لقد لاحظت للتو أن العوائد تتصاعد تدريجيًا على جميع الأوراق المالية الحكومية هذا الأسبوع، وبصراحة الأمر منطقي بالنظر إلى ما يحدث. يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي إلى أنه قد يوقف تخفيضات أسعار الفائدة إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع بعد ذلك $100 ، مما سيؤدي إلى زيادة مخاوف التضخم. هذا تحول كبير من دورة التيسير التي كانوا يتبعونها منذ 2024.

بالنظر إلى البيانات، ارتفعت عوائد السندات لمدة 10 سنوات بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي، كما تحركت الفواتير القصيرة الأجل أيضًا للأعلى. أشار كبير الاقتصاديين في Rizal إلى أن الوضع في الشرق الأوسط يدفع أسعار النفط الخام للارتفاع، مما يؤثر مباشرة على توقعات التضخم هنا. خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر الماضي إلى 4.25%، ليصل إجمالي التخفيضات إلى 225 نقطة أساس، ولكن إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع، فقد يتغير هذا الزخم بسرعة كبيرة.

يقوم الخزانة هذا الأسبوع بطرح 27 مليار بيزو من فواتير الخزانة ( موزعة على فترات استحقاق 91، 182، و364 يومًا ) بالإضافة إلى 20 إلى 30 مليار بيزو أخرى من سندات العشر سنوات المعاد إصدارها. الطلب لا يزال قويًا — حيث كانت مزاد الأسبوع الماضي أكثر من 3 أضعاف الطلب مع عروض تزيد عن 76 مليار بيزو. الأوراق القصيرة الأجل تحظى بأكبر اهتمام من المستثمرين الذين يفضلون الحذر خلال هذه التقلبات.

هناك بالتأكيد بعض إعادة التقييم تحدث في السوق الآن. بيانات الوظائف في الولايات المتحدة وأي تطورات جديدة في الشرق الأوسط ستكون على الأرجح المحركات التالية للمشاعر.