القوات الأمريكية تعزز وجودها في الشرق الأوسط مرتين خلال أسبوع! الأسهم والسندات الأمريكية والأوروبية تنهار معًا، والذهب والفضة تبدأ مجددًا في الانهيار

اسأل الذكاء الاصطناعي · ما العلاقة الداخلية بين تغيّر احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة وبين اندلاع القتال في الشرق الأوسط؟

تسببت أنباء تعزيز القوات العسكرية الأميركية في الشرق الأوسط بخلق حالة هلع في الأسواق، إذ توقّع المتداولون أن لدى الاحتياطي الفيدرالي فرصة بنسبة 50% لرفع الفائدة قبل حلول أكتوبر. وتعرّض سوق السندات العالمية لعمليات بيع عشوائية، وهبطت الأسهم الأميركية والأوروبية بشكل جماعي، و”يوم السحرة الثلاثة” زاد من حدة تذبذب السوق.

وفي يوم الجمعة، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن وزارة الدفاع الأميركية تدرس زيادة ثلاث سفن حربية إلى المنطقة في الشرق الأوسط بالإضافة إلى عدة آلاف من عناصر مشاة البحرية.

وقال مسؤولون أميركيون إن نحو 2200 إلى 2500 من عناصر مشاة البحرية يتبعون «مجموعة الحراسة البرمائية» التابعة لواحدِة “拳师” في كاليفورنيا “BOXER” ومن فرقة مشاة البحرية الاستكشافية رقم 11 يتجهون إلى القيادة المركزية الأميركية. وتختص هذه القيادة بإدارة جميع القوات العسكرية الأميركية في الشرق الأوسط.

هذه هي المرة الثانية خلال الأسبوع الماضي التي تم فيها نشر مشاة البحرية الأميركية على نطاق واسع؛ إذ سبق لوزارة الدفاع الأميركية أن أرسلت إلى المنطقة حاملة الهجوم البرمائي “USS Tripoli” التي كانت متمركزة في اليابان وفرقة مشاة البحرية الاستكشافية رقم 31. وقبل يوم واحد فقط، كان ترامب قد قال إنه لا توجد لديه نية لإرسال قوات برية أميركية إلى إيران.

بعد صدور هذا التقرير، توقع المتداولون أن تكون احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بحلول نهاية أكتوبر 50%، وأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة على الأرجح في ديسمبر، وهو ما يتعارض بشكل حاد مع توقعات السوق قبل اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير** بخصوص خفضين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام****.** وخلال هذا الأسبوع، ومع ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، أرسلت الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من البنوك المركزية الرئيسية إشارات حذرة**.**

اندلعت موجة بيع مكثفة في سوق السندات الأميركية البالغ حجمها 31 تريليون دولار، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية على نطاق واسع بما لا يقل عن 10 نقاط أساس في جميع الحالات تقريبًا، وكان أكثرها حساسية لسياسات العملة هو عائد سندات الخزانة لأجل عامين الذي قاد الارتفاع. وكسرت عوائد سندات الخزانة لأجل خمس سنوات حاجز 4% لأول مرة منذ يوليو من العام الماضي، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات القياسي بأكثر من 10 نقاط أساس إلى 4.37%، مسجلًا أعلى مستوى منذ أغسطس من العام الماضي.

وباعتبار أن سوق سندات الخزانة الأميركية هو أعمق سوق سندات حكومية وأكثرها حجمًا عالميًا للسيولة، فإن التذبذب الحاد في سندات الخزانة الأميركية أدى كذلك إلى تأثيرات متسلسلة على سوق السندات العالمية. ارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في بريطانيا بمقدار 16 نقطة أساس إلى 5%، وهو أول ارتفاع منذ 2008. وارتفعت عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في ألمانيا إلى أعلى مستوى منذ 2011.

تعرّض سوق الأسهم أيضًا لانتكاسة قوية. افتتحت الأسهم الأميركية الثلاثة الرئيسية على انخفاض جماعي، وهبط مؤشر S&P 500 بأكثر من 1%. وانخفضت الأسهم الأوروبية، حيث تراجع مؤشر DAX الألماني بنسبة 1.34%، ومؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 1%، ومؤشر STOXX 50 الأوروبي بنسبة 1.06%، ومؤشر FTSE MIB الإيطالي بنسبة 1%.

ومن الجدير بالذكر أن الليلة تتزامن مع يوم انتهاء تركّز عقود المشتقات لربع مارس، وهو ما يُطلق عليه عادة ”يوم السحرة الثلاثة”، حيث ستنتهي عقود الخيارات ذات القيمة الاسمية التي تبلغ نحو 5.7 تريليون دولار المرتبطة بأسهم أميركية فردية ومؤشرات وصناديق تداول البورصة (ETF)، مسجلة أكبر حجم تسليمات في مارس منذ أن بدأت سيتي في جمع بيانات في عام 1996.

ومع دعم توقعات رفع الفائدة، اتسع نطاق مكاسب مؤشر الدولار داخل اليوم إلى 0.50%، ليصل إلى 99.69. وانعكست حركة المعادن النفيسة المقومة بالدولار مجددًا إلى اتجاه الهبوط؛ إذ هبط الذهب الفوري العالمي إلى ما دون 4550 دولارًا/الأونصة، بانخفاض تجاوز 2% خلال اليوم. وتراجع الفضة الفورية العالمية في وقت ما إلى ما دون 69 دولارًا/الأونصة، بانخفاض تجاوز 5% خلال اليوم. وهبط البلاتينوم الفوري (البالاديوم الفوري) بأكثر من 2% خلال اليوم.

قال رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في الولايات المتحدة لدى TD Securities (تومسون دايموند سيكيوريتيز) جينادي جولدبرغ (Gennadiy Goldberg): ”مع تصاعد الصراع الإيراني واستمراره لفترة أطول، يبدو أن سوق سندات الخزانة الأميركي يساورُه القلق من أن ضغوط التضخم ستزداد أكثر. ولم يعد السوق يقيّم تخفيضات الفائدة في 2026، بل بدأ يقيّم احتمالات رفع الفائدة، وهذا هو ما يدفع العوائد إلى الارتفاع بشكل كبير.” وأضاف أن جولدبرغ سبق أن قال إن وضع التضخم كان تحت السيطرة إلى حد ما، لكن اشتعال الحرب في الشرق الأوسط غيّر هذا التقييم بالكامل.

وتجدر الإضافة إلى أن مخاوف توافر إمدادات الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط هي العامل الأساسي وراء ارتفاع توقعات التضخم—مضيق هرمز هو ممر يمر عبره 20% من تجارة النفط البحرية عالميًا. ووفقًا لمعلومات من السوق، لم تمر خلال الـ24 ساعة الماضية ناقلات نفط محملة بالنفط الخام عبر مضيق هرمز.

وفي يوم الجمعة، عادت أسعار النفط الخام العالمية إلى مسار الصعود. اخترق نفط WTI مستوى 97 دولارًا/للبرميل، مرتفعًا بأكثر من 2% خلال اليوم. واقترب نفط برنت من 110 دولارات/للبرميل.

ويُذكر أن مضيق هرمز محاصر حاليًا من قبل إيران، ما قد يتسبب بتذبذب حاد في أسعار النفط على المدى القصير، وبالتالي بإعادة إشعال ضغوط التضخم، وهو ما يُعد لبّ قلق سوق سندات الخزانة الأميركية. ورغم أن معظم السوق يرى أن احتمال إغلاق المضيق على المدى الطويل منخفض، فإن استمرار الحرب يجعل المستثمرين شديدي الحذر إزاء احتمال ارتداد التضخم.

قال فريبيريل (Flareperel): ”بعد أن أداء السوق بشكل واضح سيئ خلال الصراع في الشرق الأوسط، يميل المشاركون إلى البيع بدلًا من الشراء للذهب، وهم ينتظرون تأكيد الأسباب التي تجعلهم متشائمين.”

وفي الوقت نفسه، ومع دعم مشتريات العطلات وتراجع الأسعار بشكل حاد، تقلّص خصم الذهب في الهند مقارنةً بأسبوعٍ مضى إلى مستوى قريب من أعلى مستوى له خلال ما يقرب من عشر سنوات الذي سجلّه الأسبوع الماضي؛ بينما انخفض علاوة الذهب في الصين بسبب ضعف الطلب على السلع الفعلية.

قال بيتر غرانت (Peter Grant)، النائب الأول للرئيس ومدير استراتيجيات المعادن المتقدمة في Zaner Metals: ”الحرب توفر بالفعل بعض دعم الملاذ الآمن، لكن ذلك مجرد عامل ثانوي. إن آفاق استمرار الاحتياطي الفيدرالي في تثبيت أسعار الفائدة حتى عام 2027 تؤثر سلبًا على الذهب.”

وأضاف: ”إذا عادت الأسعار إلى ما فوق 4800 دولار، فسيخفف ذلك جزءًا من ضغوط الهبوط، وسيشير إلى احتمال الاقتراب من 5000 دولار. لكنني أعتقد أنه على المدى القصير لن يخترق النطاق الحالي، وإذا حدث الاختراق، فأعتقد أن المسار النهائي سيكون صعوديًا.”

وللتخفيف من حدة توتر سوق النفط، قال الرئيس الأميركي ترامب إنه أبلغ إسرائيل بعدم توجيه ضربات مرة أخرى إلى البنية التحتية للغاز الطبيعي في إيران؛ بينما قال وزير المالية الأميركي بيزنت (Besnert) إن الولايات المتحدة قد ترفع قريبًا العقوبات المفروضة على النفط الإيراني الذي بقي عالقًا على ناقلات. وفي يوم الخميس، شنت إسرائيل هجومًا على حقل بارس الجنوبي للغاز في إيران، ثم قصفت إيران مرافق قطر غاز السلاسلاوي (Qatar Ras Laffan) للغاز، ما أدى إلى تضرر شديد لمنشأة أكبر مصنع لإنتاج الغاز إلى سوائل (GTL) في العالم—مشروع بيرل جي تي إل (Pearl GTL).