لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام من المحلل الاقتصادي الكلي لين ألدن يستحق التفكير فيه. لقد كانت تتحدث عن كيف أن أسهم الذكاء الاصطناعي قد تصبح الآن مبالغًا فيها بعض الشيء، وإذا حدث تصحيح، فإن رأس المال قد يتدفق إلى مكان آخر تمامًا. قد يكون البيتكوين هو ذلك المكان.

الفرضية بسيطة جدًا: عندما تصبح التقييمات صعبة الدفاع عنها، يجب أن يتجه المال إلى مكان ما. حجّة لين ألدن ليست أن البيتكوين سيرتفع فورًا، بل أننا وصلنا إلى نقطة حيث يمكن لمبلغ صغير نسبيًا من رأس المال الجديد أن يغير الأمور إذا تغيرت المعنويات. المفتاح هو أن الملاك على المدى الطويل يثبتون دعمهم كحد أدنى للسعر، لذلك فإن الأموال الجديدة لا تحتاج إلى أن تكون ضخمة لتكون ذات تأثير.

عند النظر إلى الرسم البياني، فإن البيتكوين تعرض لضربة قوية من ذروته في أكتوبر عند حوالي $60K دولار. نحن الآن نتداول في نطاق $66K المتوسط، وهو أمر مثير للاهتمام لأنه يقف فوق أدنى مستويات الانهيار السابقة ولكنه بعيد جدًا عن القمم. هذا النوع من الهيكل السعري يخلق مساحة إما لمزيد من الارتفاع التدريجي أو لمزيد من التوحيد.

وفي الوقت نفسه، لا تزال شركة إنفيديا النموذج الأبرز لزخم الذكاء الاصطناعي. قال محلل لبرنامج فوكس للأعمال إن إنفيديا قد تحقق أرباحًا جيدة، لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت الأسهم ستظل تبرر تقييمها. عندما يصبح الفائز الأكثر وضوحًا في قطاع ما بهذا التمدد، عادةً ما يبدأ رأس المال في البحث عن التحرك التالي.

ما يجعل رأي لين ألدن مقنعًا هو التركيز على الصبر. البيتكوين لا يحتاج إلى تدفق هائل من الأموال للارتفاع، فقط إلى تحول في مكان تركيز الناس. إذا خفت حدة اهتمام أسماء الذكاء الاصطناعي حتى قليلاً، فإن العملات الرقمية تصبح أكثر إثارة من حيث المخاطر والمكافآت. نحن لا نتحدث عن قفزة على شكل حرف V، بل عن مرحلة تراكم تدريجي مع بحث المتداولين عن نقاط دخول أفضل.

البيانات على السلسلة ستخبرنا الكثير عما إذا كانت هذه الحالة ستتحقق فعلاً. إذا رأينا الملاك على المدى الطويل يواصلون التجميع بينما يخرج المتداولون على المدى القصير من أصول أخرى، فهذه هي الحالة التي تصفها لين ألدن. حركة السعر الحالية حول تشير إلى أننا لا زلنا في منطقة تراكم صبورة بدلاً من منطقة انفجار مفاجئ، لكن هذا هو النموذج المعتاد لبدء هذه التحولات.

من المفيد مراقبة أرباح إنفيديا القادمة وما إذا كانت حماسة الذكاء الاصطناعي ستبرد فعلاً أو تتوقف فقط. هذا ربما يكون أكبر محفز لتدفق رأس المال بين فئات الأصول خلال الأشهر القادمة.