ارتفعت رسوم منصة التجارة الإلكترونية بمقدار 23 ضعفًا، بعد تقديم الطلب تم تقليل 125 من موظفي الإنتاج

（المصدر: مراجعة أولية لـعرض IPO）

بقلم/ 瑞财经 يانغ هونغبين

خلال أقل من شهر من تقديم طلب الإدراج، تلقت Qianfenyi الجولة الأولى من أسئلة الاستفسار من البورصة.

في ديسمبر من العام الماضي، قدمت Qianfenyi طلب الإدراج إلى بورصة شينتشين (ChiNext) لتسريع طرحها في سوق الشركات الناشئة. وفي مارس من هذا العام، أعلنت البورصة محتوى الجولة الأولى من الاستفسارات، حيث ركزت على القضايا التالية:

1. أسباب الارتفاع الكبير في إيرادات المبيعات الخارجية

2. أسباب تركز العملاء العالي ومدى معقوليتها

3. أسباب انخفاض إيرادات عملاء مثل iFlytek (科大讯飞) وAmazon، وما إذا كان هناك استبدال من المنافسين أو انخفاض في الحصة بسبب اشتداد المنافسة

4. بالاقتران مع كون شركة HNWANG Technology (汉王科技) سجلت خسارة في 2024 لكن الشركة شهدت نموًا انفجاريًا في أداء 2024، توضیح ما إذا كان تغيّر الأداء ما يزال متوافقًا مع دورة الصناعة وظروف التشغيل للشركات القابلة للمقارنة في نفس القطاع

5. أسباب اختيار شركات مثل Anker Innovtion وUGREEN Technology و华宝新能 و影石创新 وغيرها، والتي تختلف في أنواع المنتجات وبنية المنتجات ومجالات تطبيق المنتجات وظروف المنافسة في السوق، كـشركات قابلة للمقارنة في نفس الصناعة

6. مدى تطابق نفقات التسويق والترويج مع نتائج الترويج، مقارنة نسب مصروفات التسويق والترويج إلى إيرادات النشاط الرئيسي في كل فترة من فترات التقرير مع شركات قابلة للمقارنة في نفس الصناعة

7. أوضاع تعويضات موظفي البحث والتطوير، وأسباب ومعقولية اختلاف نسبة مصروفات البحث والتطوير وهيكل المصروفات عن تلك الخاصة بالشركات القابلة للمقارنة في نفس الصناعة

01

هيكل منتج أحادي والتركز العالي للعملاء

إيرادات الخارج تزيد أكثر من 5 أضعاف

Qianfenyi هي مورد لحلول تقنية القلم الذكي. يمكن للمنتجات أن تتكامل مع أجهزة طرفية ذكية مثل أجهزة الكمبيوتر اللوحية وأجهزة التعلم وأجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف الذكية وغيرها.

تمتلك الشركة نمطين رئيسيين للتشغيل: نمط ODM ونمط تشغيل العلامة التجارية الخاصة.

نمط ODM تتمثل معظم طلباته في شركات عملاء معروفة مثل Amazon وLenovo وHP وASUS وOPPO وvivo وiFlytek وZuoye Bang وHao Future (好未来) وغيرها.

من 2023 إلى 2025، بلغت إيرادات Qianfenyi الرئيسية على التوالي 312 مليون يوان و622 مليون يوان و1003 مليون يوان. لقد تجاوزت إيرادات Qianfenyi الرئيسية في 2025 ثلاثة أضعاف مقارنة بعام 2023.

يرتبط نمو إيرادات Qianfenyi بشكل أساسي بالنمو القوي في حجم المبيعات. ففي الفترة من 2023 إلى 2025، كانت كميات المبيعات على التوالي 3.1094 مليون قلم و7.3265 مليون قلم و13.1822 مليون قلم.

تأتي غالبية إيرادات Qianfenyi من الخارج. فخلال الفترة من 2022 إلى 2025، كانت إيرادات الشركة القادمة من الخارج 115 مليون يوان و188 مليون يوان و406 مليون يوان و655 مليون يوان على التوالي، مع ظهور نمو واضح في 2024 و2025.

طلبت البورصة من Qianfenyi توضيح أسباب الارتفاع الكبير في إيرادات المبيعات الخارجية.

أوضحت Qianfenyi أن الشركة شاركت بنشاط في معارض الصناعة لتعزيز شهرة منتجاتها. ومن خلال توسيع قنوات مبيعات مختلفة، قامت بتوسيع المناطق التي تُباع فيها منتجات الشركة، بما يعزز استمرار نمو إيرادات المبيعات. إضافة إلى ذلك، تعزز الشركة المبيعات عبر الترويج والتسويق في التجارة الإلكترونية عبر الحدود.

توضح رسالة الرد أن نمو إيرادات Qianfenyi الخارجية مرتبط أيضًا بزيادة مشتريات كبار العملاء. ففي عام 2024، بلغت إيرادات Qianfenyi القادمة من Lenovo 94.1175 مليون يوان، بزيادة قدرها 5.66 مرة على أساس سنوي. وبلغت إيراداتها القادمة من ASUS 51.7072 مليون يوان، وكانت إيرادات الشركتين معًا ضمن إيرادات الخارج.

في عام 2025، وصلت إيرادات Qianfenyi من Lenovo وASUS إلى 168 مليون يوان و83.2773 مليون يوان على التوالي، وكلاهما ضمن إيرادات الخارج.

من 2023 إلى 2025، ساهمت أفضل خمس شركات عملاء في 46.32% و44.42% و42.53% من إيرادات Qianfenyi على التوالي. بينما في 2022، وصلت مساهمة أفضل خمس شركات عملاء إلى 66.96%. ومنذ 2023 انخفض تركز العملاء لدى الشركة بشكل واضح.

وجهت البورصة استفسارًا وطلبت من Qianfenyi توضيح أسباب ومعقولية تركز العملاء المرتفع.

أوضحت Qianfenyi أن تركز العملاء لديها مرتفع بشكل رئيسي بسبب تميز المنتجات الرئيسية وتعدد طلبات كبار العملاء. ففي 2023 إلى 2025، بلغت نسبة إيرادات مبيعات الأقلام الذكية من إيرادات النشاط الرئيسي على التوالي 97.22% و96.87% و94.85%.

تعد درجة تركز العملاء لدى Qianfenyi أعلى بكثير من شركات عدة قابلة للمقارنة تم اختيارها. فمثلاً في 2023 و2024، لم تتجاوز نسبة إيرادات أكبر خمسة عملاء لدى HNWANG Technology (汉王科技) 6.39% و6.80% فقط، كما أن نسبة إيرادات أكبر خمسة عملاء لدى Anker Innovtion بلغت 11.34% و10.02% فقط.

أوضحت Qianfenyi أن تركز العملاء لديها أعلى من الشركات القابلة للمقارنة، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الشركات القابلة للمقارنة تمتلك تنوعًا في المنتجات، بينما تعتمد الشركة بشكل رئيسي على الأقلام الذكية وبالتالي تكون بنية المنتجات أكثر أحادية. كما أن العملاء أسفل سلسلة التوريد لدى الشركة يتمحورون حول شركات العلامات التجارية المعروفة، ما يجعل نسبة إيرادات المبيعات عبر الإنترنت لدى الشركات القابلة للمقارنة أعلى. في المقابل، تعتمد الشركة بشكل أساسي على نموذج المبيعات خارج الإنترنت، وغالبًا ما يكون العملاء في نموذج الإنترنت أكثر تشتتًا.

خلال فترة التقرير، شهدت إيرادات Qianfenyi من بعض كبار العملاء انخفاضًا. ففي الفترة 2023 إلى 2025، كانت إيرادات الشركة من iFlytek 52.8203 مليون يوان و47.2528 مليون يوان و39.4632 مليون يوان على التوالي. وكانت إيراداتها من Amazon 13.7643 مليون يوان و10.1784 مليون يوان و6.6745 مليون يوان على التوالي. وخلال فترة التقرير، خرج Amazon وiFlytek من قائمة أفضل خمس شركات عملاء لدى Qianfenyi.

وجهت البورصة استفسارًا وطلبت من Qianfenyi توضيح أسباب انخفاض إيرادات مبيعات العملاء مثل iFlytek وAmazon، وما إذا كان هناك استبدال من المنافسين أو انخفاض في الحصة بسبب اشتداد المنافسة.

أوضحت Qianfenyi أن قيمة المبيعات الموجهة إلى iFlytek تتناقص سنويًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الشركة تتعاون مع iFlytek في مشروع أجهزة التعلم، وأن حجم الشحنات لدى الشركة كان أعلى نسبيًا. ومع دخول شركات مثل Hao Future وZuoye Bang إلى مجال أجهزة تعلّم الأجهزة (硬件) وزيادة حدة المنافسة في سوق التعليم المحلي، انخفضت مبيعات أجهزة التعلم التي كانت الشركة تتعاون فيها سابقًا مع iFlytek. وبناءً على ذلك، انخفضت قيمة المعاملات بين الطرفين.

أما فيما يخص انخفاض قيمة المبيعات إلى Amazon سنويًا، فيعود ذلك أساسًا إلى أن Amazon ركزت على تطوير منتجات جديدة، وما تزال المنتجات الجديدة في مرحلة عدم الوصول إلى مرحلة الإنتاج الضخم (量产). كما انخفضت أوامر الإنتاج الضخم للمنتجات القديمة، مما أدى إلى انخفاض مبيعات الشركة لديها.

02

مدى معقولية اختيار الشركات القابلة للمقارنة

في الفترة 2023 إلى 2025، كانت هوامش الربح الإجمالي لإيرادات الأعمال الرئيسية لدى Qianfenyi 38.90% و42.99% و40.99% على التوالي. وفي نفس الفترة، كانت هوامش الربح الإجمالي للعمل الأساسي الأقلام الذكية 38.65% و42.78% و40.05% على التوالي. وخلال نفس الفترة، حققت Qianfenyi أرباحًا صافية قدرها 36.4877 مليون يوان و102 مليون يوان و140 مليون يوان على التوالي.

طلبت البورصة من Qianfenyi، وبالاقتران مع حالة 2024 التي تمثلت في أن شركة HNWANG Technology (汉王科技) تكبدت خسارة بينما شهدت الشركة نموًا انفجاريًا في الأداء، توضيح ما إذا كان تغيّر أداء الشركة يتوافق مع دورة الصناعة ومع أوضاع تشغيل الشركات القابلة للمقارنة في نفس القطاع.

أوضحت Qianfenyi أن خسارة HNWANG Technology في 2024 ترجع أساسًا إلى ارتفاع نسب مصروفات المبيعات ومصروفات البحث والتطوير، نتيجة تهيئة أعمال جديدة وتوسيع نطاق البحث والتطوير، وغيرها. كما أن هامش ربح أعمال الذكاء التفاعلي للقلم (笔智能交互) قريب من هامش ربح أعمال القلم الذكي لدى المُصدِر (发行人).

تتضمن أعمال HNWANG Technology الذكاء التفاعلي للقلم، وأعمال البيانات متعددة الوسائط، وأجهزة AI النهائية وغيرها.

وفقًا لتقريرها السنوي لعام 2024، بلغ هامش الربح الإجمالي الشامل في 2024 نسبة 40.87%. ومن بينها، بلغ هامش ربح أعمال الذكاء التفاعلي للقلم 43.79%، وهو قريب من هامش ربح أعمال القلم الذكي لدى المُصدِر. لكن كانت نسبة مصروفات المبيعات 26.03% ونسبة مصروفات البحث والتطوير 14.49%، وهي مرتفعة نسبيًا، مما أدى إلى خسارتها في 2024.

وبالمقارنة مع HNWANG Technology، فإن أعمال Qianfenyi أكثر تركيزًا؛ إذ تهيمن منتجاتها الرئيسية على الأقلام الذكية، ويحافظ نموذج التشغيل على استقرار نسبي. وتوجد نسب معقولة لمصروفات المبيعات ومصروفات البحث والتطوير.

تشمل الشركات القابلة للمقارنة في نفس الصناعة التي اختارتها Qianfenyi Wacom وHNWANG Technology وXinwei Intelligent (欣威智能). لكن عند مقارنة عدة بيانات مالية، اختارت Qianfenyi شركات مثل Anker Innovtion وUGREEN Technology وYingshi Innovation وHuobao New Energy (华宝新能)، وتطلق عليها شركات قابلة للمقارنة من ناحية المالية (财务可比公司).

تتمثل إجابة Qianfenyi في أن لدى HNWANG Technology أنواع أعمال كثيرة، ولم يتم الإفصاح عن بيانات أعمال القلم بسعة (电容笔) بشكل منفصل. كما أن Xinwei Intelligent هي شركة تابعة للشركة المدرجة، وبالتالي فإن الإفصاح عن البيانات أقل.

ومع ذلك، فإن Anker Innovtion تركز أعمالها على منتجات الفئة الشحنية واللاسلكية للصوت والفئة الابتكارية للمنتجات الإلكترونية الذكية؛ بينما تركز UGREEN Technology على منتجات النقل وفئة الصوت والفيديو وفئة الشحن وفئة الملحقات المتنقلة وفئة التخزين ومنتجات إلكترونية أخرى.

تتركز أعمال Yingshi Innovation على أجهزة التصوير الذكية مثل كاميرات بانوراما وكاميرات الحركة؛ بينما تركز Huobao New Energy على منتجات تخزين الطاقة من بطاريات الليثيوم وفئات المنتجات الداعمة لها.

وبحسب البيانات العامة فقط، تمتلك Anker Innovtion وUGREEN Technology أعمال بيع الأقلام بسعة العلامة التجارية الخاصة (自有品牌电容笔)، كما لا توجد بيانات ذات صلة أيضًا في التقارير المالية.

من حيث حجم الإيرادات، في النصف الأول من 2025، بلغت إيرادات Anker Innovtion وUGREEN Technology وYingshi Innovation وHuobao New Energy على التوالي 12.867 مليار يوان و3.857 مليار يوان و3.671 مليار يوان و1.637 مليار يوان. وكما ذُكر أعلاه، بلغت إيرادات Qianfenyi في نفس الفترة 475 مليون يوان.

طلبت البورصة من Qianfenyi توضيح سبب اختيار شركات مثل Anker Innovtion وUGREEN Technology وHuobao New Energy وYingshi Innovation وغيرها، والتي تختلف عن بعضها في أنواع المنتجات وبنية المنتجات ومجالات تطبيق المنتجات وظروف المنافسة في السوق، كـشركات قابلة للمقارنة في نفس الصناعة.

أوضحت Qianfenyi أن سبب اختيار الشركات المذكورة للمقارنة هو أن كلًا من الشركة والشركات المختارة يتمثل نشاطها الرئيسي في تطوير وإنتاج وبيع المنتجات الإلكترونية الاستهلاكية، وأن نماذج البيع تشمل قنوات البيع عبر الإنترنت وخارجه؛ كما أن الجميع يمتلك علامات تجارية خاصة وقدرة على التصميم المستقل.

03

رسوم منصات التجارة الإلكترونية تزيد أكثر من 23 مرة

تتمثل الرسوم الرئيسية لدى Qianfenyi في مصروفات المبيعات. وقد بلغت في كل فترة 42.9464 مليون يوان و80.5247 مليون يوان و128 مليون يوان، مع نمو سريع جدًا.

تتمثل أكبر مكونات هذا البند في رسوم منصات التجارة الإلكترونية. وقد بلغت في كل فترة 29.2220 مليون يوان و62.0634 مليون يوان و108 مليون يوان على التوالي. بينما في عام 2022، كانت رسوم منصات التجارة الإلكترونية لدى Qianfenyi 4.5809 مليون يوان فقط.

أوضحت Qianfenyi أن الشركة تنفذ أعمال المبيعات عبر الإنترنت بشكل أساسي من خلال Amazon. وكانت رسوم منصة Amazon على التوالي 28.0268 مليون يوان و57.7060 مليون يوان و104.7930 مليون يوان، لتشكل نسبتها من رسوم منصات التجارة الإلكترونية 95.91% و92.98% و97.14% على التوالي.

تتركب مصروفات التجارة الإلكترونية لمنصة Amazon لدى Qianfenyi بشكل أساسي من عمولات المنصة ورسوم التسويق والترويج ورسوم التخزين وإدارة المستودعات وغيرها من الرسوم، حيث إن مجموع عمولات المنصة ورسوم التسويق والترويج يشكل أكثر من 95%.

طلبت البورصة من Qianfenyi توضيح مدى تطابق رسوم التسويق والترويج مع نتائج الترويج. تتم مقارنة نسبة مصروفات التسويق والترويج إلى إيرادات النشاط الرئيسي في كل فترة من فترات التقرير مع شركات قابلة للمقارنة في نفس الصناعة.

في الفترة 2023 إلى 2025، كانت مصروفات التسويق والترويج التي أنفقتها Qianfenyi داخل Amazon (ضمن المنصة) على التوالي 16.4829 مليون يوان و32.9325 مليون يوان و65.0378 مليون يوان. وكانت مبالغ الطلبات المحققة على Amazon نتيجة الترويج 55.8462 مليون يوان و119 مليون يوان و185 مليون يوان على التوالي. وكانت نسبة العائد على الاستثمار (مبلغ الحصول على الطلبات/تكلفة الترويج) 3.39 و3.62 و2.84 على التوالي.

أوضحت Qianfenyi أنه في عام 2025، انخفضت نسبة العائد على الاستثمار لمصروفات التسويق والترويج على منصة Amazon، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الشركة كانت في المراحل الأولى من الترويج لمنتجات الحياة الذكية؛ إذ كانت نسبة النقر والتحويل منخفضتين نسبيًا، وكانت تكلفة الترويج للوحدة مرتفعة.

في الفترة 2023 إلى 2025، بلغت مصروفات البحث والتطوير لدى Qianfenyi على التوالي 27.2267 مليون يوان و32.6632 مليون يوان و56.4366 مليون يوان، مع زيادة سنوية. ومن بينها، كانت تعويضات موظفي الشركة (职工薪酬) 22.8947 مليون يوان و26.7557 مليون يوان و43.2603 مليون يوان على التوالي، وتشكل نسبتًا من مصروفات البحث والتطوير 84.09% و81.91% و76.65% على التوالي.

تتزايد تعويضات موظفي الشركة سنويًا أساسًا لأن عدد العاملين في مجال البحث والتطوير لدى الشركة يزيد سنويًا. وخلال فترة التقرير، كان متوسط عدد موظفي البحث والتطوير على أساس شهري لدى الشركة 61 شخصًا و73 شخصًا و130 شخصًا على التوالي.

طلبت البورصة من Qianfenyi توضيح أوضاع تعويضات موظفي البحث والتطوير، وأسباب ومعقولية اختلاف معدل مصروفات البحث والتطوير وهيكل المصروفات عن الشركات القابلة للمقارنة في نفس الصناعة.

في الفترة 2023 إلى 2025، بلغ متوسط الراتب السنوي لفرد في فريق البحث والتطوير لدى Qianfenyi 0.3753 مليون يوان و0.3665 مليون يوان و0.3328 مليون يوان على التوالي. وبلغ متوسط الراتب السنوي لموظفي البحث والتطوير في الشركات القابلة للمقارنة 31.93 ألف يوان و34.86 ألف يوان في 2023 و2024 على التوالي.

وفي نفس الفترة، كانت نسبة مصروفات البحث والتطوير لدى Qianfenyi 8.22% و5.14% و5.50% على التوالي. وفي 2023 و2024، بلغ متوسط نسبة مصروفات البحث والتطوير للشركات القابلة للمقارنة 8.73% و8.63% على التوالي.

أوضحت Qianfenyi أنه في عام 2024، كانت نسبة مصروفات البحث والتطوير أقل من متوسط الشركات القابلة للمقارنة، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن نمو إيرادات الشركة التشغيلية كان مرتفعًا. ولكن كما ذكر أعلاه، فإن إيرادات Qianfenyi تبقى أقل بكثير من العديد من الشركات القابلة للمقارنة.

04

5 من أهم موظفي البحث والتطوير جاءوا من TP-Link

انخفاض عدد العاملين في الإنتاج بمقدار 125 شخصًا

تأسست Qianfenyi في أبريل 2014، على يد دنغ جيانشوانغ (邓建创). وحتى تاريخ تقديم الطلب، تمتلك Qianfenyi Investment (千分一投资) نسبة 27.96% من الأسهم، وتمتلك Qianfenyi Partner No.1 (千分一有为壹号) نسبة 5.79%. وتمتلك Qianfenyi Investment نسبة 99% من قبل دنغ جيانشوانغ، بينما يتم التحكم في Qianfenyi Partner No.1 بواسطة دنغ جيانشوانغ بصفته الشريك العام (ordinary partner).

بالإضافة إلى ذلك، يمتلك دنغ جيانشوانغ مباشرةً 3.99% من أسهم Qianfenyi، وبذلك تصل نسبة سيطرته إلى 37.75%، ما يجعله المالك الفعلي للشركة.

انضم دنغ جيانشوانغ إلى TP-Link في يوليو 2010، حيث عمل لمدة 3 سنوات ونصف كمهندس مشتريات، ثم بعد استقالته أسس Qianfenyi.

جاءت العديد من الكفاءات الأساسية لدى Qianfenyi من TP-Link، بما في ذلك: رئيس مجلس الإدارة/مدير مركز البحث والتطوير (詹梓煜)، ومدير/أمين سر مجلس الإدارة/مدير الشؤون المالية (李强)، ومدير تطوير مركز البحث والتطوير (李卓珺)، ومدير هيكل مركز البحث والتطوير (黄彦鑫)، ومهندس الأجهزة (丁新满)، ومهندس البرمجيات (李林). وتُعد هذه الكفاءات من أهم موظفي البحث والتطوير لدى Qianfenyi.

وتشمل الكفاءات الأساسية الأخرى لدى Qianfenyi أيضًا: مدير يمثل الموظفين (李娜) ونائب المدير العام (邓红涛).

عمر لي نا هذا العام 33 عامًا. بعد تخرجه من الجامعة، انضم إلى Qianfenyi، وشغل سابقًا مناصب مثل مساعد المبيعات ومدير التسليم. عمر دنغ هونغتاو هذا العام 47 عامًا، ولديه مؤهل ثانوي مهني (中专). انضم إلى Qianfenyi في أغسطس 2016 وتولى منصب مدير المبيعات، ومنذ مايو 2025 أصبح يشغل منصب نائب المدير.

كما ذُكر أعلاه، وحتى تاريخ تقديم الطلب، تمتلك Qianfenyi Partner No.1 نسبة 5.79% من أسهم Qianfenyi. ومن خلال سيطرة دنغ جيانشوانغ على مشروع الشراكة هذا، يملك حصة 5.68%، بينما تمتلك دنغ هونغتاو الباقي.

كانت الرواتب التي دفعها دنغ جيانشوانغ لزملائه القدامى جيدة. ففي عام 2024، بلغ راتب كل من 詹梓煜 و李强 2.43 مليون يوان و2.40 مليون يوان على التوالي، كما بلغ راتب 李卓珺 و黄彦鑫 أيضًا 1.0343 مليون يوان و1.0533 مليون يوان. أما راتب دنغ جيانشوانغ نفسه خلال الفترة فبلغ 1.10 مليون يوان.

في النصف الأول من 2025، شهدت Qianfenyi نموًا سريعًا في عدد الموظفين. في نهاية 2024، كان عدد الموظفين 569 شخصًا، وخلال ستة أشهر ارتفع العدد بمقدار 423 شخصًا إلى 992 شخصًا. بينما بنهاية 2022 وبنهاية 2023 كان عدد الموظفين 411 شخصًا و506 أشخاص على التوالي.

وفي النصف الثاني من 2025، قامت Qianfenyi بتقليل عدد الموظفين (خفض القوى العاملة). وحتى نهاية العام، بلغ عدد الموظفين 919 شخصًا، بانخفاض 73 شخصًا خلال ستة أشهر.

في النصف الأول من 2025، كان عدد موظفي الإنتاج لدى Qianfenyi 747 شخصًا وعدد موظفي البحث والتطوير 125 شخصًا. وفي نهاية 2025، انخفض عدد موظفي الإنتاج إلى 622 شخصًا (بانخفاض 125 شخصًا)، وزاد عدد موظفي البحث والتطوير إلى 164 شخصًا (زيادة 39 شخصًا).

من 2023 إلى 2025، كانت نسبة استغلال الطاقة الإنتاجية لدى Qianfenyi 62.06% و99.06% و70.81% على التوالي، بينما كانت نسب المبيعات إلى الإنتاج (产销率) 93.80% و79.81% و102.69% على التوالي.

في عام 2025 ظهر أن الطاقة الإنتاجية لا يمكن استغلالها بالكامل، وأن حجم الإنتاج لا يمكن أن يحقق حجم المبيعات. وفي ظل هذه الظروف، قامت Qianfenyi بتقليص عدد موظفي الإنتاج.

كما ذُكر أعلاه، كان متوسط عدد موظفي البحث والتطوير لدى Qianfenyi في 2025 على مستوى الشهر 130 شخصًا، بينما وصل في نهاية العام إلى 164 شخصًا، بزيادة قدرها 34 شخصًا.

وفي الوقت نفسه، في عام 2025، شهدت Qianfenyi زيادة كبيرة في عدد الموظفين المشاركين في صندوق/توفير الإسكان (公积金). ففي الفترة 2022 إلى 2024، كانت نسبة الموظفين الذين يقومون بإيداع/تسديد 公积金 39.66% و33.99% و38.31% على التوالي، وقد ارتفعت بشكل حاد في 2025 إلى 95.32%.

مرفق: قائمة بالمؤسسات الوسيطة ذات العلاقة بطرح Qianfenyi في البورصة

المستشارون والمُصْدِرون الرئيسيون (保荐人、主承销商): شركة 国联民生证券承销保荐有限公司

محامي المُصدِر: مكتب北京市中伦律师事务所

مؤسسة التدقيق/المراجعة: شركة 信永中和会计师事务所 (شركة شراكة ذات المسؤولية المحدودة الخاصة)

مؤسسة التقييم: شركة上海立信资产评估有限公司

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance APP