تحذير عين الصقر: انخفاض إيرادات مبيعات شركة ماو يي التجارية

معهد أبحاث الشركات المدرجة في سينا المالية | إنذار عين التقارير المالية للتحذير المبكر

28 مارس، أصدرت شركة ماويي للتجارة تقريرها السنوي لعام 2025، وكانت آراء المراجعة: رأي مراجعة معياري دون تحفظ.

تُظهر البيانات أن الشركة حققت خلال عام 2025 إجمالي إيرادات تشغيل بقيمة 23.67 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 12.84%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين -2.46 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 761.74%؛ وبلغ صافي الربح العائد بعد خصم البنود غير المتكررة (扣非) -8679.52 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 184.97%؛ وربح السهم الأساسي -0.1419 يوان/سهم.

منذ إدراج الشركة في فبراير 1994، قامت بتوزيعات أرباح نقدية 22 مرة، بإجمالي توزيع أرباح نقدية منفّذ بلغ 30.39 مليار يوان.

يُجري نظام إنذار عين التقارير المالية للشركات المدرجة تحليلًا كميًا ذكيًا لتقرير ماويي للتجارة السنوي لعام 2025 عبر أربعة أبعاد رئيسية: جودة الأداء، القدرة الربحية، ضغوط الأموال والأمان، وكفاءة التشغيل.

أولًا، جانب جودة الأداء

خلال فترة التقرير، كانت إيرادات الشركة 23.67 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 12.84%؛ وبلغ صافي الربح -2.64 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 985.54%؛ وبلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 3.89 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 63.04%.

ومن منظور الأداء العام، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات التشغيل 23.7 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 12.84%.

• تراجع كبير في صافي الربح العائد للأم. خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد للأم -2.5 مليار يوان، مع تراجع كبير سنوي قدره 761.74%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد للأم (باليوان) | 5074.95 مليون | 3714.66 مليون | -2.46 مليار | | معدل نمو صافي الربح العائد للأم | -85.15% | -26.63% | -761.74% |

• تراجع كبير في صافي الربح العائد بعد خصم البنود غير المتكررة. خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد بعد خصم البنود غير المتكررة -0.9 مليار يوان، مع تراجع كبير سنوي قدره 184.97%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | الربح العائد بعد خصم البنود غير المتكررة للأم (باليوان) | -3629.82 مليون | -3045.75 مليون | -8679.52 مليون | | معدل نمو الربح العائد بعد خصم البنود غير المتكررة | -247.76% | 16.09% | -184.97% |

• خسارة لأول مرة في صافي الربح خلال السنوات الثلاث الأخيرة. خلال فترة التقرير، ظهرت قيمة صافي الربح بالسالب، عند -2.6 مليار يوان.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح (باليوان) | 4428.31 مليون | 2983.5 مليون | -2.64 مليار |

ومن منظور نسب توزيع الإيرادات وتكاليف التشغيل والمصاريف خلال الفترة، يلزم التركيز على ما يلي:

• انفصال/انفراج بين تغيّر إيرادات التشغيل والضرائب والملحقات. خلال فترة التقرير، كان التغير في إيرادات التشغيل سنويًا -12.84%، بينما كان التغير في الضرائب والملحقات سنويًا 23.88%، أي أن إيرادات التشغيل والضرائب والملحقات تحركتا بشكل غير متسق.

ثانيًا، جانب القدرة الربحية

خلال فترة التقرير، كانت هامش الربح الإجمالي 62.26%، بانخفاض سنوي قدره 0.01%؛ وكانت هامش صافي الربح -11.16%، بانخفاض سنوي قدره 1115.98%؛ وكان عائد حقوق الملكية (بالمعدل المرجّح) -3.59%، بانخفاض سنوي قدره 777.36%.

وبالاقتران مع جانب التشغيل للشركة، يلزم التركيز على:

• انخفاض هامش الربح الإجمالي للمبيعات. خلال فترة التقرير، كان هامش الربح الإجمالي للمبيعات 62.26%، بانخفاض سنوي قدره 0.01%.

• استمرار انخفاض هامش صافي ربح المبيعات. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كانت هوامش صافي ربح المبيعات 1.4% و1.1% و-11.16%، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | هامش صافي ربح المبيعات | 1.4% | 1.1% | -11.16% | | معدل نمو هامش صافي ربح المبيعات | -85.69% | -21.26% | -1115.98% |

وبالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة، يلزم التركيز على:

• متوسط عائد حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، كان عائد حقوق الملكية المتوسط المرجّح -3.59%، وخلال آخر ثلاث سنوات محاسبية كان متوسط عائد حقوق الملكية المرجّح أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد حقوق الملكية | 0.72% | 0.53% | -3.59% | | معدل نمو عائد حقوق الملكية | -85% | -26.39% | -777.36% |

• استمرار انخفاض عائد حقوق الملكية. في التقارير السنوية للثلاث فترات الأخيرة، كان عائد حقوق الملكية المتوسط المرجّح 0.72% و0.53% و-3.59% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد حقوق الملكية | 0.72% | 0.53% | -3.59% | | معدل نمو عائد حقوق الملكية | -85% | -26.39% | -777.36% |

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، كان عائد رأس المال المستثمر 0.26%، وكان متوسطه خلال فترات التقارير الثلاث أقل من 7%.

ومن منظور الأرباح غير الاعتيادية، يلزم التركيز على:

• نسبة كبيرة من الأرباح غير الاعتيادية. خلال فترة التقرير، كانت نسبة (الأرباح غير الاعتيادية / صافي الربح) 73.6%. (ملاحظة: الأرباح غير الاعتيادية = صافي أرباح الاستثمار + صافي أرباح التغير في القيمة العادلة + دخل من البنود غير التشغيلية + خسائر التصرف في الأصول غير المتداولة).

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | الأرباح غير الاعتيادية (باليوان) | 4232.04 مليون | 8281.95 مليون | -1.94 مليار | | صافي الربح (باليوان) | 4428.31 مليون | 2983.5 مليون | -2.64 مليار | | الأرباح غير الاعتيادية/صافي الربح | 141.85% | 277.59% | 73.6% |

ومن منظور تركّز العملاء/الموردين والأقلية من المساهمين وغيرها من الأبعاد، يلزم التركيز على:

• مشتريات أكبر خمسة موردين تشكل نسبة كبيرة. خلال فترة التقرير، كانت نسبة (مبلغ مشتريات أكبر خمسة موردين/إجمالي المشتريات) 66.11%، مع الانتباه إلى مخاطر الاعتماد المفرط على الموردين.

ثالثًا، جانب ضغوط الأموال والأمان

خلال فترة التقرير، كانت نسبة الأصول إلى الخصوم (asset-liability) 58.58%، بانخفاض سنوي قدره 2.09%؛ وكانت نسبة السيولة المتداولة 0.42، ونسبة السيولة السريعة 0.19؛ وكان إجمالي الديون 48.08 مليار يوان، منها ديون قصيرة الأجل 19.24 مليار يوان، ونسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 40.02%.

ومن منظور ضغوط التمويل قصيرة الأجل، يلزم التركيز على:

• ديون قصيرة الأجل كبيرة، مع فجوة في السيولة. خلال فترة التقرير، كانت النقديات والودائع (monetary funds) الواسعة 3.4 مليار يوان، وكانت الديون قصيرة الأجل 19.2 مليار يوان، ونسبة (النقديات والودائع الواسعة/الديون قصيرة الأجل) 0.18، وكانت النقديات والودائع الواسعة أقل من الديون قصيرة الأجل.

• ضغوط الديون قصيرة الأجل مرتفعة، وسلسلة التمويل تحت ضغط. خلال فترة التقرير، كانت النقديات والودائع الواسعة 3.4 مليار يوان، والديون قصيرة الأجل 19.2 مليار يوان، والتدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 3.9 مليار يوان، ويوجد فرق بين (الديون قصيرة الأجل + المصروفات المالية) وبين (النقديات والودائع + التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية).

• نسبة النقد أقل من 0.25. خلال فترة التقرير، كانت نسبة النقد 0.05، وهي أقل من 0.25.

ومن منظور ضغوط التمويل طويلة الأجل، يلزم التركيز على:

• تغطية إجمالي الديون بالنقد تتناقص تدريجيًا. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة النقديات والودائع الواسعة/إجمالي الديون 0.1 و0.06 و0.06 على التوالي، مع انخفاض مستمر.

ومن منظور قابلية تنسيق الأموال، يلزم التركيز على:

• تحتاج قابلية تنسيق الأموال إلى التحسين. خلال فترة التقرير، كان احتياج رأس المال العامل -19.6 مليار يوان، ورأس المال العامل -26.9 مليار يوان، ولا يمكن للتدفقات النقدية المتأتية من الأنشطة التشغيلية تغطية استثمارات الأصول طويلة الأجل بالكامل؛ وكانت قدرة السداد/الدفع النقدي -7.4 مليار يوان.

رابعًا، جانب كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، كان معدل دوران حسابات العملاء الدائنة (accounts receivable turnover) 65.23، بزيادة سنوية قدرها 8.97%؛ وكان معدل دوران المخزون 0.82، بانخفاض سنوي قدره 12.51%؛ وكان معدل دوران إجمالي الأصول 0.13، بانخفاض سنوي قدره 7.28%.

ومن منظور الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على:

• استمرار انخفاض معدل دوران المخزون. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان معدل دوران المخزون 1.16 و0.93 و0.82، واتجاه قدرة دوران المخزون باتت تضعف.

• استمرار ارتفاع نسبة المخزون/إجمالي الأصول. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة المخزون/إجمالي الأصول 5.55% و5.84% و6.25% على التوالي، مع نمو مستمر.

ومن منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على:

• استمرار انخفاض معدل دوران إجمالي الأصول. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان معدل دوران إجمالي الأصول 0.16 و0.14 و0.13 على التوالي، واتجاه قدرة دوران إجمالي الأصول باتت تضعف.

• انخفاض قيمة الإنتاج للإيراد للوحدة من الأصول الثابتة على أساس سنوي. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة إيرادات التشغيل/الصافي الأصلي للأصول الثابتة 0.89 و0.81 و0.76 على التوالي، مع انخفاض مستمر.

ومن منظور بعد المصاريف الثلاثة (3 مصاريف)، يلزم التركيز على:

• استمرار ارتفاع نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل 28.9% و32.67% و34.7% على التوالي، مع نمو مستمر.

انقر على إنذار عين ماويي للتجارة، لعرض أحدث تفاصيل الإنذار ومعاينة تقرير مالي بصري.

نبذة عن إنذار عين التقارير المالية لسينا المالية: إنذار عين التقارير المالية للشركات المدرجة هو نظام تحليلات متخصص في أتمتة تحليل التقارير المالية للشركات المدرجة. يجمع نظام عين الإنذار خبراء ماليين موثوقين، من بينهم مكاتب المحاسبة المراجعة والشركات المدرجة وغيرها، ويقوم بتتبع وتفسير أحدث التقارير المالية للشركات المدرجة عبر عدة أبعاد مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، ضغوط الأموand الأمان، وكفاءة التشغيل، ويُظهر نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسوم وصور. ويوفر حلولًا تقنية متخصصة وعالية الكفاءة وسهلة الاستخدام لتحديد مخاطر التقارير المالية للشركات المدرجة وإنذارها للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والهيئات التنظيمية وغيرها.

بوابة إنذار عين الإنذار: تطبيق سينا المالية APP-الأسواق-مركز البيانات-إنذار عين الإنذار أو تطبيق سينا المالية APP-صفحة تداول سهم فردي-التمويل-إنذار عين الإنذار

إقرار: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. تستند هذه المقالة إلى النشر التلقائي من قاعدة بيانات طرف ثالث ولا تمثل وجهات نظر سينا المالية، كما أن أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعتبر فقط للرجوع ولا تشكل توصية استثمارية شخصية. وفي حال وجود اختلافات، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. وفي حال وجود أي أسئلة، يُرجى التواصل مع biz@staff.sina.com.cn.

معلومات ضخمة وتفسير دقيق، كل ذلك عبر تطبيق سينا المالية

المسؤول التحريري: الأخبار العاجلة من شياو لان