حقق تداولات صفقة استحواذ الأدوية المبتكرة في الربع الأول من عام 2026 أكثر من 60 مليار دولار! وارتفعت بشكل ملحوظ قيمة تداول صندوق ETF للأدوية المبتكرة في هينغ سانغ هانغتاي بايروي (520500).

في ظل تذبذب السوق ضمن فئة A-share وتفاوت الأداء، مع استمرار عمليات التصحيح في قطاعات التكنولوجيا والنمو، تزايدت بشكل ملحوظ جاذبية قطاع الأدوية المبتكرة الذي يتمتع بإعانات سياسات ونقطة تحول في الأداء المالي. وقد قفزت أسهم “الأدوية المبتكرة” إلى الواجهة عكسًا لاتجاه السوق، لتصبح إحدى الخطوط الرئيسية التي تحظى باهتمام السوق في الوقت الراهن. اليوم في التداول الصباحي، واصل قطاع الأدوية المبتكرة وتيرة التحسن، واشتدت حركة التداول في صناديق ETF ذات الصلة.

تُظهر بيانات Wind أنه لا يوجد في عموم السوق حاليًا سوى منتج ETF واحد يتتبع مؤشر Hang Seng للأدوية المبتكرة، وهو صندوق Hang Seng للأدوية المبتكرة ETF من Huatai-Pinebridge (520500). وقد شهد حجم التداول مؤخرًا زيادة ملحوظة. واعتبارًا من أحدث البيانات، بلغ حجم التداول لهذا الـETF خلال يومي تداول أحدث 14 مليارًا و17 مليارًا على التوالي، بينما بلغ متوسط حجم التداول اليومي منذ عام 2026 نحو 5.6 مليار. ويُظهر اتجاه زيادة ملحوظ في الحجم. ومنذ أواخر فبراير من هذا العام، بلغ صافي تدفقات رأس المال الداخلة 1.46 مليار، وارتفع حجم الصندوق إلى 21.56 مليارًا في أحدث تقدير، مسجلًا أعلى مستوى في تاريخه.

أصبحت الزيادة الانفجارية في نمو صفقات الترخيص الخارجي (BD) المحفز المباشر لهذا الجولة من السوق. في 28 مارس، أفادت معلومات صادرة عن إدارة الدولة لتنظيم المنتجات الطبية (NMPA) بأن إجمالي قيمة صفقات BD للأدوية المبتكرة في الربع الأول من عام 2026 في الصين قد تجاوز 60 مليار دولار أمريكي، أي ما يقارب نصف إجمالي عام 2025. كما بلغت عدد الصفقات 53 صفقة، وبلغ الدفعات الأولى أكثر من 33 مليار دولار أمريكي. وقد حقق كل من الحجم ومعدل النمو أعلى مستويات قياسية خلال نفس الفترة من السنوات السابقة.

تستمر الإعانات والسياسات في إطلاق أثرها. لأول مرة، تضع “تقرير أعمال الحكومة” لعام 2026 الصين الأدوية البيولوجية والصناعات الدوائية صراحةً ضمن “الصناعات الدعامة الناشئة”، إلى جانب صناعات مثل الدوائر المتكاملة والطيران والفضاء، وهو ما يشير إلى أن مكانة صناعة الأدوية المبتكرة قد ارتقت من “التشجيع على التطوير” إلى “الدعم كأولوية” ضمن الطاقم الرسمي للدولة.

أما من زاوية المحفزات البياناتية، فمنذ مارس دخلت الأدوية المبتكرة مرحلة كثيفة من المؤتمرات الأكاديمية الدولية. لقد تم عقد مؤتمر أوروبا لسرطان الرئة (ELCC) في 25 مارس. وفي 4 و5 مايو، سيعقد مؤتمر الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR) ومؤتمر الجمعية الأمريكية لعلم الأورام السريري (ASCO) تباعًا. في ذلك الوقت، من المتوقع أن تكشف العديد من الشركات الدوائية الصينية عن بياناتها السريرية للأدوية المبتكرة، ما قد يعزز قيمة خطوط الإنتاج والفرص في صفقات BD بصورة إضافية، لتصبح محفزًا مهمًا يجذب الأموال إلى التخطيط المبكر.

وباعتباره ETF الوحيد في السوق حاليًا الذي يتتبع مؤشر Hang Seng للأدوية المبتكرة، يستثمر Hang Seng للأدوية المبتكرة ETF من Huatai-Pinebridge (520500) عبر آلية QDII في 40 شركة رائدة للأدوية المبتكرة المدرجة في هونغ كونغ. ويركز بشكل أساسي على المجالات المتوسطة إلى العليا في سلسلة الأدوية المبتكرة مثل الصناعات الدوائية البيولوجية والدوائية الكيميائية والمواد الخام الدوائية. ويضم الصندوق نخبة من الشركات التي تمتلك قدرات بحث وتطوير قوية ولديها إمكانات نمو. ويتميز هذا الـETF بحجم كبير وسيولة أفضل، كما يدعم التداول داخل البورصة بنظام T+0. وفي ظل تباين أداء قطاع التكنولوجيا والدورات السوقية وتبدّل انتقال الأموال بين الاتجاهات ذات العائد المرتفع والمنخفض، فمن المتوقع أن يصبح أداة فعّالة لمساعدة الأموال على إعادة التوازن وتاغطية فرص الأدوية المبتكرة في هونغ كونغ.

تُعد Huatai-Pinebridge، بصفتها مدير أول دفعة من صناديق ETF في السوق، من اللاعبين الذين يعملون بعمق في مجال الاستثمار عبر المؤشرات منذ نحو 20 عامًا. وقد قامت بتطوير أول ETF لموضوع “العوائد” في السوق، وأول ETF عبر الأسواق، وغيرها من المنتجات. وحتى نهاية عام 2025، حققت صناديق ETF التابعة للشركة خلال السنتين الأخيرتين أرباحًا للمساهمين تجاوزت 1640 مليار يوان، وهي واحدة من أربع شركات إدارة صناديق فقط في عموم السوق التي حققت أرباحًا تراكمية تفوق 1000 مليار في نفس الفترة؛ وفيما يتعلق بالرسوم، تتبنى 77.8% من أحجام منتجات ETF التابعة للشركة أقل شريحة من هيكل الرسوم لمدير صناديق مؤشرات حقوق الملكية في السوق الحالي (معدل الإدارة 0.15%/سنة + معدل الحفظ 0.05%/سنة).

يومية الاقتصاد نيوز