مباشرة من مؤتمر الأداء | "لا تربح من أرباح سريعة، ولا تركز على كبار العملاء"، صدرت نتائج بنك Zhejiang Commerce لعام 2025، وردت القيادة الجديدة على قضايا مثل فارق الفائدة والمعادن الثمينة والمواضيع الساخنة الأخرى

《每日经济新闻》记者｜لي يوفين    《每日经济新闻》محرر｜هوانغ شينغ

“في بيئة القطاع التي تضيق فيها هوامش الفائدة باستمرار، ويشتد فيها التنافس في الصناعة، وتزداد فيها ضغوط ضبط المخاطر، لم نلاحق أبدًا عقدة التوسع على حساب التوازن، ولم نبالغ في التركيز على تحقيق أرباح سريعة من الأداء قصير الأجل، ولم نسلك أيضًا طريق بناء «مقار كبيرة للزبائن الكبار» القديم؛ بل التزمنا بالأمد الطويل، وعززنا الأساسيات، وجرّعنا الهيكل، وقوّينا الامتثال، وسيطرنا على المخاطر، محققين أداءً إجماليًا مستقرًا إلى حدٍّ كبير.” قال تشن هاي تشيانغ، رئيس مجلس إدارة بنك تشوشانغ، في 31 مارس خلال مؤتمر شرح نتائج بنك تشوشانغ لعام 2025.

وفي الاجتماع، تعامل فريق القيادة الجديد لبنك تشوشانغ مع القضايا الساخنة محل اهتمام السوق مثل أوضاع النتائج والإستراتيجيات التشغيلية.

في عام 2025، حقق بنك تشوشانغ إيرادات تشغيلية بلغت 625.14 مليار يوان، وصافي أرباح بلغ 129.31 مليار يوان، بانخفاض في أساس سنوي. حتى نهاية عام 2025، بلغت إجمالي أصول البنك 3.48 تريليون يوان، بزيادة 4.68% مقارنة بنهاية العام السابق؛ ونسبة القروض غير العاملة 1.36%، بانخفاض 0.02 نقطة مئوية مقارنة بنهاية العام السابق.

انكماش هوامش الفائدة واضح لكنه يظل يواجه ضغطًا معينًا على المدى القصير

بلغ صافي هامش الفائدة لدى بنك تشوشانغ في عام 2025 نسبة 1.6%، بانخفاض قدره 11 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. وقال لü لينغهوا (المرشح لمنصب) إن “مقارنةً بانخفاض 20 نقطة أساس في 2023، وانخفاض 30 نقطة أساس في 2024، فإن حجم انكماش هامش الفائدة واضح أنه قد تضايق”.

يُعد خفض معدل فائدة الودائع التي تدفعها البنوك إجراءً مهمًا لتخفيف ضغوط هوامش الفائدة لدى مختلف البنوك. في عام 2025 انخفض معدل فائدة ودائع بنك تشوشانغ بنسبة 32 نقطة أساس على أساس سنوي. وعند الرد على تطور الأعمال الموجهة للقطاع العام، ذكر لو راو فنغ أن “معدل فائدة ودائع الشركات في نهاية 2025 تم خفضه إلى 1.61%، أي بانخفاض يقارب 35 نقطة أساس مقارنة ببداية العام”.

وبشأن سؤال السوق حول ما إذا كانت الودائع ذات الاستحقاق ستغادر، قال لو راو فنغ إنه خلال 2025 نضجت/استحق جزء من الودائع لأجل (المدد الثابتة) القائمة لدى البنك، وظلت نسبة بقاء إجمالي الأموال في مستوى مرتفع، إذ لا تزال الغالبية العظمى من الأموال التي بلغت مواعيد استحقاقها باقية داخل المنظومة. وقد لاحظت/لاحظنا: بحلول نهاية 2025، كانت نسبة ودائع الشركات من إجمالي الودائع لدى البنك تتجاوز 78%.

وأوضح لü لينغهوا في مؤتمر النتائج، ومن منظور جانب الأصول، الإجراءات التي اتخذها البنك لمواجهة انكماش هوامش الفائدة: أولًا، تعزيز إدارة تسعير المعاملات مع العملاء والتحكم في اتجاه هبوط أسعار إتاحة/توظيف الأصول بسرعة كبيرة؛ ثانيًا، مواصلة التحكم في صافي هامش الفائدة ضمن العملية، وإنشاء آلية تحكم كاملة تتدرج من التوقعات إلى التفكيك ثم المراقبة وصولًا إلى التقييم؛ ثالثًا، تحسين الهيكل، وتنشيط/تدوير الأصول القائمة، والعمل بقوة على التخلص من الأصول غير الفعّالة والضعيفة الفعالية. وخلال هذا العام، أصبحت معايير تحديد الأصول ضعيفة الفعالية أكثر صرامة.

وعند الحديث عن توقعات هوامش الفائدة، يرى لü لينغهوا أن بنى الأصول والخصوم لدى مختلف البنوك ودورات إعادة التسعير الداخلية تختلف؛ ولذلك فإن أداء صافي هامش الفائدة والأنماط التشغيلية التي تظهرها كل جهة تختلف أيضًا. فقد كانت لدى بنك تشوشانغ بعض الأصول ذات العائد المرتفع التي تم توظيفها سابقًا وهي في طريقها إلى الخروج تدريجيًا، وفي الوقت نفسه، وضمن استراتيجية “مخاطر منخفضة وعوائد متوسطة/متساوية”، شهدت نسبة عائد الأصول المخصصة/المُستثمرة الجديدة انخفاضًا. وخلال المدى القصير سيظل صافي هامش الفائدة تحت الضغط. لكن استنادًا إلى بعض الإجراءات التي جرى اتخاذها مستقبلًا وحاليًا، نعتقد أن صافي هامش الفائدة في القطاع المصرفي سيتمكن من أن يستقر تدريجيًا.

أعمال الصناديق/الصناديق الاستثمارية في العام الماضي أرهقت إيرادات غير الفوائد، مع السعي إلى تطوير أعمال «الوسيط الخفيفة» ذات الترابط/الالتصاق العالي لتحقيق إيرادات الرسوم

في عام 2025، انخفضت إيرادات بنك تشوشانغ وإجمالي صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 7.6% و14.8% على أساس سنوي على التوالي. وقال لü لينغهوا إن ذلك يتأثر بشكل أساسي بعاملين:

أولًا، من جانب إيرادات الفوائد: ما زادت الأوضاع الاقتصادية في حالة تعافٍ ضعيف حاليًا، ويتعافى الطلب الفعّال على الائتمان تدريجيًا، ويستمر اتجاه انكماش هوامش الفائدة في القطاع المصرفي. وبشكل عام، يظل اتجاه تغير هوامش الفائدة لدى بنك تشوشانغ متسقًا مع اتجاه القطاع.

ثانيًا، من جانب إيرادات غير الفوائد: مقارنةً بظاهرة السوق في اتجاه واحد خلال عام 2024، شهد سوق السندات في عام 2025 تذبذبات واسعة وتزايدًا في التقلبات، ما أثر بشكل كبير على عوائد الأصول المالية الخاصة بالمتاجرة. ويبلغ الانخفاض في صافي الدخل غير الخاص بالفوائد لدى البنك في 2025 قرابة 20%.

ومن بيانات التقارير المالية، فإن خسائر التغير في القيمة العادلة تُعد البند الرئيسي الذي يضغط على إيرادات غير الفوائد الأخرى.

وعند رد نائب رئيس بنك تشوشانغ جينغ فنغ على أسئلة مرتبطة بأعمال سوق المعادن (سوق الذهب/الذهب)، قدم معلومات إضافية بهذا الصدد. “كانت إحدى أكبر حالات الانخفاض مقارنةً بالعام السابق هي أعمال الصناديق/فئة الأعمال المرتبطة بالصناديق، وهو ما يتماشى مع اتجاه السوق بأكمله. من ناحية، انكمشت معدلات العائد المطلقة بشكل كبير. ومن ناحية أخرى، في نهاية 2024 كانت هناك وفرة من الأرباح العائمة (القيمة العادلة الصاعدة) على الحسابات. وبالمقارنة، تحولت نسبة الحيازات التقليدية كأساس/قاع (أي مركز ثابت) في نهاية 2025 إلى خسارة عائمة طفيفة؛ لذا ‘من دخول وخروج’، فإن العامل المتغير الأكبر موجود هنا.”

وأضاف جينغ فنغ في الوقت نفسه أنه إذا نظرنا إلى البنية المحددة لأعمال سوق المعادن، فإن الأعمال التقليدية في السندات حققت في العام الماضي عائدًا فائضًا (فوق العائد المتوقع) من خلال بناء نظام بحث واستثمار وربط ذلك بالتداول على شكل موجات/مراحل (band/波段)؛ وكانت المساهمة في ذلك أعلى من العام السابق. كما حافظت أعمال صرف العملات الأجنبية وغيرها على مستويات ربح جيدة. ورأى أن “سيتواجد قدر أكبر من عدم اليقين في المستوى العالمي لأسعار الفائدة وفي أداء أسعار الأصول خلال 2026”. “وفي ظل هذا، سنحافظ على موقف حذر نسبيًا في استثمارات مختلف فئات الأصول، وسنستعد أيضًا بخطط بديلة وإجراءات استجابة مناسبة.”

وعند الحديث عن التوقعات التشغيلية لعام 2026، قال لü لينغهوا: “في ما يخص الإيرادات في 2026، ما زلنا بحاجة إلى بذل جهود كبيرة للانطلاق من طرفي الأصول والخصوم. لابد من بذل كل الجهود الممكنة لتثبيت صافي هامش الفائدة. وبناءً على ذلك، علينا أيضًا تعزيز مصادر إيرادات الرسوم لضمان استقرار إيراداتنا وقابليتها للاستمرار. كما بالنسبة إلى الأرباح، علينا مواصلة دفع إدارة التكلفة الشاملة، والاستمرار في تقليل المصاريف قدر الإمكان؛ وبالتأكيد يجب أن نُزيل أي أجزاء غير ضرورية من الكلفة من دون داعٍ”.

وبخصوص “تعزيز مصادر إيرادات الرسوم”، قال لü لينغهوا أكثر إن بنك تشوشانغ يُدفع حاليًا إلى تنفيذ خطة «ثلاث سنوات لرفع إيرادات الرسوم»، “وخلال هذه العملية لدينا اعتبار وهو تغيير الظاهرة السابقة التي كانت تعتمد على إتاحة/توظيف الأصول وتوسيع الائتمان لدفع ارتفاع إيرادات الرسوم. علينا أن نعمل جاهدين لتطوير أعمال رسوم خفيفة مثل التسوية والوكالة والحفظ/التواري (custody) وهي أعمال عالية الترابط. وفي الوقت نفسه، سنعزز الربط بين الإيرادات والمصاريف؛ وسنحسب جيدًا كل نفقات تقع وراء كل عملية رسوم، بما يساعد على تحسين الهيكل ورفع المستوى الإجمالي لإيرادات الرسوم”.

“متغير كبير جدًا في العام الماضي”، حجم تداول المعادن الثمينة توسّع 8 أضعاف مقارنة بالعام السابق

منذ العام الماضي، شهد سعر الذهب تقلبات في مستويات مرتفعة، ما جعله يحظى باهتمام كبير من السوق، وهذا بدوره جعل أعمال المعادن الثمينة لدى البنوك تحظى باهتمام أكبر.

وفي رده على أسئلة مرتبطة بأعمال سوق المعادن، قال جينغ فنغ إن المعادن الثمينة تمثل “متغيرًا كبيرًا جدًا في العام الماضي”، وقد قدم شرحًا تفصيليًا لهذا القطاع.

وأشار إلى أنه مع الحفاظ على مزايا التداول للتحوط، أدخل بنك تشوشانغ في العام الماضي، استنادًا إلى تحليل الأساسيات (الأسس) التقليدية والتحليل الفني، نموذجًا لعوامل كمية. وقد قام بتكبير وتعزيز التداول الاتجاهي (directional). وفي عام 2025، أظهر سوق الذهب اتجاهًا صاعدًا في اتجاه واحد. وقد أمسك البنك جيدًا بهذا السوق الحار/المزدهر، إذ توسع حجم تداول المعادن الثمينة خلال العام 8 أضعاف مقارنة بعام 2024، وما زالت حرارة السوق مستمرة منذ الربع الأول من 2026.

ومن الجدير بالذكر أن سعر الذهب شهد عدة تقلبات حادة منذ بداية العام. ومن وجهة نظر جينغ فنغ، “فهذا أيضًا اختبار جيد جدًا للضغط لقدرتنا على التعامل والاستجابة”.

ويرى أنه مع زيادة تقلبات السوق، لا يُستبعد أن تظهر للذهب وبعض المعادن الفردية الأخرى في 2026 فرص مرحلية. سيرفع بنك تشوشانغ قدرته الكلية في خدمات أعمال المعادن الثمينة من خلال بعدين.

من ناحية، تعميق القدرات الأساسية لأعمال صانع السوق الذاتية (prop/ self-operated market making)، وترسيخ آلية نمو الأرباح. “إن قدرات التداول التي راكمناها في سوق المعادن الثمينة هي قدرات أساسية نعتمد عليها لضمان جذب التحويلات عبر قنوات الإنترنت وتقديم الخدمات الخاصة/المخصصة للطلبات (احتياجات محددة)”. قال، وسيواصل تحسين منظومة تكامل بحث الاستثمار/الأبحاث مع التداول (投研交易一体化)، وتطوير نموذج العوامل الكمية، وتعزيز قدرة الاستجابة السريعة للسوق، والالتقاط الدقيق للفرص الهيكلية.

ومن ناحية أخرى، تحسين تخطيط النظام الإيكولوجي لأعمال التعامل مع العملاء (client-facing)، وتمكين إدارة العملاء لدى عموم البنك. وبالاستناد إلى احتياجات العملاء، سيعمل البنك باستمرار على إثراء منظومة منتجات مثل تخزين الذهب والاستحواذ على الذهب/المعادن الثمينة بصورة مادية (أصلية) والإقراض/الاستعارة الخاصة بالذهب والمعادن الثمينة (贵金属租借) والتداول بالنيابة عن العملاء (代客交易)، بما يدفع بالتكرار الوظيفي للمنتجات وتحسين قدرات خدمات الأنظمة. وفي الوقت نفسه، يركز على احتياجات الاقتصاد الحقيقي، ويعمق نموذج الخدمة “شركة واحدة، خطة واحدة” (一企一策)، لتقديم حلول مالية مخصصة وشاملة لعملاء سلسلة صناعة المعادن الثمينة بأكملها.

مصدر صورة الغلاف: ليو جياكوي