تقييم الأصول يزداد بنسبة 818.72%! Dongwei Semiconductor يخطط لشراء 53.09% من أسهم Huinengtai مقابل 4 مليارات يوان

《科创板日报》٣٢ مارس في ٢٤ مارس، الخبراء: (المراسل غو هوي) شركة شرائح رقائق الطاقة في قطاع التكنولوجيا المستقبلية الشرقية للتصنيع للاندماج شبه الموصلات تخطط للتوسع في سوق شرائح التحكم الرقمية الخاصة بالطاقة.

في مساء اليوم (٢٤ مارس)، أعلنت شركة دونغوي للاندماج شبه الموصلات أنه، سيتم استخدام مقابل قدره ٤٠٫٨٨٠٠ مليون رنمينبي لتولي، عبر النقد، نقل حصص ٥٣٫٠٩٢١% التي يمتلكها مساهمو شركة شنتشن هيوين تاي للعلوم والتكنولوجيا في مجال أشباه الموصلات المحدودة (ويشار إليها فيما بعد بـ“هيوين تاي”) من خلال شراء حصة.

وليس ذلك فحسب؛ بعد إتمام صفقة نقل الأسهم المذكورة أعلاه، تخطط شركة دونغوي للاندماج شبه الموصلات أيضًا لشراء ما تبقى من نسبة ٥٫٣٢٣١% المملوكة لمساهمي الدولة ذوي الأصول ضمن آلية “الاستحواذ من خلال الطرح العلني” (الالتقاط العلني) .

بعد تنفيذ خطة الاستحواذ، ستصبح هيوين تاي شركة تابعة مملوكة للسيطرة ضمن نطاق القوائم المجمعة للشركة المدرجة. مصدر تمويل الاستحواذ هو أموال الشركة الذاتية و/أو تمويل يتم تدبيره (يشمل قروضًا مصرفية). حاليًا، فيما يتعلق بترتيبات الحصص المتبقية في الشركة محل الهدف، تعمل الشركة المدرجة بنشاط مع الأطراف ذات الصلة للتفاوض.

تعمل هيوين تاي بشكل أساسي في تعريف وتطوير وتسويق منتجات الدوائر المتكاملة التناظرية عالية الأداء والدوائر المتكاملة متعددة الشرائح (الدمج الهجين)، بما في ذلك مجالين رئيسيين: سلسلة منظومة USB Type-C ومنتجات الطاقة الرقمية. الاتجاهات الرئيسية للمنتجات هي خط منتجات الشحن السريع الذكي وخط منتجات الطاقة الرقمية.

تأسست هيوين تاي في عام ٢٠١٥، ويشغل مؤسسها ورئيسها التنفيذي (CEO) شيه رينجيان. وتُظهر مواد الإعلان أن شيه رينجيان عمل سابقًا في شركات معروفة مثل زينتشنغ (ZTE) وإيمرسون (Emerson) وADI (أنالو/أنالدو). المدير العام لهيوين تاي هو شنغ هوايليانغ.

ومن منظور خطة الصفقة، بعد إتمام المعاملة، سيظل شيه رينجيان وشينغ هوايليانغ يمتلكان مباشرة أسهم هيوين تاي، بنسب ملكية تبلغ ١٨٫٠١% و١٠٫٢١% على التوالي.

تُظهر بيانات شركة تشوانتسي (Chuangtou Tong) أن هيوين تاي، منذ تأسيسها في ٢٠١٥ وحتى اليوم، قد أكملت ما مجموعه ٨ جولات تمويل، وكانت أحدث جولة تمويل مكتملة في نوفمبر ٢٠٢٣. يشمل المستثمرون التاريخيون في هيوين تاي مؤسسات مملوكة للدولة مثل شنتشن غاكسنغ توو (Shenzhen Gaoxin Tou) وشنتشن تشوانتسي (Shenzhen Chuangtou) ومجموعة ووكسي للابتكار للاستثمار ومجموعة شيامن للاستثمار في أشباه الموصلات، إضافة إلى مؤسسات استثمار خاصة مثل تشنغشوان للاستثمار (Zhengxuan Investment) و تشينغدينغ للاستثمار (Qingding Investment) وشركة شيامن هانغ يينغ للاستثمار (Xiamen Falcon Investment) وشركة جيافا سيكيوريتيز (Guangfa Securities).

إضافة إلى ذلك، يوجد مستثمرون من خارج الحدود FNOF BLUEPOND HOLDINGS LIMITED، وتتمثل المساهمون الرئيسيون لهذه المؤسسة في Blue Pond Holdings Limited و يي غوان هوان (Ye Guanhuan)، ويي غوان هوان هو شريك في شركة غوانغ يوان لرأس المال.

بعد إتمام هذه الصفقة، باستثناء مجموعة شيامن للاستثمار في أشباه الموصلات، سيخرج جميع المستثمرين التاريخيين الآخرين بالكامل. ووفقًا لما ذكرته نشرة الإعلان، ستقوم أيضًا الجهات المملوكة للدولة في شيامن بنقل حصصها من خلال طريقة “الطرح العلني لالتقاط الأسهم” لاحقًا. تتوقع شركة دونغوي للاندماج شبه الموصلات أن تتجاوز نسبة ملكيتها في هيوين تاي ٥٨%.

وتُظهر البيانات المالية أن إيرادات هيوين تاي في عام ٢٠٢٤ بلغت ١٫٨٧ مليار رنمينبي، وصافي الربح -٢٧٫٣٩٧٣ مليون رنمينبي. وفي الفترة من يناير إلى أكتوبر ٢٠٢٥ بلغت الإيرادات ١٫٧٧ مليار رنمينبي، وصافي الربح -١٧٫٣٦٢٥ مليون رنمينبي، وبعد خصم تأثير مدفوعات تخصيص الأسهم بلغ صافي الربح للفترة من يناير إلى أكتوبر ٢٠٢٥ -٥٫٠٥٨٠ مليون رنمينبي. وحتى أكتوبر ٢٠٢٥، بلغ إجمالي حقوق الملكية الصافية ٨٬٦٥٣٫٣٢ مليون رنمينبي.

تم تحديد تسعير هذه الصفقة على أساس تاريخ ٣١ أكتوبر ٢٠٢٥ باعتباره تاريخ التقييم. وبناءً على التقييم باستخدام أسلوب السوق، بلغ تقييم حقوق الملكية الكاملة للمساهمين في هيوين تاي ٧٫٩٥ مليار رنمينبي، بنسبة زيادة قدرها ٨١٨٫٧٢% . وبناءً على سعر الصفقة المقابل لتحديد ١٠٠% من حقوق الملكية، تبلغ قيمة ٧٫٦٨ مليار رنمينبي. وبالمقارنة مع قيمة التقييم، فإن سعر الصفقة يخضع لخصم قدره ٣٫٥٨%.

صرحت شركة دونغوي للاندماج شبه الموصلات أنه، من خلال هذا الاستحواذ، تخطط الشركة لتحقيق تأثيرات إيجابية ومتسقة بين الشركة محل الهدف فيما يتعلق بشرائح البروتوكول (البروتوكول-الشريحة) والدوائر المتكاملة للتحكم الرقمية والتكامل الصناعي، بما سيساعد الشركة المدرجة على التحول والتطوير من مجرد مورد لمكونات القدرة إلى مورد قادر على تقديم حلول نظامية شاملة ومن درجة أداء عالية.

يُظهر الإعلان أن منتجات هيوين تاي من دوائر التحكم الرقمية قد تم تحقيق إطلاقها بنجاح. وفي المرحلة الحالية، رغم أن حجمها لا يزال صغيرًا، إلا أنها بعد اختبارات تحقق من جانب العملاء المهمين وتم تمريرها عبر سلسلة منتجاتها إلى كبار المصنعين في الخارج. تتمثل الميزة الأساسية في كفاءة تحويل الطاقة وخصائص البرمجة بالبرمجيات. حاليًا، المنتج الرئيسي في سوق دوائر التحكم الخاصة بالطاقة الرقمية يتمثل في وحدات التحكم الرقمية من كبار الشركات الأجنبية، ولا توجد منافسات محلية عالية الجودة كافية.

وفقًا للتقارير، ومع التحول الشامل إلى الرقمنة لأنظمة إدارة الطاقة في مجالات تطبيق مثل مراكز البيانات والسيارات الكهربائية الجديدة، فإن التحكم الرقمي مع عناصر قدرة عالية الأداء أصبحت تُعد التقنية السائدة في مصادر الطاقة عالية القدرة.

صرحت شركة دونغوي للاندماج شبه الموصلات أن منتجات هيوين تاي يمكن أن تشكل تآزرًا قويًا مع منتجات الرقائق/الدرايفر (شرائح القيادة) ومنتجاتها من عناصر قدرة عالية الأداء. كما تملأ الفراغ الناتج عن الندرة في شرائح التحكم الخاصة بالطاقة الرقمية عالية المستوى في الداخل. وبالنظر إلى قاعدة العملاء الواسعة القائمة لدى دونغوي للاندماج شبه الموصلات في مجال مصادر الطاقة عالية الأداء، يمكن تقديم حلول متكاملة بناءً على عناصر قدرة عالية الأداء + دوائر التحكم الرقمية، مما يوفر للعملاء قيمة أكبر.

كم هائل من المعلومات والتحليل الدقيق، متاح في تطبيق Sina Finance