سوق السندات الأمريكية: ارتفاع سندات الخزانة وتسطح منحنى العائد وعودة السوق لتوقعات رفع الفائدة

ارتفعَت سندات الخزانة الأمريكية يوم الاثنين، حيث واصلت السندات في منتصف منحنى العائد مسارها القيادي الذي بدأ يوم الجمعة الماضي، في حين انفصلت الفائدة على المدى القصير مجددًا عن أسعار النفط التي كانت تواصل الارتفاع. وأظهر مقايضة المؤشر لليوم التالي المرتبطة بتاريخ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي تحولًا حمائميًا، إذ ردّت بدل رفع الفائدة، وبدأت تعيد احتساب توقعات خفض الفائدة في عقود تمتد من أواخر عام 2026 إلى عام 2027. وفي سوق خيارات سندات الخزانة الأمريكية، شهدت الجلسة المبكرة في التداولات الأميركية صفقة بارزة راهنت على أن عائد السندات لأجل 10 سنوات سيعاود الارتفاع فوق مستوى 4.5%.

	بعد الساعة 3:00 مساءً بقليل بتوقيت نيويورك، انخفض منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية كاملًا بمقدار 9 نقاط أساس ليصل إلى 5 نقاط أساس، مُظهرًا تَسارعًا صعوديًا (منحنى ثور) لذلك اليوم، حيث اتسعت فروق العائد بين 5 سنوات/30 سنة وبين 10 سنوات/30 سنة بمقدار 3.5 نقاط أساس و3 نقاط أساس على التوالي.

	على الرغم من أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أغلق بعيدًا عن أدنى مستوى داخل اليوم، فإن وتيرة الهبوط في ذلك اليوم ظلت قرابة 9 نقاط أساس، ليبلغ 4.34%.

	دفعت الزيادة التي قادها منتصف المنحنى إلى تضييق فارق الفراشة بين 2 سنوات/5 سنوات/30 سنة بنحو 4 نقاط أساس؛ وأظهرت مقايضة المؤشر لليوم التالي المرتبطة بتاريخ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أن التسعير في السوق انتقل من توقع رفع الفائدة بمقدار 7 نقاط أساس عند إغلاق الجمعة الماضي إلى توقع خفض الفائدة بنحو 3 نقاط أساس. وعلى المدى الأبعد، كانت السوق قد استوعبت بالكامل أيضًا خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع شهر أكتوبر من العام المقبل.

	على الرغم من استمرار ارتفاع أسعار النفط، إلا أن السندات القصيرة ما زالت تسجل مكاسب. فقد تجاوز سعر تسوية العقود الآجلة للنفط الخام الأمريكي علامة 100 دولار للبرميل، وهو أول مرة منذ عام 2022، بعد أن هدد الرئيس الأميركي ترامب بالاعتداء على البنية التحتية للطاقة في إيران. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% عند الإغلاق، وتراجع خلال الجلسة بأكثر من 0.8% في وقتٍ ما.

	كانت التدفقات المالية البارزة في خيارات سندات الخزانة خلال ذلك اليوم عبارة عن صفقة تحوط هابطة، بهدف إعادة عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستوى 4.5%، وذلك عبر شراء خيارات الشراء/البيع (put) لأجل مايو مقابل 1,800 مليون دولار كعلاوة خيار.

	3:20 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

	يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل سنتين 3.8259%.

	يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل خمس سنوات 3.9776%.

	يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 4.3423%.

	يبلغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا 4.909%.

	فارق عائد سندات الخزانة بين 5 سنوات و30 سنة يبلغ 92.97 نقطة أساس.

	فارق عائد سندات الخزانة بين سنتين و10 سنوات يبلغ 51.44 نقطة أساس.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: لي تونغ