ما يقرب من 300 مليون دولار تستهدف الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، ومسؤول في Tether يقود ثاني أكبر صندوق سياسي في صناعة العملات المشفرة

المؤلف: شينتشاو TechFlow

تمهيد شينتشاو: أعلنت Fellowship، وهو سوبر PAC مشفّر تأسس منذ سبعة أشهر ويُزعم أنه جمع أكثر من 1 مليار دولار حتى الآن دون إنفاق سنت واحد، يوم الأربعاء تعيين Jesse Spiro، نائب رئيس شؤون التنظيم في Tether US، رئيساً. هذه هي أول مرة يتم فيها إنشاء ارتباط رسمي علني بين Tether وذاك الـ PAC. وفي الوقت نفسه، فإن PAC كبيراً آخر في قطاع التشفير، Fairshake، يمتلك حالياً مخزوناً من الذخيرة بقيمة 193 مليون دولار. إن التمويل السياسي الإجمالي القريب من 300 مليون دولار من PACَيْ Fellowship وFairshake معاً يتجه صوب انتخابات التجديد النصفي في منتصف نوفمبر، بينما تظل معركة التشريع داخل الكونغرس بشأن عوائد العملات المستقرة (stablecoin) عالقة دون حسم.

إن سباق التسلّح السياسي في قطاع التشفير يتصاعد.

وفقاً لتقرير من Cointelegraph بتاريخ 1 أبريل، أعلنت Fellowship PAC يوم الأربعاء أن Jesse Spiro، نائب رئيس شؤون التنظيم في Tether US، سيتولى منصب رئيس هذه المنظمة، بهدف قيادة توسعها في المرحلة التالية، وستقوم خلال الأيام القليلة المقبلة بالإعلان عن قائمة أول دفعة من تأييدات المرشحين. Fellowship هي سوبر PAC تأسست في أغسطس 2025، وقد ادعت في سبتمبر من العام الماضي أنها جمعت «أكثر من 1 مليار دولار» من مانحين غير معروفين تحالفوا مع قطاع التشفير.

وقال Spiro في بيانه: «هذه لحظة حاسمة للابتكار في الولايات المتحدة. لدينا فرصة لضمان أن تستمر الولايات المتحدة في كونها مركزاً عالمياً للبنّائين ورجال الأعمال والتقدم التقني. تلتزم Fellowship PAC بدعم القادة الذين يفهمون أين تكمن المصلحة والذين هم على استعداد لاتخاذ إجراءات».

من «نفي وجود علاقة» إلى «وجود مدير تنفيذي في المقدمة»، انكشفت علاقة Tether وFellowship

منذ الظهور العلني لـ Fellowship PAC في سبتمبر الماضي، ظلت هوية الراعي/المموّل الحقيقي وراءها واحدة من أكبر الألغاز في القطاع.

عند تأسيس هذا الـ PAC، لم تُكشف عن أي موظفين إداريين أو متبرعين أو موظفين رئيسيين. وذكرت تقارير مبكرة Tether كجهة داعمة متوقعة، لكن Tether International نفت رسمياً لاحقاً أي صلة بهذه الـ PAC. وبحسب ما ورد في تقرير لـ CoinDesk في فبراير من هذا العام، صرّح متحدث باسم Tether International بشكل واضح بأن «Tether International لا ترتبط بأي تبعية مع Fellowship».

لكن سجلات FEC تحكي قصة أخرى. يشغل Mitchell Nobel، أمين الخزانة المالي المسجل لـ Fellowship، منصباً تنفيذياً لدى Cantor Fitzgerald، وهي جهة الحفظ/الوصاية التي تدير احتياطيات بمليارات الدولارات لـ Tether. عنوان تسجيل الـ PAC يقع في Bethesda بولاية ماريلاند.

والآن، تولّى مسؤول حالي في Tether US رسمياً منصب رئيس الـ PAC، لتستقر أخيراً كل الشائعات السابقة في سجل علني. ووفقاً لما نقلته BeInCrypto، فإن هذه هي أول مرة يتم فيها إنشاء ارتباط رسمي وعلني بين Fellowship PAC وTether الرسمي.

انضم Spiro إلى Tether في 2024، حيث تولى منصب مدير الشؤون الحكومية، وكان قد عمل سابقاً على الإشراف التنظيمي على علاقات البلوك تشين والأصول الرقمية في PayPal، وقبل ذلك تولى دوراً قيادياً في الشؤون الحكومية لدى شركة تحليل على السلسلة Chainalysis.

لم تُطلق حتى رصاصة واحدة من «مخزون الـ 100 مليون دولار»، وتُظهر سجلات FEC عدم وجود إنفاق

رغم أن Fellowship تزعم امتلاك 100 مليون دولار، تُظهر سجلات FEC أنه وحتى 31 ديسمبر من العام الماضي، لم يُبلغ هذا الـ PAC عن أي إيرادات تبرعات أو نفقات. منذ مؤتمر الإطلاق في سبتمبر الماضي، نشرت Fellowship على منصة X ثلاث بيانات عامة فقط، مع تشغيل شبه «مختفٍ».

وأدى هذا التباين إلى تساؤلات واسعة. أشار تقرير تحقيق لـ CoinDesk بتاريخ 25 فبراير إلى أنه منذ تأسيسها قبل سبعة أشهر، «لم تحضر» Fellowship أبداً، وأن مبلغ الـ 100 مليون دولار الذي تعهدت به لا يظهر أي أثر له في إفصاحات لجنة الانتخابات الفيدرالية.

يُنظر إلى تعيين Spiro باعتباره إشارة إلى عودة Fellowship إلى الواجهة العامة بعد فترة صمت. وقال الـ PAC إنه سيعلن خلال الأيام القليلة المقبلة عن أول دفعة من تأييدات المرشحين، أي قبل أكثر من سبعة أشهر من انتخابات التجديد النصفي في منتصف نوفمبر.

وأعلن Bo Hines، المدير التنفيذي للجنة استشارية أصول رقمية في البيت الأبيض، دعمه لتعيين Spiro على منصة X، حيث كتب: «إن معركة الابتكار في الولايات المتحدة تحتاج إلى مناصرين جادين. أتطلع إلى رؤية قادة يفهمون فعلاً أين تكمن المصلحة».

سباق تسلح PAC في مجال التشفير: Fairshake تمتلك 193 مليون دولار، وقد أنفقت 8.6 مليون في إلينوي

ليست Fellowship هي آلة التمويل السياسي الوحيدة في قطاع التشفير. فـ Fairshake PAC، المدعوم من Coinbase وRipple وa16z، وكياناته التابعة، حتى تقرير يناير من هذا العام، يحمل 193 مليون دولار نقداً، وهو أكبر حجم لسوبر PAC في قطاع التشفير حالياً.

بدأ Fairshake بالفعل في خطوات فعلية. ووفقاً لما ذكرته Cointelegraph، فإن هذا الـ PAC وكياناته التابعة أنفقا نحو 8.6 مليون دولار في انتخابات الكونغرس بولاية إلينوي، وهو ما يمثل ست مرات إنفاقه في تلك الولاية خلال 2024. وخلال الانتخابات التمهيدية في إلينوي في مارس، فشل بعض المرشحين الذين دعمتهم Fairshake في الفوز، لكن لا يزال أمام انتخابات التجديد النصفي نافذة مدتها سبعة أشهر.

في دورة انتخابات 2024، أنفقت Fairshake أكثر من 130 مليون دولار على الإعلانات الإعلامية، ودعمت أكثر من 50 مرشحاً، وغالبية هؤلاء فازوا بالفعل. ووفقاً لبيانات منظمة المراقبة غير الربحية Public Citizen، فإن قرابة نصف الأموال المؤسسية التي تدفقت إلى الانتخابات في 2024 جاءت من قطاع التشفير.

وفي الوقت الحالي، ومع اكتمال مخزون ذخيرة يقترب من 300 مليون دولار لدى Fellowship وFairshake معاً، بالإضافة إلى قوى تبرع سياسية أخرى من قطاع التشفير، يُتوقع أن تصبح انتخابات التجديد النصفي في منتصف 2026 رقماً قياسياً جديداً في الإنفاق السياسي على مستوى القطاع.

معركة تشريعية خفية: جدل عوائد العملات المستقرة يعلق مشروع CLARITY Act، ومصلحة Tether على المحك

إن توقيت تعيين Spiro ليس مصادفة. فمشروع التشريع الأكثر جوهرياً في قطاع التشفير، «قانون أسواق الأصول الرقمية الواضح» (CLARITY Act)، عالق في طريق مسدود داخل مجلس الشيوخ، ومن بين نقاط الخلاف أحدها هو عوائد العملات المستقرة، وهو ما يؤثر مباشرة على نموذج عمل Tether.

تم تمرير مشروع CLARITY Act في مجلس النواب في يوليو 2025 بأصوات 294 مقابل 134. وفي يناير من هذا العام، تم بحثه والموافقة عليه في لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ. لكن على مستوى لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، تدور معركة حادة بين القطاع المصرفي وقطاع التشفير بشأن ما إذا كان يُسمح للعملات المستقرة بدفع عوائد للمستخدمين.

في 20 مارس، توصل السيناتور Thom Tillis والسيناتور Angela Alsobrooks إلى تسوية مبدئية بشأن عوائد العملات المستقرة: منع دفع عوائد سلبية مبنية على الأرصدة المحتفظ بها، مع السماح بخطط مكافآت مبنية على نشاط التداول. ووفقاً لتقرير CoinDesk، بعد أن راجعت الجهات المعنية في قطاع التشفير نصاً أحدث في جلسات مغلقة في مبنى الكابيتول في 23 مارس، اعتبرت أن هذه اللغة «ضيقة جداً وغامضة». وقد عبّرت Coinbase مرتين عن عدم دعمها للمسودة الحالية.

يُحدد حالياً موعد مراجعة لجنة البنوك في مجلس الشيوخ (markup) في أواخر أبريل، بعد انتهاء عطلة عيد الفصح. وحذر السيناتور Bernie Moreno من أنه إذا لم يتقدم مشروع القانون قبل مايو، فقد لا يتمكن التشريع الخاص بالتشفير من الحصول على اهتمام جاد داخل دورة انتخابات التجديد النصفي.

وزاد من تعقيد الوضع أن البيت الأبيض وقيصر شؤون التشفير David Sacks أكدّا في 26 مارس أن فترة ولايتهما البالغة 130 يوماً قد انتهت، وأن الحكومة لن تعين خلفاً. وفي مرحلة “الاندفاع التشريعي” الأكثر أهمية لقطاع التشفير، سيتم المضي قدماً في ظل فقدان أبرز مناصر في البيت الأبيض.

إن USDT التي تصدرها Tether هي أكبر عملة مستقرة في العالم بقيمة سوقية تقارب 1840 مليار دولار، لكنها لا تستهدف سكان الولايات المتحدة. وقد أطلقت Tether العام الماضي عملة مستقرة امتثالية موجهة إلى السوق الأمريكية تُسمى USAT. أما الاتجاه النهائي لعبارة عوائد العملات المستقرة، فسوف يحدد مباشرة المساحة التشغيلية لـ Tether ومنافسيها داخل السوق الأمريكية.

في هذا السياق، من خلال تمكين كبار المسؤولين من تولي منصب رئيس الـ PAC، تقوم Tether ببناء تأثير سياسي من خلف الكواليس إلى واجهة المشهد، مع إشارة واضحة: في نافذة التنافس التشريعي الحاسمة، يتم استخدام التمويل السياسي لحماية مصالح القطاع.