إليك سبب شراءي لأول سهم لي في عام 2026: أريستا نتوركس (ANET)

واحدة من أكبر العناوين المالية في عام 2026 هي إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على النفقات الرأسمالية. وقد أعلنت أكبر شركات الحوسبة السحابية والحوسبة واسعة النطاق في العالم — Alphabet (GOOGL +3.41%) (GOOG +2.80%) و Microsoft و Meta Platforms و Amazon — خططًا للاستثمار بأكثر من 700 مليار دولار لدفع خططها الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI).

في حين سيتم إنفاق غالبية إجمالي المبلغ على أشباه الموصلات اللازمة لمعالجة الذكاء الاصطناعي، فإن شركاتًا أخرى توفر مكونات حيوية لتشغيل مراكز البيانات ستكون أيضًا من المستفيدين من هذا الإنفاق.

ومن المرجح أن يكون أحد المستفيدين هو Arista Networks (ANET +1.65%). توفر الشركة محولات إيثرنت (Ethernet) وموجهات (routers) وغيرها من معدات الشبكات المبتكرة اللازمة لعمليات مراكز البيانات. كانت Arista بالفعل في طليعة ثورة الذكاء الاصطناعي، لكن تطورًا حديثًا يشير إلى أن عام 2026 قد يكون أفضل عام على الإطلاق في تاريخ الشركة.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

عنق الزجاجة في الذكاء الاصطناعي

إن السباق لاعتماد الذكاء الاصطناعي كان عميق الأثر، ما خلق عنق زجاجة في صناعة أشباه الموصلات. أدت الندرة المستمرة في رقائق الذاكرة، بما في ذلك ذاكرة النطاق العالي (HBM) وDRAM وNAND، إلى ارتفاع الأسعار. وعلى الرغم من الجهود المبذولة لزيادة الإنتاج، لا تزال هذه الرقائق نادرة وتفرض أسعارًا ممتازة، وهو ما أبرزته إدارة Arista Networks خلال مكالمة أرباح الربع الرابع.

استشهد المدير المالي Arista Networks’ management بـ “قيود الإمداد على ذاكرة DDR4”. وذهب الرئيس التنفيذي Jayshree Ullal إلى أبعد من ذلك، قائلة: “في عام 2026، ساءت الحالة بشكل كبير.” وأضافت: “علينا أن نبتسم ونتعامل مع الأمر ونأخذها بأية تكلفة تقريبًا يمكن الحصول عليها. والأسعار فظيعة. إنها أعلى بعدد مرات أكبر بشكل أسي.”

يبدو أن ذلك سيكون عائقًا مستمرًا أمام Arista Networks، لكن التطورات الأخيرة قد تغيّر بشكل كبير المشهد الحالي.

ادخل TurboQuant

أعلنت Google عن اختراق في وقت سابق هذا الشهر يمكنه تخفيف عنق الزجاجة في رقائق الذاكرة. طورت الشركة خوارزمية ضغط ذاكرة للذكاء الاصطناعي تُسمى TurboQuant. وقال علماء Google في ورقة البحث: “نقدم مجموعة من خوارزميات التحقيب (quantization) المتقدمة والمؤسسة نظريًا التي تُمكّن من ضغط هائل للنماذج اللغوية الكبيرة ومحركات بحث المتجهات.”

أكثر ما يلفت الانتباه من هذا الاكتشاف هو أن الخوارزمية تُقلل استخدام الذاكرة “بما لا يقل عن 6 مرات وتوفر تسريعًا يصل إلى 8 مرات، مع فقدان صفر في الدقة، ما يعيد تعريف كفاءة الذكاء الاصطناعي.” ببساطة، قد يؤدي ذلك إلى تقليل الذاكرة (وبالتالي رقائق الذاكرة) المطلوبة بنسبة 83%. وبما أن Google جعلت النتائج متاحة للعامة، فمن المؤكد أن شركات أخرى ستعتمد هذه الخوارزمية الرائدة.

توسيع

NYSE: ANET

Arista Networks

التغير اليومي

(1.65%) $2.02

السعر الحالي

$124.80

نقاط رئيسية

القيمة السوقية

$157B

نطاق اليوم

$124.69 - $127.25

نطاق 52 أسبوعًا

$59.43 - $164.94

الحجم

158K

متوسط الحجم

8M

الهامش الإجمالي

64.06%

باعتبارها واحدة من القادة في رقائق الذاكرة، Micron Technology تلقت ضربة قوية، حيث انخفض سهمها بما يصل إلى 30% منذ الإعلان عن الاختراق. وما حدث هذا الأسبوع فحسب، قام محلل Citi Atif Malik بخفض هدفه السعري لسهم Micron بنسبة 17%، إلى $425 من $510. وقد ذكر المحلل أن أسعار DDR للذاكرة آخذة في التليّن بالفعل، إذ قال: “أسعار المنتجات انخفضت بحوالي ~ 6% منذ أن أعلنت Micron.” وذهب محلل Futurum Shay Boloor إلى أبعد من ذلك، قائلًا: “يقرأ السوق ذلك على أنه احتمال أن يكون عائقًا أمام أسهم الذاكرة، لأن استدلال الذكاء الاصطناعي طويل السياق قد يحتاج الآن إلى ذاكرة أقل بكثير لكل عبء عمل.”

ومع أن ذلك خبر سيئ دون شك بالنسبة لـ Micron، فهو خبر جيد بالنسبة لـ Arista Networks، التي ستستفيد من انخفاض أسعار الذاكرة.

نتائج قوية رغم التحديات

في الربع الرابع، حققت Arista Networks إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 2.49 مليار دولار، بزيادة 29% على أساس سنوي و8% مقارنة بالربع الثالث. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أرباح السهم المعدلة (EPS) إلى 0.82 دولار بنسبة 24%. علاوة على ذلك، ساعد هامش التشغيل البالغ 47.5% Arista على تجاوز معلم تاريخي: فقد حققت الشركة دخلًا صافيًا بأكثر من مليار دولار من أرباح ربع سنوية لأول مرة.

كما كانت الإدارة متفائلة تجاه المستقبل، إذ رفعت توقعاتها لإيرادات عام 2026 إلى نمو بنسبة 25% لتصل إلى 11.25 مليار دولار، ورفعت هامش التشغيل إلى 46%. وقد صدر هذا التوقع في وقت مبكر من الشهر الماضي، قبل أن تُصدر Google خوارزمية الضغط. وهذا يبيّن أن أي تخفيف في أسعار الذاكرة غير مدرج في توقعات Arista، ما يشير إلى وجود مزايا إضافية محتملة في الطريق.

تراجعت Arista Networks بحوالي 22% عن ذروتها بعد أن أعرب المستثمرون عن قلقهم بشأن مستقبل الذكاء الاصطناعي وتقييم السهم المرتفع. ومع ذلك، وبعد التصحيح الأخير، أصبحت Arista تتداول الآن عند 30 مرة من أرباح العام القادم المتوقعة، ما يعيد مواءمة المضاعف مع متوسطه التاريخي.

بوصفي كاتبًا ماليًا، أقيّد مشترياتي من الأسهم بعدة مرات في السنة، حتى لا أتعرض لمخالفة قواعد تداول The Motley Fool. ومع ذلك، فإن مزيج النمو القوي، والتوقعات القوية، وتراجع تكاليف المدخلات، وتقييم جذاب أقنعني بوجود مسار طويل أمام Arista Networks، ولهذا كانت أول سهم اشتريته في 2026.