لا تزال معنويات الأعمال اليابانية قوية، مما يدعم رفع بنك اليابان في أبريل لأسعار الفائدة

MENAFN

لا يزال شعور الأعمال ثابتًا نسبيًا، لكن النظرة المستقبلية حذرة

ارتفع مؤشر المعنويات لدى كبار مصنّعي اليابان إلى 17 في الربع الأول (مقابل 16 مُعدّل في استطلاع الربع الرابع 2025، إجماع السوق)، بينما ظل مؤشر المعنويات لدى غير المصنّعين ثابتًا عند 36 (مقابل 36 مُعدّل في الربع الرابع 2025، و33 إجماع السوق). تراجعت مؤشرات النظرة المستقبلية للصناعة والتصنيع وغير التصنيع مقارنة بالربع الرابع من 2025، لكنها ما زالت تتجاوز إجماع السوق. تحسنت نظرة الآفاق للآلات العامة والمعدات الكهربائية، بينما ساءت التوقعات بالنسبة للحديد والصلب، والمركبات الآلية، والمواد الأساسية. نعتقد أن دورة أشباه الموصلات القوية تدفع معنويات إيجابية في قطاع التصنيع ككل. ومع ذلك، تراجعت المعنويات في القطاعات المرتبطة بشكل أكبر بالسلع. نعتقد أن نتائج استطلاع تانكان التي جاءت أقوى من المتوقع تشير إلى أن ثقة الأعمال لم تتحول بعد بشكل ملحوظ إلى سلبية.

قدّم مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) قصةً مماثلة. تم تعديله بالرفع إلى 51.6 من 51.4 الأولي، رغم أنه ما زال دون 53 في فبراير. وقد ظل في منطقة التوسع لمدة ثلاثة أشهر متتالية. ومع ذلك، انخفضت الإنتاجية والطلبات الجديدة، ما جعل النظرة المستقبلية غائمة.

أظهر تانكان اليوم أن الارتفاع الأخير في أسعار النفط قد يرفع الضغوط التضخمية في المستقبل. يشير مؤشر أسعار المخرجات إلى توقع ارتفاع الأسعار في الأجلين القصير والمتوسط. سيولي بنك اليابان اهتمامًا أكبر لمكوّن الأسعار. ويتماشى ذلك مع وجهة نظر بنك اليابان بأن التضخم الأساسي يقترب من 2%، بما يدعم مواصلة تطبيع السياسات. نتوقع أن ينفذ بنك اليابان زيادة قدرها 25 نقطة أساس في أبريل.

من المتوقع أن ترتفع أسعار المخرجات بشكل تدريجي في الأجل المتوسط

MENAFN31032026000222011065ID1110927370