هل تتوقع أن يغتنم بنك اليابان فرصة رفع أسعار الفائدة بسرعة؟ شركة بيركشاير (BRK.A.US) تعين بنكًا للتحضير لإصدار سندات بالين الياباني أو قد يتم ذلك قريبًا

علمت تطبيق Zhiting Finance APP أن شركة بيركشير هاثاواي (BRK.A.US) قد استأجرت بنكًا لترتيب أول إصدار لسندات بالين الياباني منذ نوفمبر من العام الماضي. وقد أثار هذا الأمر تكهنات في السوق حول خططها الاستثمارية في اليابان. قالت شركة ميزوهو للأوراق المالية في رسالة بريد إلكتروني يوم الخميس إن بيركشير كلفت ميزوهو للأوراق المالية وبنك أوف أميركا للأوراق المالية بالتحضير لإصدار محتمل لسندات بالين الياباني بحجم قياسي. ومن المتوقع أن يتم طرح هذا الإصدار قريبًا، لكنه ما يزال يعتمد على ظروف السوق.

يأتي إصدار السندات المخطط له في وقت تتوقع فيه بنك اليابان تنفيذ زيادات إضافية في أسعار الفائدة للحد من التضخم. وتُظهر أسواق المقايضات (Swaps) أن السوق يتوقع احتمالًا يقارب 70% بأن يقوم بنك اليابان برفع الفائدة في 28 أبريل، كما أنه شبه مؤكد أنه سينفّذ رفعًا قبل اجتماع السياسة النقدية في يوليو.

أدى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة الذي تسببت به الحرب في الشرق الأوسط إلى تفاقم ضغوط التضخم، وساهم في تراجع أسعار السندات، ولم تكن سندات ديون بيركشير استثناءً. وتُظهر البيانات أن سندات بالين الياباني لآجال 15 عامًا التي تسعّرت وأُصدرت في نوفمبر الماضي—وهي أطول شريحة ضمن صفقة سندات متعددة الآجال بإجمالي 2101 مليار ين (1.3 مليار دولار)—قد اتسعت فيها فروق العائد منذ الإصدار.

تسلّم غريغ آبل المسؤولية عن قيادة بيركشير في وقت مبكر من هذا العام من سلفه الأسطوري وارن بافيت. وأصبحت الشركة أكثر طموحًا في التوسع في ثاني أكبر اقتصاد في آسيا. ففي شهر مارس من هذا العام، أعلنت شركة توكيو مارين أنها دخلت في شراكة استراتيجية مع بيركشير، حيث ستقوم شركة National Indemnity، وهي كيان إعادة التأمين الأساسي ضمن بيركشير، باستثمار استراتيجي بنسبة 2.49% في شركة Tokio Marine Holdings.

يعتمد توزيع بيركشير في السوق اليابانية بشكل أساسي على التمويل عبر سندات بالين. وتطبيق استراتيجية “اقترض بالين واشترِ أسهمًا يابانية”. ومن خلال إصدار سندات بالين، تجنبت بيركشير مخاطر سعر الصرف واستفادت أيضًا من بيئة التمويل منخفضة الفائدة في اليابان. وبحلول نهاية 2025، جمعت بيركشير نحو 2100 مليار ين من خلال إصدار سندات مقومة بالين. وفي ذلك الوقت، فُسّر هذا الأمر في البداية من قبل السوق على أنه قد تقوم بيركشير بتجهيز “ذخيرة” لزيادة حصصها في أكبر خمس شركات تجارية يابانية.

بدأت بيركشير في عام 2019 سلسلة من الاستثمارات في شركات التجارة اليابانية، لكن لم يتم الكشف حينها عن نسب الحصص التي تملكها على وجه التحديد. في أغسطس 2020، أعلن بافيت شراء حصص في أكبر خمس شركات تجارية يابانية (Mitsubishi Corporation وMarubeni وMitsui & Co وItochu وSumitomo Corporation)، وكان قد سبق أن امتلك أكثر من 5% من أسهم كل شركة. وبلغ إجمالي الاستثمار الأولي قرابة 6.25 مليار دولار، ثم ارتفع تدريجيًا إلى 13.8 مليار دولار. في أبريل 2023، زار بافيت اليابان بعد 11 عامًا، وأعرب علنًا عن تفاؤله بسوق الأسهم اليابانية، ثم تعهد لاحقًا برفع نسب ملكيته في كل شركة إلى 7.4%. في مارس من العام الماضي، وبعد أن نشر بافيت رسالته السنوية إلى المساهمين، أعلنت بيركشير مرة أخرى عن زيادة حصصها في هذه الشركات التجارية—وتُظهر أحدث الملفات التنظيمية أن نسبة ملكية بيركشير في أكبر خمس شركات تجارية قد ارتفعت إلى 8.53%-9.82%، لتقترب من الحد الأعلى البالغ 10%.