باول: يمكن للبنك الاحتياطي الفيدرالي "الانتظار والمراقبة" كيف ستؤثر الحرب على التضخم، ولا حاجة لاتخاذ إجراءات حالياً

صرّح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الإثنين بأن بوسع الاحتياطي الفيدرالي الانتظار ومراقبة كيفية تطوّر تأثير الحرب في إيران على الاقتصاد والتضخم، مشيرًا إلى أن صُنّاع القرار عادةً ما يتغاضون مؤقتًا عن التأثيرات قصيرة الأجل مثل الارتفاع في أسعار النفط.

“نعتقد أن موقف السياسة الحالي في وضع جيد، مما يتيح لنا الانتظار ومراقبة كيفية تطوّر الأمور،” قال باول خلال جلسة أسئلة وأجوبة في دورة في الاقتصاد الكلي بجامعة هارفارد.


يبدو أن تصريحاته تُطمئن الأسواق المالية التي كانت متقلبة الأسبوع الماضي بسبب توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة لكبح ارتفاع التضخم. وقد أزال السوق الآن تقريبًا بالكامل رهانات رفع الفائدة.


مع دخول الصراع بين إيران أسبوعه الخامس، ارتفع متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة إلى نحو 4 دولارات لكل جالون، واعترف باول بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يواجه معضلة بين مهمتين رئيسيتين: تحقيق العمالة الكاملة والحفاظ على استقرار الأسعار.


“هناك نوع من مخاطر الهبوط في سوق العمل، وهذا يعني أنه ينبغي الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة؛ ولكن هناك مخاطر صعود للتضخم، وهذا بدوره يوحي بأنه ربما لا ينبغي الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة”، قال باول. “إن الهدفين يقيدان بعضهما البعض.”


ومع ذلك، قال إنه في الوقت الحالي لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ إجراءات، لكن صُنّاع القرار يتابعون عن كثب مؤشرات على تدهور توقعات التضخم، وهو ما قد يعني الحاجة إلى اتخاذ تدابير استجابة.


“وبعد منظور يتجاوز الأجل القصير، تبدو توقعات التضخم وكأنها تظل مُحكمة الارتباط،” قال باول.


في وقت سابق من هذا الشهر، أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق معدل الفائدة لليلة واحدة عند 3.50%-3.75% دون تغيير بعد اختتام اجتماع سياساته الذي استمر يومين.


وفي المؤتمر الصحفي اللاحق، قال باول إنه يأمل أولًا في رؤية تباطؤ في تضخم أسعار السلع المدفوع بالرسوم الجمركية، ثم بعد ذلك يفكر في ما إذا كان ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي تجاهل الارتفاع في التضخم الناجم عن الحرب في إيران، أم ينبغي معالجة ذلك عبر تشديد السياسة النقدية لمنع تسارع التضخم.


وأشار باول يوم الإثنين إلى أن التضخم كان أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% طوال نحو خمس سنوات، بفعل سلسلة من الصدمات: تلاقي الطلب القوي وقيود العرض عند إعادة فتح الاقتصاد عالميًا بعد إجراءات إغلاق فيروس كورونا، فضلًا عن ما وصفه بأنه صدمة “أصغر بكثير” ناجمة عن الرسوم الجمركية في الآونة الأخيرة.


“نحن الآن نواجه صدمة طاقة: لا أحد يعرف بعد مدى تأثيرها بالضبط. ومن السابق لأوانه وضع استنتاجات الآن،” قال باول.


شهدت أسعار النفط يوم الإثنين تذبذبًا صعودًا وهبوطًا؛ إذ انخفضت عقود خام برنت الآجلة بنحو 0.7% إلى 111.81 دولارًا للبرميل؛ في حين ارتفعت عقود خام النفط الأمريكي الآجلة 2.7% إلى 102.36 دولارًا للبرميل. ومنذ اندلاع الصراع في 28 فبراير، ارتفع المؤشران الرئيسيان بشكل كبير.


“الالتزام بما نقوم به”


أظهر استطلاع أجرته جامعة ميشيغان الأسبوع الماضي أن توقعات الأسر للتضخم خلال العام المقبل قفزت. وفي الوقت نفسه، كانت مقاييس أخرى أكثر تفاؤلًا، بما في ذلك مؤشر سوقي تحظى بمتابعة واسعة.


قال أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في Pantheon Macroeconomics: “إن صياغة باول جاءت شديدة القِبول وفق القواعد الأكاديمية، وتتوافق أيضًا إلى حد كبير مع ما قاله سابقًا. وقبل أن يتضح الشكل الدقيق وحدود ونطاق صدمة الطاقة التي تواجهها الأمور حاليًا، يكون الاحتياطي الفيدرالي في الأساس في وضع المراقبة.”


خلال تفاعله مع اثنين من أساتذة الدورة——David Laibson وJason Furman——ومع الطلاب الموجودين في القاعة، أجاب باول بنشاط عن مجموعة متنوعة من الأسئلة، بما في ذلك حول الائتمان الخاص، والميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، وتأثير الذكاء الاصطناعي (AI)، وتوقعاته المتفائلة على المدى المتوسط للاقتصاد الأمريكي—رغم أن تعيينات سوق العمل الحالية ضعيفة، ما يجعل العثور على وظائف للخريجين الجدد من الجامعات أكثر صعوبة.


عندما طُرح عليه سؤال حول ما الذي ينصح به محافظًا سابقًا للاحتياطي الفيدرالي وُوش، امتنع باول عن الخوض في تفاصيل محددة. وقدم الرئيس ترامب ترشيح ووش لخلافة باول في منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء ولايته في 15 مايو.


لكن باول أشار بالفعل إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ينبغي أن يقاوم أي إغراء لاستخدام أدواته لتحقيق أمور تتجاوز مسؤولياته الموكلة إليه من الكونغرس، وهي الحفاظ على استقرار الأسعار وتحقيق العمالة الكاملة.


قال باول: “نحن لا نريد الاصطدام بأي مسؤول سياسي أو بأي حكومة، لكن يجب أن نتحلى بالحذر، وأن نلتزم بما نقوم به. ” وقد اتهم ترامب باول مرارًا وتكرارًا بأنه يبقي تكاليف الاقتراض عند مستويات مرتفعة جدًا.


كان وُوش قد قال إنه قد يدعم خفض أسعار الفائدة.


طرح أحد الطلاب سؤالًا: نظرًا لسياسات الرسوم الجمركية التي نفذتها إدارة ترامب، وبسبب صدمة أسعار النفط الأخيرة التي أبقت التضخم مرتفعًا، فكيف سيؤثر خفض أسعار الفائدة على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الاضطلاع بهاتين المسؤوليتين في الوقت نفسه؟


لاحظ باول أن هذا الطالب كان يرتدي زي فريق بوسطن ريد سوكس. وقال: “لن أضرب هذا الكرة بالعصا.”





 افتح حساب تداول العقود الآجلة على منصة Sina للتعاون، آمن وسريع ومضمون

تدفق هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل شيء متاح على تطبيق Sina Finance

المسؤول: لي تونغ