متى ستتحول Rivian من خيبة أمل كبيرة إلى عمل تجاري كبير؟

كانت السنة الماضية سنة انتقالية لـ Rivian Automotive (RIVN 0.73%) ولمستثمريها. لقد كانت تحولًا استراتيجيًا للتركيز على خفض التكاليف وإعادة تجهيز المصانع والاستعداد للإطلاق المرتقب بشدة لطرازها R2 الأقل سعرًا.

وهذا ترك المستثمرين يتعاملون مع الانخفاضات السنوية في الإنتاج والتسليمات، إلى جانب تسويق ضعيف في وقت كانت فيه صناعة المركبات الكهربائية (EV) تتباطأ بالفعل بعد نهاية إعفاء ضريبة سيارات الكهرباء بقيمة 7,500 دولارات وتغيرات أخرى في السياسات. ومع بدء عام 2026 الآن بالكامل، فليس لدى المستثمرين فقط إطلاق R2 لاستيعابه، بل يجدر التذكير أيضًا بأن هناك محفزًا محتملًا لا يزال كثيرون قد نسوه.

من خيبة أمل كبيرة إلى عمل كبير؟

بالنسبة لكثيرين، أصبح المستثمرون شركة Rivian اسمًا مألوفًا عندما طلبت أمازون (AMZN +1.10%) 100,000 من شاحنات التوصيل الكهربائية الخاصة بها (EDVs) ووضع صانع السيارات الكهربائية الشاب على الخريطة. مولت أمازون في البداية تطوير الـ EDV، وبالمقابل وقّعت Rivian اتفاقية حصرية لمدة أربع سنوات. وقد تم تعديل هذا الاتفاق في 2023 للسماح للشركة ببدء بيع الـ EDVs إلى عملاء تجاريين آخرين.

مصدر الصورة: Rivian.

تخيلت أنا وغيري من المستثمرين المزيد من الطلبات الكبيرة على غرار طلبات أمازون تدخل في السوق، لكن لم يحدث ذلك. توجد أسباب وراء البداية البطيئة لـ Rivian مع الـ EDVs، منها نقص المكونات الذي تحدى قدرتها على تلبية الطلبات خارج أمازون.

عامل آخر كان ببساطة هو الاقتصاديات. تستغرق قرارات مشغلي الأساطيل للانتقال إلى السيارات الكهربائية وقتًا كي تؤتي ثمارها، وهذا يعني أن وجود سعر أقل للمركبات أمر مهم.

توسيع

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

التغير اليومي

(-0.73%) $-0.11

السعر الحالي

$14.94

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$19 مليار

نطاق اليوم

$14.87 - $15.82

نطاق 52 أسبوعًا

$10.36 - $22.69

الحجم

22 مليون

متوسط الحجم

31 مليون

هامش إجمالي الربح

-276.59%

تبلغ شاحنات الـ EDV لدى Rivian حوالي 80,000 دولار، بينما يمكن لمنافس مثل فورد موتور كومباني تقديم E-Transits بسعر أرخص بكثير، في منتصف نطاق 50,000 دولار. وبخطوة إضافية إلى الأمام، تقدم فورد أيضًا بنية تحتية متطورة للخدمة والصيانة، في حين أن Rivian لا تزال تبني واحدة.

هناك عامل آخر ينبغي على المستثمرين أخذه في الاعتبار وهو أن مشغلي الأساطيل الكبار غالبًا ما يحتاجون إلى بناء بعض بنية الشحن بأنفسهم، وهذا يستغرق وقتًا وتخطيطًا. ويأتي ذلك بعد أن يختبر المشغلون مركبات Rivian ضمن برنامج تجريبي لفترة ممتدة. وكان من الأفضل لصانع المركبات الكهربائية أن يكمل خفض التكاليف في الأمور السهلة أولًا ويحسن اقتصاديات الوحدة قبل توقيع المزيد من طلبات الأساطيل الكبيرة.

الإيجابيات

أحد العوامل التي يتهيأ للإدارة تحسينها هو أداء الـ EDV، وهو ما ينبغي أن يساعد على جذب المزيد من المشترين. تأتي موديل الـ EDV الأولي فقط بنظام دفع أمامي، و320 حصانًا، وحزمة بطارية تُقدّر بنطاق 161 ميلًا. تعمل الشركة على تخفيف هذه القيود عبر إضافة حزمة بطارية أكبر إلى الـ EDV، ما ينبغي أن يزيد مدى السيارة بنسبة 30%، بالإضافة إلى تزويدها بنظام دفع رباعي.

بالنسبة للمستثمرين، عملت Rivian بجد لخفض التكاليف وحققت أول هامش إجمالي ربح لها على مدار السنة الكاملة في 2025. وهي تعمل على تحسين أداء ونطاق الـ EDV، ولديها الوقت لمساعدة العملاء المحتملين عبر برامج تجريبية. حان الوقت لصانع المركبات الكهربائية لتحويل ما يُعد على الأرجح أكبر خيبة أمل لديه إلى عمل كبير خلال العام والنصف المقبل.