ارتفاع حاد، النموذج الكبير المحلي، رقم قياسي تاريخي! ارتفاع في الحجم والسعر، قوة الحوسبة المحلية في الوقت المناسب (مرفق القائمة)

البيانات كنز

بيانات باو

استثمارٌ أقل… وقلقٌ أقل

القدرة الحاسوبية المحلية في وقتها، والزخم الإيجابي مستمر.

نماذج لغوية محلية كبيرة، مستويات تاريخية مرتفعة

سهمان لنماذج لغوية محلية كبيرة قفزت أسعارهما بشكل حاد. ومن بينها، MINIMAX-W ارتفعت أكثر من 17% خلال التداول، لتعود إلى ما فوق 1000 دولار هونغ كونغ؛ بينما ارتفعت Zhipu بشكل حاد مرةً بنسبة تزيد على 35%، لتصل إلى 938 دولار هونغ كونغ، مسجلةً رقمًا تاريخيًا مرتفعًا جديدًا، وبلغت القيمة السوقية في وقتٍ ما أكثر من 4000 مليار دولار هونغ كونغ.

من زاوية الأخبار، في مساء 31 مارس، أظهر أول تقرير مالي للشركة بعد إدراجها، والذي نشرته Zhipu، أن الشركة حققت في 2025 إجمالي إيرادات قدره 7.24 مليار يوان (الرينمينبي، وما إلى ذلك)، بزيادة سنوية قدرها 131.9%؛ وبلغت الخسارة الصافية المعدلة خلال العام 31.8 مليار يوان، مقارنة بـ 24.6 مليار يوان في 2024؛ وبلغ إجمالي هامش الربح في السنة بأكملها 41%، متجاوزًا بكثير مستوى الصناعة.

على مستوى الأعمال، ارتفعت إيرادات أعمال الوكلاء الذكيين على مستوى المؤسسات من 0.47 مليار يوان في العام السابق إلى 1.66 مليار يوان، بزيادة قدرها 248.8%، لتصل حصتها من الإيرادات إلى 22.9%، لتصبح محرّك النمو الجديد؛ كما ارتفع نشاط منصة الأعمال المفتوحة ومنصة API من 0.48 مليار يوان في العام السابق إلى 1.90 مليار يوان، بزيادة بلغت 292.6%.

القدرة الحاسوبية المحلية… في الوقت المناسب

ومن الجدير بالذكر أن تسعير استدعاءات API لدى Zhipu في الربع الأول من 2026 ارتفع بنسبة 83%، ومع ذلك ما يزال السوق يُظهر حالة من نقص العرض، إذ نمو حجم الاستدعاءات وصل إلى 400%.

إن تقرير Zhipu السنوي الذي أصدرته يبرز قوة نشاط المستخدمين واستعدادهم للدفع، ما يُظهر أن نموذجها التجاري قد حاز مبدئيًا على اعتراف السوق، كما يُبرز كذلك القدرة التنافسية للنماذج اللغوية المحلية كبيرة، إضافة إلى الزخم الإيجابي المرتفع لسلسلة القدرة الحاسوبية المحلية بأكملها.

صرّح تقرير بحثي حديث صادر عن Guojin Securities بشكل مباشر بأن نشاط سلسلة القدرة الحاسوبية المحلية على مستوى الصناعة بأكملها يتسارع، ومن المتوقع أن تشهد الكمية والسعر ارتفاعًا متزامنًا. وفي ظل الضغط الناجم عن منطق قوي من جانبي العرض والطلب، تتوقع التقديرات أن تدخل سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية في 2026 مرحلة «تضخم على مستوى السلسلة كاملة»، وأن يرتفع مستوى نشاط الصناعة من الرقائق الأساسية إلى حلقات مثل AIDC، وخدمات السحابة والقدرة الحاسوبية، ومعدات الكهرباء المساندة، والخوادم، وغيرها.

كما أعربت Huaxi Securities أيضًا عن أن «القدرة الحاسوبية المحلية في الوقت المناسب». وتعتقد هذه المؤسسة أنه في ظل خلفية تحسن قدرات النماذج اللغوية المحلية على نحو يواكب النماذج في الخارج خلال الفترة القريبة، فإن ميزة كفاءة السعر العالية لديها من شأنها أن تعوّض الفجوة القائمة في الطلب الحالي، ومن المتوقع أن تستفيد من هذا الاتجاه لتحقيق «تصدير الرموز/Token» إلى الخارج، ما يؤدي كذلك إلى زيادة الطلب على القدرة الحاسوبية المحلية ذات الصلة.

أرباح الأسهم ذات المفهوم ترتفع بشكل حاد

في صباح 1 أبريل، شهدت سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية ارتفاعًا حادًا في كل الاتجاهات. وحتى وقت إغلاق التداول صباحًا، ارتفعت المفاهيم مثل GPU وبطانات/لوحات النحاس المكسوّة (على غرار覆铜板) بأكثر من 3%، بينما قفزت مفاهيم مثل CPO ورقائق ASIC ولوحات الدوائر والخوادم وخدمات تأجير القدرة الحاسوبية بأكثر من 2%. وارتفعت أيضًا بشكل ملحوظ أسهم بعض الشركات القيادية ذات القيمة السوقية التي تتجاوز تريليون، مثل Chipone (芯原股份) التي ارتفعت بنحو 10% تقريبًا، كما ارتفعت شركات مثل Cambrian (寒武纪) وHigon Information (海光信息) بأكثر من 4%.

تحتوي أسهم مفهوم القدرة الحاسوبية على مجموعة من الشركات ذات النمو المرتفع. ووفقًا لإحصاءات Securities Times · Data Bao، ضمن أسهم مفهوم «القدرة الحاسوبية بين الشرق والغرب» التي حصلت على تقييمات من 5 مؤسسات أو أكثر، توجد 22 سهمًا تتوقع المؤسسات بشكل متوافق أن يكون معدل نمو الأرباح الصافية خلال السنتين القادمتين هذا العام والسنوات القادمة أعلى من 30% على السواء. ومن بينها، تتوقع المؤسسات بشكل متوافق أن يكون معدل نمو الأرباح الصافية خلال السنتين القادمتين لكلٍ من شركة 运达股份 و奥比中光-UW و寒武纪 و远东股份 و胜宏科技 وغيرها أعلى من 50% على السواء.

تُعد Cambrian (寒武纪) بوصفها رائدة محلية في القدرة الحاسوبية، محورًا تتجه إليه أنظار السوق منذ فترة طويلة. وذكرت شركة Donghai Securities أن حجم تطبيق الأعمال التجارية واسع النطاق لمنتجات سلسلة «Yun Duan Si Yuan» لدى الشركة قد دفع الأداء وقدرة الربح إلى الارتفاع، كما استفادت الشركة من تفوق أداء منتجاتها محليًا ومن تزايد الطلب على تعويض متطلبات CSP محلية، ومن المتوقع أن يستمر أداء الشركة في النمو لاحقًا.

تُعد Shenghong Technology (胜宏科技) رائدة في AI PCB. وتعتقد شركة CICC (招商证券) أن الشركة تركز على مجال PCB لسنوات عديدة، ومع ذلك فقد نجحت حاليًا في الدخول إلى سلاسل التوريد للعديد من الشركات العالمية المعروفة مثل NVIDIA وGoogle وAMD وIntel وTesla وMicrosoft وAmazon وDelta وغيرها. إن مجموعة العملاء الأساسيين عالية الجودة تقود نمو الطلب على الطلبات لدى الشركة، كما يُتوقع أن يتحسن هيكل منتجات الشركة كذلك بشكل أكبر. كما أن التوسع في الطاقة الإنتاجية محليًا وبالخارج يتسارع، ما يجعل الشركة محل تفاؤل من حيث اتجاهات التوسع في طاقات الإنتاج المتوسطة إلى طويلة الأجل عالية المستوى وترقية المنتجات.

ومن زاوية أداء سعر السهم، جاءت Far East Holdings (远东股份) في المرتبة الأولى بارتفاعٍ يتجاوز 67% خلال العام، ويُعزى ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار الألياف الضوئية. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت شركات مثل Hesheng New Materials (禾盛新材) وXiechuang Data (协创数据) أيضًا بأكثر من 20%. أما الأسهم ذات أكبر انخفاض فقد تشمل Changying Precision (长盈精密) وCambrian (寒武纪) وSoftCom Power (软通动力) وغيرها.

ومن الجدير بالذكر أن SoftCom Power (软通动力) أصدرت في الآونة الأخيرة إعلانًا بأن الشركة تعتزم استخدام أموالها الخاصة و/أو أموال تم توفيرها ذاتيًا لإعادة شراء جزء من أسهم الجمهور لدى الشركة عبر آلية التداول بالمزايدة السعرية المركزة. لا يتجاوز سعر إعادة الشراء 68.57 يوان صيني للسهم الواحد، ويجب ألا يقل إجمالي أموال إعادة الشراء عن 1 مليار يوان وألا يتجاوز 2 مليار يوان.

إعلان: جميع محتويات بيانات باو لا تُشكّل نصيحة استثمارية. سوق الأسهم ينطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر.

المحرر: Zhou Sha

كم هائل من الأخبار وتحليل دقيق، كل شيء متوفر في تطبيق Sina Finance APP