صفقة بقيمة 15 مليار دولار لرقائق السيليكون تثير السوق! شركة التخزين الرائدة في الذكاء الاصطناعي بيفي ستورج ترتفع قيمتها السوقية بأكثر من 1100 مليار يوان

اسألوا الذكاء الاصطناعي · كيف يعيد وضع العقود طويلة الأجل تشكيل المشهد التنافسي في الصناعة؟

في 25 مارس/آذار، قفز سهم شركة 佰维 للذاكرة بنسبة تزيد عن 10%، وارتفع مؤقتًا خلال الجلسة. وتجاوزت القيمة السوقية حاجز 1100 مليار يوان بشكل صحيح. استجاب السوق مقابل ذلك بالنقود لما كشفت عنه الشركة في اليوم السابق من عقد شراء كبير، وهو اتفاقية شراء طويلة الأجل لرقائق الويفر بقيمة 1.5 مليار دولار.

وفقًا للإعلان، وقّعت شركة 佰维 للذاكرة عقد شراء اعتيادي لأغراض التشغيل مع جهة مصنّعة للذاكرة، تلتزم بموجبه خلال الـ 24 شهرًا المقبلة بشراء شريحة تخزين معيّنة بأسعار ووحدات محددة يتم تثبيتها، وتبلغ قيمة إجمالي التزام الشراء بموجب العقد 1.5 مليار دولار، ويتم تنفيذها بشكل منتظم من الربع الثاني من 2026 حتى الربع الأول من 2028. وتُمثّل كمية مشتريات الشركة من هذا المنتج داخل كل 12 شهرًا نسبة 11.1% من إجمالي مشتريات الشركة من NAND Flash في عام 2025، ونسبة 18.01% من إجمالي مبيعات الشركة من NAND Flash في عام 2025.

في الوقت الحالي، يمر سوق الذاكرة بدورة قوية من ارتفاع الأسعار. ووفقًا لبيانات TrendForce، ارتفع سعر عقود DRAM الاعتيادية في الربع الأول من 2026 بنسبة 90% إلى 95% مقارنة بالربع السابق، في حين زاد سعر عقود NAND Flash بنسبة 55% إلى 60% مقارنة بالربع السابق. وتوقّع بنك وول ستريت 韦德布什 أن يتراوح نطاق ارتفاع أسعار DRAM في النصف الأول من 2026 بين 130% و150%، كما يُقدَّر أن يكون ارتفاع NAND قريبًا من هذا المستوى.

يرى السوق على نطاق واسع أن المنطق الأساسي وراء هذه الموجة من رفع الأسعار هو الدفع الشامل الذي أحدثته طفرة قدرات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي على الطلب المتعلق بالذاكرة. فمن ناحية، تشهد احتياجات خوادم الذكاء الاصطناعي من HBM ومن التخزين على مستوى المؤسسات نموًا بدرجة هندسية، ما يؤدي إلى الضغط على طاقة إنتاج المصنعين. ومن ناحية أخرى، يجري أيضًا ترقية التكوينات التخزينية لأجهزة الطرف مثل هواتف الذكاء الاصطناعي ونظارات الذكاء الاصطناعي، ومع تزامن دورة توسيع الطاقة لدى المصنعين التي تستغرق وقتًا أطول، يُتوقع أن تستمر حالة شدة العرض والطلب.

في هذا السياق، يحظى باهتمام كبير قدرات سلسلة التوريد والمكانة السوقية لشركة 佰维 للذاكرة. وتعمل الشركة أساسًا على تطوير وتصنيع وتجميع واختبار (封测) شرائح التخزين شبه الموصلة، وتشمل منتجاتها التخزين المدمج (嵌入式存储) وتخزين أجهزة الكمبيوتر (PC) وتخزين السيارات الذكية وغيرها. ويغطي عملاؤها شركات الهواتف وأجهزة الكمبيوتر مثل OPPO وvivo و传音 و联想 وXiaomi وHP. وهي أيضًا المورد المحلي الرئيسي لشرائح التخزين الخاصة بنظارات Meta AI الذكية، وقد دخلت منتجاتها المصممة لمعايير السيارات (车规产品) إلى سلاسل توريد ما يزيد على 20 من كبار مصنعي السيارات المحليين. ووفقًا لـ TrendForce، جاءت شحنات وحدات SSD الخاصة بالشركة في 2024 في المرتبة الخامسة عالميًا. وفي 2025، تجاوزت إيرادات الشركة عتبة 100 مليار يوان.

على مستوى الأداء، حققت 佰维 للذاكرة نموًا انفجاريًا. وتُظهر التقارير السنوية لعام 2025 أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية بلغت 113.02 مليار يوان، بزيادة قدرها 68.82% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 8.53 مليار يوان، بزيادة قدرها 429.07%. ومن يناير إلى فبراير 2026، تتوقع الشركة تحقيق إيرادات تشغيلية بين 40 مليار يوان و45 مليار يوان، بزيادة قدرها 340% إلى 395%؛ وتحقيق صافي ربح عائد للمساهمين بين 15 مليار يوان و18 مليار يوان، وبزيادة سنوية مرتفعة تتراوح بين 921.77% و1086.13%. وبوصفها أكبر مورد عالمي لحلول شرائح التخزين شبه الموصلة على مستوى الطرف الناشئ للذكاء الاصطناعي، تُقدَّر إيرادات منتجات تخزين نظارات الذكاء الاصطناعي بنحو 9.6 مليار يوان، وبمعدل نمو سنوي مركب من 2023 إلى 2025 بلغ 378.09%.

اختارت 佰维 للذاكرة توقيع عقدين طويلَي الأجل مدتهما سنتان في هذه المرحلة، بهدف تثبيت تكاليف المواد الخام وتوريدها خلال العامين القادمين، وتعزيز استقرار سلسلة التوريد، وتقليل تأثير تذبذب الأسعار. وتعكس هذه الخطوة التحول العميق في منطق المنافسة في صناعة وحدات الذاكرة (模组). ففي السابق، كان كثير من المصنعين يعتمدون على سوق الفورية (الشراء الفعلي وفقًا للسعر السائد) لتحديد الشراء “حسب ما يجرى به العمل”، وكانت الأرباح مرتبطة بشكل شديد بتذبذب أسعار المدى القصير. أما الآن، ومع ارتفاع متطلبات المصب المتعلقة باستقرار سلسلة التوريد، فإن نمط العقود طويلة الأجل يتجه إلى أن يصبح أداة مهمة لبناء خندق دفاعي لدى المصنعين الكبار، ومن المتوقع أن تتجه موارد الصناعة أكثر إلى الشركات الرائدة.

مصدر الصورة الغلاف: الموقع الرسمي لشركة 佰维 للذاكرة