شركة新华 للتأمين "مُدير الاستثمار" يظهر في مؤتمر الأداء، يكشف عن استراتيجية الاستثمار في حقوق الملكية

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تتعامل شركة التأمين «شينغهوا» مع تحديات الاستثمار في بيئة انخفاض العوائد؟

سجلّ أداء شركة «شينغهوا للتأمين» الذي كشفته مؤخراً لعام 2025 رقماً قياسياً تاريخياً مرتفعاً.

خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد على المساهمين 362.84 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.3%؛ وبلغ إجمالي أقساط التأمين 1958.71 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.9%؛ وتجاوزت أرباح الاستثمار لأول مرة حاجز 100 مليار يوان.

في مساء 30 مارس، ظهر كبار المسؤولين التنفيذيين الأساسيين في «شينغهوا للتأمين» في بكين، للرد على مخاوف المستثمرين.

ومن بينهم رئيس شركة «شينغهوا لإدارة الأصول» تشين ييجيانغ، وهو أحد المشغّلين الرئيسيين لـ«قاعدة الاستثمار» لدى شركة «شينغهوا للتأمين»، وقد قدّم رداً تفصيلياً بشأن مسار استثمارات صناديق التأمين في بيئة انخفاض العوائد.

تعرض «زيشيتانغ» النقاط الأساسية لهذا الاجتماع لشرح الأداء، على النحو التالي لإفادة القرّاء.

استراتيجية الاستثمار في بيئة انخفاض العوائد

حققت شركة «شينغهوا للتأمين» في عام 2025 معدل عائد إجمالي على الاستثمار قدره 6.6%، وهو أيضاً نتيجة التزام الشركة الطويل بالاستثمار القيمي، والاستثمار طويل الأجل، وإدارة الأصول والخصوم.

وبخصوص اتجاه الفائدة، نعتقد أن التقلبات ستظل سمة المدى القصير؛ وأن فروق الائتمان ستضيق؛ وأن فروق آجال الاستحقاق ستتسع. تكون سيولة الطرف القصير نسبياً أكثر ارتياحاً، مع درجة أعلى من اليقين، بينما تزيد تقلبات الفائدة على المدى الطويل جداً، وتظهر تباينات بين أسعار الفائدة في الطرف القصير والطرف الطويل. في بيئة انخفاض العوائد، يتعين على استثمارات الدخل الثابت التقاط تغيّرات الفائدة والفرص الهيكلية من أجل تحقيق عائد معقول.

وبخصوص سوق الأسهم، ترى الشركة أن التطور على المدى المتوسط إلى الطويل لسوق رأس المال في الصين واعد. تركز على ثلاثة اتجاهات:

أولاً: القطاعات ذات الملاءة والازدهار الأعلى، والتي تستمر في تحسين الأداء.

ثانياً: القطاعات التي تتوافق مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية، ولا سيما المجالات المرتبطة بالإنتاجية الجديدة ذات الجودة العالية.

ثالثاً: أدوات استثمار تمتلك سمة عوائد توزيعات مرتفعة في بيئة انخفاض العوائد.

التمسك بتوجيه تحقيق عائد مطلق

بناءً على التقديرات أعلاه، ستلتزم الشركة في تخصيص الأصول لعام 2026 بالمبادئ التالية.

أولاً: الإصرار على مواءمة الأصول والخصوم؛ والتوفيق المنطقي لأجل الأصول وهيكلها وفقاً لخصائص الخصوم، لضمان أن تغطي عوائد الاستثمار تكلفة الخصوم.

ثانياً: الإصرار على تخصيص متنوع ومتنوع متعدد، وتحسين هيكل التركيبة بين الدخل الثابت والأسهم والأصول البديلة لتعزيز القدرة على مقاومة المخاطر والمرونة في تحقيق العائدات.

ثالثاً: الإصرار على توجيه تحقيق عائد مطلق؛ مع التركيز على هامش الأمان في تقلبات السوق، والاغتنام للفرص الهيكلية، من أجل تحقيق عوائد مستقرة وقوية على المدى الطويل.

بشكل عام، لا يزال هناك قدر من عدم اليقين في البيئة الكلية وأسواق المال في عام 2026، وهو تحدٍ وفرصة في الوقت نفسه لإدارة أموال التأمين. ستستمر الشركة في متابعة التغيرات في البيئة الكلية والسياسات، وتسعى إلى خلق عوائد مستقرة للعملاء والمستثمرين.

كيفية التعامل مع تقلبات سوق الأسهم

بالنسبة لأصول الأسهم، ينبغي القول إن الشركة تولي أصول الأسهم أهمية كبيرة لدورها الاستراتيجي ضمن محفظة الاستثمار بأكملها؛ بناءً على الحكم الاستراتيجي بأن سوق رأس المال في الصين سيستمر في الاتجاه الإيجابي على المدى الطويل، مع قدر عالٍ من المرونة.

في عام 2026، ستواصل الشركة الاستجابة لتوجه السوق على المدى المتوسط إلى الطويل، بالاقتران مع احتياجات إدارة الخصوم، ومع ما يطرأ على السوق من تغييرات محددة، والتمسك بالمبدأ العام الساعي إلى التقدم بثبات، وتنسيق إيقاع تخصيص الأصول من فئة الأسهم وهيكلها.

وبخصوص تأثير تقلبات سوق رأس المال على إدارة وتشغيل الشركة، تتوفر لدى الشركة ثلاث وجهات نظر:

أولاً: في إطار مفهوم «الشركات ذات الملكية المتنوعة الكبرى»، تقوم الشركة بتخصيص أصول متعددة، ويشمل تخصيص الأصول من فئة الأسهم، بما في ذلك توزيع القطاعات، وخطط الاستثمار في A股 وH股، بما في ذلك في الاستراتيجيات النشطة والسلبية؛ وبما في ذلك توزيع الأصول ذات نمط توزيعات الأرباح (الـ«ريدنالي»)، والأصول ذات نمط النمو، وذلك لتحقيق تشتت التقلبات ذات الصلة من خلال تأثيرات التركيب.

ثانياً: تعزيز سلوك الاستثمار المدفوع بدراسة «الاستثمار والأبحاث المتكاملة»؛ وتبين الممارسة أن فريق الاستثمار لدينا قادر على استخراج أهداف استراتيجية جديدة، تشمل التقييم، وعوائد توزيعات الأرباح المرتفعة، ونمو مرتفع جديد، بما يثبت أننا نمتلك أساساً مهنياً في هذا المجال.

ثالثاً: في إطار كبير لإدارة الأصول، وبالاقتران بشكل خاص مع جانب الخصوم بما فيه التحول الذي يشمل التأمينات المرتبطة بالتوزيع على شكل أرباح، القيام بإدارة الأصول والخصوم على أساس آلية تحفيز الحسابات.

التحدث عن صندوق هونغهوو للاستثمار الخاص

بالنسبة لصناديق متعددة لتمويل طويل الأجل لإصلاح تجارب الاستثمار في أموال التأمين التي تم إنشاؤها بشكل مشترك بين «شينغهوا للتأمين» و«شركة التأمين الصينية للحياة» (صناديق هونغهوو)، بدءاً من مارس 2024، فقد تم خلال العامين الماضيين تنفيذ ثلاث دورات للتجربة، محققة حصيلة مزدوجة من الفائدة الاجتماعية والفائدة الاقتصادية.

في ضخ رأس المال في صناديق هونغهوو، تكون «شينغهوا للتأمين» قد استثمرت إجمالاً 462.5 مليار يوان. إن إنشاء الصندوق يساعد على تحسين إدارة الأصول والخصوم، كما يساعد على استقرار التطور الصحي الطويل الأجل لسوق رأس المال.

في مجال الاستثمار المتنوع، تطبق الشركة بحزم هذه الاستراتيجية. وتؤخذ في الاعتبار ثلاثة جوانب رئيسية عند اختيار الاتجاهات:

أولاً: في بيئة انخفاض العوائد، من خلال تنويع أنواع الأصول وتوزيع القطاعات والتخطيط الإقليمي، توسيع نطاق الاستثمار، ورفع خط الأساس للعائد طويل الأجل للمحفظة.

ثانياً: الاستجابة لتحول الطاقة الجديدة والقديمة في البلاد وتطور الصناعات الاستراتيجية الناشئة، بما يوفر مساحة واسعة لمشاركة أموال شركات التأمين في الاستثمارات المتنوعة.

ثالثاً: بالاستناد إلى قدرات الاستثمار المتراكمة لدى الشركة عبر سنوات، ومستوى التخصص الذي يتحسن باستمرار، بما في ذلك إدارة المخاطر في الكواليس والخلفية والرقمنة، لتوفير أساس لإجراء استثمارات احترافية.

فرص إدارة ثروات شركات التأمين

«السياسات العشر الجديدة» لقطاع التأمين حددت إدارة الثروات كمسؤولية أساسية لقطاع التأمين، ما يثري ويوسع مضمون التأمين وحدوده. وفي الوقت الحالي، تكون احتياجات عامة الناس للمحافظة على الثروة وزيادتها متعددة وقوية جداً، وتتجه بشكل متواصل نحو سوق رأس المال ومنتجات التأمين.

نحن على أعتاب فترة ذهبية لانتقال الثروة والحفاظ عليها وزيادتها؛ وتبرز بشكل أكبر مزايا المنتجات التأمينية ذات العوائد المستقرة، والادخار التقاعدي، ونقل الثروة بين الأجيال، وهذه فرصة.

أما من زاوية التحديات، ففي الوقت الحالي يتمثل التحدي الأول الذي يواجه قطاع التأمين على الحياة في الصين في كيفية التعامل بشكل جيد مع مخاطر خسارة فرق الفائدة في بيئة انخفاض العوائد، وتحقيق مواءمة فعالة للأصول والخصوم والتطور التعاوني. وما يزال عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات منخفضاً. كما أن السمات الاستثمارية المالية لمجالات الاستثمار البديلة غير المعيارية مثل العقارات سابقاً قد انخفضت بشكل واضح، ما يقلل من اختيار العملاء شراء التأمين. بعد تدفق كميات كبيرة من أقساط التأمين إلى شركات التأمين، كيف يمكن لهذه الأقساط أن تتحول إلى عوائد تحققها عبر دورة زمنية ممتدة، وتتغلب على التقلبات، وتنتهي في النهاية بوفاء العائدات طويلة الأجل للعملاء—سيتطلب ذلك متطلبات أعلى على قدرات تشغيل شركات التأمين على الحياة وقدراتها الاستثمارية.

نمو على أساس مرتفع لإيرادات أقساط التأمين

في عام 2025، حققت الشركة فعلاً أداءً ممتازاً نسبياً: بلغ نمو إجمالي أقساط التأمين 15%، كما شهدت الأقساط طويلة الأجل المجمعة نمواً أسرع نسبياً، ما أسس لنا قاعدة مرتفعة نسبياً وأوجد أيضاً بعض الضغط. لكننا واثقون من الاستمرار في تحقيق نمو مستقر على أساس القاعدة المرتفعة.

وبالنسبة للتوجهات والقدرة التنافسية على مستوى المنتجات، تتمثل الاستراتيجيات في: أولاً، تطبيق مفهوم التسويق «سيناريو + منتج + خدمة + تكنولوجيا»، وتعميق نماذج المنتجات. من خلال إدخال موارد طبية خارجية، وباعتبار علاج الأمراض والرعاية محوراً، يتم إثراء المنتجات الخاصة بالتأمين الصحي؛ كما يتم دمج منتجات إدارة ثروات التقاعد مع موارد المجتمعات التقاعدية، بهدف بناء نموذج «تأمين + سفر وإقامة للتقاعد»، وتعزيز الترابط بين الأصول والخصوم، لدعم تطوير منتجات تمييزية.

ثانياً، مواجهة احتياجات التقاعد المتنوعة وإدارة الثروات في مجتمع يشيخ. في عام 2026 أيضاً، سنواصل تعزيز مبيعات تأمينات مدى الحياة التي تزيد قيمتها بمبلغ إضافي (بمحور المخاطر)؛ وفي الوقت ذاته سنزيد من الترويج لمنتجات مثل المعاشات التقاعدية الطويلة الأجل ومعاشات التقاعد. وبالاقتران مع نظام التوفير التقاعدي الشخصي وسياسات التفضيل الضريبي، سيتم إدراج منتجات مثل المعاشات التقاعدية مدى الحياة ومعاشات التقاعد ضمن الأنظمة ذات الصلة لتلبية احتياجات العملاء من التقاعد وإدارة الثروات.

ثالثاً، بناء منظومة منتجات ضمان الصحة، وتقديم حلول كاملة النطاق عبر مراحل: الوقاية قبل وقوع الحادث، والضبط في أثناء حدوثه، والتأهيل بعده؛ تعزيز الترابط مع إصلاحات التأمينات الاجتماعية والرعاية الطبية، واستكشاف تطوير منتجات مثل التأمين الصحي القابل لتوزيع الأرباح، والتأمينات الطبية من نمط الاستهلاك، وضمان الأدوية المحددة، وتأمين فقدان القدرة على أداء الرعاية (فقدان القدرة على الإعالة/الرعاية).

وبخصوص تحول المخاطر، حققت الشركة في عام 2025 نتائج أولية. من ناحية، تم تحقيق اختراق في المبيعات؛ إذ بلغ حجم مبيعات تأمينات توزيع الأرباح على مدار العام نحو 2 مليار يوان، محققاً النتائج المتوقعة في ظل خلفية التحول. ومن ناحية أخرى، تم تشكيل نظام إدارة المخاطر بشكل أولي؛ إذ قامت الشركة بدمج موارد ما قبل وأثناء وبعد البيع والخلفية، وإطلاق سلسلة من الإجراءات حول التقييم والتحكم في المنتجات وتدريب الفرق والتنسيق مع النظام البيئي وتوجيه الامتثال، لتشكيل نظام إدارة مخاطر أكثر اكتمالاً نسبياً.

تخطيط الذكاء الاصطناعي

ستواصل «شينغهوا للتأمين» في عام 2026 تعزيز تخطيط الذكاء الاصطناعي في أربعة اتجاهات.

أولاً، في مجال الحوكمة التقنية: بالاعتماد على لجنة الرقمنة، سيتم تنفيذ مخطط التكنولوجيا لخطة الخمس عشرة سنة بشكل شامل، وتعميق نمط جديد لحوكمة التكنولوجيا بمحركين متداخلين.

ثانياً، في مجال تطبيقات الذكاء الاصطناعي: هذا العام سنبني سبعة «موظفين رقميين» يغطيون مجالات عالية التكرار مثل التدريب وخدمة العملاء وتأمينات المجموعات وخدمة المطالبات وحفظ البيانات والمكاتب والاستشارات الاستثمارية؛ ومن خلال التعاون بين النماذج الصغيرة والكبيرة، نتوقع رفع كفاءة الإنتاج الرقمي، وهو ما يعادل تقريباً 3000 عامل مكافئ. سيسمح هذا للروبوت بأداء الأعمال القابلة للاستبدال، بينما يركز الموظفون على الأعمال عالية القيمة.

ثالثاً، تعميق القيمة الكامنة للبيانات، وبناء بنية بيانات موحدة من «منصة» واحدة إلى «مستويين» وخمسة مستويات، بحيث تتحول البيانات من مجرد كونها مرئية إلى أن تصبح قابلة للاستخدام، لتصبح أصلاً أساسياً لنمو الأعمال.

رابعاً، تعزيز قاعدة البيانات، وتشكيل بنية أساس لـ«سحابة واحدة وتعدد الجديد»، بما يحقق جدولة وإدارة مرنة لموارد الحساب والتخزين وشبكات الحوسبة، وضمان استمرارية الأعمال.

باختصار، لقد تسرب الذكاء الاصطناعي بعمق إلى جميع جوانب أعمال وإدارة «شينغهوا للتأمين»، ليصبح محركاً أساسياً للتنمية عالية الجودة. وستحافظ الشركة على ثباتها الاستراتيجي، مع الموازنة بين الاستثمار في الموارد البشرية والتقنية، وفي ظل إرشاد خطة الخمس عشرة سنة المتعلقة بالتكنولوجيا، ستسعى إلى تحقيق قدرة أكبر للذكاء الاصطناعي على إنتاج أثر فعلي.