السندات القابلة للتحويل تعديل المحفظة

الاستثمار يشبه سباق شعبية، وأخطر وقت لشراء الأصول هو عندما تكون الشعبية في ذروتها؛ ففي ذلك الوقت تكون جميع العوامل الإيجابية والآراء قد تم تسعيرها بالفعل، ولا يظهر بعدها أي مشترٍ جديد..

أكثر الاستثمارات أمانًا، والأعلى من حيث إمكان تحقيق الأرباح، هو الشراء عندما لا يُحبّه أحد؛ وبعد مرور بعض الوقت، إذا ما أصبحت السلعة/النوع محلّ إعجاب، فإن سعره لن يتحرك إلا في اتجاه واحد: ارتفاع!

حاليًا، نسبة حيازة التحويلات لدي في المرحلة الحالية ليست مرتفعة (إجمالي الحيازة نحو 45%)، وقد وصلتُ إلى الحدّ الأدنى لما أحتفظ به. وللتعامل مع احتمال تسجيل قمم جديدة بعد ذلك، لستُ مستعدًا لخفض الحيازة بشكلٍ استباقي. في الأسبوع الماضي زدتُ قليلًا من الحيازة، وخلال هذه السنة ولمدة 3 أشهر فقط، بلغ أقصى سحب للخسارة 8.2%، وهو أكثر من إجمالي السنة الماضية. هذه سنة ليست هادئة للاستثمار…

الأداء العام للسوق أمس:

في يوم التداول السابق: التحويلات صعدت، الأسهم في A صعدت، الأسهم في أمريكا صعدت، وFTSE A50 صعد؛ وارتفعت الأسهم في أمريكا الليلة الماضية قليلًا. كما ارتفعت أسواق كوريا واليابان التي تم فتحها صباحًا بشكل طفيف. أما أسهم A فغير معروف ما إذا كانت ستتبع اليوم أم لا، وبأي مقدار؛ أتوقع ارتفاعًا طفيفًا اليوم. لا تزال العوامل الخارجية المؤثرة كبيرة جدًا؛ نراقب ما إذا كانت التحويلات ستتمكن من الثبات. استراتيجية الفترة القريبة: ما زالت الصورة غير مستقرة عمومًا، لذا تقليل العمليات؛ لا يمكن زيادة الحيازة أو إجراء تبديل/تعديل سريع في التشكيل. إذا كانت الحيازة منخفضة جدًا، يمكن البدء بتعديل تدريجي حتى أقل من 5 أسهم/مرات…

انخفض مؤشر التحويلات من 2090 بتاريخ 13 فبراير 2023 إلى 1753 بتاريخ 5 فبراير 2024. ثم إلى 2594 في الوقت الحالي. عند المنتصف: 135.8، والحرارة 85.3 درجة. يوجد 236 تحويلة بسعر أعلى من 130، بزيادة قدرها 26 عن اليوم السابق، وتشكل 67.8%؛؛ ويوجد 12 تحويلة بسعر أقل من 110، أقل بواحدة عن اليوم السابق، والسعر حقق أدنى/أقصى 0/0؛ تحويلات أبريل: 0 أخضر و1 أحمر. تم تداول 786 مليار في التحويلات، بزيادة قدرها 119 مليار عن يوم التداول السابق. معدل دوران/تداول بلغ 15.8%، ووصلت إلى 700 مليار في اليوم الأول (المرتبة 1). ارتفع مؤشر التحويلات بمقدار 56 نقطة ليصل إلى 2594 نقطة. متوسط السعر 153.4، أعلى بـ 3.8 عن اليوم السابق. علاوة/سبريد الوسط 35.5%، أعلى بـ 1.3 عن اليوم السابق. إجمالي تداول أسهم A بلغ 20251 مليار، بزيادة قدرها 190 مليار عن يوم التداول السابق. أمس، بدأ التداول بارتفاع كبير واستمر في الارتفاع دون توقف، واتجه تدريجيًا نحو الشمال الشرقي، وانتهى بارتفاع قوي. كانت معنويات التحويلات “حرارة” ما تزال مقبولة؛ يوجد تعاملات بعمل T مع T، والحفاظ على حيازة مناسبة؛

أمس: “داتونغ” كان الأعلى بنسبة صعود 9%؛ انخفض تركّز التداول في التحويلات. نسبة التداول لأفضل 5 أوراق تداولًا من بين التحويلات عمومًا تراجعت من 31.2% إلى 21.9%، وأعلى قيمة تداول لفرد واحد كانت 70 مليار. زادت حيوية معظم الأصناف؛ وعدد الأصناف التي كان حجم تداولها أقل من 10 ملايين: من 5 في اليوم السابق إلى 1؛ وهو ما يمثل 0.3% من أصناف السوق، وأدنى مبلغ من 6.97 مليون إلى 9.31 مليون…

معلومات اليوم عن التحويلات والسوق ذات الصلة:

أمس، بدأت التحويلات بارتفاع كبير واستمرت في الارتفاع، وصعدت بقوة؛ وارتفع حجم تداول التحويلات بشكل كبير، مع “بداية حمراء” لشهر أبريل. توقع اليوم: ارتفاع طفيف؛ التحويلات ما زالت لا تُظهر علامات على أنها استقرت؛ ليست “ارتفاع كبير” أو “هبوط كبير” فحسب. توجد فرص لزخم التداول المرتبط بالمواضيع/السيناريوهات؛ سعر التحويلات عمومًا ومعدل السبريد/العلاوة مرتفعان أيضًا، لذا يمكن عمل T مع T…

“دونغشي” و“لو تاي” في آخر يوم تداول؛ “وييشو” في آخر يوم تحويل؛ سندات “تشينغ هوا”، سندات “آلا”: سداد مُسرّع/استدعاء إلزامي (قوي الاسترداد/الاستدعاء المبكر). “جينكوان”: “لونغ دا”: عدم إجراء تخفيضات/تعديل لحد التحويل؛ “لينغ قانغ”: آخر يوم تداول قبل الاستحقاق: 7 أبريل 2026؛ “دكتور”: إدراج في 7 أبريل…

“بلو بان الطبية”: المساهم المسيطر يعتزم زيادة ملكيته بما لا يقل عن 20 مليون يوان من الأسهم؛ “غانسو نينهوا”: يعتزم شراء 100% من حقوق ملكية “جين شانغ هوا غونغ” وجمع/توفير تمويل مخصص، والسهم متوقف عن التداول…

اليوم: “تيان يوان” و“ساي تي” أسرع بفارق يوم واحد عن استيفاء شروط احتمال الاستدعاء/القوي الاسترداد؛ اليوم: “غوان تو” و“سان فنج” أسرع بفارق يوم واحد عن استيفاء شروط احتمال تفعيل تعديل/خفض سعر التحويل.

اليوم: لا توجد إصدارات سندات تحويل جديدة 0، ولا اكتتاب أسهم جديدة 0، ولا اكتتاب سندات تحويل 0. اليوم راقب: هل “دونغشي” ستتمكن من الثبات… إلخ

“دونغشي”، آخر يوم تداول، الإعلان يقول أنه لا توجد أموال للسداد—يُقترح الانتباه وعدم الرهان على مكسب صغير؛ “لي داو” و“جيا لي” وغيرها ذات اتجاهات جيدة، والمتابعة المستمرة. راقبوا “تشاو يونغ” و“ليه هي” و“ياو جي” وغيرها من الأصناف ذات الأسعار المنخفضة نسبيًا كخيارات لتعديل التشكيل…

ملخص المعلومات:
1: رئيس مجلس الوزراء “لي تشيانغ” يعمل على تعزيز بناء شبكة كهرباء نوعية جديدة؛
2: من المتوقع أن تكون الموضوعات الساخنة: الحوسبة/القدرة (أو في “أو في” و“تشون بي” و“إي تيان”)، معدات الشبكة الكهربائية (金05 و精达 و华辰 و嘉泽 و煜邦)، الطاقة الشمسية الفضائية (双良 و福22 و奥维 و帝尔 瑞科 天23 隆22)، تطبيقات الذكاء الاصطناعي (风语 و鼎捷 و声迅 و集智 و润达 و冠中 و姚记 و科蓝 و思特 و普联)، الفضاء التجاري (广联 و再22 و神宇 و盟升 و航宇)؛ الكيمياء (锦鸡 و赫达 و齐翔2)؛ الرقائق/الشيب (茂莱 و路维 و汇成 و晶瑞2 و安集 و阳谷)؛ الفوطو-ريزست/طلاء الطباعة الضوئية (晶瑞2 و华特 و华懋 و强力). بالإضافة إلى ذلك، مفاهيم مثل الروبوتات البشرية الشكل—تبقى قيد المتابعة…

فيما يلي سندات التحويل المختارة من نهاية الأسبوع الماضي، تحديث أسبوعي لا يومي: (سجل اختياراتي لسندات التحويل، ليس كتوصية استثمارية). نظرًا لأن الوسيط في مستويات مرتفعة، قمتُ بتوسيع معايير الاختيار بشكل مناسب! تحسّنت الجودة مقارنة بالأسبوع السابق. تم اعتبار قابلية التقلب؛ طبعًا بشرط أنني ما زلت أؤمن بالآفاق المستقبلية وأنني ما زلتُ مستعدًا للاحتفاظ بجزء من مراكز سندات التحويل، مع اختيار سندات بسعر أقل نسبيًا وحجم أصغر نسبيًا، قدر الإمكان اختيار أصناف غنية بالمفاهيم ونشطة، وكلها لأجل “توزيع كعكة”/توزيع التشكيل على نطاق عريض، وليس لتوصية بمركز واحد فقط: (ولا يتم أيضًا توصية “أصناف ذات صفة ديون بحتة”/pure debt性)

1: سندات تحويل بسعر حوالي 130 (micro-cap ضمن 3 مليارات داخل القائمة):
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 …

2: ضمن 150 يوان وبحد 2 مليار micro-cap صغير جدًا، التقلبات نزولًا محدودة نسبيًا، يمكن أن تدفع السبريد للأعلى، السقف أعلى، والهبوط أقل. مع استبعاد سندات يمكن أن تُستدعى بقوة خلال الفترة القريبة:
艾录 海波 …

3: أصناف بسعر أقل نسبيًا وعلاوة أقل نسبيًا، سعرها بين 140 تقريبًا، علاوة حوالي 30، وبمدة بقاء/استمرارية 0.5-5.5 سنة، “ضربة موجية” جيدة:

强力 威唐 超声 金埔 皖天…

4: فريق اندفاع بسعر منخفض نسبيًا، حوالي 150، يضمن一定 نسبة ربح/خسارة معقولة، ضمن 5 مليارات، علاوة حوالي 20:

新港 瑞丰 丰山 …

5: فئة هجومية خالصة، معدل علاوة حوالي 15، حوالي 160، الحجم 4 مليارات، مع استبعاد سندات يمكن أن تُستدعى بقوة خلال أسبوعين:
无 …

6: فئة دفاعية خالصة، ليست علاوتها مرتفعة جدًا، حوالي 70%، ولا تعتمد بالكامل على تعديل/خفض سعر التحويل، ضمن صناديق/حزم 1 مليار يوان以内، العائد حوالي -3. اجعل المفاهيم لكل فئة غنية قدر الإمكان:

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7: أصناف أتابعها شخصيًا بشكل أكثر نشاطًا، ومفاهيمها غنية، وسعرها ليس مرتفعًا جدًا، ومرونتها لا بأس بها، عادة حوالي 140…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 …

آخر تعديل على سندات التحويل: توجد بعض بدأت تستوفي شروط الاستدعاء/القوي الاسترداد لعدة أيام، وربما لا تستوفي لاحقًا أيضًا. كما أن معدل العلاوة انخفض بعد “القتل/الضغط” بالفعل، مثل: 帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 锦鸡 长海 阿拉 赛特 …

في الوقت الحالي، يكون الضغط الناتج عن الاستدعاء القوي واضحًا نسبيًا، مما يحد من السقف، لذلك قدر الإمكان لا أختار أصنافًا غالية جدًا…

الإستراتيجية العامة: لا تعمّق كثيرًا في البحث، ولا تركّز في نوع واحد، “وزّع كعكة”، “اكُل التقلبات”، ونمط “اصطياد الفئران”؛ استخدام العرض بدل العمق. وفي الوقت نفسه، حماية من المخاطر، والسعي لتحقيق عائد متوسط. يمكن الاستفادة من أوامر/شروط مثل “شرط استعمال”، واستخدام “أمر شبكي (grid)”؛ والاستفادة قدر الإمكان من التقلبات. وليست توصية بمركز واحد فقط. كذلك، جميع اختيارات سندات التحويل عبارة عن ملخص للاستخدام الشخصي، وليست توصيات استثمارية. الاستثمار محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الدخول.

عند عمل سندات التحويل لا تنسَ نيتك الأصلية. حاليًا تبدو سندات التحويل من أكثر الأصناف الجيدة للمستثمرين الأفراد؛ واستثمار سندات التحويل مثل سباق ماراثون—لا بد من الاستمرار على الطريق الصحيح، والابتعاد عن عقلية المضاربة. هذا حقيقة، وكذلك هو منطق السبب والنتيجة. كل الأعمال التي نراها ليست سوى كالأحلام والفقاعات الزائلة وكالوميض في الضوء والندى على السطح، وينبغي أن يُمارس المرء كذلك، وألا يستقر في شيء، وأن تنشأ لديه تلك الروح. حتى لو كانت قطرة صغيرة، فإنها تدريجيًا ستنمو لتصبح شيئًا كبيرًا…