【اتجاه الين】الين مقابل الدولار هونج كونج يستقر عند 4.91، بنك UBS يحذر: إذا استمر تعطل إمدادات النفط في رفع أسعار النفط، قد يضعف الين مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 175 قبل نهاية العام

يبقى سعر الين الياباني مقابل كل دولار أمريكي عند مستوى قريب من 159، كما يسجل كل 100 ين ياباني مقابل الجنيهات الإسترلينية 4.917. وقد أصدر محللو «يو بي إس» أحدث تقرير بحثي، مشيرين إلى أنه حتى إذا واصل المسؤولون اليابانيون مؤخراً التدخل المتكرر عبر ما يُسمى بـ«حيل التصدير» للتحكم في أسعار الصرف، فإن ذلك لن يكون كافياً لإيقاف اتجاه هبوط الين. وإذا أدت الحرب في الشرق الأوسط إلى استمرار تعطل إمدادات النفط، بما يدفع أسعار النفط الدولية نحو 150 دولاراً للبرميل، فلن يُستبعد أن ينخفض سعر صرف الين مقابل الدولار أكثر قبل نهاية 2026، وصولاً إلى أدنى مستوى تاريخي عند 175.

وشدد المحلل على أن ارتفاع أسعار النفط سيشكل ضربة مزدوجة لاقتصاد اليابان الذي يعتمد بشكل كبير على استيراد الطاقة. فإذا أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تفاقم التضخم المستورد، فإن محاولة اليابان الرسمية خفض التضخم عبر التدخل في أسعار الصرف قد تأتي بنتائج عكسية، بل قد توفر للسوق فرصة ممتازة لـ«بيع الين عندما تكون الأسعار مرتفعة». ولا يقتصر الأمر على احتمال إهدار احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية، بل إنه في ظل عدم تحول الأساسيات، قد لا يكون قادراً بالضرورة على عكس اتجاه التراجع طويل الأجل في قيمة الين.

وقال مشاركون في السوق إنه نظراً إلى أن الحرب مع إيران تسببت في تعطل الشحن عبر مضيق هرمز، فإن سلاسل إمداد الطاقة العالمية تعيش حالة من الاختناق الشديد. وفي الوقت نفسه، لا تزال الفجوة في العوائد بين الولايات المتحدة واليابان واضحة، ما يجذب عمليات التداول بالاستفادة (Carry Trade) ويستمر في الضغط على الين إلى أسفل. وإذا عادت توقعات التضخم في النصف الثاني من عام 2026 إلى الارتفاع مجدداً بسبب فقدان السيطرة على تكاليف الطاقة، فإن تردد بنك اليابان في تغيير سياسته النقدية سيجعل الين يواجه ضغوط بيع أشد.

		الأخبار الاقتصادية Hot Talk
	





	هل يخشى أن تتحول ضربة بين إيران والولايات المتحدة إلى حرب طويلة؟ هل السوق يقلل من مخاطر الركود الاقتصادي العالمي؟