جيميون جي دونغ تحقق أرباحًا وتوقف الخسائر، وتوسيع نطاق سلسلة الصناعة يعزز السوق الشمالي

26 مارس مساءً، أصدرت شركة شركة جِن يو جي دونج (000401.SZ) تقريرها السنوي لعام 2025. خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي إيرادات الشركة السنوية 245.01 مليار يوان، بينما انخفضت الخسارة غير المتوافقة مع المعايير منسوبةً إلى المساهمين بنسبة 79.35% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين 2.19 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 122.07% على أساس سنوي، محققةً نجاحًا في التحول من الخسارة إلى الربح. ذكرت شركة جِن يو جي دونج أن تحقيق التحول إلى الربح يعود إلى تعمّق الشركة في التشغيل الدقيق وإدارة التكاليف، حيث كانت أحجام مبيعات المنتجات الرئيسية أفضل من متوسط المستوى في الصناعة، كما كانت أحوال تشغيل الشركات المُستحوذ عليها مؤخرًا جيدة، وظلت أعمالها الخارجية تحافظ باستمرار على مستويات ربح مرتفعة نسبيًا.

وقع قطاع الأسمنت في عام 2025 في أشد برود “تراجع الكمية والسعر معًا وتقلص الطلب”؛ إذ انخفض إجمالي إنتاج الأسمنت في أنحاء البلاد بنسبة 6.9% على أساس سنوي إلى 1.693 مليار طن، مسجلًا أدنى مستوى منذ عام 2010، وتراجعت الاستثمارات في تطوير العقارات بنسبة 17.2% على أساس سنوي، وفي ظل هذا السياق، تُعتبر نتيجة شركة جِن يو جي دونج لتحقيق اختراقٍ عكسي في العام علامة على انتقال منطق الشركة رسميًا من “البقاء” إلى “التطور”.

التشغيل الدقيق يرسّخ القاعدة الأساسية، وإدارة التكاليف تُطلق العوائد

في ظل انكماش طفيف في حجم الإيرادات تحت تأثير الاتجاه العام للقطاع، تحقق جِن يو جي دونج تحولًا كبيرًا إلى الربحية؛ ويعود المحركان الرئيسيان إلى التحكم المتطرف في التكاليف وتحسين هيكل المنتجات. في مواجهة ضغط تكاليف الصناعة، طبّقت الشركة “الخفض وزيادة الكفاءة” عبر جميع مراحل سلسلة التوريد والإنتاج والإدارة، لتبني حاجزًا قويًا للتكاليف. من جانب المشتريات، عمّقت الشركة آلية مشتريات تجمع بين المشتريات الموحدة على مستوى المقر والمشتريات الموحدة على مستوى المناطق، واستفادت بالكامل من مزايا الحجم؛ كما انخفضت تكاليف شراء المواد الخام والوقود والمواد الداعمة بشكل ملحوظ على أساس سنوي، حيث بلغ انخفاض تكلفة الوقود والطاقة لمنتجات الأسمنت 15.53% على أساس سنوي، ما عوّض بفعالية أثر تقلبات السوق. من جانب الإنتاج، برزت فعالية التمكين بالرقمنة والذكاء؛ إذ بنت شركة تونغتشوان المؤسسة “مصنع بلا موظفين” الأول في قطاع مواد البناء، وتم تشغيل 12 نظامًا ذكّيًا على نطاق كامل، ما دفع إلى تحسين كفاءة تشغيل معدات الإنتاج، واستمر تحسين تكلفة المبيعات لوحدة الكلنكر للأسمنت. من جانب الإدارة، حقق نظام المشاركة المالي توحيد الإجراءات والأتمتة، فانخفضت المصروفات الإدارية بنسبة 8.56% على أساس سنوي، وانخفضت المصروفات المالية بنسبة 18.43% على أساس سنوي؛ وقد جعلت الدقة في إدارة “المصاريف الثلاث” العوائد الإدارية تُطلق بشكل مستمر. إضافةً إلى ذلك، اتخذت الشركة أيضًا إجراءات مثل تحسين جداول تشغيل الإنتاج ودفع تحديثات توفير الطاقة للمعدات، ما أدى إلى المزيد من خفض تكلفة الإنتاج لكل وحدة؛ وفي ظل ضغط تكاليف واسع النطاق على مستوى القطاع، حققت الشركة تحسينًا عكسيًا في جانب التكاليف، ما يوفر دعمًا جوهريًا لتحول الربحية.

يُعد ترقية هيكل المنتجات محركًا رئيسيًا آخر للنمو في الأرباح. تخلّت الشركة عن حرب الأسعار المتجانسة، وركّزت على مجالات فرعية مثل الأسمنت الهندسي الخاص ومواد البناء عالية الأداء؛ ونجحت في تطوير 13 منتجًا من الأسمنت الخاص والمُخصص مثل إسمنت مخصّص لهياكل أعمدة توربينات الرياح، وأسمنت مخصّص للحقن (ال灌浆) وغيرها. في عام 2025، نمت مبيعات الأسمنت الخاص بنسبة 40% على أساس سنوي، كما شهدت مبيعات الأسمنت المُخصص ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 120%؛ وقد تم إثراء مصفوفة المنتجات ذات القيمة المضافة باستمرار، ما دفع هامش إجمالي الربح المركب للمنتجات إلى الارتفاع بنسبة 4.04 نقاط مئوية على أساس سنوي، ومنها هامش إجمالي ربح الأسمنت الذي ارتفع بنسبة 4.35 نقاط مئوية على أساس سنوي، مما عوّض بفعالية أثر انخفاض حجم المبيعات على أساس سنوي.

تكامل عكسي + توسّع صناعي يثخّن الحاجز، وتحفيز حوافز الأسهم يُبرز الثقة بالتطور طويل الأجل

تلتقط جِن يو جي دونج فرص الصناعة، وتعمل عبر الاستحواذ وإعادة الهيكلة مع التوسّع على طول سلسلة الصناعة، على تعزيز مكانتها السوقية باستمرار باعتبارها “ملك الأسمنت في الشمال”. في عام 2025، استحوذت الشركة بشكل استراتيجي على شركة هينغوي للأسمنت وشركاتها التابعة ذات الصلة، إضافةً إلى مشاريع مثل “شوانغياشان شي شيداي” وغيرها؛ ولم يقتصر الأمر على توسيع حصتها في الطاقة الإنتاجية بسرعة في مناطق محورية مثل الشمال الشرقي، ودفع نمو إيرادات منطقة الشمال الشرقي بنسبة 10.10% على أساس سنوي، بل تحقق أيضًا إسهام أسرع لأرباح الشركات المُستحوذ عليها.

تسارع الشركة في تطبيق استراتيجية “الأسمنت +” المتكاملة. أضافت الشركة في السنة طاقة إنتاجية من الركام قدرها 13.5 مليون طن، لتصل الطاقة الإجمالية إلى 97.2 مليون طن، كما أضافت احتياطيات موارد مناجم بنحو 400 مليون طن تقريبًا. ومن الجدير بالذكر أن نموذج “الأسمنت + الركام + الخرسانة” الخاص بسلسلة الصناعة الكاملة يُسهم بفعالية في تنعيم تقلبات دورة الأعمال الخاصة بإحدى المجالات فقط، ورفع مستوى الربحية الإجمالية. وفي عام 2025، بلغ هامش إجمالي ربح أعمال الركام 43.26%، ليصبح نقطة مساهمة مهمة في الأرباح. ووفقًا لما أعلنت الشركة، بعد الاستحواذ المخطط على حصص شركة الخرسانة في مارس 2026، ستتحقق قفزة نموية تتجاوز 600% في طاقة إنتاج الخرسانة. يتماشى هذا مع اتجاه تطور السوق الحالي بتعديل هيكل الطلب ودفع التوسع الرأسي على طول سلسلة الصناعة، كما يعكس بشكل كامل البعد الاستراتيجي للشركة في تخطيط أسواق المنتجات النهائية وتعميق التآزر الصناعي، إلى جانب تصميمها الراسخ.

تتحول التحولات الخضراء والترقية بالرقمنة والذكاء إلى حاجز تقني، لتصبح الممرات الآمنة الأساسية التي تمكّن الشركة من عبور دورات الصناعة. إذ أصبحت شركة تانغشان التابعة لها أول شركة في البلاد اجتازت تقييم الانبعاثات فائقة الانخفاض في قطاع الأسمنت، كما تم اختيار 38 شركة تابعة كـ “مصانع خضراء” على مستوى وطني، وجرى إدراج 25 منجمًا في قائمة المناجم الخضراء الوطنية، لتبلغ نسبة تغطية المناجم الخضراء 100%. وفي مجال إدارة الكربون، تم إدراج 57 شركة تابعة في السوق الكربونية الوطنية واستكمال حلقة الالتزام، وحصلت شركة ونخواي على لقب “الروّاد” لذروة الكربون الصناعية في الصين. وعلى صعيد الرقمنة والذكاء، حصلت الشركة على شهادة نضج “سلسلة التوريد الرقمية” الوطنية، وبحلول الآن تم بناء 3 مصانع ذكية على مستوى “متميز وطني”، و4 مصانع بتقنية 5G على مستوى وطني، وتم اختيار 11 سيناريو ضمن “سيناريوهات تصنيع ذكية ممتازة” على المستوى الوطني؛ وتحتل نتائج التحول الرقمي موقعًا متقدمًا ضمن القطاع، وبصورة واضحة تُظهر آثار التحول من “شركة تصنيع فقط” إلى “مقدّم خدمات متكامل لمواد البناء” و“مُدمِج للصناعة”.

بالإضافة إلى استمرار ترقية سلسلة الصناعة، عند نقطة التحول الرئيسية لتحقيق الربح بعد التخلص من الخسارة بنجاح في 2025، قامت جِن يو جي دونج أيضًا بتعميق الإصلاح على مستوى حوكمة الشركة، بقيادة أهداف عالية لتوجيه التطور طويل الأجل، ونشرت مسودة خطة تحفيز الأسهم المقيدة. تحدد خطة التحفيز مؤشرات تقييم أداء واضحة: اعتبارًا من صافي أرباح عام 2024 غير المنسوبة إلى المعايير (扣非归母净利润) كنقطة أساس، يجب ألا تقل معدلات النمو التراكمية في الفترة 2026—2028 عن 145% و172% و199% على التوالي، كما تشمل مؤشرات متعددة مثل إنتاجية العمل لكل موظف ومعدل استبدال الوقود وشدة انبعاث الكربون وغيرها. تمثل مجموعة مؤشرات الأهداف العالية ومعايير التقييم متعددة الأبعاد ليس فقط خطة واضحة للشركة للانتقال إلى تطوير عالي الجودة انطلاقًا من أساس التحول إلى الربح، بل أيضًا تعكس تصميم الإدارة بقيادة الشركة لعبور دورة السوق وتحقيق تطوير عالي الجودة.

وبالنظر إلى عام 2026، سيشهد قطاع الأسمنت خلال فترة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة” المرحلة الحاسمة لخفض القدرة وإعادة هيكلة البنية والتحول الأخضر الرقمي والذكي؛ ومع إضافة تفعيل الضبط المعاكس لدورة الاقتصاد المحلي، خاصةً زيادة الاستثمار في السندات الخاصة وسندات الخزانة العامة الخاصة، فإن تحديث المدن وإنشاء المشاريع الكبرى سيولدان طلبًا مستقرًا على مواد البناء، كما سيستمر تحسين حوكمة “مكافحة الانغماس الداخلي” في القطاع لتحسين بيئة السوق. وباعتبار جِن يو جي دونج عملاق الأسمنت في الشمال، فهي تتمتع بمزايا سوق “بكين-تيانجين-خبي” كمنطقة محورية، ومن المتوقع الاستفادة من دفع الاستراتيجية الإقليمية وارتفاع درجة تركّز القطاع. وفقًا لما تكشفه القوائم السنوية للشركة، من المخطط في عام 2026 تحقيق هدف 300 مليار يوان من الإيرادات، وسيركز ذلك على اختراق الأسواق، وخفض التكاليف عبر سلسلة القيمة بالكامل، وترقية الصناعات، وقيادة الابتكار، مع التعمق في المنتجات ذات القيمة المضافة العالية. تعتمد جِن يو جي دونج على مزايا سلسلة الصناعة الكاملة وعوائد إصلاح الآليات، ومن المتوقع أن تفتح مساحة إضافية لنمو الأداء بشكل أكبر.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل ذلك على تطبيق Sina Finance APP