الأرباح الصافية ترتفع بنسبة 22% ومع ذلك لم تصل إلى التوقعات.. هل تعتمد شركة سانغوانغ للطاقة الشمسية على التخزين لتعويض الفجوة؟

أعلنت شركة شمس الطاقة (SZ300274) بعد إغلاق السوق في 31 مارس عن التقرير السنوي لعام 2025؛ وحققت الشركة في عام 2025 إيرادات تقارب 89.184 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.55%؛ كما حققت صافي ربح ينسب إلى مساهمي الشركة المدرجة بنحو 13.461 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.97%؛ وحققت صافي ربح مستبعد البنود غير المتكررة (扣非) بنحو 12.829 مليار يوان، بزيادة قدرها 19.98%؛ وبلغ ربح السهم الأساسي 6.55 يوان، بزيادة قدرها 23.12%. وتعتزم الشركة، على أساس رأس المال بعد خصم الأسهم المستعادة الموجودة في حساب الأوراق المالية الخاص بالاسترداد، توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين بمبلغ 6.9 يوان لكل 10 أسهم (شامل الضريبة).

وعلى أساس المقارنة العمودية، تُعد هذه هي المرة الأولى لشمس الطاقة (300274) خلال سنة محاسبية واحدة فقط في تجاوز عتبة 800 مليار يوان من حيث إيراداتها وعتبة 130 مليار يوان من حيث صافي الربح المنسوب للمساهمين المدرجين. ومن حيث الأداء ربع السنوي، حققت شمس الطاقة في الربع الرابع من عام 2025 إيرادات بلغت 22.782 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 18.37%، وبانخفاض ربع سنوي قدره 0.38%؛ وحققت صافي ربح منسوبًا للمساهمين يبلغ 1.58 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 54.02%، وبانخفاض ربع سنوي قدره 61.9%.

ومن الجدير بالذكر أنه في 1 أبريل، بلغ سعر سهم شمس الطاقة 134.45 يوان/سهم، مسجلًا تراجعًا بنسبة 10.82%.

زيادة قريبة من 50% في إيرادات أعمال تخزين الطاقة

وفقًا لبيانات مُجمّعة من طرف Terminal المالي في Wind التي أعدتها Wind Finance Terminal، فإن القيمة التوافقية الموحدة لتوقعات 22 مؤسسة لإيرادات شمس الطاقة لعام 2025 وصافي الربح المنسوب للمساهمين كانت حوالي 97.171 مليار يوان و153.33 مليار يوان على التوالي. وبناءً عليه، ومن منظور الأداء الذي كشفت عنه شمس الطاقة، فإن القيم المنشورة لكل من الإيرادات وصافي الربح المنسوب للمساهمين جاءت أقل من توقعات المحللين التوافقية بشكل مزدوج؛ إذ كانت القيم المعلنة أقل من التوقعات التوافقية للمؤسسات بنسبة 8.22% و12.21% على التوالي، كما أن الإيرادات وصافي الربح المنسوب للمساهمين كانا أقل من توقعات جميع المؤسسات الـ22.

وتُظهر الحولية أن شمس الطاقة حققت في عام 2025 هامش إجمالي ربح قدره 31.83%، بزيادة قدرها 1.89 نقطة مئوية على أساس سنوي، وهو ما يرجع بشكل رئيسي إلى عوامل مثل علاوة العلامة التجارية، والابتكار في المنتجات، وتأثير وفورات الحجم. وفي الوقت نفسه، بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التشغيل 16.918 مليار يوان، بزيادة قدرها 40.18%، وتجاوز معدل نموه معدل نمو صافي الربح المنسوب للمساهمين.

وفي عام 2025، ومع نمو الإيرادات بنسبة 14.55%، ارتفعت مصاريف المبيعات لدى شمس الطاقة بنسبة 28.49% على أساس سنوي إلى 4.832 مليار يوان؛ كما ارتفعت المصاريف الإدارية بنسبة 42.79% على أساس سنوي إلى 1.715 مليار يوان.

لاحظ مراسل «تشاينا ديلي إكونوميك نيوز» (ويشار إليه فيما يلي بمراسل «كل يوم») أن أعمال نظام تخزين الطاقة لدى شمس الطاقة حققت أداءً لافتًا في عام 2025؛ إذ حققت هذه الأعمال إيرادات تقارب 37.287 مليار يوان، بزيادة قدرها 49.39%، لتبلغ حصتها من إجمالي الإيرادات 41.81%، مقارنةً بـ32.06% في عام 2024. وبلغ إجمالي الشحن العالمي لأنظمة تخزين الطاقة خلال العام 43GWh (جيغاواط/ساعة).

وخلال فترة التقرير، عملت شمس الطاقة بقوة على جانبي التخزين الكبير (dah储) والتخزين الصناعي والتجاري (gongshang储) في كل الاتجاهات. إذ أطلقت الشركة منصة PowerTitan 3.0 للذكاء في التخزين على نطاق تيار متردد، وهي أكبر منصة من حيث السعة عالميًا (بكثافة طاقة تزيد عن 500kWh/m3)، كما حققت تغطيةً كاملة لمستويات الجهد من 400V (فولت) إلى 35kV (كيلو فولت) في سوق التخزين الصناعي والتجاري. وفي الوقت نفسه، تم تطبيق «تقنية شبكة الخلايا الجذعية» التي ابتكرتها الشركة لأول مرة في عدة مشاريع لتخزين الطاقة بنمط قائم على تكوين الشبكة.

وفي الوقت ذاته، طرحت الشركة حل «MegaFlex» المتكامل «المصنع هو المنتج» للهيدروجين الأخضر من خطوة واحدة، وفازت في الخارج بمشاريع في سلطنة عُمان وإيطاليا والبرازيل وغيرها، الأمر الذي بدأ يُظهر قوة تنافسية متزايدة على المستوى الدولي.

انخفاض إيرادات أعمال الطاقة الشمسية بنسبة 7%

على الرغم من الأداء المتميز لأعمال أنظمة تخزين الطاقة، فإن محولات الطاقة الشمسية لدى شمس الطاقة تواجه ضغطًا مزدوجًا يتمثل في انخفاض كل من أحجام الشحن والإيرادات. وباعتبارها من الأعمال الأساسية التقليدية، حققت صناعة الطاقة الشمسية في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 44.55 مليار يوان، بانخفاض قدره 7% على أساس سنوي؛ كما بلغ حجم الشحن العالمي لمحولات الطاقة الشمسية 143GW (جيغاواط)، بانخفاض 2.72% مقارنةً بالعام السابق البالغ 147GW.

لاحظ مراسل «كل يوم» أن أعمال تطوير واستثمار الطاقة الجديدة لدى الشركة حققت إيرادات قدرها 16.559 مليار يوان، بانخفاض قدره 21.16% على أساس سنوي. وبلغ هامش ربحها الإجمالي انخفاضًا بمقدار 4.9 نقاط مئوية على أساس سنوي إلى 14.5%.

وبمواجهة «حرب الأسعار» والمنافسة، تتمثل استراتيجية شمس الطاقة في «ابتكار منخفض التكلفة» و«حاجز تكنولوجي». وتُظهر الحولية أن مصاريف البحث والتطوير لدى الشركة ارتفعت بنسبة 31.97% على أساس سنوي إلى 4.175 مليار يوان في عام 2025. وفي الوقت نفسه، تعمل الشركة على المضي قدمًا في تخطيط أعمال AIDC (مركز الحوسبة الذكية) في مجال الطاقة، وأطلقت أولًا عالميًا تشغيلًا تجريبيًا لموجّه/موجّه طاقة متوسط الجهد 10kV/2MW (ميغاواط).

كما أشارت شمس الطاقة بوضوح في تنبيهها بالمخاطر إلى أن حواجز التجارة الدولية والمخاطر الجيوسياسية تتفاقمان أكثر، وأن سلاسل التوريد العالمية لا تزال منقسمة بشكل مستمر، بالتزامن مع تراجع رد ضريبة التصدير داخل الصين تدريجيًا. وبالنسبة لشمس الطاقة التي تبلغ نسبة إيراداتها في الخارج 60.54% (حوالي 53.992 مليار يوان)، فإن ذلك يشكل تحديًا خارجيًا لا يمكن تجاهله في المستقبل.

وتشير الحولية أيضًا إلى أنه لتعميق تخطيط استراتيجية العولمة، وتعزيز صورة العلامة التجارية الدولية، وتوسيع قنوات التمويل المتنوعة، قامت شمس الطاقة خلال فترة التقرير بإطلاق الأعمال ذات الصلة بإصدار أسهم فئة H والادراج في بورصة هونغ كونغ. وستُستخدم الأموال المجمّعة من أجل تخطيط التوسع المحلي عالميًا، ومصاريف البحث والتطوير، والتحول الرقمي، وغيرها.

(المحرر: Zhang Yang HN080)

     【إخلاء المسؤولية】هذه المقالة تمثل فقط آراء الكاتب الشخصي، ولا علاقة لها بأي جهة بخبر شبكة Hexun. لا تقدّم موقع Hexun أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال أي من العبارات أو الأحكام/التقديرات الواردة في النص. يرجى من القراء الاقتصار على استخدامها كمرجع فقط، ويتحملون المسؤولية الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

تقديم بلاغ