة يوي سينما لأن تتحول – من شركة سينما تقليدية تضم صناعة المحتوى وإصداره وعرضه – إلى علامة ثقافية وترفيهية عالمية يحبها المستخدمون حتى.

وداعًا “لعصر وانغ جيانلين”، واندا سينما تبدّل “المالك”

باعتباره أحد كبار قادة قطاع العقارات الذين سبق أن اعتلوا عرش أغنى رجل في الصين، بدأ حلم وانغ جيانلين بالسينما في عام 2003، إذ أعلنت مجموعة واندا رسميًا حينها عن دخول صناعة الأفلام إلى العلن.

ولكي تضمن المجموعة تثبيت موطئ قدم سريعًا في مجال جديد عبر التوسع العابـر للتخصصات، قامت واندا برصد المال للاستعانة بشركة هوليوود السينمائية العريقة “وورنر برذرز” (Warner Bros.) لدعمها. وفي يناير 2004، وقّع وانغ جيانلين ورئيس شركة وارنر برذرز الدولية للصالات السينمائية “ميلر·أوكس” (Miller·Ochs) رسميًا اتفاقية تعاون مشتركة لبناء “واندا وارنر” للصالات الدولية السينمائية.

تنص الاتفاقية على أن وارنر ستساعد مجموعة واندا في إنشاء صالات سينما متعددة القاعات بمستوى رفيع في جميع المجمعات التجارية لواندا قيد الإنشاء والمزمع إنشاؤها، وتوفر دعمًا تقنيًا شاملاً لتصميم الصالات وبنائها، وتكون مسؤولة عن إدارة وتشغيل الصالات بعد اكتمالها.

وعندما تنضج الظروف، ستدخل شركة وارنر الأمريكية ومجموعة واندا في شراكة لإدارة الصالات، لتبرز إلى السطح أكبر مجموعة في الصين لعرض الأفلام السينمائية.

في العام ذاته، استثمرت مجموعة واندا 1.2 مليار يوان (لا تشمل تكاليف البناء للأعمال المدنية) لبناء “تيانجين واندا فيلم سيتي” و"نانجينغ واندا فيلم سيتي" و"ووهان واندا فيلم سيتي" و"هاربين واندا فيلم سيتي" و"داليان واندا فيلم سيتي" دفعة واحدة.

وبنهاية 2004، وبالنظر إلى المساهمة البارزة لمجموعة واندا في استثمار وبناء وتطوير دور العرض، وافقت بشكل استثنائي إدارة شؤون صناعة الأفلام التابعة لهيئة الدولة للإذاعة والتلفزيون على تأسيس “Beijing Wanda Cinema Line Co., Ltd.” (北京万达电影院线股份有限公司). تلا ذلك مباشرة، وفي 20 يناير من العام التالي، تم تأسيس الشركة رسميًا.

لاحقًا، بسبب قضايا تتعلق بالسياسات وإدارة الأعمال، دخل تعاون وارنر مع مجموعة واندا مرحلة النهاية. في 28 يونيو 2006، تم إنهاء التعاون بين الطرفين. ومنذ ذلك الحين، دخلت واندا عصرًا جديدًا لدار العرض السينمائية تحت علامتها التجارية الخاصة، وهو ما أصبح نقطة التحول الأهم في تطور خطوط واندا لعرض الأفلام.

في السنوات المبكرة، كان لدى وانغ جيانلين ثقة كبيرة في صناعة السينما، إذ كان قد صرّح: “السينما صناعة لا سقف لها”. وفي عام 2006، حققت خطوط واندا للسينما إيرادات شباك تذاكر بلغت 1.51 مليار يوان، لتحتل المرتبة الخامسة على مستوى البلاد.

في ذلك الوقت، كانت دور السينما – التي كانت في الأصل مجرد منتج داعم لمجمعات واندا التجارية – أصبحت واحدة من أربع ركائز رئيسية لقطاعات المجموعة. ومن بعدها، واصلت خطوط واندا مسيرتها بقوة، لتقفز باستمرار في ترتيب إيرادات شباك التذاكر للخطوط على مستوى البلاد.

في 2015، نجحت واندا سينما في إدراج أسهمها في بورصة شينزن، وبذلك نالت لقب “أول سهم في خطوط دور العرض في الصين”.

وفي 2018، تسارع مسار “تحويل واندا سينما إلى شركة مُدرجة رأسماليًا” (capitalization). في فبراير من ذلك العام، وقّعت كل من علي بابا (Alibaba) وWen Tou Holding (文投控股) مع مجموعة واندا في بكين اتفاقية استثمار استراتيجي. وقامت الأولى بشراء 12.77% من أسهم واندا سينما التي كانت تمتلكها مجموعة واندا، بسعر 51.96 يوان للسهم.

ضمن ذلك، استثمرت علي بابا 46.8 مليار يوان، واستثمرت Wen Tou Holding 31.2 مليار يوان، لتصبحا ثاني وثالث أكبر مساهمين في واندا سينما على التوالي. وظلت مجموعة واندا هي المساهم المسيطر، حيث تمتلك 48.09% من الأسهم.

يمكن القول إن واندا سينما في تلك السنة كانت في قمة التألق، إذ حققت شباك تذاكر خلال العام بلغ 95.6 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.9%، وبلغ عدد رواد المشاهدة 230 مليون مرة، بزيادة قدرها 7.5%.

ومن بينها، حقق السوق المحلي إيرادات شباك تذاكر بلغت 79.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.1%، بينما بلغ عدد رواد المشاهدة 210 مليون مرة، بزيادة قدرها 7.8%. استمرت مؤشرات جوهرية مثل شباك التذاكر وعدد رواد المشاهدة والحصة السوقية في احتلال المرتبة الأولى على مستوى البلاد لمدة 10 سنوات متتالية.

لكن لم يدم الحال طويلًا، إذ مع تفاقم أزمة ديون مجموعة واندا، أصبحت واندا سينما – وهي أصول عالية الجودة كانت تحمل حلم وانغ جيانلين بالسينما – في النهاية تُعرض للبيع في سوق “الرفوف”.

في يوليو 2023، وقّعت شركة واندا للثقافة (万达文化集团) – وهي المساهم المسيطر غير المباشر في واندا سينما – اتفاقية تحويل أسهم مع شركة Shanghai Yuyi Film and Television التابعة لـ China Yuyi (الصين يوي) من أجل نقل أسهم شركة واندا سينما المملوكة من المساهم المسيطر (واندا إنفستمنت) بنسبة 49% إلى Shanghai Yuyi.

وفي ديسمبر من العام ذاته، وقّعت كل من مجموعة واندا للثقافة، وبكين هينغ رون (北京珩润)، وانغ جيانلين، إلى جانب شركة يوي إنفستمنت (儒意投资) اتفاقية تحويل أسهم. وجرى الاتفاق على تحويل نسب 20% و29.8% و1.2% من أسهم واندا إنفستمنت التي يمتلكها كل طرف (إجمالي 51% من أسهم واندا إنفستمنت) إلى يوي إنفستمنت، لتبلغ قيمة صفقة التحويل الإجمالية 21.55 مليار يوان.

في أبريل 2024، اكتملت عملية تحويل الأسهم المذكورة أعلاه. ومنذ ذلك الحين، أصبح كولي مين – عبر شركة يوي إنفستمنت وشركة Shanghai Yuyi Film and Television اللتين تتحكمان في واندا إنفستمنت – يتحكم بشكل غير مباشر في 20% من أسهم واندا سينما. وهذا يعني أنه حل محل وانغ جيانلين ليصبح رسميًا المساهم المسيطر الفعلي الجديد على واندا سينما.

تذبذب في الأداء وعدم استقرار، خسارة في الربع الوحيد خلال السنة

بعد تولّي السيطرة على واندا سينما، دفع كولي مين “تشين شي” إلى الواجهة، وهي من خلفية يوي. وقد أصبحت هذه المرأة، الخريجة من قسم التمثيل في المعهد المركزي للدراما، رئيسة مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لو إ واندا سينما.

لكن في السنة الأولى من تولّي كولي مين السيطرة على واندا سينما، واجه كولي مين وتشين شي تحديات كبيرة في الأداء.

في 2024، انخفضت كل من الإيرادات وصافي الربح لدى واندا سينما. إذ انخفضت إيرادات الشركة على أساس سنوي بنسبة 15.44% إلى 123.62 مليار يوان؛ بينما تحوّل صافي الربح العائد للمساهمين من الربح إلى الخسارة، وسجّل خسارة قدرها 9.4 مليارات يوان.

وبخصوص نتائجها الكئيبة في ذلك العام، قالت واندا سينما إن خسارتها جاءت أساسًا بسبب تأثير هبوط شباك تذاكر السوق العامة في الدولة في ذلك العام، ما أدّى إلى ضغط على أداء خطوط دور العرض على المدى القصير. ففي دور العرض المملوكة مباشرة داخل الصين، بلغت إيرادات الشباك 64.7 مليار يوان، بانخفاض 25.1% على أساس سنوي، بينما بلغ عدد رواد المشاهدة 140 مليون مرة، بانخفاض 23.7% على أساس سنوي.

كما ذكرت واندا سينما أن الخسارة الكبيرة في أداء عام 2024 ترجع بشكل أساسي إلى احتساب انخفاض قيمة الأصول. ومن ذلك احتساب مخصص انخفاض قيمة المخزون بنحو 3.55 مليارات يوان، واحتساب انخفاض قيمة الشهرة (Goodwill) لشركة Shanghai Wanshi Kedz (上海万视可达影视文化传媒有限公司) بنحو 1.96 مليار يوان، واحتساب مخصص الديون المعدومة للذمم المدينة بنحو 1.33 مليار يوان.

في أواخر يناير من هذا العام، أعلنت واندا سينما توقعات الأداء لعام 2025، لتشهد حالة تحسنًا واضحًا. إذ نجح صافي الربح في التحول من الخسارة إلى الربح.

تُظهر توقعات الأداء أن واندا سينما تتوقع أن يُسجّل صافي الربح العائد للمساهمين خلال العام الماضي ما بين 4.8 مليارات يوان و5.5 مليارات يوان؛ بينما سيبلغ صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة (扣非净利润) ما بين 3.2 مليارات يوان و3.9 مليارات يوان.

وقالت واندا سينما إنه خلال فترة التقرير، حققت الشركة شباك تذاكر بلغت 76.78 مليار يوان (يشمل رسوم الخدمة)، بزيادة قدرها 18.53% على أساس سنوي. وبلغ عدد رواد المشاهدة 1.63 مليار مرة، بزيادة قدرها 14.76%، وظلت الحصة السوقية مستقرة في صدارة الصناعة لمدة 17 عامًا متتالية.

وبحلول نهاية 2025، كانت واندا سينما تمتلك 714 دار عرض مملوكة مباشرة، و6,179 شاشة. وفي خال العام، افتتحت 24 دار عرض مملوكة مباشرة.

ومع ذلك، وفقًا للتقرير الربعي الثالث لعام 2025 الذي كشفته واندا سينما قبل ذلك، ففي الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، حققت الشركة صافي ربح عائد للمساهمين بلغ 7.08 مليارات يوان، بزيادة قدرها 319.92%.

وبناءً على ذلك، يمكن تقدير أن واندا سينما سجلت خسارة في الربع الرابع من العام الماضي تقارب 1.58 مليار يوان إلى 2.28 مليار يوان.

ووفقًا أيضًا لموقع Jiemian News (界面新闻)، في موسم إجازة رأس السنة الصينية لعام 2026، احتلت واندا سينما 6 مقاعد ضمن أفضل 10 دور عرض على مستوى البلاد من حيث شباك التذاكر، و65 مقعدًا ضمن أفضل 100 دور عرض. كما قامت بضم 19 بطلًا محليًا على مستوى المحافظات من حيث شباك التذاكر و154 بطلًا على مستوى المدن. وقد فاز فيلم “الفرار السريع 3” (《飞驰人生3》) – الذي شاركت في إنتاجه وتوزيعه – بلقب فيلم شباك تذاكر موسم رأس السنة الصينية.

في المستقبل، تحت قيادة كولي مين وتشين شي، هل ستتمكن يوي سينما من إعادة إحياء أمجاد واندا سينما السابقة؟ سيواصل رادار فاينانس متابعة ذلك.