شركة باي-يي للصلب تتوسع خسائرها مرة أخرى في عام 2025، كيف يمكن الخروج من مستنقع الخسائر؟

كل يوم تقرير صحفي | بنغ في كل يوم تحرير | يانغ يي

في مساء 29 مارس، أصدرت شركة باي يي ستيل آند آيرون (الدفاع عن الحقوق) (SH600581، سعر السهم 2.66 يوان، القيمة السوقية 4.078 مليار يوان) تقريرها السنوي لعام 2025: حققت الشركة في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 18.748 مليار يوان، وظل صافي الربح العائد للمساهمين من الأم سلبيًا مرة أخرى، وتوسّع مقدار الخسارة إلى 1.879 مليار يوان. ويعني ذلك أن الشركة ظلت لسنوات أربع متتالية غارقة في مستنقع الخسائر.

وفي الوقت نفسه، بلغ صافي الأصول غير المراجع حسابيًا في نهاية عام 2025 لدى باي يي ستيل آند آيرون -1.790 مليار يوان، لتصل إلى حالة تحذير مخاطر شطب الإدراج المنصوص عليها من بورصة شنغهاي، وسيتم إيقاف تداول سهم الشركة لمدة يوم واحد في 30 مارس 2026، بدءًا من 31 مارس سيتم تطبيق تحذير مخاطر شطب الإدراج، وسيتم تغيير اختصار السهم في أسهم الفئة A إلى “*ST باي غانغ”.

بالإضافة إلى ذلك، تعرضت باي يي ستيل آند آيرون أيضًا إلى غرامة من جهاز تنظيم الأوراق المالية في شينجيانغ بسبب مخالفات في إفصاح المعلومات.

ظهور خسائر لأربع سنوات متتالية

تُظهر معلومات منشورة أن عام 2025 شهد، ضمن قطاع الصلب في الصين، مرحلة تقليل المعروض على مدى دورة طويلة مع تعديل البنية. انخفض إنتاج الحديد الخام السنوي في عموم البلاد بنسبة 4.4% على أساس سنوي، ما يعادل انخفاضًا بنسبة 7.1% في الاستهلاك الظاهري للحديد الخام. وفي ظل هذا الخلفية الصناعية، ومع كون باي يي ستيل آند آيرون أكبر شركة من حيث حجم الطاقة الإنتاجية وأكثرها تنوعًا في المنتجات على مستوى شينجيانغ، فإن الوضع التشغيلي للشركة ليس مطمئنًا.

ومن بياناتها المالية الأساسية، في عام 2025 حققت باي يي ستيل آند آيرون إيرادات تشغيلية بلغت 18.748 مليار يوان، بزيادة طفيفة قدرها 0.43% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين -1.879 مليار يوان، مقارنةً بـ -1.761 مليار يوان في 2024، ما يعني ارتفاع خسائر الشركة مرة أخرى. ووفقًا لما أفاد به مراسل “تساوي ديلي إنترنال إكونوميك نيوز”، فإن هذه هي خسارة متواصلة رابعة للشركة منذ عام 2022.

وبحسب ما علمه المراسل، تعود زيادة الخسائر في باي يي ستيل آند آيرون أساسًا إلى سببين. فمن جهة، ورغم أن تكاليف التشغيل في 2025 بلغت 18.557 مليار يوان بانخفاض طفيف بنسبة 2.42% على أساس سنوي، فإنها ما زالت تلتهم معظم أرباح الشركة، ما أدى إلى أن هامش ربحها الإجمالي لأعمالها الرئيسية في الصلب لا يتجاوز 2.43%.

وأقرت باي يي ستيل آند آيرون في تقريرها السنوي لعام 2025 قائلة إنه في ظل دورة هبوط تقليص الطاقة الإنتاجية وتعديل البنية في صناعة الصلب، ومع تضافر ضغوط متعددة مثل تفاقم اختلال العرض والطلب، واستمرار الضغط على أسعار منتجات الصلب، وارتفاع تكاليف الإنتاج، تم تضييق مساحة أرباح الشركات، وانتهى الأمر إلى عدم تحقيق الأداء التشغيلي للأهداف المتوقعة.

ومن جهة أخرى، في عام 2025 بلغت خسائر انخفاض قيمة الأصول التي أكدت عليها باي يي ستيل آند آيرون 663 مليون يوان، بينما كانت في الفترة نفسها من 2024 لا تتجاوز 154 مليون يوان. وأشارت باي يي ستيل آند آيرون في تقريرها السنوي لعام 2025 إلى أن الزيادة الكبيرة في خسائر انخفاض قيمة الأصول تعود أساسًا إلى القيام بالاحتساب/الاعتماد كمخصصات لانخفاض قيمة الأصول الثابتة خلال فترة التقرير.

ستُوضع “قبعة تحمل النجوم” على السهم

وفي الوقت نفسه، سيتم تطبيق تحذير مخاطر شطب الإدراج على باي يي ستيل آند آيرون.

يُظهر تقرير باي يي ستيل آند آيرون السنوي لعام 2025 أنه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، بلغت إجمالي أصول باي يي ستيل آند آيرون 27.976 مليار يوان، فيما بلغت إجمالي الالتزامات 29.705 مليار يوان. كما تحوّل صافي الأصول العائد للمساهمين في الشركة المدرجة من قيمة موجبة في نهاية 2024 إلى -1.790 مليار يوان في نهاية 2025. وفي الوقت نفسه، وبحلول نهاية 2025، وصل معدل الأصول إلى الخصوم (نسبة الأصول والخصوم) إلى 106.18%.

وبسبب أن صافي الأصول في نهاية آخر سنة محاسبية مُراجع بلغ قيمة سالبة، فإن باي يي ستيل آند آيرون ستصل إلى حالة تطبيق تحذير مخاطر شطب الإدراج على التداول على النحو المنصوص عليه في “قواعد إدراج الأسهم في بورصة شنغهاي للأوراق المالية”. وبعد الكشف عن التقرير السنوي لعام 2025، سيتم إلحاق “*ST” قبل اسم السهم قبل الشركة.

وليس هذا فقط؛ فقد أصدرت شركة المحاسبة تينا إن لم تحدد—(Tianjian) (Tianjian Certified Public Accountants?) تقرير تدقيق غير متحفظ مع فقرة عن “عدم يقين جوهري مستمر لظروف الاستمرارية في العمل” بالنسبة لباي يي ستيل آند آيرون، وأوضحت بشكل واضح أن صافي الأصول العائد للمساهمين من الأم سلبي وأن الشركة تكبدت خسائر لأربع سنوات متتالية، بما يبين وجود عدم يقين جوهري قد يؤدي إلى شك كبير في قدرة باي يي ستيل آند آيرون على الاستمرار في العمل.

وفي الوقت نفسه، ظهرت أيضًا ثغرات في الحوكمة الداخلية لدى باي يي ستيل آند آيرون.

في ديسمبر 2025، وبسبب عدم الإفصاح في الوقت المناسب عن معاملات ذات صلة تتعلق بالتعاملات الرأسمالية غير التشغيلية التي وقعت بين الشركة والمساهم المسيطر وأطرافه ذات الصلة، ما أدى إلى وجود إغفال جوهري في التقارير الدورية لعامي 2022 و2023 و2024 لدى الشركة، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينجيانغ التابعة للمجلس الصيني لتنظيم الأوراق المالية “إشعارًا مسبقًا بالمعاقبة الإدارية” بحق باي يي ستيل آند آيرون.

وفي يناير 2026، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينجيانغ التابعة للمجلس الصيني لتنظيم الأوراق المالية رسميًا “قرارًا بالمعاقبة الإدارية”، حيث أمرت باي يي ستيل آند آيرون بالتصحيح، مع توجيه تحذير، وفرض غرامة قدرها 3 ملايين يوان؛ كما وجّهت تحذيرات لمساهمها المسيطر، شركة باي غانغ، ولعدد من شاغلي منصب رئيس مجلس الإدارة السابقين والحاليين بالإضافة إلى المدراء التنفيذيين الآخرين، مع فرض عقوبات متفاوتة تصل إلى عدة ملايين من اليـوان.

وأمام الاختبار القاسي للبقاء أو الزوال، قد تعتمد عملية الإنقاذ الذاتية في باي يي ستيل آند آيرون على “ضمان التعويض النهائي” من المساهم الأكبر.

ذكرت باي يي ستيل آند آيرون في تقريرها السنوي أنه، وبغرض التعامل مع عدم اليقين بشأن القدرة على الاستمرارية في العمل، فقد وضعت الشركة خطط تحسين ذات صلة للقدرة على الاستمرارية، بما في ذلك خفض التكاليف وزيادة الكفاءة، وتحسين الأداء التشغيلي، والتصرف في الأصول منخفضة الكفاءة وغير الفعّالة، والسعي إلى حصول شركة مجموعة شينجيانغ باي يي ستيل آند آيرون المحدودة المملوكة للمساهمين على كل أنواع الدعم المالي الضروري في المستقبل القريب المتوقع، وذلك لتحسين قدرة شركتنا على الاستمرار في العمل.

 منصة التعاون الكبرى من Sina لفتح حسابات تداول العقود الآجلة آمنة وسريعة ومضمونة

كم هائل من الأخبار، وتفسير دقيق، وكل ما تريد معرفته موجود في تطبيق Sina Finance

المسؤول: سونغ يا فـانغ