الانتعاش الدوري في الاتجاه الصاعد، التركيز على صندوق ETF للطاقة الجديدة في سوق创业板 (159387) للاستثمار

من منظور الاقتصاد الكلي، شهد قطاع الطاقة الجديدة في الآونة الأخيرة تفاعلاً مشتركاً داخلياً وخارجياً. على الصعيد الخارجي، تتواصل النزاعات الجيوسياسية العالمية، ما يرفع توقعات أسعار النفط والغاز في منطقة الشرق الأوسط، وقد تحوّل منطق تطور الطاقة الجديدة بشكلٍ عام إلى الأمن الطاقي؛ كما تبرز بشكل أكبر اقتصاديات مشاريع التخزين مع الطاقة الشمسية/الرياح، ومن المتوقع أن يساهم ذلك في تسريع التحول الطاقي العالمي وتصدير معدات الطاقة الجديدة محلياً. على الصعيد المحلي، تشير خطط السياسات إلى اتجاه تطوير الطاقة الجديدة. أحدها هو سياسة «الـ«ثنائي الكربون»»: في «خطة الخمس عشرة سنة» (مخطط outline) ذُكر أنه ينبغي تسريع التحول الأخضر الشامل للتنمية الاقتصادية والاجتماعية وبناء الصين الجميلة. والآخر هو سياسة أساسية تتمثل في «تعاون الحسابات والطاقة»: في مارس 2026، تم إدراج «تعاون الحسابات والطاقة» لأول مرة في تقرير أعمال الحكومة، وتم تضمينه ضمن مشروع البنية التحتية الجديدة على مستوى الدولة، ما يشير إلى أن تحديده الاستراتيجي قفز رسمياً من مرحلة الاستكشاف التقني إلى التصميم على مستوى القمة الوطنية، كما أن «تخزين الطاقة مع الطاقة الشمسية والرياح» يُعد أيضاً دعماً مهماً لتطبيق «تعاون الحسابات والطاقة». وبشكلٍ إجمالي، من المتوقع أن يشهد قطاع الطاقة الجديدة تفاعلاً مشتركاً داخلياً وخارجياً؛ إذ من المرجح أن تستفيد جميع المجالات الفرعية مثل «شمس/رياح/تخزين/ليثيوم» بشكل شامل، لكن من المحتمل أن تكون مرونتها (التأثير) أكبر نسبياً في مجالات التخزين والطاقة الكهربائية بالليثيوم وطاقة الرياح البحرية.

ومن منظور مسارات الاستثمار التفصيلية، لنرَ فرص الاستثمار في كل قطاع.

**التخزين: **يتجه هذا المجال إجمالاً نحو الأفضل؛ فقد أتمت المنازل (تخزين الطاقة لدى المستخدمين/تخزين على مستوى الأسر) التخلص من المخزون، وأعادت عدة دول في الخارج تشغيل الإعانات؛ ومن المتوقع أن يحقق نمواً مستقراً في 2026. ومن المرجح أن تتوسع بسرعة مشاريع التخزين التجاري والصناعي في أوروبا بفضل أسعار الكهرباء ونتائج السياسات. وتظل الطلبات على مشاريع التخزين الكبيرة في أوروبا وأمريكا والأسواق الناشئة جيدة. وعلى المستوى المحلي، يستفيد من دعم السياسات التي تدفع به «سعر سعة الكهرباء»، ما يجعل الحماس الاستثماري مرتفعاً، ويملك القطاع بشكل عام مُحفزات واضحة للاتجاه (行情).

**بطاريات الليثيوم: **يمتلك القطاع ككل طلباً يتميز بالمرونة؛ وتتمثل محركات الدفعة الرئيسية في أسفل السلسلة من خلال «التخزين + بطاريات الدفعة/الطاقة». فمن المتوقع أن تستقر مبيعات مركبات الطاقة الجديدة في الداخل بعد قاع الدورة. وعلى المستوى الخارجي، يوجد تباين إقليمي في السوق؛ إذ تتصدر دول الشمال/أوروبا الشمالية نسبة الاختراق، وتقوم بريطانيا وألمانيا وفرنسا وغيرها بتعزيز الإعانات، ومن المتوقع أن يستمر إطلاق الطلب في الخارج.

**البطاريات: **لا تزال جداول إنتاج البطاريات مائلة إلى الإيجابية؛ إذ شهد إنتاج مارس زيادة كبيرة على أساس شهري وبأساس سنوي. ومن المتوقع أن يتحسن الوضع في أبريل أيضاً. وفي هذه الأثناء، فإن قطاع الأغشية (الحاجز/الفيلم) يتمتع بتكوين/هيكل أفضل نسبياً، كما أن الأرباح في مستوى منخفض، ما يتيح له ميزة نسبية معينة. ومن المتوقع أن تدخل البطاريات الصلبة مرحلة تسريع التصنيع الصناعي في 2026، مع مُحفزات كثيرة نسبياً: في عام 2025 تم تحقيق اختراقات في سلسلة التوريد على مستوى المواد وقطاع المعدات، وتم تطبيق خطوط الاختبار شبه الصناعي (pilots)، وفي عام 2026 ستكون النقاط الرئيسية على الأرجح في دفع التحقق من الخلايا، وتجارب التركيب على المركبات، وطرح مناقصات خطوط إنتاج بمستوى جيغاواط/ساعة (GWh). ويتسارع بذلك مسار التحول الصناعي. وفي الوقت نفسه، تتيح البطاريات الصلبة فرص نمو جديدة بفضل مزاياها مثل الأمان العالي، وكثافة الطاقة العالية، والنطاق الواسع لدرجة الحرارة، ما يجعلها متوافقة مع سيناريوهات فضائية مثل الأقمار الصناعية في المدار المنخفض، ويفتح ذلك مساحة نمو جديدة.

**الطاقة الشمسية الكهروضوئية: **حالياً، ما تزال طلبات الطرف النهائي في قطاع الطاقة الشمسية ضعيفة نسبياً؛ وتتمثل نقطة الاهتمام الأساسية للقطاع في فريق ماسك: مشروع TERAFAB للحوسبة/الحوسبة الفضائية يتم تطبيقه، والطاقة الشمسية الكهروضوئية تُعد أحد أهم المعدات المرافقة فيه. تخطط Tesla وSpaceX لبناء سعة إنتاج للطاقة الشمسية بقدرة 200GW خلال ثلاث سنوات، وقد قامت بالفعل بطلب معدات من داخل الصين وتسارع تنفيذ الطلبات، ما يمنح القطاع زيادة ومعززاً واضحاً.

**طاقة الرياح: **بشكل عام، ستكون أساسيات طاقة الرياح أفضل بكثير من الطاقة الشمسية. من ناحية، لأن انتظام/سلاسة توليد طاقة الرياح أفضل من توليد الطاقة الشمسية، ويُفضّل كثير من مشغلي مرافق الكهرباء حالياً تخصيص طاقة الرياح. ومن ناحية أخرى، فإن وضع أرباح شركات طاقة الرياح أفضل بكثير من وضع شركات الطاقة الشمسية. فهناك ارتفاع في نسبة تسليم أوامر رفع الأسعار في الرياح البرية، بالإضافة إلى تحسن نسبة حصة الرياح البحرية وخارج الصين، ما يُتوقع أن يدعم تعافي أرباح مصنعي المعدات الكاملة.

صندوق ETF لطاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة (159387) يتتبع مؤشر طاقة مبتكرة بشكل رئيسي. المكونات المدرجة في المؤشر تشمل شركات مرتبطة بالطاقة الجديدة أو صناعة المركبات ذات الطاقة الجديدة. ومن بينها، تشمل صناعة الطاقة الجديدة الطاقة الشمسية والرياح والطاقة الحيوية والطاقة النووية وغيرها؛ وتشمل صناعة المركبات ذات الطاقة الجديدة بطاريات الطاقة ومواد البطاريات ومرافق الشحن والمركبات الكاملة والمحركات ووحدات التحكم الكهربائية… إلخ. اعتباراً من نهاية فبراير 2026، تظهر الأسهم ذات الأوزان العشرة الأعلى في مؤشر طاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة كما في الشكل.

بيانات الأسهم ذات الأوزان العشرة الأعلى في مؤشر طاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة (399266.SZ) المصدر: شركة Guozheng Indices تحذير المخاطر: إن الأسهم المذكورة أعلاه تُعرض فقط لبيان أوزان المؤشر، ولا تشكل توصية بأي سهم، ولا تمثل أي نصيحة استثمارية. حتى 2026-2-27

من حيث توزيع القطاعات، يتكون مؤشر طاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة بشكل أساسي من البطاريات (47%)، ومعدات الطاقة الشمسية (25%)، ومعدات الأتمتة (14%)، ومعدات طاقة الرياح (3%) وغيرها من القطاعات، مع تغطية بنقرة واحدة لـ «شمس/رياح/تخزين/ليثيوم». ومن حيث توزيع المفاهيم، فإن محتوى التخزين في مؤشر طاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة يصل إلى 48%، ومحتوى البطاريات الصلبة يصل إلى 44%، حيث إن تكوين المؤشر شامل نسبياً.

المصدر: شركة المؤشرات، Wind، تم اختيار فئة محتوى البطاريات الصلبة عبر احتساب الأسهم التي تتطابق مع مكونات مؤشر بطاريات صلبة iFind، وتم اختيار فئة محتوى التخزين عبر احتساب الأسهم التي تتطابق مع مكونات مؤشر Wind للتخزين. حتى تاريخ 2026-2-27. تحذير المخاطر: إن وقت تشغيل سوق الأسهم في الصين قصير نسبياً، ولا تمثل نتائج المؤشر السابقة الأداء المستقبلي.

**من منظور المقارنة الأفقية: **هناك العديد من المؤشرات المتعلقة بالطاقة الجديدة في السوق؛ ومن بين المنتجات المتوافقة مع صناديق ETF توجد مؤشرات مثل: طاقة مبتكرة، وKe Chuang Innovation Energy، وبطاريات الطاقة الجديدة، وCS للبطاريات، وبطاريات الطاقة الجديدة.

**（1）مقارنة: طاقة مبتكرة vs مؤشرات بطاريات الطاقة الجديدة المتعلقة: **من توزيع الصناعات على مستوى Sch.Wan (ثانوي)، يتسم تخصيص «الطاقة المبتكرة» بتوازن أكبر، إذ يجمع بين بطاريات الليثيوم + الطاقة الشمسية + طاقة الرياح؛ بينما تركز المؤشرات الأخرى أكثر على مجال بطاريات الليثيوم. وفي الوقت نفسه، فإن محتوى «البطاريات الصلبة + التخزين» متوازن نسبياً، ويمتلك أيضاً مساحة ارتفاع بنسبة 20cm. ومن ناحية الأسهم ذات الأوزان العشرة الأعلى، توجد درجة تداخل معينة بين «الطاقة المبتكرة» ومؤشرات أخرى مرتبطة ببطاريات الطاقة الجديدة، لكن نقطة تميز «الطاقة المبتكرة» تتمثل في أن محتوى معدات الطاقة الشمسية أعلى نسبياً.

（2） مقارنة مؤشرين بتذبذب/حدود صعود وهبوط 20cm، أي **الطاقة المبتكرة vs Ke Chuang Innovation Energy: **من توزيع الصناعات على مستوى Sch.Wan (ثانوي)، فإن محتوى البطاريات في «الطاقة المبتكرة» أكبر، بينما محتوى الطاقة الشمسية في «Ke Chuang Innovation Energy» أكبر. ومن حيث توزيع المفاهيم، فإن محتوى التخزين في «الطاقة المبتكرة» يبلغ نحو 48%، وهو متقدم بشكل واضح على Ke Chuang Innovation Energy؛ كما أن محتوى البطاريات الصلبة في «الطاقة المبتكرة» قريب نسبياً من Ke Chuang Innovation Energy. ومن ناحية الأسهم ذات الأوزان العشرة الأعلى، فإن «الطاقة المبتكرة» وKe Chuang Innovation Energy لا تشتركان في مؤشرات/أسهم ذات تداخل ضمن المراكز العليا؛ إذ إن «الطاقة المبتكرة» متوازنة نسبياً بين البطاريات ومعدات الطاقة الشمسية، بينما تميل Ke Chuang Innovation Energy إلى التركيز أكثر على معدات الطاقة الشمسية.

من زاوية المرونة، فإن فقط «الطاقة المبتكرة» وKe Chuang Innovation Energy لديهما قيود تذبذب صعود وهبوط 20cm، بينما بقية المؤشرات لديها قيود 10cm. علاوة على ذلك، فإن تركيز الأسهم العشرة الأعلى في «الطاقة المبتكرة» أيضاً يأتي في المراتب الأولى بين جميع مؤشرات الطاقة الجديدة.

وبشكل إجمالي، اعتباراً من نهاية فبراير 2026، فإن محتوى التخزين في «الطاقة المبتكرة» يبلغ نحو 48%، وهو الأعلى من بين مؤشرات الطاقة الجديدة المرتبطة بـ20cm؛ كما أن محتوى البطاريات الصلبة جيد أيضاً ويبلغ نحو 44%، وفي الوقت نفسه يستفيد من إطلاق الطلب على التخزين + اختراق البطاريات الصلبة + مفهوم الطاقة الشمسية في الفضاء، ما يجعل القوة الشاملة ممتازة نسبياً.

**من منظور المقارنة العمودية: **منذ بداية هذا العام حتى 13 مارس 2026، بلغت أصول/حجم صندوق ETF لطاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة (Guotai) 16.34 مليار يوان، وهو ما يجعله في المرتبة الأولى بين المنتجات من الفئة نفسها؛ كما أن حجم التداول وقيمة التداول على حد سواء في المرتبة الأولى، وهو أكبر صندوق من حيث الحجم وأفضل من حيث السيولة ضمن المنتجات من نفس الفئة.

خلاصة بجملة واحدة لصندوق ETF لطاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة (Guotai): تغطية بنقرة واحدة لحدود 20cm + «شمس/رياح/تخزين/ليثيوم»، وحتى 13 مارس 2026، فإن محتوى التخزين في مؤشر طاقة جديدة في سوق الشركات الناشئة يصل إلى 48%، ومحتوى البطاريات الصلبة يصل إلى 44%؛ ويُعد تكوين المؤشر شاملاً نسبياً، ونرحب بالمستثمرين المهتمين لوضع خطط في هذا الاتجاه.

تحذير المخاطر:

يجب على المستثمرين أن يفهموا على نحو كافٍ الفروق بين طرق الادخار مثل الاستثمار بالتقسيط المنتظم (plan定投) والاستثمار بالصرف الجزئي المنتظم (零存整取). فالي الاستثمار بالتقسيط المنتظم يُستخدم لتوجيه المستثمرين إلى الاستثمار طويل الأجل، وهو طريقة استثمارية بسيطة وسهلة تساعد في متوسط تكلفة الاستثمار. لكن الاستثمار بالتقسيط المنتظم لا يمكنه تجنب المخاطر الملازمة لاستثمارات الصندوق، ولا يمكنه ضمان حصول المستثمرين على عوائد، وليس بديلاً مكافئاً لطرق إدارة/ادخار الأموال.

سواء كان ذلك صندوق ETF للأسهم/LOF، فهي كلها أنواع صناديق استثمارية في الأوراق المالية ذات مستويات توقع عالية للمخاطر والعوائد. إذ إن مستوى العوائد المتوقعة والمخاطر المتوقعة أعلى من صناديق الاستثمار المختلطة وصناديق السندات وصناديق سوق المال.

تستثمر أصول الصندوق في أسهم «بورصة التكنولوجيا الفائقة» و«سوق الشركات الناشئة»؛ ما قد يواجه مخاطر مميزة ناتجة عن اختلاف الأصول المستهدفة ونظام السوق وقواعد التداول وغيرها من الفروقات. لذا يُرجى من المستثمرين الانتباه لذلك.

يُعرض الحد القصير لارتفاع/هبوط القطاعات/الصناديق فقط كمواد مساعدة لآراء تحليل المقال، وللاسترشاد فقط، ولا يشكل ضماناً لأداء الصندوق.

إن أداء الأسهم المذكورة في النص على المدى القصير يُعرض أيضاً فقط كمرجع، ولا يشكل توصية بسهم، ولا يمثل أي تنبؤ أو ضمان لأداء الصندوق.

إن هذه الآراء للمرجع فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية أو تعهداً. إذا كنت بحاجة إلى شراء منتجات صناديق مرتبطة، فيرجى الانتباه إلى اللوائح ذات الصلة بإدارة ملاءمة المستثمر، وإجراء تقييم مسبق للمخاطر، وشراء منتجات صناديق تتوافق مع مستوى قدرتك على تحمل المخاطر. يوجد مخاطر في الصناديق، والاستثمار يتطلب الحذر.

الأخبار الاقتصادية اليومية

（المحرر: دونغ بينغ بينغ ）

     【إخلاء المسؤولية】هذه المقالة تمثل فقط وجهات نظر المؤلف ولا علاقة لها بـ Hexun. يحافظ موقع Hexun على الحياد بشأن ما ورد في النص من تأكيدات وأحكام وآراء، ولا يقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى الوارد. يُرجى من القراء اعتبار ذلك للمرجع فقط وتحمل المسؤولية الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

الإبلاغ