هل يمكن لمنصة Meta أن تصل إلى تقييم $9 تريليون خلال 5 سنوات؟ إليك ما يتطلبه الأمر

منصات ميتا (META +2.98%) تقدم بعضًا من أبرز مسؤوليها التنفيذيين حوافز كبيرة لدفع قيمة الشركة إلى آفاق جديدة. تُظهر إفاداتٌ مقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن الشركة منحت ستة من التنفيذيين خيارات أسهم جديدة، جميعها بتاريخ انتهاء خلال خمس سنوات. أعلى سعر إضراب لتلك الخيارات هو $3,727.12 للسهم الواحد، ما من شأنه أن يمنح ميتا قيمة تقارب $9.4 تريليون بناءً على عدد أسهمها القائم حاليًا.

صُممت باقات التعويضات لمواءمة الإدارة مع المساهمين، والأهم أنها لا تشمل المؤسس والرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ، الذي يمتلك بالفعل نحو 13% من الأسهم القائمة. إذا كانت ميتا ستصل إلى $9 تريليون، فستحتاج إلى تنفيذ الفرص العديدة التي يتيحها الذكاء الاصطناعي التوليدي (AI) في أعمالها. ومن المحتمل أنها ستحتاج أيضًا إلى بعض المساعدة من المشاركين في السوق.

لنرَ كيف يمكن أن يحدث ذلك.

مصدر الصورة: Getty Images.

كيف يؤثر الذكاء الاصطناعي في ميتا الآن

أنفقت ميتا بكثافة على الذكاء الاصطناعي طوال تاريخها، إذ أصبح جوهريًا لكليهما: فيسبوك وإنستغرام. تحدد خوارزميات التعلم الآلي المحتوى الصحيح تمامًا الذي يجب عرضه للمستخدم الصحيح تمامًا في الوقت المناسب تمامًا ليجعلهم يشاركون ويستمرون في التمرير عبر خلاصات التطبيق.

وقد مكّنت التطورات الأخيرة للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي من توسيع خوارزمياتها باستخدام المزيد من المدخلات وتطبيقها على تفاعل أكثر عمومية عبر تطبيقاتها. وكانت النتائج ملحوظة بشكل خاص في تقاريرها الربعية الأخيرة. ارتفع دخل الإعلانات لدى ميتا 22% في العام الماضي، مدفوعًا بزيادات في كل من مرات عرض الإعلانات وسعر الإعلان. وهذا يشير إلى أنها لا تعرض المزيد من الإعلانات فقط، بل تعرض إعلانات أكثر ملاءمة. يقول المسؤولون إن هناك ما زال كثيرًا يمكن تحسينه في تلك الخوارزميات والاستمرار في تحقيق نتائج إيجابية لأعمال الإعلانات.

في حين أن تحسينات ميتا في مجال الذكاء الاصطناعي ظهرت بالفعل في نتائجها على مستوى الإيرادات، فقد تواجه أرباحها في الأسفل بعض الضغط في الفترة المقبلة. والسبب هو أنها شهدت زيادة هائلة في النفقات الرأسمالية لدعم أبحاثها في مجال الذكاء الاصطناعي—سواء خوارزميات التعلم الآلي لديها أو تطوير نموذجها اللغوي الكبير. تُستَهلك هذه النفقات على مدار العمر النافع للاستثمارات، لذا لا تؤثر جميعها على قائمة الدخل في وقت واحد. زادت ميتا الإنفاق الرأسمالي (capex) 84% في العام الماضي، وتخطط الإدارة لرفع الإنفاق مرة أخرى بنسبة 73% في 2026 بناءً على نقطة المنتصف من توجيهاتها.

لكن قد تكون هذه النفقات في النهاية هي التذكرة لقياس قيمة ميتا عند $9 تريليون. إليك ما الذي يتطلبه الأمر.

توسيع

NASDAQ: META

منصات ميتا

التغيير اليومي

(2.98%) $17.06

السعر الحالي

$589.19

نقاط بيانات أساسية

القيمة السوقية

$1.4T

نطاق اليوم

$574.00 - $592.50

نطاق 52 أسبوعًا

$479.80 - $796.25

الحجم

1.3M

متوسط الحجم

16M

مجمل هامش الربح

82.00%

عائد التوزيعات

0.37%

استراتيجيات يمكن أن تستخدمها ميتا للوصول إلى $9 تريليون

لكي توسّع ميتا قيمتها السوقية بأكثر من ستة أضعاف خلال خمس سنوات فقط، فإنها ستحتاج إلى أكثر من مجرد استمرار التحسينات التدريجية في أعمالها الأساسية للإعلانات. إنها تحتاج إلى توسيع كبير للأعمال عبر منتجات جديدة واستراتيجيات جديدة لتحقيق الربح. قد يكون الذكاء الاصطناعي التوليدي، إلى جانب خصائصها الحالية، عاملًا محوريًا لتحقيق ذلك.

هناك ثلاثة منتجات رئيسية تجري تطويرها في ميتا يمكن أن تولد مئات المليارات من الدولارات في الإيرادات خلال السنوات الخمس المقبلة.

1. إعلانات عاملية جديدة (agentic)

طورت ميتا عدة أدوات لتسهيل الإعلان. يساعد مساعد الأعمال الميتا AI (Meta AI) في تحسين الحملات ويوفر دعمًا آليًا للحسابات. ويمكن لأدوات توليد الفيديو لديها أن تساعد في إنشاء إعلانات فيديو أكثر جاذبية. لكن وكيل ذكاء اصطناعي كامل يمكنه تطوير وإدارة حملات الإعلانات الرقمية عبر خصائص ميتا قد يفتح قدرًا كبيرًا من القيمة لكل من ميتا وللشركات الصغيرة التي تخدمها. يُقال إن ميتا تعمل على مثل هذا الوكيل وقد يتم إصداره بحلول نهاية 2026.

يمكن لوكيل ذكاء اصطناعي للإعلانات أن يجذب معلنين جدد لا تتوفر لديهم الكوادر أو الخبرة للإعلان على فيسبوك وإنستغرام. كما يمكنه تحسين جودة الإعلانات عبر المنصة. وبشكل عام، يعني ذلك ارتفاع متوسط أسعار الإعلانات لدى ميتا.

2. ذكاءات الأعمال (Business AIs)

تتمثل الفرصة التالية التي يجري العمل عليها حاليًا في ذكاءات أعمال ميتا (Business AIs)، وهي روبوتات محادثة مخصصة يتم نشرها عبر WhatsApp وMessenger. تقول الإدارة إنها ترى نتائج إيجابية بالفعل مع ذكاءات الأعمال في المكسيك والفلبين، حيث تجري اختبار المنتج. وتخطط لتوسيع روبوتات الدردشة إلى المزيد من الأسواق هذا العام.

قد تكون الشركات على استعداد لدفع مبلغ كبير مقابل ذكاء اصطناعي يمكنه التعامل مع رسائل المبيعات وخدمة العملاء دون توظيف أي موظفين. قال محلل ويليام بلير رالف شاكارت (Ralph Schackart) إن روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تنتج $100 مليار من إيرادات إضافية لميتا بحلول 2030.

3. روبوت الدردشة بالذكاء الاصطناعي لدى ميتا (Meta’s AI chatbot)

الفرصة الرئيسية الأخيرة أمام ميتا هي تنمية التفاعل مع روبوت دردشة ميتا AI إلى درجة تمكنها من بدء تحقيق الدخل من التفاعل والميزات الجديدة. فقد تجاوز أكثر من 1 مليار مستخدم نشط شهريًا العام الماضي، لكن الإدارة كانت مقتصرة على تفاصيل قليلة حول مدى تفاعل هؤلاء المستخدمين. وللمقارنة، أفادت OpenAI بوجود 900 مليون مستخدم أسبوعيًا في فبراير مع 50 مليون مشترك مدفوع.

بدأت OpenAI برنامجًا تجريبيًا صغيرًا لاختبار الإعلانات داخل ChatGPT قبل بضعة أشهر. وقد توسع بسرعة حتى وصل إلى $100 مليون في إيرادات سنوية متكررة. وهذا يوضح قابلية الإعلانات داخل روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي وإمكاناتها. وبالنظر إلى أن ميتا لديها بيانات مستخدمين أكثر بكثير، ولديها بالفعل معلنون للشركات الصغيرة يعملون على منصاتها، فقد تتمكن بسرعة من الاستحواذ على حصة كبيرة من السوق.

ما الذي يلزم لكي تتجاوز ميتا $9 تريليون

للوصول إلى تقييم بقيمة $9 تريليون، يتعين على هذه الميزات وأكثر منها أن تقود تحسنًا ماليًا كبيرًا لدى ميتا. بعد عمليات بيع جرت هذا العام، تتداول الأسهم حاليًا عند 17.4 مرة فقط من توقعات الأرباح المستقبلية. ويُقال إنها تستحق تقييمًا أعلى بكثير. وإذا تمكنت من تسريع نمو أرباحها عبر التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد تصل إلى مضاعف 30 أو أعلى.

لكن مضاعف الأرباح الذي يمنحه السوق لميتا يقع إلى حد كبير خارج سيطرتها. وحتى عند 30 مرة من توقعات الأرباح، سيتعين على المحللين توقع $123.24 في ربحية السهم في 2031 لكي يصل السهم إلى أعلى سعر إضراب ضمن منح الخيارات التنفيذية. وهذا سيمثل نموًا مركبًا سنويًا للأرباح بنسبة 32% خلال السنوات الخمس المقبلة، مقارنةً بـ $23.49 لكل سهم في 2025. قد يكون ذلك ممكنًا، لكنه بالتأكيد هدف ممتد.

بالنسبة للمستثمرين اليوم، فإن الاعتبار المهم هو أن مجلس الإدارة قد هيكل باقات التعويضات التنفيذية بحيث تتماشى الحوافز مع المساهمين. من شأن التنفيذ الممتاز، ومع بعض الحظ، أن يؤدي إلى مكاسب صعودية هائلة للسهم، وتبلغ الأسهم حاليًا تسعيرًا منخفضًا جدًا مقارنةً بتوقعات الأرباح الفورية. وحتى إذا لم تكن ميتا في مسار للوصول إلى $9 تريليون، فقد تتحرك بشكل كبير أعلى من هنا على المدى الطويل.