توقع: هذا هو سعر سهم ألفابت خلال 5 سنوات

من الواضح أن لا أحد يملك كرة بلورية تعمل. وكما يقول المثل القديم، فإن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. ومع ذلك، وبدافع بعض التخمين المدروس بشكل جيد، يمكن لماضي الشركة وحاضرها أن يرسمَا صورة معقولة عمّا قد يلوح في الأفق.

وبهذا، إليك توقعي لسعر سهم Alphabet (GOOG +2.73%) (GOOGL +3.22%) عند هذا الوقت من عام 2031، ولماذا.

مصدر الصورة: Getty Images.

الافتراضات حول Alphabet

للبدء، دعنا نعرض افتراضاتي الرئيسية.

الأول من هذه الافتراضات هو ببساطة أن نسبة السعر إلى الأرباح (السابق 12 شهرًا) لدى Alphabet ستظل عند مستوى يقارب 25، وهو المستوى الذي بقيت عنده لسنوات عدة. ولنفترض أيضًا هامش ربح صافي قدره 30%، أقل قليلًا من التوسع الأخير المدفوع بالذكاء الاصطناعي، لكن مع ذلك أعلى من الحد الأدنى لنطاقها منذ استقرار الاقتصاد في عام 2009 عقب انهيار الرهونات العقارية دون المستوى في 2008. وحتى وإن كان هذا يُعتبر على الأرجح المقياس الأقل موثوقية للاعتماد عليه للمضي قدمًا، فلنفترض أن نمو الإيرادات من أعلى مستوى خلال العام الماضي بنسبة 15% سيظل هو القاعدة خلال السنوات الخمس القادمة، مدفوعًا بذراع الحوسبة السحابية لديها (حيث تبلغ الشركة عن أرقامها الخاصة بالذكاء الاصطناعي)، لكنه يتباطأ بسبب أعمالها الإعلانية التي ما تزال تواجه رياحًا معاكسة ناتجة عن التشبع.

هذه مجرد تخمينات مبنية على الحدس، بالطبع، لكن من حيث ما يقال، فإن هذه الأرقام تتوافق تقريبًا مع النظرة طويلة الأجل لدى محللي Morningstar.

مصدر البيانات: Morningstar. الرسم البياني من إعداد الكاتب.

التوقع (مرجحٌ وإمكاني)

استنادًا إلى ما سبق من المدخلات وحدها، يمكننا على نحو معقول أن نستنتج أن Alphabet ستنمي إيراداتها من 403 مليار دولار في العام الماضي إلى حوالي 800 مليار دولار في 2030، وأن تحول 240 مليار دولار من ذلك إلى صافي دخل، ارتفاعًا من 129 مليار دولار كقاع أرباح عام 2025. ومن الناحية النظرية—على الأقل—فإن هذه الأرقام ستدفع بسعر سهم Alphabet إلى ما يزيد قليلًا عن 500 دولار للسهم، أي تقريبًا 25 مرة أرباح 2030 المتوقعة البالغة 18.70 دولارًا للسهم.

من الواضح أنك يجب أن تتعامل مع هذا التوقع للسعر على أنه محاط بـ قدر كبير من التحفظات. كما تم التنويه، نحن نجعل افتراضات ليست بعيدة عن أن تكون منقوشة على حجر. فمثلًا، من الممكن أن يستمر العالم في التحول بعيدًا عن استخدام محركات البحث التقليدية والاتجاه نحو استخدام روبوتات الدردشة المدعومة بالذكاء الاصطناعي (AI)، حيث لا تزال Gemini من Google تتأخر عن ChatGPT لدى OpenAI من حيث إجمالي الاستعلامات التي تتم معالجتها. وحتى مجرد خفض معدل نمو إيرادات إعلانات البحث الحالية إلى النصف (وهو ما يزال يمثل نحو 70% من إجمالي الإيرادات، بل وأكثر من ذلك من صافي أرباح Alphabet) يمكن أن يسحب توقعاتي الخاصة لإيرادات 2030 من أكثر من 800 مليار دولار إلى شيء في حدود 700 مليار دولار، مع تكبّد أثر مماثل نسبيًا على أرباحها المتوقعة، وبالتالي على سعر السهم المتوقَّع.

Expand

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

التغير اليومي

(3.22%) 9.25$

السعر الحالي

296.81$

أبرز النقاط

القيمة السوقية

3.5T$

نطاق اليوم

290.44 - 300.52

نطاق 52 أسبوعًا

140.53 - 349.00

الحجم

1.2M

المتوسط الحجمي

34M

مجمل هامش الربح

59.68%

عائد التوزيعات

0.29%

وعلى النقيض من ذلك، في حال أسفرت جهود Alphabet في مجال الذكاء الاصطناعي عن نتائج أفضل بكثير مما كان متوقعًا—ربما بدعم من عرض حوسبة كمومية تجارية—فإن ذراع الحوسبة السحابية لديها، الذي حوّل 58.7 مليار دولار من الإيرادات في 2025 إلى 13.9 مليار دولار من صافي الدخل، يمكن أن يوسع بشكل معقول تلك الأرقام لتبلغ، مع هامش إعطاء أو أخذ، 180 مليار دولار و50 مليار دولار (على التوالي) بحلول 2030. وبافتراض عدم ظهور أي شيء آخر يربك جوانب أخرى من أعمالها، فقد يدفع ذلك الخط المالي الأعلى لـ2030 إلى الاقتراب من 900 مليار دولار، ما يبرر سعر سهم أقرب إلى 560 دولارًا بحلول ذلك الوقت.

ومع ذلك، مرة أخرى، ليس هناك شيء في السوق ثابت حقًا. إنها مجرد تخمين مستنير مبني على ما نعرفه وعلى ما هو من الواقعي حدوثه. ومع ذلك، وبالنظر إلى هذه الأرقام، فإن Alphabet تبدو فرصة واعدة للغاية.