هل ستصل أسعار الذهب إلى 10,000 دولار؟ على الرغم من دخول الذهب في سوق هابطة، لا يزال مراقبو السوق يتوقعون ارتفاع الأسعار بثبات

النقاط الأساسية

• تعرض الذهب مؤخرًا لعمليات بيع مكثفة، وقد دخل رسميًا في سوق هابطة.
• يرى بعض المحللين أن الانخفاض الأخير “يوفر للمستثمرين فرصة دخول جذابة للغاية”.
• لكن ما يزال بعض الخبراء المخضرمين في السوق متمسكين بتوقعاتهم الطويلة الأمد الطموحة.

أدت عمليات البيع المكثفة للذهب مؤخرًا إلى دخوله رسميًا في سوق هابطة، بينما ما يزال بعض الخبراء المخضرمين في السوق متمسكين بتوقعاتهم الطويلة الأمد الطموحة.

يوم الثلاثاء، واصل سعر الذهب مسار هبوطه، إذ انخفض سعر الذهب الفوري في وقت ما بنسبة 2%، ثم تقلصت حدة الانخفاض، لينتهي به الأمر بانخفاض قدره 1.5%، إلى 4335.97 دولارًا للتر أونصة. كما انخفضت العقود الآجلة للذهب بنحو 2% إلى 4317.80 دولارًا، وتراجعت أسعار الفضة أيضًا بالتزامن.

أدت سلسلة الانخفاضات المتتالية إلى تراجع سعر الذهب بنحو 21% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي عند 5594.82 دولارًا سجّلته في أواخر يناير، ودخل رسميًا في سوق هابطة.

في نظر كثير من الاستراتيجيين، تعكس هذه الموجة من الهبوط أكثر عدم مواءمة مؤقتة في السوق على المدى القصير، وليس تغيّرًا في الأساسيات الخاصة بالذهب. لا تزال المخاطر الجيوسياسية المستمرة، وطلب البنوك المركزية القوي على شراء الذهب، وتوقعات ضعف الدولار توفر دعمًا للسوق الصاعدة البنيوية للذهب. ويُنظر إلى الذهب تاريخيًا بوصفه أصلًا ملاذًا آمنًا في فترات الاضطراب.

“ما زلنا نتمسك بتوقعنا بأن يصل سعر الذهب بحلول نهاية هذا العقد إلى 10 آلاف دولار،” قال إيد آرني، رئيس شركة آيديني للأبحاث، في رسالة بريد إلكتروني إلى CNBC. وعلى الرغم من أنه خفّض هدف سعر نهاية هذا العام من 6000 دولار إلى 5000 دولار، فإن هذا المستوى لا يزال أعلى بنحو 15% من سعر الذهب الحالي.

يعود الهبوط الأخير في سعر الذهب إلى قيام المستثمرين بتصفية مراكزهم والخروج من السوق مع صعود الدولار، إضافة إلى ظهور علامات على تهدئة التوترات الجيوسياسية — فقد أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين أنه أمر بإيقاف خطة الضربات ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية لمدة خمسة أيام.

قال أشخاص في السوق إن استمرار صعود الدولار قد يؤدي إلى جني أرباح من الذهب.

منذ اندلاع الاشتباك في 28 فبراير، ارتفع مؤشر الدولار بنحو 3%.

ورغم ضعف الأداء على المدى القصير، فإن الاستراتيجيين عمومًا يرون أن عمليات البيع هذه بمثابة فرصة، وليس انعكاسًا للاتجاه.

قال جاستن لين، مستشار استثمارات لدى 环球 X ETFs، إن توقعه الأساسي للذهب لا يزال 6000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام، ووصف الانخفاض الأخير بأنه “نقطة دخول جذابة للغاية للمستثمرين”.

“يبدو أن عمليات البيع هذه مدفوعة بمجموعة من العوامل القصيرة الأمد، بما في ذلك الحساسية تجاه ارتفاع أسعار الفائدة، وإعادة توازن المحافظ الناتجة عن ضعف سوق الأسهم، وبعض التخفف في المزاج تجاه استمرار الصراع مع إيران إلى حدّ ما”، قال لين في رسالة البريد الإلكتروني.

والأهم من ذلك، شدّد لين على أن النظرة الصعودية لا تعتمد على علاوة المخاطر المرتبطة بالحرب.

“على العكس، فهي تستند إلى خلفية أوسع، بما في ذلك استمرار عدم اليقين الجيوسياسي، واستمرار الطلب على شراء الذهب من البنوك المركزية، والتدفقات النقدية المستمرة الداخلة إلى مستثمري صناديق الذهب المتداولة في آسيا”، قال.

من المتوقع أن يدعم هذا النوع من الطلب البنيوي، خصوصًا ذلك الذي ينشأ عن رغبة البنوك المركزية في الأسواق الناشئة في تحقيق تنويع في احتياطياتها، سعر الذهب. وأضاف لين أنه بعد عمليات البيع الأخيرة، فإن البنوك المركزية “من المرجح للغاية” أن تعزز وتيرة الشراء، ما سيساعد في تثبيت السوق.

تتبنى بنك ستاندرد تشارترد أيضًا وجهة نظر بنّاءة تجاه الذهب، مستشهدةً بعوامل طويلة الأمد مماثلة.

“ما زلنا متفائلين بشأن آفاق الذهب الطويلة الأجل، وتتمثل عوامل دعمه في الطلب القوي على شراء الذهب لدى البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، وفي احتياجات المستثمرين لتنويع أصولهم في سياق المخاطر الجيوسياسية،” قال راجيت باتاتشاريا، كبير الاستراتيجيين الاستثماريين لدى البنك، في رسالة بريد إلكتروني إلى CNBC.

يتوقع البنك أنه بمجرد انتهاء مرحلة تخفيض الرافعة الحالية، سيتعافى سعر الذهب خلال الأشهر الثلاثة المقبلة إلى نطاق يقارب 5375 دولارًا للأونصة، وستظهر مستويات الدعم الفني عند حوالي 4100 دولار.

قد يكون المحفز الرئيسي لتعافي سعر الذهب هو ضعف الدولار، بسبب توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف سيخفض أسعار الفائدة.

“سيؤدي ضعف الدولار مجددًا إلى دعم سعر الذهب،” قال باتاتشاريا.

 افتح حساب تداول للعقود الآجلة على منصة شراكة 新浪، آمن وسريع ويوفر ضمانات

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance

المسؤول: 郭明煜