تحذير عين الصقر: التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية لشركة ستار هيلث لا يزال سالبًا بشكل مستمر

معهد أبحاث الشركات المدرجة لدى Sina Finance | تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح

في 24 مارس، أصدرت شركة Xinghuan Technology تقريرها السنوي لعام 2025.

تُظهر البيانات أن إيرادات الشركة خلال عام 2025 بلغت 448 مليون يوان، بزيادة قدرها 20.47%؛ صافي الربح العائد للمساهمين بلغ -245 مليون يوان، بزيادة قدرها 28.62%؛ صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة العائد للمساهمين بلغ -264 مليون يوان، بزيادة قدرها 30.55%؛ وربح السهم الأساسي بلغ -2.03 يوان/سهم.

منذ إدراجها في سبتمبر 2022، نفذت الشركة توزيع أرباح نقدية 0 مرة، وبإجمالي أرباح نقدية تم تنفيذها حتى الآن بقيمة 0 يوان.

نظام تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح لدى الشركات المدرجة يقوم بتحليل كمي ذكي للتقرير السنوي لعام 2025 لشركة Xinghuan Technology عبر أربعة أبعاد رئيسية: جودة الأداء، القدرة على تحقيق الأرباح، ضغط وتكامل السيولة والأمان، وكفاءة التشغيل.

أولاً، مستوى جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 448 مليون يوان، بزيادة قدرها 20.47%؛ بلغ صافي الربح -245 مليون يوان، بزيادة قدرها 28.79%؛ بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية -110 مليون يوان، بزيادة قدرها 66.43%.

من منظور الأداء الإجمالي، يلزم التركيز على:

• كون الأرباح التشغيلية سلبية لثلاثة أرباع متتالية. خلال فترة التقرير، بلغت الأرباح التشغيلية للأرباع الثلاثة الأخيرة -0.6 مليار يوان و-0.7 مليار يوان و-0.3 مليار يوان، متتابعة كأرقام سالبة.

| البند | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | الربح التشغيلي (يوان) | -5923.47 ألف يوان | -7026.59 ألف يوان | -3193.18 ألف يوان |

• صافي الربح متذبذب نسبيًا. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغ صافي الربح -2.9 مليار يوان و-3.4 مليار يوان و-2.5 مليار يوان على التوالي؛ وكانت التغيرات على أساس سنوي -6.21% و-19.06% و28.79% على التوالي، ما يشير إلى تذبذب صافي الربح.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح (يوان) | -2.89 مليار | -3.44 مليار | -2.45 مليار | | معدل نمو صافي الربح | -6.21% | -19.06% | 28.79% |

وبالنظر إلى نسبة تكلفة الإيرادات والمصاريف خلال الفترة، يلزم التركيز على:

• اختلاف كبير بين تغيّر مصاريف البيع وتغيّر إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، كان تغيّر إيرادات التشغيل على أساس سنوي 20.47%، بينما كان تغيّر مصاريف البيع على أساس سنوي -21.66%، مع وجود فجوة كبيرة بين تغير مصاريف البيع وتغير إيرادات التشغيل.

وبالاقتران مع جودة التدفق النقدي، يلزم التركيز على:

• صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية ظل سالبًا بشكل مستمر. خلال فترة التقرير، بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية -110 مليون يوان، وظل سالبًا لثلاث سنوات متتالية.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (يوان) | -3.65 مليار | -3.27 مليار | -1.1 مليار |

• نسبة صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح تتراجع باستمرار. في التقارير النصف سنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغت نسبة صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح 1.26 و0.95 و0.45 على التوالي، مع تراجع مستمر، ويظهر اتجاه هبوطي في جودة الأرباح.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (يوان) | -3.65 مليار | -3.27 مليار | -1.1 مليار | | صافي الربح (يوان) | -2.89 مليار | -3.44 مليار | -2.45 مليار | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية/صافي الربح | 1.26 | 0.95 | 0.45 |

ثانياً، مستوى القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغ هامش إجمالي الربح 54.14%، بزيادة قدرها 6.85% على أساس سنوي؛ بلغ هامش صافي الربح -54.78%، بزيادة قدرها 40.89% على أساس سنوي؛ وبلغ العائد على حقوق الملكية (موزن) -24.87%، بزيادة قدرها 8.03% على أساس سنوي.

وبالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على:

• متوسط العائد على حقوق الملكية الصافي خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية الصافي (الموزن) -24.87%، وكان متوسط العائد على حقوق الملكية الصافي (الموزن) خلال آخر ثلاث سنوات محاسبية أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية الصافي | -18.3% | -27.04% | -24.87% | | معدل نمو العائد على حقوق الملكية الصافي | 51.75% | -47.76% | 8.03% |

• العائد على رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على رأس المال المستثمر -23.34%، وكان متوسطه خلال فترات التقارير الثلاثة أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على رأس المال المستثمر | -17.77% | -25.13% | -23.34% |

ثالثاً، مستوى ضغط السيولة والأمان

خلال فترة التقرير، بلغ معدل الأصول إلى الخصوم 26.78%، بزيادة قدرها 23.91% على أساس سنوي؛ بلغ معامل السيولة المتداولة 2.87، ومعامل السيولة السريعة 2.7؛ إجمالي الديون بلغ 5042.86 مليون يوان، منها ديون قصيرة الأجل 5042.86 مليون يوان، وتبلغ نسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 100%.

ومن منظور الوضع المالي العام، يلزم التركيز على:

• تراجع مستمر في معامل السيولة المتداولة. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغ معامل السيولة المتداولة 5.29 و4.34 و2.87 على التوالي، ما يشير إلى ضعف متزايد في القدرة على السداد على المدى القصير.

ومن منظور ضغط السيولة على المدى القصير، يلزم التركيز على:

• ارتفاع كبير في نسبة ديون قصيرة الأجل إلى ديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت ديون قصيرة الأجل/ديون طويلة الأجل بشكل كبير إلى 35.95.

ومن منظور إدارة وتنسيق السيولة، يلزم التركيز على:

• نسبة إيرادات الفوائد/النقد وما في حكمه أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، بلغ النقد وما في حكمه 3.5 مليار يوان، وبلغت الديون قصيرة الأجل 0.5 مليار يوان، وكانت متوسط نسبة إيرادات الفوائد/النقد وما في حكمه 0.848%، أي أقل من 1.5%.

• نمو مستمر في نسبة الذمم الأخرى المستحقة القبض/الأصول المتداولة. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة الذمم الأخرى المستحقة القبض/الأصول المتداولة 0.54% و1.53% و1.92% على التوالي، مع ارتفاع مستمر.

• تغير كبير في الذمم الدائنة الأخرى. خلال فترة التقرير، بلغت الذمم الدائنة الأخرى 0.1 مليار يوان، وبمعدل التغير مقارنة ببداية الفترة قدره 84.75%.

ومن منظور توافق السيولة، يلزم التركيز على:

• تتسم CFO وCFI وCFF بأنها جميعًا سالبة. خلال فترة التقرير، كانت قيمة صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية وصافي التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار وصافي التدفق النقدي من أنشطة التمويل جميعها سالبة، وبلغت على التوالي -110 مليون يوان و-50.70 مليون يوان و-24.20 مليون يوان، ويجب الانتباه إلى مخاطر سلسلة التمويل.

| البند | 20251231 | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (يوان) | -1.1 مليار | | صافي التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار (يوان) | -5370.64 مليون | | صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويل (يوان) | -2420.71 مليون |

• الإنفاق الرأسمالي أعلى باستمرار من التدفق النقدي الداخل من الأنشطة التشغيلية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، بلغ النقد المدفوع لشراء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وغيرها من الأصول طويلة الأجل 1.3 مليار يوان و0.4 مليار يوان و0.4 مليار يوان على التوالي، في حين بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية -3.7 مليار يوان و-3.3 مليار يوان و-1.1 مليار يوان على التوالي.

رابعاً، مستوى كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات الذمم المدينة من العملاء 1.5، بزيادة قدرها 43.65%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 3.97، بزيادة قدرها 10.33%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.35، بزيادة قدرها 49.24%.

ومن منظور الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على:

• استمرار ارتفاع نسبة المخزون/إجمالي الأصول. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت نسبة المخزون/إجمالي الأصول 2.8% و3.7% و4.4% على التوالي، مع ارتفاع مستمر.

ومن منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على:

• تغير كبير في المصروفات المؤجلة طويلة الأجل مقارنة ببداية الفترة. خلال فترة التقرير، بلغت المصروفات المؤجلة طويلة الأجل 394.1 مليون يوان، بزيادة قدرها 847.18% مقارنة ببداية الفترة.

• تغير كبير في الأصول غير الملموسة. خلال فترة التقرير، بلغت الأصول غير الملموسة 0.4 مليار يوان، بزيادة قدرها 137.4% مقارنة ببداية الفترة.

انقر على تنبيه “عين الصقر” لشركة Xinghuan Technology لمشاهدة تفاصيل أحدث التنبيهات والمعاينة المرئية لتقرير الأرباح.

نبذة عن تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح لدى Sina Finance: تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح لدى الشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص للاحتراف في تحليل تقارير الأرباح بشكل ذكي. من خلال تجميع عدد كبير من خبراء ماليين موثوقين مثل شركات المحاسبة المدرجة والشركات المدرجة وغيرها، يقوم تنبيه “عين الصقر” بمتابعة وتفسير أحدث تقارير الأرباح للشركات المدرجة من خلال عدة أبعاد، مثل نمو أداء الشركة وجودة الأرباح وضغط السيولة والأمان وكفاءة التشغيل، ويقوم بإبراز نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسومية ونصية. يوفر حلولًا تقنية احترافية وعالية الكفاءة وسهلة الاستخدام لتحديد مخاطر التقارير المالية للشركات المدرجة والتحذير منها للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

مدخل تنبيه “عين الصقر”: تطبيق Sina Finance APP-الأسواق-مركز البيانات-تنبيه “عين الصقر” أو تطبيق Sina Finance APP-صفحة بيانات السهم-المالية-تنبيه “عين الصقر”

إقرار: السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. تم نشر هذا المقال تلقائيًا اعتمادًا على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance؛ وتُستخدم أي معلومات وردت في هذا المقال فقط كمرجع، ولا تشكل توصية استثمارية فردية. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: أخبار “Xiaolang” العاجلة