أكبر طرح عام أولي في التاريخ على الأبواب! يُقال إن شركة SpaceX التابعة لمؤسسها ماسك قد قدمت طلب الإدراج في السوق، مع اقتراب أكبر IPO في التاريخ.

سي إن بي إن سي (Cailian She) 2 أبريل/نيسان (تحرير: نييولان لين) يُفاد أن شركة SpaceX التابعة للملياردير إيلون ماسك قد قدمت لأول مرة بشكل سري إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) طلبًا لطرحٍ عام أولي (IPO)، وهي تُخطو خطوة مهمة قد تجعلها واحدة من أكبر صفقات الاكتتاب الأولي في التاريخ.

بحسب ما نقلته مصادر مطلعة، فقد قامت شركة تصنيع الأقمار الصناعية وإطلاق الصواريخ هذه بتقديم طلبها للإدراج بطريقة سرية. وفي وقت سابق، كانت قد وردت تقارير بأن SpaceX تخطط لجمع نحو 40 مليار إلى 80 مليار دولار عبر طرحها الأولي، وأن تقييمها المستهدف قد يصل إلى 1.75 تريليون دولار.

يمكّن هذا الإيداع الشركة من أن تُنجز الإدراج في وقت مبكر من شهر يوليو/تموز من هذا العام، وهو جدول زمني يتوافق مع الهدف الذي كان ماسك قد كشف عنه سابقًا لمطلعين من داخل الشركة.

ومن المحتمل أن تصبح SpaceX أول مثال ضمن أكبر ثلاث صفقات اكتتاب عملاقة فائقة في عام 2026: إذ تعمل شركتا الذكاء الاصطناعي OpenAI وAnthropic أيضًا على التحضير لطرحٍ خلال العام. وفي الوقت نفسه، وبسبب قلق المستثمرين من أن يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل ملامح صناعة البرمجيات، تم تأجيل خطط الاكتتاب الأولي للعديد من الشركات التقنية الأصغر حجمًا.

وبسبب اختيار SpaceX طريقة الإيداع السرية السائدة حاليًا، يضطر معظم المستثمرين إلى الانتظار حتى قرب الإدراج، كي يتمكنوا من رؤية البيانات المالية للشركة. وتتيح هذه العملية لهيئات التنظيم والشركات إجراء عدة جولات من التواصل والتعديلات حول محتوى الإفصاح قبل الإعلان الرسمي.

ووفقًا لمصادر مطلعة، اختارت SpaceX خمس جهات لتتولى دور المكتتبين الرئيسيين: بنك الولايات المتحدة الأمريكي، وCitigroup، وGoldman Sachs، وJ.P. Morgan، وMorgan Stanley. كما ستشارك عدة بنوك استثمارية أخرى في دور الاكتتاب المساند. وإذا تمضي الصفقة على نحو سلس، تتوقع هذه المؤسسات أن تحصل على رسوم اكتتاب تبلغ عدة عشرات من ملايين الدولارات.

في شهر فبراير/شباط من هذا العام، أنهت SpaceX اندماجًا مع شركة الذكاء الاصطناعي xAI التابعة لماسك، لتنشئ عملاقًا بتقييم يبلغ 1.25 تريليون دولار؛ وهو أحد أكبر عمليات الدمج في تاريخ الولايات المتحدة من حيث حجم الصفقة. ومن خلال تعزيز أوجه التآزر بين الشركتين، يزوّد ماسك xAI بدعم رأسمالي أقوى لمواجهة منافسين أكبر مثل OpenAI وAnthropic.

على مدار سنوات عديدة، ظلت بيانات مبيعات SpaceX وتكاليفها وأرباحها ووضعها في الميزانية شديدة السرية، مع إفصاحات محدودة فقط عن المستثمرين المرتبطين ارتباطًا وثيقًا بإدارة الشركة. حاليًا، تحقق أعمالها في مجال الفضاء نموًا في الإيرادات وتملك القدرة على تحقيق أرباح، لكن نشاطها في مجال الذكاء الاصطناعي xAI ما يزال في مرحلة مبكرة ويحتاج إلى ضخ كميات كبيرة من التمويل.

بمجرد أن تُنشر نشرة الإصدار، يتوقع السوق أن يطلع لأول مرة على صورة شاملة لعمليات الشركة بعد الاندماج؛ إذ تغطي أنشطتها نطاقًا يشمل مصانع تصنيع الأقمار الصناعية، ومواقع إطلاق الصواريخ، إضافة إلى مرافق مراكز بيانات كبيرة لـ xAI تقع في ممفيس.

قد تكشف الوثائق أيضًا عن معلومات عملاء إضافية. فقد أنشأت SpaceX قطاعًا استهلاكيًا كبيرًا عبر شبكة Starlink، كما تقدم خدمات لكلٍ من NASA (وكالة ناسا للفضاء) والجهات الأمنية في الولايات المتحدة.

لطالما كان مسؤولو SpaceX يصرحون لسنوات بأن الشركة لن تطرح للاكتتاب العام قبل أن تتمكن من إرسال صواريخ بانتظام إلى المريخ. لكن هذه الاستراتيجية شهدت تحولًا العام الماضي، لتبدأ عملية التحرك نحو إدراج الأسهم.

يرجع ذلك إلى رهانه الكبير: إذ يرى ماسك أن الخط الأمامي التالي الذي سيهيمن عليه الذكاء الاصطناعي يتمثل في بناء مراكز بيانات في الفضاء. وهذه مهمة ضخمة جدًا من حيث التكلفة، ويمكن أن يوفر اكتتاب عملاق من النوع الذي تتوقعه الشركة التمويل اللازم لهذا المخطط.

بمجرد أن تُدرج SpaceX في نهاية المطاف، سيصبح ماسك أول رجل أعمال يتولى قيادة شركتين مدرجتين كل منهما بتقييم يتجاوز تريليون دولار. ووفقًا للتقديرات، تبلغ ثروة ماسك نحو 8400 مليار دولار، ما يجعله يتصدر قائمة أغنى شخص في العالم.

وأشار أستاذ التمويل في جامعة جورجتاون Reena Aggarwal إلى أنه حتى مع حلول هالة ماسك وSpaceX على الشركة، فإنها ما تزال تحتاج إلى سوق عامة تحظى بدرجة عالية من التقبل للمضي قدمًا. وبسبب الحرب بين الولايات المتحدة وإيران وتزايد أسعار النفط، شهدت أسواق الأسهم في الفترة الأخيرة تقلبات حادة.

“حتى لو امتلكت الشركة أساسيات ممتازة ووجود طلب كبير من المستثمرين، إذا تحولت السوق إلى تشاؤم أو شهدت تقلبات مفرطة، فقد تفشل عملية الاكتتاب الأولي. آمل أن تهدأ الأوضاع الجيوسياسية الحالية قبل يونيو/حزيران، وأن يتراجع مستوى عدم اليقين”. ومع ذلك، توقعت أن يُظهر مستثمرو التجزئة اهتمامًا كبيرًا.