رؤية صناعية لمستثمر جدير بالاهتمام

في بداية عام 2025، حقّق DeepSeek قفزة كاسحة، ليفتح الباب أمام إعادة النظر في السردية الصينية والقيم الصينية. وفي الوقت نفسه، كان هذا العام أيضًا عامًا يوافق إتمام 《الصنع في الصين 2025》. تمتلك الصين جميع فئات الصناعات ضمن التصنيف الصناعي للأمم المتحدة، بما في ذلك 41 فئة صناعية كبرى، و207 فئات صناعية متوسطة، و666 فئة صناعية صغيرة. وكانت العبارة المتداولة سابقًا أن الصين تنتج 220 نوعًا رئيسيًا من المنتجات الصناعية وتحتل المرتبة الأولى عالميًا من حيث حجم الإنتاج. أما أحدث ما ذكرته وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات فهو أن معظم منتجاتنا، ضمن 504 منتجات صناعية رئيسية، تحلّ في المرتبة الأولى عالميًا من حيث حجم الإنتاج.

علاوة على ذلك، تمتلك الصين أكثر من 570 شركة صناعية دخلت قائمة أفضل 2500 عالميًا من حيث الإنفاق على البحث والتطوير، وبلغ عدد شركات التصنيع التي تم إدراجها في قائمة Fortune 500 العالمية في عام 2024 إلى 64 شركة. وبلغ إجمالي طلبات البراءات الدولية في عام 2024 273,900 طلبًا، بينما بلغ عدد طلبات الصين 70 160 طلبًا، أي ما يقارب 1/4 من إجمالي الطلبات.

تشير هذه البيانات إلى أن رأس المال البشري في الصين انتقل من الاستفادة من انخفاض تكلفة العمالة إلى استفادة “المهندسين”، ثم إلى قفزة نحو استفادة “العلماء”. ومع تعزيز رأس المال البشري بهذه الصورة، ومع التصنيع كحامل، فإن تطور المعرفة والقدرات في الصين بدأ أيضًا يدخل مرحلة التأثير المركب.

في يناير 2025، تُظهر بيانات وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات أن الصين لديها 512 ألف شركة صناعية فوق الحجم المحدد، وأكثر من 140 ألف شركة صغيرة ومتوسطة متخصصة ومبتكرة، و14,600 شركة من فئة “عمالقة” الشركات الصغيرة والمتوسطة المتخصصة والمبتكرة، و1 557 شركة من الشركات الصناعية “بطل القطاع الفردي”، إضافة إلى مجموعة من الشركات الرائدة وشركات “صاحبة السلسلة” الصناعية. وهذه هي عمود ظهر التطور الصناعي في الصين، وهي أيضًا سبب الثبات الذي يمنح الصين القدرة على الوقوف شامخة في وجه تقلبات العولمة.

إن التطور الابتكاري لصناعة الصين والتنظيم لإصلاحات سوق رأس المال مرتبطان ارتباطًا وثيقًا. في 13 يونيو 2019، تم افتتاح لوحة 科创板 في بورصة شنغهاي للأوراق المالية رسميًا. وحتى 13 يونيو 2025، بلغ عدد الشركات المدرجة في 科创板 588 شركة، وتجاوزت حصة الشركات في الصناعات الناشئة مثل الجيل الجديد من تقنيات المعلومات والطب الحيوي والمعدات الراقية التصنيعية ثمانين بالمئة، لتصبح 科创板 الطليعة في تطوير التكنولوجيا ذات المستوى العالي والاعتماد على الذات بقوة، وكذلك في تطوير القوى الإنتاجية الجديدة لسوق رأس المال.

في الوقت نفسه، تُعد 科创板 أيضًا “ميدان اختبار” لإصلاحات نظام سوق رأس المال، وهي نقطة بداية لإصلاح نظام التسجيل. وبحلول الذكرى السنوية السادسة لافتتاح 科创板، وبفضل شروط إصدار الإدراج المتعددة المتسامحة، بلغ إجمالي 科创板 54 شركة غير محققة للربحية، و8 شركات بهياكل حقوق ملكية خاصة، و7 شركات ذات هيكلية حصص حمراء، و20 شركة مدرجة وفق المجموعة الخامسة من المعايير، و1 شركة مدرجة عبر التحويل من لوحة أخرى. وهذا يبين أن شروط إصدار الإدراج المتعددة المتسامحة توفر دعمًا لم يكن موجودًا من قبل لتغذية الابتكار المحفّز.

المثير للإعجاب هو أن العديد من شركات 科创板 تتجه نحو الجزء الأعلى من سلسلة القيمة، لتعيد تعريف حق التسعير وحق الكلام في المنافسة الدولية عبر “القدرة الصلبة” للابتكار التكنولوجي. على سبيل المثال، في تداول الأدوية المبتكرة على مستوى BD (التوسع التجاري) عالميًا، فإن شركات الأدوية المبتكرة في 科创板 تقوم بدور مهم.

من وجهة نظري، ففي العقود العشرة الماضية تقريبًا، تكون الصين قد حققت فعلًا ترقية صناعية ضخمة، فلم يعد الأمر مجرد تقدم “انطلاق أحادي” من قبل عدد قليل من الشركات أو عدد قليل من الصناعات، بل كان ترقية شاملة ومنهجية وتفاعلية كمنظومة واحدة.

بالنسبة للترقية الصناعية للصين والتطور الابتكاري، فقد توصل الكثير من أهل الرأي والخبرة في الخارج إلى فهم عميق، وذلك على نحو يختلف تمامًا عن إدراكهم للصناعة الصينية قبل بضع سنوات.

صرح المدير التنفيذي لشركة Apple، تيم كوك، مرارًا بأن ميزة “الصنع في الصين” ليست في انخفاض التكلفة، بل في البشر—وأنه “كثافة المهارات”. لدى الصين عدد كافٍ من المتخصصين في التعليم التقني والمهني، ما يخلق تفاعلًا بين مهارات الحرفيين والروبوتات الدقيقة وعالم الحوسبة.

قال المدير التنفيذي السابق لشركة Google، إريك شميدت، إن الصين في النهاية ستنتصر في مجال الذكاء الاصطناعي في “معركة ملحمية”، “لأنها تستطيع تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع في الإنتاج الكمي”.

指出 مقال 《النمط الصيني الحقيقي》 الذي نشرته مجلة 《Foreign Affairs》 الأمريكية في طبعة عام 2025 أن الصين أنشأت منظومة ابتكار تتمحور حول شبكة كهرباء رقمية قوية، وأن مديرو المصانع والمهندسون والعمال في الصين راكموا معرفة خبرات عملياتية لعقود—وذلك عبر الخبرة العملية المباشرة، وفهم كيفية تصنيع المنتجات وكيفية تحسينها.

ضمن مقال المنتدى الاقتصادي العالمي 《هل يمكن لـ “الصنع في الصين 2.0” أن يصبح مستقبل التصنيع عالميًا؟》 تم اقتراح أن نظام الابتكار في الصين هو منظومة بيئية متداخلة ومتغذية متبادلة، إذ يخلق تقدم مجال ما (مثل البطاريات الليثيوم) آثارًا فائضة على مجالات أخرى (مثل السيارات الكهربائية ومنتجات الإلكترونيات الاستهلاكية وأنظمة تخزين الطاقة). ووراء هذا النظام البيئي توجد أشياء أكثر أساسًا—وهي تراكم وتعميق “معرفة العمليات”.

هذه المقالة تؤكد بشكل خاص دور الذكاء الاصطناعي، وتعتقد أن التكامل العميق بين الذكاء الاصطناعي والتصنيع يعزز حلقة التغذية الراجعة بين البرمجيات والأجهزة—إذ تحدث التصميمات والهندسة والإنتاج ضمن تجمع صناعي متقارب؛ ويمكن للأدوات الجديدة أن تتم تجربتها وتحسينها في الموقع خلال أيام بدلًا من أشهر—فهذا التأثير التعاوني والابتكار قصير الدورة يجعل الصين “قادرة بنجاح على تضمين الذكاء الاصطناعي في نظام تشغيل الصناعة”.

يزيد كل من كثافة المهارات ومعرفة العمليات، وعمق التكامل بين الذكاء الاصطناعي والتصنيع، من تسارع منحنى تعلّم التصنيع في الصين، ما يتيح دورات أسرع لتكرار المنتجات والابتكار. هذه هي الوصفة الحقيقية اليوم التي تجعل الصين تنتقل من التصنيع إلى التصنيع الذكي.

بصفته مستثمرًا مشهورًا يتمتع بعمق فكري وقاعدة بحثية، فإن كتاب السيد Sheng Xitai 《الصناعة ورأس المال والدورة》 متجذر في أبحاث وتحقيقات استثمارية على خط الجبهة في الصناعة المحلية الصينية، ويعرض رؤى ثرية وحية وعميقة. لقد قرأته ووجدت فيه صدى وتأثيرًا وإلهامًا.

على سبيل المثال، يرى المؤلف أن “الابتكار بأسلوب صيني” هو ابتكار منظومي مدفوع بالمشكلات، وأنه ابتكار مبني على إتقان التحكم في التكلفة إلى أقصى حد، ويوفر إتاحة التكنولوجيا على نطاق واسع؛ وأن التعاون بين سلاسل الصناعة وإعادة استخدامها يحقق “تجاوزًا في المنعطف”؛ أما قدرة سلاسل الصناعة الصينية على التعاون وإعادة الاستخدام، فجوهرها هو الانفجار المركزي لقدرة النمذجة/الوحدنة (modular). وتتشكل هذه القدرة من مسار التطور الفريد للصناعة التحويلية في الصين: فالسوق الاستهلاكي الداخلي الضخم يجبر الشركات على تعزيز قدرات الإنتاج المرن، بينما يترتب على موقع “مصنع العالم” دفع سلسلة التوريد إلى مزيد من التقسيم الدقيق للعمل. وعندما يجتمع هذان العاملان، يولد ذلك مرونة صناعية قادرة على مواجهة التغيرات دون أن تفقد الثبات—ومهما ظهر شكل أي صناعة ناشئة، فإن صناعة التصنيع في الصين تستطيع دائمًا تفكيك متطلبات تقنيتها بسرعة، واستدعاء الوحدات/المكونات القائمة لإجراء ابتكار تركيبي.

أوافق بشدة على هذه الرؤى. ففي ذلك الوقت، خلال بحث عن ابتكار DJI، اكتشف المنافسون في الخارج أنه بعد تفكيك طائرة DJI بدون طيار، فإن الوظائف نفسها—إذا صنعوها هم—ستتضاعف التكلفة. وفي منتجات DJI، فإن 80% من الأجزاء المكونة هي قطع قياسية/عامة، والسبب في ذلك هو “Shenzhen Huaqiangbei + حزام صناعات دلتا نهر اللؤلؤ” من حيث التوريد والتكامل الكامل لمكونات الإلكترونيات الاستهلاكية وقطع الغيار الدقيقة وغيرها، ما يمنحها قدرة تنافسية قوية جدًا من حيث التكلفة.

مؤخرًا، أشار بنك Morgan Stanley في دراسته لشركة الصين المبتكرة Xpeng إلى أن فريق البحث والتطوير للقيادة الذاتية (AD) والروبوتات لدى Xpeng يتمتع بتكامل تعاوني قوي جدًا، وأن 70% من أعمال البحث والتطوير يمكن تحقيقها عبر مشاركة الموارد. وفي الوقت نفسه، توجد تداخلات عديدة على مستوى الأجهزة بين أعمال القيادة الذاتية وأعمال الروبوتات (مثل رقائق الذكاء الاصطناعي من نوع Turing، ومستشعرات الكاميرات، ووحدات التحكم في المجال، وغيرها). وأخيرًا، فإن تطبيقات Xpeng على مستوى الصناعة كلها تعمل بناءً على نموذج أساس واحد، ما يمكن من تبادل البيانات متعدد الأبعاد؛ وهذا لا يعزز فقط تأثير شبكة Xpeng، بل يسرّع أيضًا عملية جمع البيانات والتعلم الآلي.

هذه الأمثلة كلها توضح بالكامل أنه مع تطور الصناعة الصينية خطوة بخطوة حتى اليوم، فإن قدراتها الابتكارية أصبحت في طليعة العالم. كما أن التجارب والقوانين الداخلية الكامنة تستحق الحفر العميق والتلخيص. وأعتقد أن قيمة كتاب السيد Sheng Xitai تكمن هنا: فهو عمل طاقته إيجابية يعزز الثقة، وهو أيضًا عمل مخلص قائم على حقائق ويمتلك منطقًا ذا قيمة وعمقًا مهنيًا، يستحق القراءة من قبل الأوساط الصناعية وأوساط الاستثمار في الصين. وأنا أؤمن أنه ستكون قراءة مجدية ومفيدة عند فتحه.