سيتيك جينتو: مستقبل الفضاء التجاري هو النجوم والبحار، نتوقع أداء قويًا لقطاع الفضاء التجاري في المستقبل

（المصدر: أخبار المال）

          على المدى المتوسط والطويل، إذا استمرّت حدة النزاع في التصاعد، فقد تتعطل عملية إصلاح سلاسل التوريد العالمية، وقد تظل نقطة الارتكاز لتكاليف الطاقة والنقل عند مستويات مرتفعة، ما يزيد كذلك من عدم اليقين في تسعير الأصول العالمية.            

1 أبريل، ذكرت مذكرة بحثية صادرة عن شركة CICC Capital Securities أن مستقبل الفضاء التجاري هو سماء النجوم والبحار العريضة، وأن الولايات المتحدة والصين تضعان الفضاء التجاري على مستوى استراتيجي مرتفع للغاية. تتقدم SpaceX على غيرها في مجالات مثل التقدم في نشر الكوكبات، والقدرة الصاروخية وتكاليفها، وحجم الإيرادات وحجم التقييم. وبفضل القيمة الاستراتيجية الكامنة في ضمان المرور والحجز للمسارات، إلى جانب القيمة التجارية لتشغيل الخدمات، فإن سياساتنا في الصين تدعم تطوير الفضاء التجاري من جانيْ الصناعة وسوق رأس المال معًا. ويُظهر التطور المحلي اتجاهًا للتسارع والمطاردة المتسارعة، حيث بدأت الصواريخ الكبيرة القابلة لإعادة الاستخدام في الرحلات الأولى بكثافة، ومن المتوقع أن يتم تدريجيًا سدّ الاختناقات الجوهرية للصناعة، وتسريع تحقق دورة مغلقة لصناعة الفضاء التجاري. وبالنظر إلى التوقعات لأداء قطاع الفضاء التجاري في المرحلة اللاحقة، فإن حلقة الأقمار الصناعية تركز بشكل أساسي على إجمالي الحمولة، والهوائيات والملحقات، ومحطات اتصالات الليزر والملحقات، والأشرعة الشمسية وأنظمة الطاقة ذات الصلة. وفي حلقة الصواريخ، تركز بشكل أساسي على المحركات وطباعتها ثلاثية الأبعاد، وعلى أجزاء هيكل جسم الصاروخ ذات الصلة. وفي حلقة المعدات الأرضية، تركز بشكل أساسي على المحطات الطرفية المدنية واتصال الهاتف المباشر ذي الصلة. وفي حلقة خدمات التشغيل، تركز بشكل أساسي على الشركات التي تتمتع بمؤهلات نادرة.

علاوة على ذلك، ذكرت مذكرة بحثية صادرة عن شركة CICC Capital Securities أن تأثيرات النزاع في الشرق الأوسط تتواصل في الظهور بشكل متزايد، وأن منطق تسعير الأصول العالمية يواجه إعادة تقييم. في 27 مارس، نشرت الرابطة الأوروبية للنقل والبيئة تقريرًا جاء فيه أنه، نتيجة لتأثير الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، ومنذ 28 فبراير، تجاوزت التكاليف الإضافية للوقود في قطاع الشحن البحري العالمي ما يزيد عن 4.6 مليارات يورو، وقد ارتفعت أسعار الوقود البحري بشكل ملحوظ؛ وفي الوقت نفسه، أشارت المؤسسات المالية الأجنبية إلى أن تأثير النزاع في الشرق الأوسط على السوق دخل مرحلة جديدة، وأن تركيز المستثمرين انتقل من صدمة التضخم إلى الضغط على نمو الاقتصاد العالمي ومتانة سلاسل التوريد. على المدى القصير، فإن تصاعد الوضع الجيوسياسي سيرفع تكاليف النفط الخام والنقل والخدمات اللوجستية للشحن البحري، ويزيد من تقلبات السوق العالمية وطلب الملاذات الآمنة، وهو ما يصب في صالح النفط الخام والشحن البحري وبعض الأصول التي تُستخدم للتحوط ضد التضخم. وفي الوقت ذاته، يحدث ذلك اضطرابًا في فئة الأصول ذات المخاطر المرتبطة بالأسهم عالميًا؛ وعلى المدى المتوسط والطويل، إذا استمرّت حدة النزاع في التصاعد، فقد تتعطل عملية إصلاح سلاسل التوريد العالمية، وقد تظل نقطة الارتكاز لتكاليف الطاقة والنقل عند مستويات مرتفعة، ما يزيد كذلك من عدم اليقين في تسعير الأصول العالمية.

تشديد طويل الأجل في جانب العرض، أو رفع دائم لنقطة الارتكاز لأسعار شحن ناقلات النفط. إن تحول هيكل جانب العرض أو إعادة كتابة منطق الاستثمار الأساسي في صناعة ناقلات النفط يؤدي إلى ذلك. على مدى سنوات طويلة، كانت نفقات رأس المال غائبة في قطاع الاقتصاد القديم، ما ترسخّ أساسًا لرفع نقطة الارتكاز الطويلة الأجل لأسعار الشحن. بعد بلوغ دورة الصناعة ذروتها في 2008، تم تفريغ طاقة بناء السفن العالمية بشكل كبير، ولا يتبقى حاليًا سوى 60% من ذروة عام 2011. ووقعت أحواض بناء السفن في كوريا واليابان في ضائقة نقص العمالة. أما بالنسبة للإنتاج الجديد المحلي لناقلات النفط الكبيرة، فلن يتسنى إطلاقه في أسرع وقت إلا بين 2029 و2030. في أسطول ناقلات النفط الخام VLCC العالمي، تبلغ نسبة السفن التي يزيد عمرها عن 15 عامًا 41%، وهي على وشك دخول دورة الإحلال/التقاعد. وفي الفترة 2026-2029، لا تكفي طلبات بناء السفن الجديدة إلا لتعويض 22% فقط من احتياجات الاستبدال، ما يبرز فجوة في القدرة. وبالاقتران مع ما يسمى بأسطول الظل غير القياسي الذي يزيد عمره عن 20 عامًا والذي يصعب إعادة دخوله السوق النظامية، فإن استمرار نقص القدرة قد يرفع نقطة الارتكاز الدنيا لأسعار شحن ناقلات النفط.

اضطرابات جيوسياسية تعيد تشكيل مسارات الملاحة، وتوسّع فجوة العرض والطلب. مع استمرار اضطراب الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، تتضخم هشاشة جانب العرض في قطاع نقل النفط، وفي الوقت نفسه يتم إعادة تشكيل نمط الشحن البحري العالمي للطاقة، ما يؤدي إلى توسيع فجوة العرض والطلب في الصناعة أكثر. يؤدي تعطل المرور عبر مضيق هرمز إلى حبس قرابة عُشر أسطول VLCC و4.5% من أسطول نوع إسويز، كما أن هناك عُشرًا من القدرة ينتظر جاهزًا ليُحمّل/يتم احتجازه على الشاطئ. وتتسبب الخسارة الكبيرة في القدرة الفعّالة الأساسية. وتؤدي أزمة انقطاع إمدادات النفط من الشرق الأوسط إلى دفع المشترين الآسيويين إلى التحول إلى الشراء في أحواض الأطلسي؛ ومن خلال تحويل الخطوط القصيرة إلى خطوٍ أطول، يرتفع عامل استخدام القدرة إلى الضعف تقريبًا، ويتم استيعاب معظم القدرات المتعطلة عبر طلب المسافات الطويلة. وبالإضافة إلى ذلك، مع قيام الدول الآسيوية بتدارك أوجه القصور في أمن الطاقة لديها، وتسريع توسيع بناء احتياطيات النفط الخام الاستراتيجية، فإن ذلك يدعم على المدى الطويل ارتفاع الطلب على الزيادة في شحن النفط.

كمّ هائل من المعلومات، وتحليل دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance