لقد قمت بمراجعة التقرير الأخير لـ Coinshares وهناك شيء مثير جدًا يحدث في عالم تعدين البيتكوين ربما لا يراه الجميع بوضوح.

لقد أصبح المشهد بالنسبة لمعدني العملات المشفرة معقدًا جدًا في الأشهر الأخيرة. انخفض سعر البيتكوين من 124,500 دولار في أكتوبر إلى حوالي 86,000 دولار في نهاية العام، وبينما كان ذلك يحدث، ظل معدل التجزئة للشبكة عند مستويات قياسية. كانت التركيبة مدمرة للهامش الربحي. بلغ متوسط التكلفة المرجحة لإنتاج بيتكوين تقريبًا 80,000 دولار، مما ترك العديد من المشغلين على حافة التعادل. هذا وضع ضيق جدًا.

ما يعكس الضغط بشكل حقيقي هو سعر التجزئة، الذي انخفض إلى 36-38 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية خلال الربع، ثم انهار أكثر ليصل إلى حوالي $29 في بداية هذا العام. سجلت Coinshares ثلاثة تعديلات سلبية متتالية في الصعوبة، وهو شيء لم يُرَ منذ يوليو 2022. هذا يدل على استسلام حقيقي.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. لم يقف معدنو العملات المشفرة يتفرجون. العديد منهم يتحولون بشكل حاسم نحو الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة عالية الأداء. أعلنت الشركات التعدين المدرجة في البورصة عن أكثر من $70 مليار دولار في عقود مرتبطة بالذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، ومن المتوقع أن تولد بعض منها حتى 70% من إيراداتها من الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية عام 2026.

هذا منطقي من منظور اقتصادي. توفر بنية الذكاء الاصطناعي عوائد أكثر استقرارًا من تعدين البيتكوين في ظل الظروف الحالية. يعيد بعض المعدنين تموضعهم كمشغلي مراكز بيانات، بينما يحتفظ آخرون باستراتيجيات هجينة. القطاع يتقسم بشكل أساسي إلى مجالين.

ما لا يتغير هو أن كل شيء مرتبط بسعر البيتكوين. إذا شهدنا انتعاشًا نحو 100,000 دولار، فستتحسن الهوامش بشكل كبير. ولكن إذا استمرت الضعف، فسيتعين على المزيد من المشغلين الانفصال. حتى الآن، الشبكة نفسها لا تزال صامدة. وصل معدل التجزئة إلى أعلى من 1 زتاهاش العام الماضي واستقر بالقرب من 1020 إكزاهاش في الثانية. تتوقع Coinshares أن يصل إلى 1.8 زتاهاش بحلول نهاية عام 2026.

جغرافيًا، لا تزال الولايات المتحدة والصين وروسيا تهيمن بنسبة تقارب 68% من إجمالي معدل التجزئة، على الرغم من أن دول مثل باراغواي وإثيوبيا تكسب أرضًا.

الأمر المثير هو مراقبة كيف يتكيف معدنو العملات المشفرة. ليست نهاية تعدين البيتكوين، بل هو تطور. البنية التحتية التي كانت تقتصر سابقًا على توليد البيتكوين يمكن الآن أيضًا أن تدر أرباحًا من أحمال عمل الذكاء الاصطناعي. إنه تحرك منطقي في ظل واقع السوق الحالي.