هل ستحدث زيادة الفائدة في أبريل؟ أول كبير الاقتصاديين السابق للبنك المركزي الياباني يصرح: إذا لم يتم رفع الفائدة، قد تتعرض الين لبيع "مدمر"

حصلت تطبيق Zhigong Finance على إفادة من كبير الاقتصاديين السابق في بنك اليابان المركزي، أفاد بأن حرب إيران ترفع مخاطر صعود التضخم، ما يدعم بقوة احتمال قيام بنك اليابان المركزي بأول زيادة لسعر الفائدة في وقت مبكر من هذا الشهر.

وفي مقابلة أجراها يوم الأربعاء، قال كبير الاقتصاديين السابق سيكوني نيروتاكا (Toshitaka Sekine) إن “تقييم الوضع يُظهر لي أن اتخاذ إجراء في أبريل أمر ممكن”، و“بحلول نهاية أبريل، على الأقل سنعرف ما إذا كان الأثر السلبي للأوضاع في الشرق الأوسط مجرد أمر مؤقت”.

على الرغم من استمرار الجدل بين الخبراء حول ما إذا كانت الصدمات الجيوسياسية تؤدي إلى ارتفاع التضخم في بلد مثل اليابان قليل الموارد أم إلى انكماشه، فإن تصريحات سيكوني نيروتاكا تشير إلى أن بنك اليابان المركزي عندما يضع السياسات في 28 أبريل، فمن المرجح جدًا أنه سيحظى بمزيد من الثقة بشأن ضرورة رفع الفائدة.

عمل سيكوني نيروتاكا في البنك المركزي الياباني لأكثر من 30 عامًا، حتى استقال في 2020. وهو يعتقد أن مسؤولي بنك اليابان المركزي قد يتبنون وجهة نظر مماثلة له، لأن محضر اجتماع السياسة في 3 مارس يوضح بجلاء أن مخاوف أعضاء اللجنة بشأن مخاطر التضخم تتزايد يومًا بعد يوم.

قال سيكوني نيروتاكا إنه بعد مواجهة ضغط يتمثل في أن زيادات أسعار السلع تجاوزت هدف بنك اليابان البالغ 2% لمدة أربع سنوات متتالية، فإن صدمة الإمداد التي سببها النزاع الإيراني ستواصل دفع التضخم إلى الأعلى. وقد قدرت وكالة مجلس الوزراء أن كل ارتفاع في سعر النفط بمقدار 10% سيرفع معدل التضخم بما يصل إلى 0.3 نقطة مئوية. ومنذ اندلاع الحرب، ارتفع سعر النفط بنحو 50% تقريبًا.

وقال: “على عكس ما كنت عليه عندما عملت في بنك اليابان المركزي، فمنذ عام 2022 أصبحت في الواقع قد شهدنا تجاوز التضخم للحد المستهدف”. وأضاف: “وبالنظر إلى ذلك، إذا كانت صدمة إمداد أخرى قد تؤدي إلى تعريض الأسعار مرة أخرى لخطر تجاوز الحد المستهدف، فميلي سيكون إلى رفع أسعار الفائدة”.

يعتقد المتداولون أن احتمالية رفع الفائدة في اجتماع اللجنة هذا الشهر تبلغ نحو 70%. ومع ذلك، أشار العديد من المراقبين لبنك اليابان المركزي إلى أن القرار النهائي سيتوقف في نهاية المطاف على تطور الأوضاع في الشرق الأوسط، لأن محافظ بنك اليابان المركزي أويدا كازوئو كان قد تعهد بمراقبة مخاطر التضخم الصعودية والهبوطية في الوقت نفسه.

وقال سيكوني نيروتاكا: “وجهة نظري هي أن مخاطر الارتفاع أكبر”. وأضاف أن رئيس الوزراء تاكايتشي هايتشي (高市早苗) يزيد من الإنفاق للسيطرة على تكاليف المعيشة، ومن المرجح أن يطلق إجراءات متابعة. وقال إن ذلك بدوره قد يولد ضغوطًا تضخمية من الجهة المالية.

أرسل تاكايتشي هايتشي (高市早苗) إشارات تميل إلى اتباع نهج رفع فائدة ببطء. ومن الآن فصاعدًا، يصبح من المهم مراقبة ما إذا كان رئيس الوزراء سيحاول منع ارتفاع تكاليف الاقتراض في حال كانت النظرة إلى الاقتصاد غير واضحة.

ومع ذلك، أشار سيكوني نيروتاكا إلى أنه إذا تعذر على بنك اليابان المركزي الوفاء بواجبه في تثبيت التضخم لأسباب سياسية، فقد تكون التكلفة كبيرة جدًا، لأن الأسواق المالية قد تتفاعل بقوة.

وقال سيكوني نيروتاكا: “إذا حدث ذلك، فقد يكون السيناريو أن يقوم مستثمرون أجانب ببيع الين بكميات كبيرة، ما يؤدي إلى المزيد من تدهور قيمة الين”. “وبالاقتران مع ارتفاع أسعار النفط الخام، سيجعل ذلك ضغوط صعود التضخم إلى مستويات مقلقة”.

يعمل سيكوني نيروتاكا حاليًا أستاذًا للاقتصاد في جامعة هيتوتسوباشي (一桥大学). وهو يعتقد أن أويدا كازوئو، الذي جاء من خلفية أكاديمية، حتى في مواجهة تساؤلات السوق، نجح بالفعل في تقليص سياسات التيسير النقدي واسعة النطاق السابقة، وأنه سيتخذ الإجراءات التي يراها ضرورية.

وقال سيكوني نيروتاكا: “هذه لحظة اختبار لمحافظ أويدا، رغم أنه قد لا يرحب بهذا الاختبار”. “والتاريخ يثبت أنه إذا لم يتخذ البنك المركزي إجراءات في الوقت المناسب، فقد يترتب على ذلك عواقب وخيمة، وهو أمر يفهمه محافظ أويدا جيدًا أكثر من غيره”.