أرباح أوراكل: تنفيذ قوي يضمن هدف الإيرادات ويخفف من مخاوف المستثمرين

المؤشرات الصباحية الرئيسية من Morningstar لشركة Oracle

• تقدير القيمة العادلة

  : $220

• تصنيف Morningstar

  : ★★★★

• تصنيف الخندق الاقتصادي من Morningstar

  : ضيق

• تصنيف عدم اليقين من Morningstar

  : مرتفع جدًا

ما رأيناه في أرباح Oracle

قدّمت شركة Oracle ORCL نتائج رائدة في الربع الثالث متقدمة على التوقعات، مع ارتفاع إجمالي الإيرادات بنسبة 22% إلى 17 مليار دولار، ونمو إيرادات السحابة بنسبة 44% إلى 9 مليارات دولار. والأهم من ذلك، توسّعت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 84% إلى 5 مليارات دولار، وهي المساهم الرئيسي في تفوق Oracle على أدائها الفصلي.

لماذا يهم: نحن راضون عن وتيرة Oracle لتوسيع بصمة مراكز البيانات لديها. يستمر الطلب على تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال في تجاوز المعروض، ما يدعم توقعاتنا لنمو متسارع لدى Oracle Cloud Infrastructure. يُفترض أن تنمو إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 و117% في السنة المالية 2027.

• كانت 90% من سعة مركز البيانات البالغة 400 ميغاواط التي سلّمتها Oracle في الربع إما في الموعد أو قبله. وبالنظر إلى حجم توسعة OCI، فإن سجلًا قويًا في التسليم في الوقت المحدد يعد دليلًا على تنفيذ متين ينبغي أن يحافظ على ثقة العملاء ويُمكّن من تحقيق وقت أسرع إلى تحقيق الإيرادات.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لشركة Oracle ذات الخندق الضيق إلى 220 دولارًا، من 215 دولارًا سابقًا، بناءً على طلب فوري أقوى من المتوقع على حوسبة الذكاء الاصطناعي. تبدو الأسهم دون قيمتها بعد موجة الصعود التي بلغت 8% في التداول بعد ساعات العمل.

• يمكن أن تخفف الوضوح بشأن تمويل Oracle والطلب في السوق من مخاوف المستثمرين بشأن نمو OCI في المستقبل. ومع ذلك، نؤكد من جديد تصنيف عدم اليقين من Morningstar المرتفع جدًا لشركة Oracle، إذ يمكن أن يتغير كل من الطلب والمشهد التنافسي للسحابة الخاصة بالذكاء الاصطناعي بسرعة على المدى الطويل.
• تفترض حالتنا الأساسية أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستواصل رؤية طلب مرتفع يسمح لـ Oracle بتحقيق هدفها بإيرادات تبلغ 225 مليار دولار بحلول السنة المالية 2030. في هذه الحالة، توجد مسار واضح لسهم Oracle للتقارب مع تقديرنا للقيمة العادلة نتيجة التسليم في الوقت المحدد للسعة كل ربع سنة.

ما هو قادم: بالإضافة إلى إعادة تأكيد توجيه الإدارة لإيرادات السنة المالية 2026 البالغة 67 مليار دولار وإرشاد النفقات الرأسمالية البالغ 50 مليار دولار، فقد قامت الإدارة برفع توجيه إيرادات السنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 5 مليارات دولار عن اجتماع المستثمرين الذي عُقد في أكتوبر الماضي.