نفيديا مقابل برودكوم: أي سهم من أسهم النمو في دورة الذكاء الاصطناعي ستجعلك أغنى؟

تستمر حقبة الذكاء الاصطناعي (AI) في اكتساب المزيد من الزخم. قد تصل النفقات الرأسمالية الإجمالية ضمن كبار شركات الذكاء الاصطناعي إلى 700 مليار دولار هذا العام. لقد دفعت جميع هذه الاستثمارات إلى دورة صعود للرقائق (chip supercycle) دفعت Nvidia (NVDA +0.77%)، الرائد المتفلت في رقائق وحدات معالجة الرسوميات لأجهزة الذكاء الاصطناعي، إلى نمو مذهل خلال السنوات القليلة الماضية.

لكن صناعة الذكاء الاصطناعي تتغير بالفعل، وبسرعة. يتزايد الطلب على استنتاج الذكاء الاصطناعي (AI inference) مع بدء الشركات في تطبيق نماذج الذكاء الاصطناعي على تطبيقات واقعية، ما يبرز كفاءة الرقائق على الأداء الخام. Broadcom (AVGO +1.32%) برزت كقوة مؤثرة في هذا المجال، حيث تقوم بتصميم رقائق مُسرّعات ذكاء اصطناعي مخصصة لعدة من كبار شركات الذكاء الاصطناعي.

لقد حققت الشركتان مكاسب استثنائية منذ أوائل عام 2023، لكنهما تراجعتا عن قمتيهما في ظل تقلبات سوقية حديثة. أي عملاق من عملاقة رقائق الذكاء الاصطناعي من المرجح أكثر أن يضيف إلى ثروتك في هذه الدورة الفائقة المستمرة؟

مصدر الصورة: The Motley Fool.

تستعد Nvidia للاستنتاج مع Vera Rubin

من إحدى المزايا الرئيسية التي تتمتع بها Nvidia قاعدة تركيب ضخمة قائمة بالفعل. لقد تعهدت كبرى شركات الذكاء الاصطناعي بالفعل بالمشاركة بمئات المليارات من الدولارات لبناء ما على أجهزة Nvidia ومنصة CUDA المملوكة للحوسبة المتوازية، والتي تساعد على تثبيت المطورين داخل نظامها البيئي. شريحة الذكاء الاصطناعي الحالية الرائدة لدى Nvidia، Blackwell، ما تزال في طريقها القوي.

توسيع

NASDAQ: NVDA

Nvidia

التغير اليومي

(0.77%) $1.35

السعر الحالي

$175.75

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$4.3T

نطاق اليوم

$174.75 - $177.37

نطاق 52 أسبوعًا

$86.62 - $212.19

الحجم

168M

متوسط الحجم

181M

الهامش الإجمالي

71.07%

عائد التوزيعات

0.02%

ستستهدف Nvidia قريبًا المزيد من رفوف الخوادم مع Vera Rubin. ليست مجرد وحدة معالجة رسومات؛ بل هي منصة خادم كاملة لرف كامل تضم وحدة المعالجة المركزية وأجهزة الشبكات. بالإضافة إلى ذلك، صممت Nvidia Vera Rubin لتطبيقات الاستنتاج، مثل وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI agents)، والتي يمكن أن تكون أكبر فرصة فورية للذكاء الاصطناعي اليوم، نظرًا لكيفية تمكّن المؤسسات من نشر ما هي في الأساس موظفين رقميين.

صرح الرئيس التنفيذي Jensen Huang بأن Nvidia، التي تبلغ حاليًا 215.9 مليار دولار في الإيرادات خلال آخر أربع أرباع، لديها رؤية بخط من الأفق لأكثر من 1 تريليون دولار من المبيعات من Blackwell وVera Rubin حتى عام 2027، مشيرًا إلى أن الذكاء الاصطناعي الوَكِلي (agentic AI) يُسرّع الطلب.

الاندفاع الضخم لشركة Broadcom نحو ASIC

بالطبع، تفضل شركات الذكاء الاصطناعي ألا تمنح Nvidia الكثير من النفوذ في سلسلة التوريد. أصبحت رقائق المُسرّع المخصصة فئة فرعية تنمو بسرعة ضمن رقائق الذكاء الاصطناعي، وقد تبنّتها Broadcom بشكل متزايد. إن ASIC هي شريحة مصممة لأداء تطبيق واحد محدد بشكل ممتاز للغاية. تسعى شركات الذكاء الاصطناعي إلى الكفاءة من ASICs المخصصة المصممة خصيصًا لاحتياجاتها.

توسيع

NASDAQ: AVGO

Broadcom

التغير اليومي

(1.32%) $4.09

السعر الحالي

$313.60

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$1.5T

نطاق اليوم

$310.52 - $315.78

نطاق 52 أسبوعًا

$138.10 - $414.61

الحجم

750K

متوسط الحجم

27M

الهامش الإجمالي

64.96%

عائد التوزيعات

0.79%

أبرمت Broadcom شراكات مع ست شركات رئيسية في مجال الذكاء الاصطناعي لتصميم خرائط طريق للشرائح وفق احتياجاتها الخاصة بالذكاء الاصطناعي. Alphabet عملت مع Broadcom للتطوير المشترك لوحدة المعالجة الخاصة بالمعالجة التنبؤية (Tensor Processing Unit) المستخدمة لتدريب نموذجها للذكاء الاصطناعي Gemini 3. لقد كان هذا النجاح دفعة قوية لـ Broadcom، التي حققت منذ ذلك الحين شراكات مع Anthropic وOpenAI وMeta Platforms وغيرها.

يتوقع الرئيس التنفيذي Hock Tan أن تقفز مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي لدى Broadcom بشكل كبير لتتجاوز 100 مليار دولار في السنة المالية 2027. كانت إجمالي مبيعات حلول أشباه الموصلات لدى الشركة 36.8 مليار دولار في السنة المالية 2025. هذه مبيعات شرائح على مستوى الشركة ككل، وليست فقط مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

أي سهم تريد امتلاكه؟

كأسهم، فإن Nvidia وBroadcom متشابهتان إلى حد كبير. يتم تداولهما بتقييمات متقاربة، تتراوح بين 19 و21 مرة من مبيعات آخر 12 شهرًا.

يركز عمل Nvidia تقريبًا بالكامل على رقائق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في هذه المرحلة، ما يمنحها ميزة من حيث النمو، لكنه يجعلها أيضًا أكثر خطورة. إذا انتهت دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة (AI supercycle)، فقد يكون لدى Nvidia انخفاض أكبر من Broadcom، نظرًا لأن لدى Broadcom تدفقات إيرادات غير مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

بيانات نسبة PS لدى NVDA حسب YCharts

تدفع Broadcom أيضًا توزيعات أرباح ذات مغزى. صحيح أنها تبلغ 0.86% فقط، لكن الشركة ملتزمة بزيادتها. زادت Broadcom التوزيع على مدى 14 عامًا متتالية. بالنسبة لـ Nvidia، فإن عائد السهم البالغ 0.02% لا يرقى تقريبًا لأن يكون نقطة جدل بشأن التوزيعات.

قد تكون Nvidia السهم الأفضل للشراء إذا كنت مقتنعًا بأن دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة ستستمر للمستقبل القريب. لكن من يبحثون عن قدر أكبر قليلاً من الأمان دون التضحية بالكثير من الصعود المحتمل، سيرجح أنهم سيجدون Broadcom أكثر جاذبية لجهودهم في بناء الثروة.