الاستثمار ذو التأثير يتحول إلى التيار السائد، وفقًا لتقرير

أصبح الاستثمار المؤثر أكثر انتشارًا مع قيام المستثمرين المؤسسيين بتوجيه المزيد من الأصول إلى هذا القطاع، والاستثمار في الشركات العامة وكذلك الخاصة.

        وكالة AFP عبر Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



  حجم النص

أفادَت شبكة Global Impact Investing Network غير الربحية في نيويورك بأن الاستثمار المؤثر يزداد ترسخًا في السوق مع قيام مالكي الأصول المؤسسيين الأكبر حجمًا بتوجيه المزيد من الأموال إلى القطاع.

وفي تقرير “State of the Market 2024” الصادر عن GIIN والذي نُشر في وقت متأخر من الشهر الماضي، وجد الباحثون أن الأصول المخصصة لاستراتيجيات الاستثمار المؤثر لدى المشاركين في الاستطلاع المتكررين نمت بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بلغ 14% خلال السنوات الخمس الأخيرة.

وشاهد هؤلاء الـ 71 مشاركًا الذين استجابوا لاستطلاعي 2019 و2024 ارتفاع إجمالي أصولهم المؤثرة تحت الإدارة إلى 249 مليار دولار أمريكي هذا العام، من 129 مليار دولار أمريكي قبل خمس سنوات.

كان المستثمرون متوسطي وكبيرّي الحجم مسؤولين إلى حد كبير عن عوائد التأثير القوية: فقد سجّل المستثمرون متوسطي الحجم معدل نمو سنوي مركب وسطي قدره 11% سنويًا خلال فترة السنوات الخمس، بينما سجّل المستثمرون كبيرو الحجم معدل نمو سنوي مركب وسطي قدره 14% سنويًا.

ومن المثير للاهتمام أن معدل النمو السنوي المركب للأصول المحتفظ بها من قبل المستثمرين صغار الحجم انخفض بمعدل وسطي قدره 14% سنويًا.

المزيد: حثّ الرئيس التنفيذي السابق لشركة يونيليفر بول بولمان شركات الأغذية والمشروبات على تقديم منتجات أكثر صحة وأكثر استدامة

“عندما نتعمق خلف النمو السنوي المركب للأصول التي يتم تخصيصها للاستثمار المؤثر، نجد أن الفاعل الأكبر فعليًا هم هؤلاء المستثمرون الأكبر حجمًا الذين يقودون ذلك إلى حد كبير”، كما يقول ديـن هاند، كبير مسؤولي الأبحاث في GIIN.

بشكل عام، استطلعت GIIN آراء 305 مستثمرين بإجمالي أصول قيد الإدارة بلغ 490 مليار دولار أمريكي من 39 دولة. كانت قرابة ثلاثة أرباع من المشاركين هم مديري استثمار، بينما كانت 10% مؤسسات، و3% مكاتب عائلية. ويمثل مؤسسات التمويل الإنمائي، ومالكو الأصول المؤسسيون، والشركات معظم الباقي.

وقالت الدراسة إن أغلب استراتيجيات الاستثمار المؤثر تُنفَّذ عبر الأسهم الخاصة، لكن الدين وحقوق الملكية العامة كانا أسرع فئات الأصول نموًا خلال السنوات الخمس الماضية. ينمو الدين العام بمعدل نمو سنوي مركب قدره 32%، بينما تنمو الأسهم العامة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 19%. ويتباين ذلك مع معدل نمو سنوي مركب يبلغ 17% للأسهم الخاصة و7% للدين الخاص.

وفقًا لـ GIIN، يجري دفع صعود أصول التأثير العامة بواسطة المستثمرين الأكبر حجمًا، على الأرجح المؤسسات.

تاريخيًا، كانت الأسهم الخاصة بمثابة وسيلة مثالية لتنفيذ استراتيجيات الاستثمار المؤثر، لأنها تتيح للمستثمرين اختيار أدوات مُصممة تحديدًا لخلق أثر اجتماعي أو بيئي إيجابي، على سبيل المثال عبر تقديم قروض إلى مزارعي الحيازة الصغيرة في أفريقيا، أو عبر دعم تقنيات الطاقة المتجددة الناشئة.

المزيد: سيعزّز المستثمرون الأثرياء قطاع الأسهم الخاصة إلى 12 تريليون دولار من الأصول

لكن اليوم، ينظر المستثمرون المؤسسيون إلى ما هو أبعد من محافظهم—بما يشمل الأصول الخاصة والعامة—لتحقيق أهدافهم المؤثرة.

“يقول مالكو الأصول المؤسسيون: ‘وبما يحقق مصالح المستفيدين النهائيين لدينا، ربما نحتاج إلى البدء في دفع هذه الاستراتيجيات عبر أصولنا’”، كما يقول هاند. وبدلًا من تخصيص استراتيجية تأثير مخصصة، تتبع هذه الاستثمارات “نهجًا شاملًا للمحفظة.”

قد يرغب مدير مؤسسي في معالجة قضايا مثل تغيّر المناخ، وتكاليف الرعاية الصحية، والنمو الاقتصادي المحلي، كي يتمكن من دعم مستوى معيشي أفضل للمستفيدين منه.

ولتحقيق هذه الأهداف، قد يستثمر المدير عبر مجموعة من الديون الخاصة، والأسهم الخاصة، والعقارات.

المزيد: اهتمام جيل الألفية بالساعات الفاخرة يتجه نحو الانتهاء

لكن الأسواق العامة توفر أيضًا فرصًا. وباستخدام الدين العام، يمكن للمدير على سبيل المثال الاستثمار في السندات الخضراء أو سندات البنوك الإقليمية أو السندات الاجتماعية الخاصة بالرعاية الصحية. وفي الأسهم العامة، يمكنه الاستثمار في تقنيات تخزين الطاقة الخضراء، وصناديق الاستثمار العقاري الموجهة للتركيز على الأقليات، وفي أسهم شركات الأدوية والرعاية الطبية بهدف التأثير عليها لخفض تكاليف الرعاية، وفقًا لمثال تعرضه GIIN في تقرير منفصل عن “استراتيجيات المؤسسين”.

إن دفع الشركات إلى اتخاذ إجراءات تصبّ في أفضل مصالح المجتمع والبيئة يتم بشكل متزايد من خلال الدعوة بوصفها مساهمًا، سواء بشكل مباشر عبر ملكية أسهم في شركات بعينها أو عبر أدوات صناديق.

“إنهم يحاولون نقل شركات محافظهم فعليًا لمعالجة بعض التحديات القائمة”، كما يقول هاند.

ورغم أن وتيرة نمو الاستراتيجيات العامة الخاصة بالتأثير سريعة، إلا أنه بين المشاركين في الاستطلاع لم تُشكّل الاستثمارات في الدين العام سوى 12% من الأصول، ولم تمثل الأسهم العامة سوى 7%. ومع ذلك، تستحوذ الأسهم الخاصة على 43% من أصول هؤلاء المستثمرين.

وعلاوة على ذلك، يلاحظ هاند أيضًا وجود المزيد من الأدلة على النضج في قطاع التأثير. ويعود ذلك إلى أن المزيد من مالكي الأصول الموجهين نحو التأثير يستثمرون في الشركات الناضجة وشركات مرحلة النمو، وهي التي يفضّلها مالكو الأصول الأكبر الذين لديهم أصول أكثر جوهرية لوضعها في العمل.

كما خلص تقرير GIIN الخاص بـ State of the Market إلى أن مالكي أصول التأثير راضون إلى حد كبير عن كلٍّ من الأداء المالي ونتائج التأثير لممتلكاتهم.

وبخصوص ما يقرب من ثلاثة أرباع من تمت استجابتهم، كانوا يبحثون عن عوائد تتناسب مع المخاطر وأسعار السوق، على الرغم من أن المؤسسات كانت استثناءً، إذ سعت 68% منها إلى عوائد دون مستوى السوق، وفقًا للتقرير. وبشكل إجمالي، أفاد 86% بأن استثماراتهم تحقق أداءً يطابق توقعاتهم أو يفوقها—حتى عندما لم تُتحقق أهدافهم—وأفاد 90% بالشيء نفسه فيما يتعلق بعوائد تأثيرهم.

وسجلت الأسهم الخاصة أقوى النتائج، إذ حققت عائدًا متوسطه 17%، رغم أنه كان أقل من العائد المستهدف البالغ 19%. وبالمقابل، حققت الأسهم العامة عائدًا قدره 11%، فوق هدف 10%.

ويشير كون بعض فئات الأصول حققت أداءً يفوق المتوقع وأخرى حققت أداءً أقل إلى أن “قوى اقتصادية طبيعية تعمل في السوق”، كما يقول هاند.

ورغم أن المستثمرين راضون عن أداء تأثيرهم، فإنهم ما زالوا يتعاملون مع نهج متجزئ لقياسه، وفقًا للتقرير. “ورغم ذلك، يقوم أكثر من ثلثي المستثمرين بإدراج معايير التأثير في وثائق حوكمة استثماراتهم، ما يشير إلى تحول مهم نحو إضفاء الطابع الرسمي على اعتبارات التأثير في عمليات اتخاذ القرار”، كما قال.

كما أن المزيد من المستثمرين يحصلون على تحقق مستقل من طرف ثالث لنتائجهم، ما يعزز مساءلتهم في السوق.

“من الجميل رؤية الرضا عن الأداء”، كما يقول هاند. “لكن نحتاج أن نرى المزيد حول ما يجري من ناحية قدرة المستثمرين على تتبع أداء التأثير فعليًا على أرض الواقع، وكذلك الأداء المالي فعليًا.”