ارتفعت تكاليف تشغيل المصانع بشكل حاد! جميع مؤشرات PMI في العالم أطلقت إنذارات: هل موجة ارتفاع الأسعار على وشك الحدوث؟

تُظهر أحدث البيانات المُعلَن عنها هذا الأسبوع أن المصانع في أنحاء العالم خلال شهر مارس تواجه مشكلتَي ارتفاع تكاليف المدخلات بشكل حاد وانقطاع سلاسل الإمداد، وذلك تحت تأثير الحرب في الشرق الأوسط، بينما يهدّد ضعف الطلب المحتمل مسار التعافي الهش في قطاع التصنيع.

لقد أدّت هذه المواجهة الجيوسياسية إلى تعطيل شبكات الشحن العالمية، ما تسبب في تأخر التسليم، ورفع معدلات تضخم أسعار المدخلات، وتشويه مؤشرات النمو الإجمالية.

وقد دفع ارتفاع أسعار النفط والطاقة العديد من المُصنّعين إلى اتخاذ إجراءات للتعامل معه، وذلك من خلال رفع أسعار البيع.

قال Chris Williamson، كبير الاقتصاديين التجاريين في S&P Global: “بسبب الصدمات المتعلقة بالإمداد، يتم إطالة مدد التسليم؛ وبالتالي فإن بيانات综合 PMI التي تُنظر عادةً إلى أنها مؤشر على زيادة النشاط الاقتصادي يتم تضخيمها بشكل غير صحيح”.

وهذا ينطبق بشكل خاص على حالة مؤشر综合 PMI في منطقة اليورو. ففي تقرير يوم الأربعاء، ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في منطقة اليورو الصادر عن S&P Global من 50.8 في فبراير إلى 51.6 في مارس، وهو أعلى من التوقعات الأولية عند 51.4.

لكن كثيرًا من العاملين في الصناعة لا يبدو أنهم يفرحون على الإطلاق بالمظهر القوي للبيانات الإجمالية. قال Hayes، كبير الاقتصاديين لدى S&P Global Market Intelligence: “لقد تركت المعارك في الشرق الأوسط بصمتها في قطاع التصنيع بمنطقة اليورو. ومع إعادة تكيّف سوق الخدمات اللوجستية مع وضع تعطل الشحن عبر البحر، تم إطالة مدد تسليم الموردين بشكل كبير، بينما أدى الارتفاع المتسارع في أسعار النفط والطاقة إلى دفع تضخم تكاليف مدخلات المصانع إلى أعلى مستوى منذ نهاية 2022”.

تكشف البيانات التفصيلية أن تضخم تكاليف المدخلات في منطقة اليورو قفز إلى أعلى مستوى في 41 شهرًا، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة. وتتمثل استجابة العديد من المُصنّعين في رفع أسعار البيع بمعدل هو الأسرع خلال أكثر من ثلاث سنوات. “نرى أن جزءًا من الضغوط التضخمية المرتبطة بالحرب في مارس انتقل مباشرةً إلى الأسعار النهائية، وهذا في النهاية سيُضعف القدرة التنافسية لمنطقة اليورو”، حسبما قال Hayes.

在 المملكة المتحدة، التي غادرت الاتحاد الأوروبي بالفعل، ارتفعت ضغوط التكلفة أيضًا بشكل حاد، كما أن تأخيرات التسليم بلغت أطول مستوى منذ منتصف عام 2022، وذلك لأن السفن تتجنب مضيق هرمز.

ظهرت ظاهرة مماثلة أيضًا في الولايات المتحدة. ففي الولايات المتحدة، أظهر مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع (PMI) في الولايات المتحدة الصادر عن جمعية إدارة التوريدات (ISM) يوم الأربعاء، ارتفاعًا طفيفًا من 52.4 في فبراير إلى 52.7 في مارس، وهو أعلى قراءة منذ أغسطس 2022. لكن في الوقت نفسه، وبسبب الحرب في الشرق الأوسط، ارتفع مؤشر أسعار شراء المواد الخام للمصانع من 70.5 في فبراير إلى 78.3، مسجلًا أعلى مستوى منذ يونيو 2022، كما تم تمديد دورة تسليم مواد الموردين.

هل الوضع في آسيا هو الأصعب؟

وتجدر الإشارة إلى أنه على الأقل في الوقت الراهن، فإن الاقتصادات الآسيوية التي تتعرض بعمق أكبر لصدمة إغلاق مضيق هرمز تواجه بلا شك أصعب الظروف.

وبخلاف أوروبا وأمريكا، ففي آسيا بدأت بعض الاقتصادات في تسجيل تراجع في مؤشرات PMI لديها، ما يشير إلى أن ارتفاع تكاليف الوقود وزيادة حدة عدم اليقين الناتجة عن الحرب في إيران تُحدث تأثيرًا سلبيًا.

تُبرز نتائج هذه الاستطلاعات التحديات التي يواجهها صانعو السياسات في آسيا. وقد اشترت المنطقة نحو 80% من نفطها المنقول عبر مضيق هرمز، ما يجعل العديد من الدول عرضة لضربات صدمات الطاقة الناجمة عن الحرب. وجرى حاليًا، تواجه مواقف صعبة: سائقي السيارات في الفلبين يواجهون مأزقًا يتمثل في تضاعف سعر الديزل ثلاث مرات، وتواجه فيتنام نقصًا في وقود الطيران، بينما تقضي شركة كورية كبرى لمنتجات التجميل الرئيسية وقتًا في البحث عن راتنجات بلاستيكية في كل مكان.

يُظهر مؤشر مديري المشتريات الصيني (PMI) لشهر مارس الصادر عن S&P Global بالتعاون مع RatingDog يوم الأربعاء أن مؤشر PMI التصنيعي في الصين لشهر مارس بلغ 50.8، ما يجعله يتواجد فوق خط التوسع/الركود للسنة الرابعة على التوالي، إلا أنه انخفض مقارنةً بـ 52.1 في فبراير.

وتُظهر بيانات PMI لاقتصادات آسيوية أخرى أنه من إندونيسيا وفيتنام إلى الفلبين وغيرها، فإن أنشطة التصنيع تباطأت أيضًا، ما يبرز أن الصراع في الشرق الأوسط قد سبب صدمات للشركات.

كما تأثرت مصانع اليابان بتدهور معنويات الشركات وضغوط التكلفة (ارتفعت إلى أعلى مستوى منذ 19 شهرًا). فقد انخفضت القيمة النهائية لمؤشر PMI التصنيعي في اليابان لدى S&P Global من 53.0 إلى 51.6 بشكل حاد. وبلغت وتيرة ارتفاع أسعار المدخلات أعلى مستوى منذ أغسطس 2024.

في كوريا، وبفضل دفع الطلب على أشباه الموصلات وإطلاق المنتجات الجديدة، وصلت وتيرة توسع أنشطة مصانعها إلى أعلى مستوى منذ أكثر من أربع سنوات. لكن مع تأثير ارتفاع أسعار النفط وضعف الوون، سجلت وتيرة ارتفاع أسعار المدخلات أيضًا أعلى مستوى منذ يونيو 2022، وهو ما يثير القلق بشأن موجة رفع الأسعار.

وقال محلل كبير في JPMorgan، Rajiv Batra، في وقت سابق من هذا الأسبوع، إن هذه الحرب في الشرق الأوسط هي الأكبر في تأثيرها على الدول الآسيوية، لكن داخل آسيا، يكون تأثير صدمة النفط على الصين وماليزيا نسبيًا أقل.

（文章来源：财联社）