مؤخرًا قرأت تقييمًا مثيرًا للاهتمام من Cathie Wood (ARK Invest) حول البيتكوين — حيث ترى أن نموذج الدورة الربعية الكلاسيكي للبيتكوين قد يبدأ في الضعف. هذه النقطة جديرة بالملاحظة لأنها تتعارض مع تفكير العديد من المستثمرين التقليديين.

في الواقع، انخفض سعر البيتكوين مؤخرًا إلى حوالي 66,650 دولارًا (وفقًا لبيانات اليوم)، مسجلًا انخفاضًا بنسبة حوالي 3.6% خلال 24 ساعة. وإذا قارنّا ذلك مع الذروة قبل عدة أشهر عند حوالي 126,000 دولار، فإن هذا الانخفاض يعادل تقريبًا 47%. ومع ذلك، تجادل وود بأنه إذا نظرنا وفقًا لمعيار الدورة الربعية التقليدية، فإن التصحيح الحالي لا يزال أخف بكثير من الدورات السابقة، حيث كانت البيتكوين تتراجع بنسبة 70-80%.

ما هو العلامة الكبرى هنا؟ وفقًا لوود، هو أن سوق البيتكوين أصبح أكثر نضجًا. وتعتقد أن منطقة 80,000-90,000 دولار تعتبر دعمًا مهمًا بدلاً من منطقة الخطر. بمعنى آخر، بنية السوق تتغير—لم تعد هناك هبوط حاد كما في السابق.

بالنظر إلى الإشارات الفنية، أرى صورة مختلطة. مؤشر MACD ضعيف، مما يعكس استمرارية التراجع خلال الأشهر الماضية. لكن مؤشر RSI دخل منطقة التشبع في البيع—وهو حالة ظهرت سابقًا قبل فترات انتعاش قوية في التاريخ. بالإضافة إلى ذلك، سيطرة البيتكوين على السوق تقترب من 60%، مما يعني أن التدفقات المالية تتجه مجددًا نحو البيتكوين بدلاً من العملات البديلة.

هناك تفصيل أراه مثيرًا للاهتمام: عندما يكون السيطرة عالية وRSI في منطقة التشبع في البيع، يُظهر التاريخ أن ذلك غالبًا ما يكون سياقًا قبل فترات ارتفاع ملحوظة. ليس ضمانًا، لكنه إشارة.

بالإضافة إلى ذلك، تؤكد وود على الرؤية طويلة المدى حتى عام 2030. وتقارن بين البيتكوين والذهب — منذ 2022 حتى الآن، ارتفع البيتكوين بنسبة حوالي 360%، بينما الذهب زاد بنسبة 170% فقط. وفقًا لوجهة نظرها، البيتكوين يبدأ في استبدال الذهب كأصل مخزن للقيمة. وإذا استمر هذا الاتجاه، فإن ندرة البيتكوين قد تدفع قيمة الشبكة إلى 16 تريليون دولار بحلول 2030—أي تقريبًا 8 أضعاف الحجم الحالي.

بالطبع، هذا سيناريو طويل المدى. على المدى القصير، السوق لا يزال متوترًا، لكن الإشارات الفنية تظهر أن ضغط البيع قد يقترب من الحد الأقصى. أتابع رد فعل البيتكوين عند هذه المستويات لدراسة ما إذا كان السوق قد أصبح أكثر نضجًا كما تقول وود أم لا.