هل يمكن أن يكون هذا الاعتماد الجديد نقطة تحول لشركة نوفو نورديسك؟

Novo Nordisk (NVO 0.76%) كانت الرائدة في سوق إنقاص الوزن قبل عدة سنوات، حيث كانت الأدوية المضادة للسمنة التي اشتهرت بها الشركة الآن، Wegovy، تنطلق من الرفوف بسرعة كبيرة لدرجة أنها واجهت حالات نقص. ومع ذلك، تغيّر الوضع بشكل كبير منذ ذلك الحين. فقدت Novo Nordisk مكانتها الأولى لصالح منافسها الرئيسي، Eli Lilly (LLY +4.21%)، جزئيًا لأن دواء Zepbound الخاص بها ثبت أنه أكثر فعالية من Wegovy. ومع ذلك، لم تتخلَّ Novo Nordisk عن الأمل في استعادة مكانتها الرائدة في هذه الفئة، وقد تساعدها موافقة جديدة أعلنتها للتو.

مصدر الصورة: Getty Images.

إصدار جديد من Wegovy يقترب من الوصول إلى السوق

في 19 مارس/آذار، أعلنت Novo Nordisk أن إدارة الغذاء والدواء الأمريكية وافقت على نسخة عالية الجرعة (HD) من Wegovy. ما يميّز HD Wegovy هو أنها حققت نتائج أفضل من النسخة الأصلية في تجربة سريرية مباشرة وجهاً لوجه. أدّت الصياغة الجديدة إلى متوسط خسارة وزن بنسبة 18.8%، مقارنةً بـ15.5% للنسخة الأقدم في دراسة استمرت 72 أسبوعًا.

وربما الأهم من ذلك، فإن HD Wegovy يضيّق إلى حد ما فجوة الفعالية التي كان الدواء يعانيها مقارنةً بـ Zepbound. مع الإشارة المعتادة إلى أن المقارنة بين الدراسات السريرية أمرٌ صعب، فإن متوسط خسارة الوزن لدى Zepbound البالغ 20.2% بعد 72 أسبوعًا في دراسة واحدة ليس أعلى بشكلٍ ملحوظ من أداء HD Wegovy.

توسيع

NYSE: NVO

Novo Nordisk

التغيير اليومي

(-0.76%) $-0.28

السعر الحالي

$36.47

أهم نقاط البيانات

القيمة السوقية

$124B

نطاق اليوم

$35.78 - $37.08

نطاق 52 أسبوعًا

$35.12 - $81.44

الحجم

799K

المتوسط الحجم

24M

مجمل الهامش

80.90%

نسبة عائد التوزيعات

8.17%

قد تساعد هذه الموافقة الجديدة Novo Nordisk إلى حد ما، لكن من غير المرجح أن تسمح لها بتجاوز Eli Lilly في هذا السوق. إليك سببان. أولاً، بينما تغلب Zepbpound على Wegovy في دراسة مباشرة، كل ما يمكننا قوله بثقة من أداء HD Wegovy هو أنه أفضل من الصياغة الأصلية. ومن الجدير بالذكر أن حتى دواء Novo Nordisk من الجيل التالي من فئة GLP-1، CagriSema، خسر أمام Zepbound في تجربة سريرية مباشرة في إدارة الوزن المزمنة.

ثانيًا، لدى Zepbound على الأقل مؤشر مهم آخر: فهو مُعتمد لعلاج انقطاع النفس الانسدادي أثناء النوم لدى المرضى ذوي الوزن الزائد أو السمنة. قد يمنحه هذا المؤشر الإضافي ميزة على النسخة الجديدة من Wegovy.

هل Novo Nordisk صفقة شراء؟

قد لا تزال Novo Nordisk قادرة على ترتيب عودة قوية مع تقدمها في خط أنابيبها داخل سوق إنقاص الوزن. خلال العامين المقبلين، قد نرى نتائج التجارب السريرية على الأقل لمرشحين واعدين: Amycretin، وهو دواء قيد البحث بصيغ دوائية فموية وتحت الجلد في دراسات المرحلة 3، و UBT251، وهو علاج يحاكي تأثيرات ثلاثة هرمونات معوية لزيادة الفعالية.

إذا كانت النتائج الصادرة عن الدراسات الجارية إيجابية، فقد ترتفع أسهم Novo Nordisk. حتى إذا لم تنجح هذه المرشحات، فإن لدى Novo Nordisk خط أنابيب عميقًا في مجالها العلاجي الأساسي من شأنه أن يفضي في النهاية إلى منتجات أحدث وأفضل، إضافةً إلى السيولة النقدية التي تمكنها من إجراء عمليات استحواذ واعدة أو صفقات ترخيص. وفي الوقت نفسه، تظل السهم مُقيّمًا بشكل معقول، إذ يتداول عند 10.9x من الأرباح المتوقعة، مقارنةً بمتوسط 17.1x لأسهم الرعاية الصحية، اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير. قد لا تعود Novo Nordisk إلى الارتفاع فورًا، لكن السهم قد يظل قادرًا على تحقيق عوائد قوية خلال العقد القادم.